Aké riziká vyplývajú zo zadlženia jednotlivých krajín eurozóny a EÚ?

Čtěte více

• Akciový výhled: Zřejmě nás čeká klidnější závěr týdne
  Evropským indexům se včera podařilo přerušit ztrátovou sérii a posilovaly (např. DAX +0,7 %). Futures indikují kladné otevření i v pátek ráno (+0,2 %), zámořské jsou nyní bez větších změn. Index SP500 přitom ve čtvrtek opět posiloval, přidal +0,5 % na 5949 bodů. Asie přes noc nabídla smíšený obrázek, dolů zamířily čínské akcie (index v Hong Kongu -1,9 %), když přetrvávají obavy o čínskou ekonomiku ve světle příchodu cel, nepomáhá ani síla USD. Z dalších pohybů na aktivech lze zmínit 5. růst v řadě u cen zlata, jež se nyní obchoduje u 2690 USD. Očekávání volnější regulace a podpora nově zvoleného prezidenta zvedá Bitcoin nad 99 000 USD. Pražská burza včera přidala +0,17 % na 1691 bodů. Po zavření trhu reportovala solidní čísla Kofola, její akcie však mají za sebou růst, ve čtvrtek přidaly +1,3 % na 384 Kč. Výraznější reakce tak být vidět nemusí. Erste po oslabení na 1313 Kč (-0,3 %) se může v úvodu pokusit růst. A KB vypadá levně ve světle cen akcií Monety (127 Kč).
• Akciový výhled 2022: Na cestě k měkkému přistání
  Rychlé oživení růstu zisků a výnosů na akciových trzích v uplynulém roce se musí jednou vyčerpat. Tento proces začal a bude pokračovat i v roce 2022. Otázkou je, zda nás čeká měkké, nebo tvrdé přistání. V tuto chvíli se zdá, že měkké přistání je pro akcie pravděpodobnější, ale řada rizik by mohla trh dostat do něčeho nepříjemnějšího. V takové situaci je klíčové mít robustní portfolio orientované na kvalitu.
• Akciový výprodej pokračuje, analýza DAXu
  Akciové trhy zažívají další černý den. Akcie na Wall Street vstupují do druhého únorového týdne s 1,7 procentní ztrátou, přičemž německý...
• Akciový výprodej pokračuje. Na trhu s dluhopisy bijí zvony na poplach
  V pondělí nic nenaznačovalo tomu, jaký týden nás čeká. Indexy Dow Jones a S&P 500 zaznamenaly velmi mírné ztráty, přičemž nefinanční index Nasdaq 100 k začátku obchodovacího týdne lehce posílil. Uklidnění přišlo vhod, zejména po turbulentním konci minulého týdne. Co se týče dalších aktiv, americký dolar v pondělí posiloval, zlato vyklesalo a ropa prudce rostla.
• Akční nabídka od Smile-Expo: vstupenky na Prague iGaming Affiliate Conference s 50% slevou
  Společnost Smile-Expo připravila jarní 50% slevu na vstupenky na Prague iGaming Affiliate Conference – konferenci o partnerském marketingu hazardním průmyslu.
• Aké budú dopady prepadu cien ropy na 20 najväčších ekonomík?
  Vzhľadom na aktuálny kolaps cien ropy som sa pozrel na to, komu to prospeje a komu to uškodí. A aj s numerickými odhadmi. Čísla som bral z americkej energetickej agentúry EIA, a porovnal som ročnú zmenu obchodnej bilancie ropy pri jej poklese o 25 USD za barel (t.j. ako sa zmenili vyhliadky pre ekonomiku oproti začiatku októbra, keď bola ropa Brent na úrovni 85 USD za barel) k HDP pre 20 najväčších ekonomík sveta.
• Aké faktory vplývajú na ceny ropy?
  Po Grécku si médiá našli nového líblinga – ceny ropy. A tak som v posledných dňoch často čelil otázkam typu, čo všetko...
• Aké má ECB ďalšie možnosti pre uvoľňovanie?
  Moja utorková predikcia, že ECB si vyčká s predznačením ďalšieho uvoľnenia, sa nenaplnila. Draghi na tlačovej konferen...
• Aké obchodné dohody má Británia k dispozícii po dnešnom predstavení plánu BrExitu?
