News pro FX

Ahoj Otto, zprávy jsou prostě jenom news, úvahy jsou na 2 věci - pozitivní - pokud dovedou autora a jiné k reálnému výsledku, - negativní - pokud zůstanou bez vlivu na reálný výsledek. Přiznám se, že po včerejšku řadím napsané pozn. a úvahy do druhé kategorie. Byť jsem zažil loňský nesmysl při poklesu EUR, nevěřil jsem , že podoná věc bude do roka na USD., teď jen počkat na ten správný den, kdy se zase spletou mašinky na WS a ů§žeme čekat nějaký obrat, ale kterým směrem. ? Budu se muset potrestat a a dám si opět  na EURUSD pauzu. Dnes v noci mi to přestalo myslet.Jsou jednodušší páry. Pet

dluhopisy, bondy, EU, EUR

Sázka na sledování tohoto jevu při posuzování situace na FX se mi loni na jaře vyplatila, ale již je to tak dlouhá doba, že jsem je začal brát jako běžnou součást FX news a FA. Nicméně v poslední době se něco změnilo - CB zadlužených zemí a EU zóny budou nuceny zvýšit sazby s pokračující umělou inflací.

Ekonomicky vzdělaní a trhem ošlehaní vědí co to znamená, když CB mají ve svých rozvahách nakoupeny v rámci QE dluhopisy, které by nikdo jinak nekoupil (ECB a PIIGS bondy) nebo by měli být uplatněny na jiném trhu.(BOE, FED).

Pokud by se chtěli podělit o výhled co to bude znamenat pro trh dluhopisů a akcií a tedy jaké bude ovlivnění FX, budu tomu velmi rád.

Caveat emptor - aneb kupující, buď ve střehu    ----   Peníze mohou být utraceny v zásadě třemi způsoby. V tom prvním člověk může peníze vydat na „sebe sama“. Zda půjde o správné nebo chybné rozhodnutí není důležité, investice však bude nepochybně dobře cílená. Druhá cesta je utratit své peníze ve prospěch někoho jiného. Pokud tak činíte dobrovolně, jde o filantropii a patří vám dík. Pokud nedobrovolně, jste buďto daňový poplatník, případně okradený (resp. okradený poplatník). Třetí cesta je utratit peníze někoho jiného na někom jiném a jen málokoho překvapí, že to je přesně to, co činí vlády. Tato třetí cesta s sebou bohužel nese kolosální míru nezpodpovědnosti, chybého nasměrování zdrojů a pokušení si „něco“ ulít pro sebe. Důkazy tohoto tvrzení vidíte kolem sebe dnes a denně.
Institucionalizovanou formou tohoto jevu je trh státních dluhopisů. Teď nemám na mysli nezbytně ten náš, malý, český… jde mi spíše o jeho velké bratry v Evropě a ve Spojených státech. Prozatím jsou považovány za relativně bezpečné a bezrizikové investice, mnoho investorů však možná podceňuje rizika zde skrytá. Cyklus levných peněz se pravděpodobně obrací směrem vzhůru (ECB již sazby zvýšila a Fed možná bude následovat), což pro mnoho rozhazovačných dlužníků není dobrá zpráva.

Nebezpečná iluze bezpečí - Již v průběhu víkendu se začalo více či méně otevřeně hovořit o tom, že Řecko bude pravděpodobně donuceno restrukturalizovat své dluhopisy. To v krátkosti znamená, že se nuceně prodlouží jejich splatnost a sníží nominál – jinými slovy, jejich držitelé přijdou o část investované částky. Takto odhadované ztráty investorů by mohly dosáhnout až 50-70 %. To je sice samo o sobě nepřijemné, není to však jediné negativum celé situace. Řecké státní dluhopisy jsou v držení mnoha komerčních bank celého světa a případná restrukturalizace tohoto dluhu by s sebou nesla požadavky na další oprávky či navyšování kapitálu. Největší věřitelé Řecka jsou z tohoto pohledu – zcela nepřekvapivě - Velká Británie a Irsko (samo o sobě na pokraji kolapsu), Francie a trio Německo, Švýcarsko a Rakousko. 

