Čtvrtek 21. listopadu 2024 16:03
reklama
Dukascopy new
reklama
Swissquote Bank
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
Ticker Tape by TradingView

Koruna na nejsilnější úrovni od počátku května

03.06.2013 08:24  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk
 
3.6.2013 - Uplynulý týden byl z pohledu vývoje kurzu české koruny vůči euru úspěšný. Zatímco v předchozích týdnech se kurz několikrát neúspěšně pokoušel dostat nad technickou rezistenci kolem 26,15 CZK/EUR, po převážnou většinu minulého týdne se držel těsně nad úrovní podpory 25,90 CZK/EUR. Ta ve druhé polovině týdne povolila a v průběhu pátečního odpoledne se již pod tlak dostala hladina 25,70 CZK/EUR. Takto silná byla česká měna naposledy v průběhu první květnové dekády. Posílení koruny bylo především technického charakteru a souviselo jednak s posílením kurzu eura vůči dolaru na třítýdenní maximum, jednak se zavíráním dlouhých pozic na PLN a HUF vůči české koruně.
 
Zatímco uplynulý týden byl z fundamentálního pohledu naprosto nezajímavý, ten nadcházející přinese celou řadu důležitých ekonomických indikátorů. Hned dnešní den přinese květnový PMI index průmyslové aktivity a výsledek hospodaření státního rozpočtu ke konci května. Zítra bude zveřejněn zpřesněný odhad a struktura vývoje reálného HDP za první čtvrtletí. Podle předběžného odhadu ČSÚ HDP v Q1 13 poklesl o 0,8 % mezikvartálně, což bylo negativním překvapením. Nejvíce nás bude zajímat, zda nedojde k revizi směrem k lepšímu, čímž by se výsledek za první čtvrtletí přiblížil našemu původnímu odhadu i odhadu centrální banky. V této souvislosti připomeňme, že velké zklamání přinesl rychlý odhad HDP za první čtvrtletí loňského roku, kdy byl oznámen mezičtvrtletní pokles o 1,0 % q/q. Po několika revizích byl nakonec zaznamenán pokles pouze o 0,5  % q/q.
 
Dubnová data z reálné ekonomiky by zklamat neměla, spíše naopak. Naše odhady jsou ve srovnání s tržním konsensem optimističtější. Po březnovém meziročním poklesu průmyslové výroby o 6,0 % y/y očekáváme za duben dokonce mírný růst o 1,0 % y/y, tržní konsensus ukazuje na stagnaci. Růst předpokládáme i v meziměsíčním vyjádření, a to o 0,4 % m/m (SA, WDA). Na rozdíl od března by již nemělo negativně působit nepříznivé počasí, zlepšení  bychom měli vidět i u automobilového průmyslu. Také PMI indexy z průmyslu se v dubnu zlepšily, vyšší byly i německé objednávky (za únor a březen kumulativně o 4,4 %) či polský průmysl za duben (+1,7 % m/m, SA, WDA), se kterým je česká průmyslová výroba významně kladně korelována.
 
Zlepšení by měla zaznamenal i dynamika zahraničně-obchodní výměny. Bilance zahraničního obchodu vykazovala až do listopadu loňského roku dobré výsledky. V posledních měsících se však vývoj zhoršil, a to hlavně kvůli problémům v automobilovém sektoru. V dubnu by se komoditní bilance měla zhoršit o 2,9 mld. CZK (SA) a bilance očištěná o komodity by se naopak měla zlepšit o 3,4 mld. CZK (SA). Celková bilance by se tak měla zvýšit o 0,5 mld. na 24,7 mld. CZK (SA). Obchodní bilance bez sezónního očištění by měla vykázat přebytek 24,9 mld. CZK, což je meziročně o 4,9 mld. CZK více. Nominální exporty by měly meziročně vzrůst o 2,2 %, importy pak o 0,2 %.
 
Výrazně lepší výsledek oproti tržnímu očekávání předpokládáme u dubnového výsledku maloobchodních tržeb. Podle našeho odhadu by totiž měly zaznamenat vzestup o 2,7 % y/y, tržní konsensus se ovšem obává mírného poklesu. Z meziměsíčního pohledu by ovšem měl být zaznamenán pokles, dle našeho odhadu o 1,1 % m/m (SA, WDA). Pozitivní vývoj očekáváme v prodejích automobilů, které by měly vzrůst o 1,4 % m/m. Ostatní prodeje  by měly poklesnout o 2,1 % m/m, a tedy téměř vykompenzovat březnový růst. Probíhající fiskální konsolidace a vyšší míra nezaměstnanosti dopadaly negativně na rozpočty domácností. Ale poslední kroky fiskální konsolidace jsou již za námi, což by mělo podpořit spotřebitelskou důvěru. Navíc dezinflační trendy v české ekonomice pomáhají stabilizovat reálnou kupní sílu domácností.
 
