Čtvrtek 21. listopadu 2024 12:56
reklama
Swissquote Bank
reklama
Fintokei StartTrader
reklama
SAB Finance
reklama
Purple ebook obchodování ropy

Martin Zweig, investiční guru a milovník „hraček“

07.04.2016 09:00  Autor: LYNX  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V předchozích článcích jsme se podívali na investiční strategie Benjamina Grahama a Warrena Buffetta. Zatímco Graham a Buffet se již svým strategiím “růstu akcií? tolik nevěnují, Martin Zweig se naopak v nedávné minulosti velice zabýval hledáním akcií s nejlepším potenciálem růstu. Tento investiční guru nazývá svou strategii “růst s konzervativními výkyvy.? Navzdory riziku, které je s investováním neodmyslitelně spjato, věří, že pečlivá a důkladná analýza trhu může toto riziko značně eliminovat. Výnosy z investičních tipů Martina Zweiga dosahovaly v průměru 15,9% ročně. Jeho tipy byly jasnou jedničkou mezi tipy publikovanými Hulbert Financial Digest.

zweig-gadgets

Velkým rozdílem mezi dvojicí Buffett a Graham a Martinem Zweigem je způsob, jakým nakládali s vydělanými prostředky. Zatímco Buffett a Graham své peníze reinvestovali do trhu, Zweig měl zalíbení v pořizování nejrůznějších a vzácností a vychytávek. Koupil si např. kytaru Buddy Holly, motorku Dirty Harry nebo dres Michaela Jordana z jeho první sezóny. Ve své době koupil za 70 milionů dolarů nejdražší byt v New Yourku v nejvyšším patře nóbl hotelu Pierre. Ve dvou základních aspektech se však Zweig, Buffet a Graham shodují: jejich ambice prorazit na akciovém trhu od útlého věku a jejich neúnavné úsilí směřující k dosažení tohoto cíle.

zweig-apartment-270x300

Martinova kariéra akciového investora začala ve třinácti letech, kdy od svého strýce dostal jako dárek 6 akcií General Motors. Po zakončení svých studií na ekonomické fakultě Michiganské university získal titul Ph.D. a začal psát bulletin pro časopis Barron, který si během krátké doby získal mnoho příznivců díký investičním tipům, které byly nebývale přesné.

Mimo svého bulletinu Zweig vyučoval na několika univerzitách, v roce 1986 založil investiční fond, ve steném roce vydal knihu Winning on Wall Street (Vítězství na Wall Street), založil vlastní poradenskou firmu Zweig Consulting a ve výčtu jeho činností bychom mohli dále pokračovat? zkrátka, Martin Zweig je jasným představitelem pořekadla “work hard, play hard? (pracuj tvrdě, hraj tvrdě).

Hodnocení akcií

Jak již bylo řečeno, Zweig se zaměřoval na hledání akcií s vysokým potenciálem růstu. Při jeho hledání se úzce zaměřoval na vývoj zisků dané společnosti. Pokud je P/E ukazatel (cena/zisk) nižší než 5, Zweig by o daný titul s největší pravděpodobností ani nezavadil. Tento poměr by však dle jeho kritérií neměl být vyšší nežli trojnásobek tržního průměru. Možná ještě důležitější je pro něj ukazatel zrychlení tržeb / růst zisku, který se nesmí v žádném případě zastavit. Ohledně zadlužení firmy je jeho filozofie taková, že pokud je zadlužení pod průměrem odvětví, není se čeho obávat.

Správné načasování je základ

Kromě zmíněných ukazatelů z finanční analýzy podniku, je taktéž správné načasování jedním z hlavních důvodů jeho úspěchu. To dokázal svým televizním vystoupením několik týdnů před tím, než přišlo v roce 1987 černé pondělí. Že svým slovům věří, stvrdil včasnou akcí, díky které zhodnotil své portfolio o 9% za jediný den. Zweig rozpoznával tržní sentiment pomocí technických indikátorů.