Nechme však státy stranou, nemalé riziko dlí i v segmentu korporátních dluhopisů. Podle posledního Global Financial Stability Report, publikovaného Mezinárodním měnovým fondem, budou v příštích dvou letech splatné bankovní dluhopisy v objemu 3,6 bilionu amerických dolarů! Jak to dopadne ? – procpou se banky na špici žadatelů o další dávku státní pomoci? Opět další velká neznámá, ale někteří účastníci trhů již „vzali“ pozici. Bill Gross, manažer celosvětově největšího dluhopisového fondu PIMCO, nejenom prodal všechny držené americké státní dluhopisy v objemu 237 miliard USD, on se v nich dokonce podvážil. To znamená, že jím řízené fondy spekulují na pokračující pokles ceny amerických dluhopisů a pokud tomu tak opravdu bude, vydělají na tom nemalé peníze.

teď je čas se vrátit na počátek vznikajícího cyklu - Stát jako nejdůvěryhodnější dlužník? Bejvávalo - Dnes ráno agentura Bloomberg přispěla zprávou, která se sice dala očekávat, ale málokdo s ní počítal takhle časně. Dozvěděli jsme se totiž, že Warren Buffett a jeho Berkshire Hathaway jsou v tomto okamžiku důvěryhodnější dlužník, než americká vláda. Dvouleté dluhopisy Berkshire Hathaway, emitované v únoru tohoto roku, podle údajů systému Bloomberg „nesou“ o 3,5 bazického bodu méně, než stejně dlouhé státní dluhopisy USA. V minulých týdnech se však nejednalo o nijak ojedinělou situaci, v podobné pozici byly také dluhopisy firem jako Procter & Gamble, Johnson & Johnson či Lowe´s Co.
Jinými slovy, trh považuje výše zmíněné společnosti za méně rizikové (a proto jejich dluh oceňuje nižším výnosem), než všemocné U.S. Treasury.

Trim vydal dnes komentář, navazující na jejich pesimistický pohled na EUR a EU. Nic proti, neb fundamentálně je vzestup EURU nepochopitelný, ale je realitou. Co dál na FX? Slabost USD (jednoznačně uměle vyvolaná) donutí posílit regionální měny o pár procent výše, vysoké ceny komodit budou tlačit na inflaci, což bude způsobovat sníženou spotřebu a pokles hosp. výkonu. určitý přelom bude květen , červen kdy by mělo dojít k nedostatku USD(FED přestane tisknout) a dojde na realitu v EU ohledně eurovalu(Finsko, Slovensko, Německo). Psal jsem, že bude horké léto, ale netěším se na něj. Pet

příští týden je aukce POR poklad. poukázek a podle některých info, ECB z nějakých důvodů přestala vykupovat PIIGS bondy - tak uvidíme.

ECB asi v tichosti ukončila nákup dluhopisů. - Evropská centrální banka nejspíš v tichosti ukončila program nákupu dluhopisů problémových zemí eurozóny, označovaný zkratkou SMP . Mohou za to údajně spekulace o restrukturalizaci řeckého dluhu. Pokud by se naplnily, ECB by mohla přijít o značnou část investic. Informuje o tom dnes finanční servis Financial Times Alphaville.

včera jsem v pomynutí smyslů splodil teorii o vlivu CHiny na FX - Re: Otázka pro Peta

Dnes vyšel na Patrii zajímavý čl. -

Řešení kurzového problému s Čínou – zdanit její americká aktiva - William Cline z Peterson Institute for International Economics odhaduje, že 20% posílení renminbi by snížilo obchodní deficit Spojených států o 50 – 125 miliard dolarů a vytvořilo by 300.000 – 750.000 pracovních míst. Vliv na sazby by záležel na tom, kolik dluhopisů by namísto Číny nakoupil Fed. Rychlejší ekonomický růst by samozřejmě znamenal, že by normalizace sazeb musela být rychlejší, prvotní vliv na sazby by však byl pravděpodobně malý

Již dříve je zde uvedeno, že na obchodní bilanci USA nebude mít rovnovážný kurz juanu velký vliv, neb zboží se doveze z jiných zemí. S tímto v tomto čl. s tímto asi není počítáno, naopak je předpoklad, že se část zboží vyrobí v USA. Až tak není potřeba to zde rozebírat, v každém připadku je dobré mít rozhodnutí USA pod kontrolou, s ohledem na aktivity Chiny při EU debt krizi.        Druhou poznámkou je větička - Vliv na sazby by záležel na tom, kolik dluhopisů by namísto Číny nakoupil Fed (QE nr. 3???), To jsem zvědav kam se pohne USD. Silný juan srazí domácí inflaci, s výhradou k počasí se snad urodí dost rýže, tak snad se naučí China peaple mít tak vysoukou spotřebu jako amíci. Pet

