Úterý 03. prosince 2024 19:14
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader

Morálny hazard ECB

07.11.2016 20:47  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zdá sa, že Deutsche Bank nemiluje ECB. Už vo februári Deutsche Bank kritizovala jej uvoľnenú politiku, v júni prišla s reportom „ECB sa musí zmeniť“ a teraz zašla ešte ďalej, keď ju kritizuje priamo za vytvorenie bublín, vyvlastnenie sporiteľov a skrytú socializáciu. Môžeme si len domýšľať ako Deutsche Bank pod politikou záporných úrokových sadzieb.

A tak Deutsche Bank nabáda na zmenu. Dokáže ju Nemecko aj presadiť?

Paradox ECB

Monetárna politika ECB udusila reformy, ktoré mala vytvoriť. Do júla 2012 krajiny implementovali viac ako polovicu odporúčaní OECD, keď ich k tomu tlačili vysoké úrokové sadzby a hrozby refinancovania sa. Avšak minulý rok to už bolo iba 20% odporúčaní. ECB tak udusila vyhliadku na väčšie reformy na trhu práce, sociálnych či daňových systémov.

Deficitné krajiny ako Francúzsko, Estónsko, Grécko, Írsko, Taliansko, Portugalsko, Slovensko a Španielsko robili v rokoch 2011 a 2012 výrazné pokroky na rozdiel od súčasnosti. No odkedy ECB ohlásila nákupný plán dlhopisov (OMT), výnosy periférie poklesy a tak aj potreba reforiem. Deutsche Bank tvrdí: „Pohnútky k reformám sa stratili s garanciou záchrany krajín pomocou OMT“.

Chybný dizajn eurozóny

Kombinácia jednotnej monetárnej politiky a národných fiškálnych politík, kde sa pravidlá môžu ignorovať bez sankcií, je chybná. Avšak sľub Draghiho „čokoľvek to bude stáť“ znamenal, že morálny hazard sa posunul na novú dimenziu.

Sú iba dve možnosti ako z toho von. Eurozóna sa zmení na fiškálnu úniu a všetci budú zdieľať záväzky ostatných. Alebo politici vytvoria systém zameraný na individuálne fiškálne zodpovednosti cez znovuzavedenie oceňovania rizík štátov pomocou trhu.  

To prvé zatiaľ nikto nenavrhol kvôli nepopulárnosti tohto kroku. Druhé riešenie by mohlo byť ideálne, hoci je ťažké si predstaviť politikov periférie, ktorí by tento krok podporovali. A pravdepodobne by to odmietla aj ECB, pretože by to znehodnotilo „efekt“ jej monetárnej politiky.

ECB je zaseknutá .. medzi nepriaznivým nízkym rastom, vysokou nezamestnanosťou a nulovými reformami na jednej strane, a rastúcim rizikom bilancií jadrových krajín na strane druhej (cez navyšovanie ich záväzkov voči ostatným krajinám). Bude zaujímavé, ako chce ECB uniknúť z tejto dilemy, ktorú si sama spôsobila.

A čo na to Draghi? Povie, že potrebuje ešte trocha viac času, trocha viac QE a trocha nižšie sadzby.. a všetko bude v poriadku...

