Forexový výhľad na 44. týždeň roka 2015

Zasadnutie FOMC a makrodáta US ekonomiky budú mať v novom týždni hlavný vplyv na FX trh

Rekapitulácia minulého týždňa

Očakávané udalosti tohto týždňa

Pondelok: Z US očakávame dáta predaja nových domov a prieskum výroby Dallaského Fedu. Tiež sentiment IFO z Nemecka.

Utorok: Očakávame dáta objednávok tovarov dlhodobej spotreby a dáta spotrebiteľskej dôvery z US. Dáta ekonomického rastu predstaví UK. Očakáva sa, že rast spomalí z tempa 0,7% na 0,6%. Výsledky zverejnia firmy Merck & Co., Pfizer Inc., Textron Inc., ComcastCorp., United Parcel Service Inc., Reynolds American Inc., HCAHoldings Inc., DuPont Co., Ford Motor Co., Canadian NationalRailway Co., Bristol-Myers Squibb Co., Aflac Inc., AnadarkoPetroleum Corp., Apple Inc., Express Scripts Holding Co., GileadSciences Inc., Twitter Inc., Canon Inc.

Streda: Hlavným bodom programu je rozhodnutie FOMC o menovej politike. Očakávame tiež US obchodnú bilanciu, austrálsku infláciu, rozhodnutie RBNZ o menovej politike a japonské maloobchodné tržby. Výsledky zverejnia firmy Automatic Data Processing Inc., Boston ScientificCorp., NextEra Energy Inc., General Dynamics Corp., Hershey Co.,Northrop Grumman Corp., Newmont Mining Corp., Barrick GoldCorp., Occidental Petroleum Corp., Suncor Energy Inc., ValeroEnergy Corp., Anthem Inc., Walgreens Boots Alliance Inc.,Southern Co., Norfolk Southern Corp., Mondelez InternationalInc., Amgen Inc., Western Digital Corp., Williams Cos., PayPalHoldings Inc., Statoil ASA, Nintendo Co., National AustraliaBank Ltd..

Štvrtok: Očakávame dáta ekonomického rastu US za 3Q. Očakáva sa, že rast spomalil na 1,7% z 3,9%. Z US očakávame tiež dáta nezrealizovaných predajov domov. Výsledky zverejnia firmy Deutsche Bank AG, Eni SpA, Royal Dutch Shell Plc,Total SA, Charter Communications Inc., Johnson Controls Inc.,ConocoPhillips, Bombardier Inc., Sherwin-Williams Co., McKessonCorp., CME Group Inc., Time Warner Cable Inc., MasterCard Inc.,Aetna Inc., Ally Financial Inc., Altria Group Inc., ElectronicArts Inc., Starbucks Corp., Expedia Inc., Baidu Inc., SonyCorp., Samsung Electronics Co., PetroChina Co., China Petroleum& Chemical Corp., Australia & New Zealand Banking Group Ltd.,Bank of China Ltd., EDP-Energias de Portugal SA.

Piatok: Z US čakáme dáta osobných príjmov a výdavkov, a spotrebiteľskú dôveru podľa Michiganskej univerzity. Očakávame tiež rozhodnutie BoJ o menovej politiky. 42% analytikov v prieskume Bloomberg očakáva zvýšenie QE. Očakávame tiež dáta mzdových nákladov a 3Q a kanadské HDP za august. Výsledky zverejnia: Macquarie Group Ltd., Chevron Corp., Colgate-Palmolive Co., Exxon Mobil Corp., Mylan NV, Newell RubbermaidInc., Exelon Corp., Weyerhaeuser Co., Moody?s Corp., AbbVieInc., Legg Mason Inc., CVS Health Corp., Phillips 66, Aon Plc,Sharp Corp., Industrial & Commercial Bank of China Ltd., Bank ofCommunications Co.