Důležité ukazatele, které Zweig bedlivě sledoval:

quote words - CZ

  • Diskotní sazby, minimální povinné rezervy a celková politika Fedu vůbec. Jeho slavným výrokem je: “Nikdy nebojuj proti Fedu!?
  • Takzvaná “primární míra? je úroková míra, kterou banky účtují svým nejbonitnějším zákazníkům. Zweig využívá následující strategie: snížení této sazby značí nákupní signal v případě, že byla původní míra nižší než 8%. Pokud byla původní primární míra vyšší než 8%, je zapotřebí ještě druhého snížení, aby byl platný nákupní signál.
  • Pokud tato primární míra prudce stoupá, trh se s největší pravděpodobností nachází v poslední fázi vzestupného trendu. Značí to tedy negativní signál.
  • Naopak, pokles spotřebitelských úvěrů věstí příchod rostoucího trendu, jelikož je často vyhlašován, když se hospodářský cyklus nachází u svého dna.

Kromě monetárního modelu využívá Zweig ve svých analýzách taktéž model založený na indikátorech ukazujících momentum trhu. Při konfliktu dvou uvedených modelů je preferován právě tento model.

Výsledky Martina Zweiga

V období od roku 1976 do roku 1995 se Zweigovi podařilo dosáhnout průměrného ročního zhodnocení 25%, což dohromady představuje impozantní 6793% zhodnocení. Během posledních let svého života se fondu Martin Dimenna Partners podařilo opět zhodnotit kapitál o 90% v období od roku 2006 do roku 2010. Nicméně tyto zisky byly dosaženy především během prvních let. V roce 2008 byla dokonce vykázána ztráta 6%. Sice byla tato ztráta mnohem nižší nežli průměrná ztráta celkového trhu, nicméně fond vykázal ztráty i v letech 2009 (-3,5%) a 2010 (-3%), kdy byl již trh v obnovovací fázi. Tyto ztráty vznikly kvůli tomu, že měl fond otevřen jak dlouhé, tak krátké pozice zároveň.

Příští článek se bude stejně jako u Buffetta a Grahama věnovat konkrétním ukazatelům, podle kterých Martin Zweig vybíral akcie pro své investice. Součástí bude taktéž představení jednoho titulu, který aktuálně splňuje Zweigova kritéria.

.