Pokud se naše odhady naplní, mělo by to z pohledu české měny znamenat pozitivní překvapení, což by mohli hráči na trhu ocenit vyšší poptávkou. Nicméně prostor pro výraznější posilování zůstává omezen, v horizontu týdnů/měsíců očekáváme spíše tlaky na oslabení koruny. Důvodem bude pokračující kumulace protiinflačních tlaků. Květnová inflace, která bude publikována až 10. června, zřejmě ukáže na další pokles (podle našeho odhadu na 1,5 % y/y z dubnových 1,7 % y/y; tržní očekávání se přitom nachází na 1,6 % y/y).

Jan Vejmělek
Economic & Strategy Research  
Investment Banking
Komercni banka, a. s.
Societe Generale Group
Klíčová slova: Koruna | Česká měna | Inflace | Banky | Měny | EUR | Komodity | HDP | Centrální banky | Míra nezaměstnanosti | Komerční banka | Obchodní bilance | Kurz | Měna | Průmyslová výroba | Konsolidace | Indexy | Výsledky | Investment Banking | CZK/EUR | Index | Société Générale | Výsledek hospodaření | CZK | České koruny | Eura | Komoditní | Oslabení koruny | Banka | Investment | Odhad HDP | Posílení koruny | Konsensus | Economic | Strategy Research | Očekávání | Dobré výsledky |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.
Nejnovější články:

Vzdělávací články
Tyto 3 bankovní akcie vám zaručí pasivní příjem a ke všemu dlouhodobě rostou
Jak používají technickou analýzu hedgeové fondy a další velcí hráči
Co čekat od zlata do konce roku?
Úvod do REIT a hlavní výhody a rizika investování do REIT (díl 1.)
Argentinská měna se stala symbolem finančního úpadku. Jaký je příběh tamního pesa?
Tyto 3 akcie lámou rekordy. Vezete se také? 🚀
Jak obchodovat pomocí formace Engulfing
Jak na obchodní plán v tradingu - proč a jak?
Smart Money Trading: Obchodní time-frame a inducementy (18. díl)
Konfluence v tradingu - jednoduchá metoda, která zlepší vaše výsledky
Denní kalendář událostí
Člen Fedu Michael Barr
Členk Fedu Austan Goolsbee
V USA skladování zemního plynu
Členka Fedu Michelle Bowman
Členka Fedu Lisa Cook
Člen Fedu Jeffrey Schmid
V USA dlouhodobé nákupy cenných papírů
Na Novém Zélandu maloobchodní tržby
V USA spotřebitelská důvěra University of Michigan
V Kanadě maloobchodní tržby
Tradingové analýzy a zprávy
Intradenní Price Action patterny na bitcoinu 21.11.2024
Norská ekonomika ve 3Q rostla nejrychleji od roku 2022
Bundesbank: Německu příští rok hrozí velké riziko bankrotů
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
KLDR a Rusko se údajně dohodly na rozšíření hospodářské spolupráce
FCA varuje před brokerem Nectaverse Trade
NZD/USD - Intradenní výhled 21.11.2024
EUR/JPY - Intradenní výhled 21.11.2024
Bitcoin poprvé překonal hranici 97.000 dolarů
Ropa WTI poblíž rezistence klesajícího trojúhelníku, jaký směr si zvolí?
Blogy uživatelů
Praktické okénko – volatilní trhy vytvářejí příležitosti. Ukázka tří ziskových obchodů
Moje cesta prop tradingem – pěkný ziskový obchod a ocenění pro českou prop společnost
Palladium: Analýzy více časových rámců (MN až D1)
Jak neprodělat peníze, když trhy rostou
Bude Trump a ekonomika nakonec silnější, než Powellovo slovo?
Analýza Dow Jones, DAX, EUR/USD - Korekce na trzích
Bitcoin láme rekordy
Praktická ukázka: Sbírání drobečků
INVESTIČNÍ GLOSA: Bitcoin vystřelil po čtyřech letech přesně podle příručky. Trump byl jen bonus
Warren Buffett vs. trhy: Proč investiční legenda hromadí hotovost?
Forexové online zpravodajství
BREAKING: Zvýšený PPI v Kanadě pokles USDCAD
BREAKING: EURUSD posiluje po nižších než očekávaných žádostech o nezaměstnanost v USA
GBP/USD: obchodní plán na americkou seanci 21. listopadu (přehled dopoledních obchodů). Libra pokračuje v poklesu
Ozvěny trhu: Co nám říkají ceny nemovitostí o útratách domácností?
XAU/USD: Analýza a prognóza
Výsledková sezóna s XTB: Nvidia opět přináší výborná čísla, na růst akcií to ale nestačí
Pracovní trh 2025: vzroste minimální mzda, počet lidí nahrazených roboty i důraz na ekologii a flexibilitu
Vývoj cen komodit: Zemní plyn (+4 %), ropa (+1,5 %), měď (-0,9 %), zlato (+0,8 %) Měď (-0,87%)
Rohlík.cz emituje dluhopisy, Fio banka zveřejnila představení společnosti
Vývoj měnových párů: EUR/USD 1,0519
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Online - živý přenos)
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Online přenos nebo osobní účast)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Záznam semináře)
Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář
Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy (Záznam semináře)
Ziskové obchodování akcií - praktický seminář (Online přenos nebo osobní účast)
Naposledy čtené:

Forexové online zpravodajství
Index PX se opět dere vzhůru, růst táhla Moneta (MONET.CZ)
Denné zhrnutie: Cena striebra opäť vystrelila prudko nahor
Forex: Eurodolar sleduje rozhodnutí Bank of Japan v klidu
Index PX se dnes poprvé od loňského léta dostal pod 1000 bodů
S&P500 odvrátil propad do medvědího trhu
Ranní shrnutí (13.02.2024)
Moneta: Dnes poslední den obchodování s právem na mimořádnou dividendu 3 CZK
Kryptoměny pod tlakem poté, co se Bitcoin vrátil z úrovně 25 000 USD 📉
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 4. září. Jednoduché tipy pro začátečníky
Ekonomický komentář - 21.05
Blogy uživatelů
Burzovní grafy: Býci zabrali, varováním je nízký objem obchodů
Forexové tipy - EUR/USD a GBP/CZK
Moje cesta prop tradingem – pěkný ziskový obchod a ocenění pro českou prop společnost
„Stratégia“ – druhá alternatíva
FTMO vs. Fintokei: Prop trading srovnání
Moje obchodné tipy na Americké prezidentské voľby
Moje cesta prop tradingem – trendový obchod a nový druh challenge
132 týdnů praktických ukázek: Bilance
Je na čase nakupovat měny emerging markets?
FX týždenný výhľad 7.8 - 11.8.2017
Vzdělávací články
Tyto 3 bankovní akcie vám zaručí pasivní příjem a ke všemu dlouhodobě rostou
Význam a stavba obchodního plánu
Praxe vás učí konzistentnosti, nikoliv dokonalosti
Proč používat psychologický deník
Hodnocení členů VIP zóny - Forex Asistent
Fibonacci retracement a jeho využití v tradingu
Backtesting a jaké ukazatele sledovat
Forex, akciové indexy, komodity – aktuální výhled v roce 2023
Carry Trade: Vydělávejte na forexu pomocí úrokových sazeb
Nejrozšířenější digitální měna zažila za 11 let vzestupy i pády
Forex slovník pojmů
STP (Straight Through Processing)
Dvojitá investice
Record date (rozhodné datum)
Rating
Regulovaný trh
Startup podnik
Trading Central
Úrokový diferenciál
Spot prices
Křížový kurz
Klíčová slova
Průmyslová produkce USA
Luminar
Kryptoaktiva
Odpor
Znehodnocení domácí měny
Odložené olympijské hry
Obchodovat na forexovém trhu
Obchodování z domova
Premiér Sunak
Růst palladia
Tradingové analýzy a zprávy
Forex: Americký dolar po zprávě o aktivitě v sektoru služeb posiluje
Intradenní Price Action patterny na EUR/USD 21.8.2024
Komodity: Ceny ropy klesly o více než procento, následně však ztráty smazaly
Britská ekonomika ve třetím čtvrtletí mírně klesla, hrozí recese
Trhy čerpají optimismus z vývoje v USA
Americký dolar po výrocích šéfky Fedu posílil
Českým akciím se letos daří, index PX do konce července stoupl o 13,21 procenta
EUR/GBP - Intradenní výhled 11.9.2024
Forex: Vítězové a poražení 27.7.2017
GBP/JPY - Intradenní výhled 7.11.2024
Témata v diskusním fóru
Trade360 (ex UFX)
FX Broker (zejména Purple Trading vs Admiral Markets)
TickINSIDER - objevte pravou strukturu finančních trhů (část 2.)
Inflace klesá, ale…
Konfluence a její síla v technické analýze
Obchodování v 3D rozměru
Jak vypočítat ukazatel Návratnosti investice (ROI)?
Elliottova vlnová teorie pro kryptoměnu Bitcoin, index S&P 500 a měnový pár GBP/USD
Switztrader a AstroFx kurz
Výběr z nedělní trading přípravy: Zlato a vybrané měnové páry
Odborná literatura
Začínáme na burze - Jak uspět při obchodování na finančních trzích (1. vydání)
Odborné kurzy a semináře
Ziskové obchodování na finančních trzích pomocí ROBOTŮ (Záznam semináře)
Forex brokeři
InvestingFox
MIG Bank
Purple Trading
reklama
Swissquote Bank