Zdroj: Zero Hedge

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Moodys znížila rating Írska
    Agentúra Moodys práve znížila rating &Iacut...
  • Moody?s znížilo rating Japonska
    Agentúra Moody’s znížila rating Japonska na Aa3 ...
  • Moodys znižuje rating Írska
    Ratingová agentúra Moody's znížila tes...
  • Moodys znižuje rating Portugalska
    Moodys znížila dlhodobý rating Portugalska z Ba1 na Ba2. V...
  • Moodys znižuje rating Španielska
    Moodys znižuje rating Španielska o dva stupne na úroveň A1...
  • Moodys znižuje rating Talianska
    Ratingová agentúra Moodys znižuje rating Talianska o 3 stu...
  • Moore: Inflace dále zpomaluje
    „Inflace dále zpomaluje. Meziroční růst spotřebitelských cen v České republice totiž v dubnu podle ČSÚ opět zbrzdil na 12,7 procenta z březnových 15 procent. I když sestupný trend je zřejmý, nelze optimismus z těchto čísel přehánět, neboť zpomalení je z velké části dáno loňskou vyšší srovnávací základnou. Nicméně jeden velmi pozitivní signál v dnes zveřejněných dubnových inflačních číslech najdeme. Jde o meziměsíční snížení spotřebitelských cen o 0,2 procenta, a to díky vývoji cen potravin. Potraviny proti březnu zlevnily, což byl to jejich první meziměsíční pokles od října 2021.
  • Moore: Pokles cen zemědělských výrobců přináší naději na snížení potravinové inflace
    „Aktuální data o vývoji cen zemědělských výrobců dávají českým spotřebitelům naději, že se promítnou do poklesu cen potravin. Již duben přinesl pozitivní signál, když se meziroční růst cen v zemědělství téměř zastavil, a květnová data klesající trend potvrdila – meziročně byly zemědělské ceny nižší o 10,2 %. Pro peněženky českých domácností je to o to důležitější, že k meziročnímu poklesu cen zemědělských výrobců došlo letos v květnu poprvé po více než dvou letech růstu. Tento pokles se samozřejmě propisuje do cen výrobců potravin, a tedy i do cenovek v českých obchodech, se zpožděním, ale poslední data nám dávají stále větší jistotu, že potravinová inflace u nás odeznívá,“ komentuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
  • Moore: S důvěrou v českou ekonomiku to není valné
    „S důvěrou v českou ekonomiku to není nijak valné. Stejně jako v květnu i v červnu indikátor důvěry, který sestavuje ČSÚ, meziměsíčně poklesl. Zatímco v květnu to bylo 3,1 bodu v červnu se propadl o 3,8 bodu na hodnotu 90,3. Varující je zejména skutečnost, že poklesla jak důvěra podnikatelů, tak i důvěra spotřebitelů,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
  • Moore: Zkrocení inflace je důležité pro nastartování české ekonomiky
    „Potvrdila se naše očekávání; květen byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy meziroční míra inflace klesala. V květnu totiž růst spotřebitelských cen zpomalil na 11,1 %, přičemž v dubnu byla inflace 12,7 % a v březnu 15 %. Nejvýrazněji klesající položkou byly v květnu pohonné hmoty. Svůj růst brzdily meziročně i ceny potravin, ale to je do značné míry dané extrémním nárůstem v minulém roce, a tedy vysokou srovnávací základnou,“ uvedl partner poradenské skupiny Moore Czech Republic Petr Kymlička.
  • Moravia Steel má zájem o převzetí celé druhovýroby v Liberty
    Skupina Moravia Steel, jejíž klíčovou součástí jsou Třinecké železárny, má zájem o rychlé převzetí celé druhovýroby v Liberty Ostrava a apeluje na zaměstnance huti, aby zatím nepodávali výpovědi. Podle představitelů vlády jsou plány na zachování části výroby i pracovních míst v Liberty reálné a pokud insolvenční správce návrh Moravia Steel přijme, mohli by se zaměstnanci v dotčené části Liberty vrátit do práce zhruba měsíc poté. Zvláštní sociální program na podporu propuštěných zaměstnanců Liberty ministerstvo práce nepřipravuje. Liberty Ostrava je od června v úpadku, dnes o její budoucnosti jednali ministři financí, průmyslu a práce Zbyněk Stanjura (ODS), Jozef Síkela (STAN) a Marian Jurečka (KDU-ČSL) se zástupci Moravia Steel.
  • Moravské tornádo se zřejmě stane třetí nejnákladnější pojistnou událostí v historii ČR, po povodních 1997 a 2002
    V tuto chvíli se celkové škody, jež moravské tornádo napáchalo na Břeclavsku a Hodonínsku, odhadují na 15 miliard korun. S tím, že ještě porostou. Jedná se o kompletní škody, tedy jak na majetku kraje a obcí, tak na majetku lidí. Odhadem by tak celkové škody mohly finálně činit zhruba 20 miliard korun.
  • Morawiecki: Polsko přestane používat ruskou ropu do konce 2022 a uhlí do května
    Polsko plánuje přestat používat ruskou ropu do konce letošního roku. Nejpozději do konce května pak chce přestat dovážet ruské uhlí. Oznámil to dnes polský premiér Mateusz Morawiecki. Rozhodnutí souvisí s přerušením hospodářských vztahů s Moskvou kvůli jeho agresi vůči sousední Ukrajině. Morawiecki také vyzval EU ke zdanění dovozu ruské ropy, plynu a uhlí.
  • Morgan Stanley
    " meny centrálnej Európy majú stále priestor pre zhodnotenie"... komentár: pozitívn...
  • Morgan Stanley a pohľad na Hospodársku a menovú úniu Európy
    Grécka dlhová kríza by mohla spôsobiť reťazovú reakciu udalostí výsledkom ktorej by mohlo byť vystúpenie...
  • Morgan Stanley: Dvanáctero otázek pro Janet Yellenovou
    Euro je při chuti, dobývá nové mety nad 1,3500 k americkému dolaru. Podle průzkumu CNBC mezi měnovými stratégy, ekono...
  • Morgan Stanley: Koruna letos posílí na 26,00. ČNB ji pustí v květnu
    Česká národní banka odvolá kurzový závazek na koruně vůči euru kolem května letošního roku. Do jeho konce koruna k euru posílí na 26,00. Za další rok na 25,00 EURCZK. V novém výhledu to očekávají stratégové banky Morgan Stanley. V tom předchozím počítali s trváním korunového závazku do konce letoška.
  • Morgan Stanley – obnova čínské ekonomiky neovlivní rozvinutý svět
    „Opak k obecnému mínění – obnova čínské ekonomiky podle Morgan Stanley pravděpodobně nepovede k výraznému stimulu západních ekonomik, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • Morgan Stanley po výsledcích za 2. čtvrtletí klesla o 2 %.
    Morgan Stanley (MS.US) dnes před zasedáním na Wall Street zveřejnila zprávu o výsledcích za 2. čtvrtletí 2024. Akcie banky zahájily dnešní obchodování s přibližně 2% medvědí cenovou mezerou, i když výsledky byly lepší, než se očekávalo. Podnikání společnosti v oblasti správy majetku však zaostávalo.
  • Morgan Stanley se propadá navzdory dobrým výsledkům
    Banka Morgan Stanley (MS.US) vykázala za 1Q23 čistý zisk ve výši 2,98 miliardy USD, který překonal očekávání, ale akcie se před otevřením trhu propadly o 5 % kvůli slabším ziskům. Akcie však již dokázaly většinu ztrát smazat.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
AETOS
FBS
Purple Trading
reklama
eightcap forex