Hezký, Predator boduje. Markétu můžu, ještě z doby kdy byla v Raifce. Co říci, problém bude složitější - včera jsem si trochu probíral , jak jsem měl jasno loni v květnu, červnu, vlastně až do ledna, dokud nevyskočila inflace v EU, resp. dokud se JCT nerozhodl před odchodem "pomoci" EUR a tím zazdít EU. Ono je fakt těžký říct lidem - devalvujeme měnu tím, že Vám snížíme platy - nejdříve o deset, pak 20 a nakonec se to zastaví na 50-ti % a přesto budou mít politici pořád stejně?Pokud by to udělali, dopadnou jako na Islandu a v referendu dojde na jiné otázky - třeba vystoupení z EUR zóny - no čeká nás zajímavé léto, ve Finsku byla dlouho zima, tak se rozparádili trochu dříve a spoléhání na to, že Praví Finové půjdou do eurovalu je podle mne nesmysl. Zvolil jsem si nový indi - pokud je Merkelová potichu - EUR jde up, podpora ECB, jde ještě výše, mluví proti ECB, jde dolů, nemluví ona, ale jiný proti EUR - letí dolů. Tak uvidím co se chytne. P.

QE nr.2 je příčinou slabého USD? Určitě nějaký vliv má, ale spíše mi to připadá, že dojde k odmítnutí socialistických tendencí prohloubených Mr. Obamou. Že k tomu může být využito boje o rozpočet je jen dobře.

Boj o americký rozpočet v jednom grafu - běžní lidé, se ptají, o čem vůbec debata ve Washingtonu je.? Pokud byla vláda se svými programy schopna fungovat v roce 2007 při poměru výdajů k HDP na úrovni 19 – 20 %, proč by měl být problém toho dosáhnout v roce 2011? V roce 2007 představovaly výdaje k HDP 18,5 % a rozpočtový deficit dosahoval 1,1 % HDP. Reálné příjmy se nyní pohybují výše a je pravděpodobné, že rozpočtové příjmy budou ve chvíli, kdy se ekonomika plně zotaví, dosahovat 19 či 20 %.

Nákaza zastavená před Španělskem - Je pravdou, že španělský deficit byl v roce 2009 vysoký – dosáhl 11 % HDP. V roce 2010 ale díky razantním úsporným opatřením klesl na 9,12 % a věřím, že vládě se letos podaří dosáhnout deficitu ve výši 6,3 % HDP a příští rok 4,4 % HDP. I přes úspory dochází jen k omezeným sociálním nepokojům, politický systém prováděl úspory efektivně, což kontrastuje s tím, co se děje v Portugalsku nebo v USA.

Důvodem španělského úspěchu je to, že až na výjimky úsporná opatření situaci vracejí do stavu před dvěma či třemi lety. Příkladem jsou platy státních zaměstnanců, které byly minulý rok sníženy o 5 %, rok předtím ale rostly o 3 %. Odpor proti úsporám je tudíž malý a vláda má velký prostor pro další kroky. Celkový dluh Španělska přitom dosahuje 72 % HDP, v případě Velké Británie jde o 81 % HDP, v USA o 93 % a v Portugalsku o 92 % HDP.

Eurozóna: Ceny pro spotřebitele rostou nejrychleji od října 2008, nezaměstnanost neklesá - Navzdory stagnaci míry nezaměstnanosti v EU i eurozóně pokles v březnu počet nezaměstnaných - v celé evropské sedmadvacítce o 10.000, z toho v zemích platících evropskou jednotnou měnou o 9000 lidí. Novináře o tom dnes informoval Eurostat.

V celé EU bylo v březnu bez práce 22,8 milionu lidí, z toho 15,6 milionu v eurozóně. Ve srovnání se stejným obdobím loňského roku se situace na trhu práce v unii citelně zlepšila. Počet nezaměstnaných v evropské sedmadvacítce klesl o téměř 300.000.
S nejvyšší mírou nezaměstnanosti se dlouhodobě potýká Španělsko, situace se nezměnila ani v březnu, kdy nezaměstnanost zůstala na 20,7 procenta. Druhou nejvyšší míru nezaměstnanosti zaznamenala Litva (17,3 procenta) a třetí Lotyšsko (17,2 procenta). Z nejmenšího počtu nezaměstnaných se naopak mohou těšit Nizozemsko (4,2 procenta), Rakousko (4,3 procenta) a Lucembursko (4,5 procenta).

