Výpočty P/CF
P/CF je zkratka pro Price/Cash Flow a zjevně ukazuje poměr tržní ceny společnosti a peněžního toku generovaného jejími obchodními aktivitami. Chcete-li zjistit hodnotu P/CF, vydělte tržní cenu společnosti peněžním tokem z tržních operací.
Kde najít data:
· Cena je kapitalizace společnosti. Tu zjistíte, když vynásobíte cenu jedné akcie počtem akcií v oběhu. Kapitalizaci společnosti lze nalézt ve finančních zprávách nebo na internetu. Hodnota kapitalizace se obvykle zaokrouhluje, protože cena akcií se neustále mění. Přesnější výpočet provedete sami pomocí aktuální ceny akcií.
· Cash Flow je hotovost, která společnosti zbude po zaplacení všech výdajů. V zásadě se jedná o peníze, které lze použít k vyplácení dividend akcionářům nebo je lze vybrat.
Příklad výpočtu P/CF:
Aktuální cena akcií AMD (v době přípravy tohoto článku) je 109,15 USD. V oběhu je 1 212 965 282 akcií. Když to vynásobíme, zjistíme, že AMD stojí 132 395 160 530,3 USD.
Ačkoli peněžní tok (Cash flow) a čistý zisk jsou si navzájem velmi podobné, první z nich se od druhého v něčem liší:
1. Cash flow ukazuje aktuální objem peněz.
2. Cash flow započítává celkový příjem a platby.
3. Cash flow započítává výdaje na další období.
To znamená, že peněžní tok ukazuje finanční situaci ve společnosti objektivněji než čistý zisk.
Hodnoty P/CF
Podle podmínek se hodnoty P/CF počítají v následujícím rozsahu:
· P/CF nad 20 znamená, že se společnosti nedaří dobře.
· P/CF mezi 15 a 20 je přijatelné
· P/CF pod 15 znamená, že se společnosti daří dobře a má perspektivu. Takové společnosti jsou považovány za podhodnocené.
Tyto hodnoty jsou samozřejmě podmíněné a mohou se lišit v závislosti na ekonomickém odvětví, ve kterém společnost funguje, nebo na stupni vývoje, ve kterém se společnost nyní nachází. Mladé a rychle se rozvíjející společnosti mohou vykazovat negativní P/CF. To může mást investory, ale to neznamená, že si společnost vede špatně. Hodnoty P/CF se srovnají, jakmile se společnost postaví pevně na obě nohy.
Jak používat P/CF
Podívejme se, jak lze ukazatel využít v praxi a jak může pomoci při investičním rozhodováním. Jako příklad jsme vybrali dvě společnosti podnikající v jednom oboru: GoPro, Inc a iRobot Corporation (technologický sektor, spotřebiče). Se všemi moderními technologiemi se manuální výpočet P/CF skoro nepoužívá, protože jej lze snadno najít na internetu, stejně jako další finanční ukazatele. Porovnejme hodnoty pro tyto dvě společnosti.
Hodnoty P/CF pro GoPro Inc.
Hodnoty P/CF pro iRobot Corporation
Hodnoty P/CF společnosti GoPro Inc. jsou 7,63. Pro iRobot Corporation je to 13,70. Obě společnosti jsou v pozitivní oblasti ukazatele, což znamená, že vypadají pro investory atraktivně a mají dobré perspektivy rozvoje. Obě jsou na trhu podhodnocené a mají prostor pro růst. GoPro Inc stále vypadá atraktivněji, ale nebylo by správné nazývat tuto výhodu významnou. Obě společnosti jsou na stejné úrovni rozvoje.
Závěry založené na hodnotách P/CF jsou potvrzeny D1 grafy akcií společností. Ceny obou společností se pohybují do strany s potenciálem růstu.
Graf cen akcií GoPro Inc
Graf cen akcií společnosti iRobot Corporation
Jako další příklad vezměme společnosti ze stejného sektoru, ale s velkým rozdílem v hodnotě P/CF: Goldman Sachs BSC, Inc. a Mastercard Incorporated. Jak můžeme zjistit z tabulek finančních ukazatelů, hodnota P/CF společnosti Goldman Sachs BSC, Inc. je 6,92, což znamená, že společnost je podhodnocená a má perspektivu růstu.
Hodnota P/CF společnosti Mastercard Incorporated je nad všemi limity a dosahuje 60,07, což znamená, že společnost je předražená, a v budoucnu by se investoři mohli zbavit akcií.
Hodnota P/CF pro Goldman Sachs BDC, Inc.
Hodnoty P/CF pro společnost Mastercard Incorporated
Na D1 grafech společností Goldman Sachs BDC, Inc. a Mastercard Incorporated je vidět, že cena první společnosti se pohybuje do strany v rámci dlouhodobého uptrendu, což nahrává v nejbližší budoucnosti růstu.
Pokud jde o cenu Mastercard, pokračuje v sestupném trendu a proráží úrovně supportu. V současné fázi je nepravděpodobné, že by se vzpamatovaly. Cena bude pravděpodobně klesat a kapitalizace bude následovat.
Porovnáním těchto dvou společností dospějeme k závěru, že společnost Goldman Sachs, Inc. má jasnější budoucnost. Neměli bychom však opomíjet ceny akcií společností. Cena akcií společnosti Goldman Sachs BDC, Inc. je 19,07 USD a společnosti Mastercard Incorporated 344,71 USD. To se stává investiční překážkou pro investory s malým kapitálem.
Graf ceny akcií společnosti Goldman Sachs BDC, Inc.
Graf cen akcií společnosti Mastercard Incorporated
Finanční ukazatel P/CF - Závěr
Stejně jako ostatní ukazatele má P/CF určité zvláštnosti a umožňuje porovnávat společnosti podnikající v jednom odvětví a sestavující finanční zprávy podle stejných kritérií. Optimální možností bude použití P/CF spolu s dalšími ukazateli.
Tým RoboMarkets
info@robomarkets.cz
+420 800 088 482
www.robomarkets.cz
Upozornění na rizika:
- Tento materiál a informace v něm obsažené slouží pouze pro informační účely a v žádném případě by neměly být považovány za poskytování investičního poradenství pro účely zákona o investičních společnostech 87 (I) 2017 Kyperské republiky, nebo jakoukoli jinou formu osobního poradenství nebo doporučení, která se týká určitých typů transakcí s určitými druhy finančních nástrojů.
- Minulá výkonnost není spolehlivým ukazatelem budoucích výsledků nebo budoucího výkonu.