EURUSD

Euro minulý týždeň zaznamenalo výrazné straty. Dôvodom bola reakcia trhu na zasadnutie ECB. Prezident Draghi totiž na tlačovej konferencii znel veľmi holubičo. Jeho prejav by sme mohli zhrnúť v troch bodoch: 1. existuje riziko pre rast a infláciu; 2. analytici v rámci ECB pripravujú scenáre rozšírenia QE; a 3. niektorí členovia chceli, aby ECB konala už teraz. Výsledkom týchto viac ako očakávaných holubičích vyjadrení bol pokles páru EURUSD a pokles výnosov na nemeckých dvojročných dlhopisoch na nové rekordné minimum. Poklesu výnosov prialo aj to, že Draghi naznačil možnosť zníženia depozitnej sadzby a to napriek tomu, že už približne rok ECB hovorila, že táto sadzba dosiahla svoje dno.
Pokles pokračoval aj v piatok. Ďalšie straty eura prišli po tom, čo čínska centrálna banka PBOC dodatočne uvoľnila menovú politiku.

Tento týždeň očakávame znovu pokles eura. Slabšie makroekonomické dáta z US síce môžu straty eura spomaliť, no divergencia medzi menovými politikami US a EZ dostala v štvrtok nový rozmer. Ak ECB naozaj zníži depozitnú sadzbu, celá výnosová krivka v eurozóne sa pravdepodobne posunie smerom nadol, čo by malo aj oslabiť euro. Na druhej strane, trh už aj tak odložil očakávania zvýšenia sadzieb Fedom na neskôr, takže tu je repricing už takmer dokončený.

Preto očakávame, že spoločná mena bude naďalej strácať. Prelomenie suportu na hladine 1,11 otvorilo priestor na pokles k hladine 1,0850/10. Rezistenciou je level 1,11.

Z US očakávame tento týždeň hlavne zasadnutie FOMC. Rast na eure by sme mohli visieť len v prípade, ak by Fed jasne povedal, že zvyšovanie sadzieb v tomto roku nie je možné. Tento scenár má ale nízku pravdepodobnosť.

GBPUSD

Libra poklesu eura odolávala dlhší čas, no v piatok už neudržala dôležité suporty a poklesla. Zajtra očakávame z UK zverejnenie výsledku ekonomického rastu za 3Q. Očakáva sa, že rast spomalí na 0,6% z 0,7%. Takmer zhodný počet analytikov ale očakáva výsledok na úrovni 0,5%, čo znamená, že riziko je na strane slabšieho údaju. V prípade horšieho výsledku by sme mohli vidieť pokles káblu smerom k hladine 1,5240, naopak lepšie dáta by mohli trh tlačiť naspäť k hladine 1,5440.

Vzhľadom na donedávnu preferenciu rastového výhľadu na páre meníme po prelomení dôležitého suportu výhľad na páre na neutrálny, pričom budeme čakať na signály zo strany FOMC a US dát.

USDJPY

Pár USDJPY v piatok ukončil obchodovanie nad dôležitou rezistenciou 120,60. Technický výhľad na páre sa týmto rastom zmenil na býčí. Nad touto hladinou pár neukončil obchodovanie za posledné dva mesiace. Ak budú výsledky z US lepšie resp. FOMC nebude prehnane holubičie, mohli by sme vidieť pokračovanie rastu páru smerom k úrovni 123,00. Pripomíname, že v piatok bude o menovej politike rozhodovať japonská centrálna banka Bank of Japan. Očakáva sa, že objem QE rozšírený nebude, no ak by BoJ znížila objem úročenia rezerv v BoJ alebo zvýšila objem nákupov, mohli by sme hladinu 123 dosiahnuť aj pri neutrálnom komentári FOMC. Výhľad na páre preto stanovujeme na tento týždeň rastový. Suport na 120,20.