  Po dnešnej tlačovke britskej premiérky Mayovej je jasné, že BrExit bude tvrdý. Teda pokiaľ ho schváli britský parlament (nie je to úplne isté, pretože libra vyletela nahor po nečakanej správe, že vláda si chce nechať finálnu formu BrExitu odobriť parlamentom). A Mayová povedala aj ďalšie veci – Británia nemá záujem o existujúce formy prístupu na trh EÚ, ako EHS (Nórsko, Island), EZVO (Švajčiarsko, Lichtenštajnsko), či colnú úniu (Turecko, Andorra, San Maríno, Monako).
• Aké "silné" by bolo zlé euro?
  Možností  pre riešenie dlhovej krízy v...
• Aké sankcie by prinútili Putina ustúpiť?
  Napätie na východe Ukrajiny eskalovalo po skončení zimných olympijských hier v Pekingu. Aj keď je príliš skoro hovoriť o úplnej invázii, Rusko narušilo ukrajinské hranice presťahovaním svojej armády do novouznaných republík v regióne Donbas. Rusko teda anektovalo ďalšiu časť Ukrajiny. V súlade s predchádzajúcimi oznámeniami zaviedli európski a americkí lídri sankcie. Aby však Putinove ambície skrotili, budú musieť zájsť oveľa ďalej.
• Aké silné by bolo zlé euro?
  Možností  pre riešenie dlhovej krízy v...
• Aké slabé je euro?
  Dobré správy pre euro v podobe lepšieho výsledku pri...
• Aké sú dlhodobo rovnovážne úrovne hlavných menových párov?
  V novom čísle týždenníka Economist sa objavila zaujímavá myšlienka ohľadom aktuálneho vývoja na devízových trhoch: S očakávaním normalizácie politík centrálnych bánk po celom svete by mali jednotlivé menové páry konvergovať k dlhodobým rovnovážnym úrovniam. Aj to je dôvod, prečo dolár oslabuje.
• Aké sú nerovnováhy v popredných ekonomikách? Najhoršie je na tom Kanada, najlepšie Nemecko
  Výpredaje na akciových trhoch ma dotlačili do toho, aby som dokončil model ekonomických nerovnováh, na ktorom pracujem už dlhšie. Tento model má ukázať riziko nerovnováh v ekonomike, ktoré ju ťahajú nesprávnym smerom a týmpádom je vyššie riziko korekcie v ekonomickej aktivite. Ľudovo povedané recesie.
• Aké sú odhady dopadu BrExitu na britskú ekonomiku? Negatívnym faktorom sú predovšetkým finančné služby
  Vyzerá to tak, že jednou z najskloňovanejších tém nielen v politike, ale aj na finančných trhoch bude v najbližších me...
• Aké tempo zvyšovania sadzieb zvolí Fed tentokrát?
  Americká centrálna banka sa minulú stredu rozhodla pristúpiť k utesňovaniu menovej politiky po vyše deviatich rokoch. Základnú úrokovú...
• Aké veľké je napätie na európskych medzibankových trhoch (Deutsche Bank edition)?
  Včerajšie správy, že niektoré hedžové fondy vytiahli svoje voľné prostriedky z Deutsche Bank, priliali olej do ohňa ohľadom obáv o zdravie tejto banky. A nemusia byť posledné, keďže s každým ďalším odchodom klientov sa bude nálepka „problémová“ na Deutsche zvyšovať. Pozrime sa však na to, či má Deutsche problém s financovaním a či sa to prenáša aj na ďalšie banky, t.j. či sa vyskytuje určitá forma nákazy.
• Aké veľké je napätie na finančných trhoch v porovnaní s predošlými rokmi?
  Keďže hlavné akciové indexy padli od začiatku mesiaca o takmer 10%, je čas pozrieť sa na to, čo to urobilo s celkovým napätím na finančných trhoch. Na jeho meranie používame vlastný index finančného napätia. Ten ukazuje, nakoľko sú „zamrznuté“ finančné trhy. Keď je mimoriadne vysoko, tak môže mať vývoj na finančných trhoch presah aj do reálnej ekonomiky. Ako napríklad počas finančnej a dlhovej krízy. Tento index pozostáva z troch ukazovateľov:
• Aké zlé je to so zadlžením americkej korporátnej sféry?
  Aktuálne zrejme najväčšia obava ohľadom ekonomických nerovnováh panuje ohľadom vývoja korporátneho dlhu v USA (nepočítajú sa tam finančné inštitúcie, ktoré sú úplne iný príbeh). Ten v poslednom kvartáli vystúpil na historické maximá.