Zda se , že EVROPA a USA jsou jedan velká Potěmkinova vesnice. Zajímavější je zpráva -EU retail sales - 1% m/m - ne desetina, ale celé procento. To je dobrý nářez. Komentář jsem dával min. týden, tak teď jen inkasuji. pet

oprava - pokles EURU na jaře roku 2011 - má být pokles EURU na jaře roku 2010 - samozřejmě. Pet

V čem spočívá zakopaný pes - respektive pěkný grizzly pro USA? Skutečnost ukazuje tento čl. -

Kdo sleduje správnou inflaci? - Hodinová mzda roste v průměru více než celková inflace, protože je směrem dolů málo flexibilní. Pokud klesnou ceny komodit, jako tomu bylo v polovině roku 2008, hodinová mzda zůstane vysoko a firmy reagují omezením počtu odpracovaných hodin. Při recesi v letech 2001 a 2008 spadly jednotkové náklady práce kvůli masivnímu propouštění:

Přestože by se ukázalo, že současný růst celkové inflace je přechodný, minulost ukazuje, že i to stačí na dlouhodobý růst hodinové mzdy. Pokud si Fed nepřeje vytváření volatilních ekonomických cyklů s dlouhým obdobím vysoké nezaměstnanosti, měl by začít věnovat celkové inflaci pozornost stejně, jako to dělá ECB.

Takže, v tomto případě, pro motor ekonomiky - průmysl - je inflace možností snížit náklady, zvýšit výnosy a přenést zátěž na stát v podobě nezaměstnaných, v ideálním případě si na obsluhu nezaměstnanosti stát půjčí u privátních subjektů - v USA třeba u bank, nebo přímo u FEDu. Pak, že dělat omyly je nebezpečné, že? Vrcholem bude snížení danové zátěže pro firmy a hlavně repatriace USD zpět do USA. Pet

Tak se nám to pěkně rozjelo. 6.5. zde píšu  - Slovo restrukturalizace je v Bruselu tabu a v pátek se vyznamenal něm. Spiegel -

Když jsem zakládal toto vlákno, měl jsem v úmyslu se k situaci až tolik nevyjadřovat a pouze udělát kompilát ze zpráv na webu. Nějak se to poslední dobou nedaří a tak rozšířím dosavadní kapitoly o tzv. Výhledy - pokud Vás to bude unavovat, tak se ozvěte, že mám přestat.

dnes velmi krátce, neb své shrnutí ke konci dubna publikoval Tomáš - Medvědi už mají velký hlad ! a z hlediska FX není co dodat.

Od minulého týdne se ovšem vyrojilo mnoho úvah na téma Řecko a jeho osud v EU, což povede k mnoha analýzám a závěrům. Ani k tomu se nechci dnes vyjádřit, neb základ jsem uváděl v příspěvku výše - Situace - zataženo na EUR i USD.

Tedy se pokusím navázat a upozornit na podstané věci - ve Francii, Německu je po zemských volbách, když oba vedoucí představitelé utrpěli velké porážky, které jednoznačně nastavují mantinely pro rozhazování peněz ze státní pokladny. Tlak veřejnosti tedy započal a bude pokračovat s možná nejasným výsledkem. Pro mne je to ovšem obnovení souboje Německo x Francie o vnímání přínosu  EU pro oba státy. Německo po pomoci(diskutabilní) při sjednocení SRN a DDR má již plně uvolněné ruce pro souboj o osud evropského rozpočtu 2012,2013 a strukturálních fondů(končí v roce 2013). Zároveň se dostává vůči Francii do relativně lepší pozice, neb Francie je velmi závislá na EU příspěvcích do zemědělství. Jak to vše souvisí s Řeckem a jinými PIIGS státy.? Postižené státy budou muset začít dělat velmi bolestivé reformy a dosavadní pomoc bude vyměněna za standartní půjčky z větší části uzavřené s novým EMF(evropský měnový fond). Tenhle proces bude nějakou dobu trvat a bude zatěžovat EUR, jak hluboko nevím, neb USA mají možná i větší máslo na hlavě, ale mohou tisknout USD.

Asi se vrátím ke svému 3 stupňovému hodnocení kursu EUR/USD - 1,3350-1,35 CHINA a okolí, 1,35-37 fondy, banky a pro USA vše nad 1,40. Uvidíme, zda jsou investoři ochotni důvěřovat Německu, že reformu EU a stabilizaci EUR podpoří, neboť tento sentiment bude opuštěn ve prospěch USA snů o nekonečném QE. Pet

http://finweb.hnonline.sk/

čerstvé zprávy, analýzy, přehledně, srozumitelně.

ahoj pospa, musim rict, ze mi technika funguje 100% a o FA nevim temer nic. sleduju v podstate jen urokove miry. Jake je gdp, nfp, schodek rozpoctu atd.. je mi naprosto jedno.. graf rekne, kdyz se objevi nestabilita.. a cim je zpusobena ? to je mi jedno.. nedokazu si predstavit, jak urcit tp a sl podle zpravy nejake agentury ci vystupu z tiskove konference..