The post Martin Zweig, investiční guru a milovník „hraček“ appeared first on LYNX.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • MarketWatch: Nabídka Uberu mezi nejhoršími za téměř čtvrt století
    Primární nabídka akcií alternativní taxislužby Uber Technologies patřila mezi nejočekávanější v letošním roce, ale výkon akcií první den obchodování byl velmi špatný. Primární nabídka se tak stala pátou nejhorší podle jednodenního výnosu firmy s tržní kapitalizací nejméně deset miliard USD (229 miliard Kč) za posledních 24 let. Vyplývá to z výpočtu firmy Dealogic, na který upozornil server MarketWatch.
  • Marks & Spencer opustí prestižní index londýnské burzy
    Akcie britské maloobchodní společnosti Marks & Spencer (M&S) budou tento měsíc vyřazeny z hlavního indexu londýnské akciové burzy FTSE 100, kde jsou od vzniku indexu v roce 1984. Oznámil to dnes provozovatel indexu FTSE Russell. Index od 23. září v rámci čtvrtletní revize opustí také firmy Direct Line a Micro Focus.
  • Marks & Spencer propustí sedm tisíc lidí, prodejci oděvů vyklízejí i tuzemská obchodní centra – bojí se podzimní vlny koronavirové pandemie. I Češi se přesouvají k online nakupování
    Britská maloobchodní síť Marks & Spencer, jež se soustředí zejména na prodej oděvů, propustí sedm tisíc svých zaměstnanců. Jde o nejnovější oběti ekonomických dopadů koronavirové nákazy, která na kamenné prodejny s oděvy udeřila obzvláště ničivě. Marks & Spencer sníží stavy svých zaměstnanců v příštích třech měsících. Minulý měsíc už přitom oznámil propuštění takřka tisícovky lidí.
  • Mark Yusko se podělil o svůj názor na BTC a DOGE
    V nedávném rozhovoru Mark Yusko (zakladatel, CEO a Chief Investment Officer investičního poradce Morgan Creek Capital Management, LLC registrovaného v SEC), sdílel svůj názor na BTC a DOGE.
  • Mark Zuckerberg: Naše práce na Metaverse bude mít historický význam
    Dne 26.října, krátce poté, co společnost Meta Platforms Inc. oznámila své finanční výsledky za 3. čtvrtletí letošního roku, okomentoval generální ředitel Mark Zuckerberg úsilí své firmy související s metaverzí během konference Earnings Conference Call.
  • Mark Zuckerberg, obavy Kongresu a digitální měna libra
    Šéf Facebooku Mark Zuckerberg se snažil ujistit skeptické americké zákonodárce, že digitální měna libra sníží náklady na globální elektronické platby a lidé se budou moci více zapojit do globálního finančního systému. Nepodpoří spuštění měny, pokud neuklidní veškeré obavy amerických regulátorů.
  • Maroko je jedničkou v obchodování s bitcoiny v severní Africe
    Maroko je lídrem v obchodování s BTC v severní Africe za rok 2021 – navzdory jeho nezákonnému statusu. Odhady od Triple A uvádí, že v současnosti vlastní kryptoměnu 0,9 milionu lidí, tedy zhruba 2,4 % celkové populace Maroka. Maroko je tak nejrozvinutější zemí v severní Africe.
  • Martin Novotný: MT4 je pro pokročilé tradery, TradingStation pro začátečníky
    Martin Novotný z týmu Patria Forex představuje a hovoří o MetaTraderu 4, využití stávající platformy TradingStation 2 ale také i možných novinkách, které chce Patria Forex svým klientům přinést, pokud budou pozitivní indikace od klientů.
  • Martin Novotný novým členem představenstva Patria Finance
    S účinností od 1. října 2022 se stal Martin Novotný novým členem představenstva zodpovědným za oblasti byznysového a procesního designu a IT vývoje produktů a služeb. V pozici nahradil Martina Helmicha, který se rozhodl pozici opustit a nadále se v Patria Finance zaměřit na strategické projekty.
  • Martin Sklenář posílil tým expertů na obchodování v Saxo Bank
    Martin Sklenář (45) rozšířil tým odborníků na investiční obchodování v pražské Saxo Bank. Na pozici Senior Relationship Manager zodpovídá za obsluhu VIP klientů v České republice a na Slovensku. Saxo Bank v Praze je od roku 2017 centrálou pro 28 zemí střední a východní Evropy.
  • Mary Dalyová z Fedu nesdílí optimismus Rafaela Bostice