AUDUSD

Na páre AUDUSD sme mali v poslednom týždni konsolidáciu po predchádzajúcej rastovej vlne. S príchodom nového týždňa sa darí býkom udržať suport 0,7200, ktorý zohrá dôležitú úlohu až do stredy. V stredu krátko po polnoci uvidíme dáta austrálskej inflácie, ktoré budú prvým rizikom, následne nočné zasadnutie FOMC bude druhým rizikom a štvrtkové dáta HDP z USA za 3Q budú tretím rizikom pre tento týždeň. Očakávam, že až do stredy by sme sa mohli obchodovať v pásme 0,7200/0,7300. Následne FOMC určí smerovanie páru do najbližších dní. Posledné dáta z ekonomiky boli opäť slabé a tak sa scenár zvyšovania sadzieb začal odďalovať. Dôležité bude ako dokáže Fed odkomunikovať zhoršujúce sa dáta ekonomiky. Ak budú prezentované ako cyklické spomalenie a december pre lift-off bude stále označený za vhodný a možný, bude to jastrabí slovník. Ak však fed upustí od rétoriky, že zvyšovanie tento rok je očakávané a zopakuje, že chce vidieť opätovné zlepšenie ekonomických výsledkov, bude to skôr holubičia správa. Dolár tak bude zatlačený do defenzívy a otvorí sa býkom potenciál rastu. Tí sa budú snažiť využiť technický setup zastávky pre odraz na nové maximá (denný graf). Výhľad je neutrálny s tým, že s novými informáciami príde k aktualizácií. Nateraz nemôžeme vylúčiť ani jeden so spomínaných scenárov. Rozhodovať o smere bude dianie na USD.... Suport: 0,7200, 0,7100... Rezistencia: 0,7300, 0,7400... Riziká: Dáta a FOMC a 5-ročnica PBOC.

NZDUSD

Na páre NZDUSD to je veľmi podobné ako na AUDUSD. Počas týždňa uvidíme veľa dôležitých fundamentov, ktoré budú mať vplyv na trh. V stredu zasadnutie FOMC, krátko po ňom zasadnutie RBNZ a rozhodnutie o sadzbách a vo štvrtok dáta HDP za 3Q z USA. Taktiež bude zverejnená päťročnica z Číny, ktorej informácie budú určite silným hýbateľom.  Výhľad je do stredy neutrálny s očakávaným pásmom 0,6730 až 0,66850. Následne sa očakávané pásmo rozširuje na 0,6700 až 0,6900 a s prichádzajúcimi informáciami sa bude výhľad aktualizovať. V prípade holubičieho FOMC môžeme vidieť test rezistencie 0,6900 a prípadný prielom otvorí ďalší priestor na rast. Ak bude FOMC jastrabie, dôjde k testu 0,6700 a následný prielom by mohol stiahnuť pár ešte nižšie. Práve úrovne 0,6700 a 0,6900 budú silnými hladinami pre zmenu, respektíve pokračovanie trendu. Až do ich prelomenia ostávame neutrálny a očakávame obchodovanie v širšom obchodnom pásme....

USDCAD

Na páre USDCAD nám nateraz drží rastový trend, ktorý bol počas minulého týždňa podporený poklesom cien ropy WTI a taktiež zasadnutím BoC. Centrálna banka znížila výhľad rastu kanadskej ekonomiky pre najbližšie roky, čo malo za následok predaj loonie. Napriek tomu sa menová politika BoC nemení a pravdepodobne v krátkej budúcnosti sa meniť ani nebude. Vyplýva to z vyjadrení centrálnej banky a rovnaké sú tiež očakávania trhu. Počas týždňa tak budú tri faktory, ktoré určia smer na páre. Prvým bude obchodovanie na rope WTI. Druhým budú dáta z USA (FOMC a štvrtkové HDP). Tretím bude piatkový výsledok kanadského HDP za mesiac august. V prípade pokračujúceho poklesu na rope a viac jastrabieho zasadnutia FOMC bude rásť tlak na dôležitú rezistenciu 1,3200 a jej prípadný prielom, otvorí priestor na rast až k 1,3300. Štvrtkové a piatkové dáta HDP už pokračujúci rastový trend nemusia zvrátiť. V prípade, že sa nám ropa WTI odrazí od posledných suportov a FOMC bude holubičie pár pravdepodobne bude testovať 1,3000. Dáta HDP tak môžu tento pohyb nadol skorigovať alebo ešte umocniť... Výhľad je neutrálny... Suport: 1,2900, 1,3000.. Rezistencia: 1,3100, 1,3200, 1,3300...