Sobota 22. února 2025 06:58
reklama
XTB TOP 5 nástrojů
reklama
XTB TOP 5 nástrojů
reklama
Fintokei Payout
reklama
Fintokei StartTrader

Eurozóna vykázala historicky najvyšší prebytok na platobnej bilancii. Neznamená to však, že je na tom lepšie

19.01.2017 18:05  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Eurozóna dnes vykázala najvyšší prebytok na bežnom účte platobnej bilancie (z ktorého tvorí väčšinu obchodný prebytok). Ten dosiahol v novembri 36,1 mld. eur. Keď si prepočítame prebytok eurozóny na bežnom účte za prvých 11 mesiacov k HDP, tak sa dostaneme na 3,4% HDP. To je dokonca viac, než má Čína:

2017-01-19_ea ca

Celkovo bolo za 11 mesiacov roka v prebytku na bežnom účte 13 z 19 krajín eurozóny, pričom zo zvyšných šiestich mali dve krajiny deficit len minimálny (na úrovni -0,1%). Tieto čísla nie sú úplne sčítateľné s celkovým saldom pre eurozónu, keďže krajiny v rámci eurozónou obchodujú aj medzi sebou, každopádne, pohľad na jednotlivé krajiny nám ukazuje, kto je zhruba zodpovedný akú časť celkového prebytku:

Vývoj salda bežného účtu platobnej bilancie krajín eurozóny k HDP za rok 2016

2017-01-19_ea ca 2

Najväčší prebytok majú Íri. V nemalej miere je to kvôli tomu, že mnoho amerických firiem sedí v krajine z daňových dôvodov. Keď však zohľadníme veľkosť ekonomiky, tak absolútne najvyšší príspevok má Nemecko, ďaleko za ním sú Holandsko, Taliansko a Írsko. Na druhej strane rebríčka vedie Francúzsko (avšak jeho deficit je len zlomkom oproti nemeckému prebytku, dokonca je absolútne nižší ako prebytok Írska). Na druhom a treťom mieste sú pri absolútnom deficite Belgicko a Fínsko, ich deficity sú však malé.

Tento vysoký prebytok na bežnom účte eurozóny má dve príčiny:

  • Slabé euro pre najkonkurencieschopnejšie krajiny – krajiny s najväčšou konkurencieschopnosťou, ktoré keby neboli v eurozóne, tak by mali podstatne silnejšiu menu, valcujú globálnu konkurenciu a aj konkurenciu z periférie eurozóny. Ich situácia sa dá prirovnať k tomu, keď Čína umelo oslabovala svoju menu (akurát že oni umelo menu neoslabujú, slabú ju majú kvôli tomu, že sú v jednej menovej únii s Talianskom či Španielskom). Týka sa to predovšetkým Nemecka a Holandska, čiastočne aj Rakúska, Írska, či Luxemburska.
  • Slabý dopyt v periférnych ekonomikách – ešte pred krízou hospodárili periférne ekonomiky eurozóny s vysokými deficitmi na bežných účtoch, to znamená, že spotrebovali podstatne viac než vyrobili a financovali to pôžičkami zo zahraničia. Napr. španielska banka si požičala od nemeckej, následné tieto peniaze posunula nejakému španielovi, ktorý si za nich kúpil nemecké auto. Čiže prebytky jadra eurozóny boli vo veľkej miere konzumované v periférii. Po kríze sa to však zmenilo, vlády na periférii museli šetriť a banky, ktoré sa dostali do problémov, nepožičiavali. Recesia znížila domáci dopyt, týmpádom aj importy, čo najskôr znížilo deficity na bežnom účte platobnej bilancie a neskôr ich poslalo do prebytku. Opakujem, nie je to však kvôli vysokej konkurencieschopnosti domácich výrobcov, ale kvôli kolapsu importov. Do tejto skupiny môžeme zaradiť Taliansko, Španielsko, Grécko, Portugalsko a čiastočne aj Slovinsko.

Vo výraznejších deficitoch na platobnej bilancii sú len krajiny, ktoré sú menej konkurencieschopné, ale nie až natoľko, aby im to spôsobilo také problémy, ktoré by im výrazne znížili kapacitu importovať – sú to Francúzsko, Belgicko a Fínsko.

Niekto by mohol povedať, že tieto vysoké prebytky Európy sú dobré a pomáhajú jej vyhrabať sa z problémov. Ja tento názor nezdieľam. Z môjho pohľadu len potvrdzujú silné rozdiely medzi prvou a druhou skupinou krajín – kým sa jadro eurozóny topí v obchodných prebytkoch, periféria naďalej bojuje s nízkou konkurencieschopnosťou, ktorá drží jej importy utlmené.

A nie, nemôže sa to celé vyrovnať tak, že každá krajina bude Nemeckom a bude mať prebytok na bežnom účte 8% HDP, pretože tieto prebytky by musel byť zvyšok sveta schopný absorbovať. A taká kúpna sila v globálnej ekonomike neexistuje. Čiže recept pre zníženie nerovnováh v eurozóne je, že sa znížia nerovnováhy medzi týmito dvoma skupinami. T.j. Nemecko a Holandsko musia byť viac „talianske“ a celá periféria viac „nemecká“. To je však ťažko politicky priechodné a tak táto konštrukčná chyba eurozóny bude mať za následok, že tieto nerovnováhy budú ešte minimálne určitú dobu pretrvávať. A prebytky na platobnej bilancii narastať.

Klíčová slova: Čína | HDP | Německo | Euro | Eurozóna | EUR | Recesia | Portugalsko | Banka | Irsko | Slabé euro | Krize | Banky |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Swissquote Bank