    Šéf Federální rezervní banky v Atlantě Rafael Bostic ve středu pronesl několik zajímavých prohlášení. Konkrétně poznamenal, že v letošním roce očekává 3 až 4 zvýšení sazeb. Kromě toho však v rozhovoru uvedl, že do konce roku očekává jádrovou inflaci na úrovni 3 %. Připomeňme, že jádrová inflace je ukazatel, který nezohledňuje změny cen potravin a energií. V současné době se tento ukazatel nachází na úrovni 5,5 %. Bostic také poznamenal, že potřeba čtvrtého zvýšení sazeb pravděpodobně vyvstane na konci roku. Velmi důležité je, že šéf atlantského Fedu nastínil situaci ohledně odlehčování bilance Fedu. "Rádi bychom začali uvolňovat naši rozvahu, a to poměrně výrazně. Očekáváme, že snižování začne v blízké budoucnosti," zdůraznil Bostic. Předpovědi ohledně zahájení prodeje dluhopisů z bilance Fedu v létě letošního roku tak mohou být reálné, ačkoli již v únoru letošního roku Fed nakupoval cenné papíry v hodnotě 30 mld. USD. Rafael Bostic si také uvědomuje, že všechna letošní rozhodnutí o sazbách budou mít v dlouhodobém horizontu velký dopad na inflaci. Připustil, že v současné době se většina členů FOMC přiklání ke zvýšení o 0,25 % v březnu, ale zváženy budou všechny možnosti. Bostic také uvedl, že plány Fedu nepočítají se zpomalením americké ekonomiky. Lze tedy usuzovat, že snížení inflace není jediným cílem Fedu a že v zájmu cenové stability neobětuje hospodářský růst.
  • Marže čerpacích stanic nebyly plošně nepřiměřené, říká ministerstvo. Nezkoumalo však marže rafinérií, a možná si hlavně ani nechce přidělávat problémy
    Ministerstvo financí při kontrole prodejních cen pohonných hmot neodhalilo plošně nepřiměřené marže čerpacích stanic. Nemá ani podezření na kartelovou dohodu. Prodejní ceny pumpařů také podle ministerstva nebyly „zcela ustřelené od velkoobchodních cen na burze“.
  • Marže druhého největšího provozovatele čerpacích stanic v ČR vzrostly v březnu rekordně, zhruba desetinásobně. Fialova vláda „mířila vedle“
    Rafinační marže maďarské společnosti MOL vzrostly v březnu zcela nebývale, zhruba desetinásobně, vyplývá z dat agentury Bloomberg (viz níže). Zatímco ještě v únoru činila rafinační marže společnosti 3,40 dolaru na barel, v minulém měsíci už to bylo 33,70 dolaru za barel. Za zcela mimořádným nárůstem marže stojí zejména to, že MOL nadále odebírá ruskou ropu Ural. Ta se kvůli sankcím Západům ocitá v ojedinělé slevě.
  • Marže největšího provozovatele čerpacích stanic v ČR, polského Orlenu, vzrostly v březnu mohutně, podobě jako maďarského MOL. Fialova vláda „mířila vedle“
    Rafinační marže polské společnosti Orlen vzrostly v březnu zcela nebývale, zhruba pětinásobně. Zatímco ještě v únoru činila rafinační marže společnosti 7,70 dolaru na barel, v minulém měsíci už to bylo 39,30 dolaru za barel. V lednu marže činila jen 4,8 dolaru za barel.
  • Maržové obchodování – jaké má výhody a rizika?
    Maržový účet vám dává více možností, které můžete a nemusíte využít. Marže je pro mnoho obchodníků stále synonymem rizika, ale pravdou je, že rizikem je hlavně pokud nechápeme jak funguje.
  • Má se ekonomika po koronaviru otevírat rychle, nebo pomalu? Už je dávno rozhodnuto...
    Debata o tom, do jaké míry kvůli zdravotnímu riziku zastavit ekonomiku a jak postupovat při jejím opětovném spouštění, je ve své podstatě debatou o pravomocích, které státu svěřujeme. Češi chtějí poměrně velký, pečovatelský stát a nevadí jim příliš jeho slabší akceschopnost. To plyne z výsledků parlamentních voleb z posledního zhruba čtvrtstoletí. O přízeň voličů se ucházely i strany, které hájily výrazné zmenšení státu, avšak víceméně pohořely. Naopak se po celou tu dobu celkem neochvějně daří uskupením, která stát nijak zmenšit nechtějí. A když jej dále zvětší, voličům to vlastně příliš nevadí.
  • Masivní obrat páru AUD/USD?
    Pár AUD/USD testuje masivní rezistenci na úrovni 0,6773, tzn. overlap rezistenci, Fibonacciho retracement 23 % a klesající rezistenci. Pokud se pár odtud obrátí, mohli bychom se dočkat poklesu až k hlavnímu supportu na úrovni 0,6640, tzn. supportu několikanásobného swingového minima.
  • Masivní pohyby napříč trhy, přerušené obchodování a obrovská nejistota
    Když se podíváme na dnešní obchodování s akciemi, dluhopisy i ropou, společným prvkem je dramatický úvodní pohyb a následné volatilní obchodování už bez jasného směru. Tak tomu je u evropských akcií, které jsou dole asi o 7,5 procenta, Wall Street registrující zhruba 6,5procentní ztráty i u ropy, která se usazuje asi 20 procent pod úrovní z předešlého dne. Na zámořských akciových trzích úvodní propad vedl až k pozastavení obchodování, ale bylo následně obnoveno.
  • Masivní propad globálních akciových trhů jsme využili k nákupům
    Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
  • Masivní propad v amerických zásobách plynu
    EIA zveřejnila údaje o zásobách zemního plynu.Actual: 18 bcf. Expected: 34 bcf. Previous: 44 bcf.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance