Neděle 22. prosince 2024 04:21
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Dukascopy new

BRIC situáciu nezachráni

26.09.2011 11:45  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Reálny plán riešenia krízy stále v nedohľadne

Pod európskym dlhovým kotlom to opäť vrie. Merkelová síce cez víkend povedala, že okolo Grécka musí byť postavená protipožiarna stena, no jeden projekt za druhým je zamietaný. Eurobondy sú právne nemožné kvôli rozhodnutiu nemeckého ústavného súdu a agentúra S&P povedala, že eurobondy by mali rating najslabšej krajiny, ECB chce byť na trhu s dlhopismi len v obmedzenom čase a svoju bazooku na trh obrovským nákupom dlhopisov nechce vytiahnuť a nakoniec práve teraz na trhu doznievajú informácie, že ak by sa z eurovalu stala banka a pomocou pákového efektu by v repo-operáciách dlhopisy problémových krajín prenášala na plecia ECB, rating aj silných krajín ako Nemecka alebo Francúzska by mohol byť podľa S&P znížený. Zároveň správy, že nástupca eurovalu, ESM, by mohol byť uvedený do činnosti už o rok skôr, vývoju moc nepomáhali. Tento mechanizmus totiž počíta s možnosťou defaultu problematických krajín. Logicky sa tým teraz myslí Grécko. Pozitívom pre euro sú len šumy v denníku Telegraph, že politici pracujú na rozšírení veľkosti eurovalu na 2 bilióny eur. Poučiť by sa mali z rady, ktorú im cez víkend dal Geithner: trhy sa hýbu oveľa rýchlejšie, než sa hýbu politici a že čím rýchlejšie je prijaté nejaké rozhodnutie, tým je menej nákladné... Situácia nenasvedčuje tomu, že sa niekto poučil, nakoľko zástupca nemeckého ministra financií cez víkend povedal, že európski ministri financií nie sú v pozícii, aby sa už 3. októbra dohodli na tom, či Grécko dostane alebo nedostane ďalšiu tranžu pomoci... Euro tak je opäť vypredávané a voči doláru klesá na 8-mesačné minimá.

Najbližší krok ECB so sadzbami bude ich zníženie

Pod pokles eura sa podpisujú aj množiace sa vyjadrenia analytikov, že ECB bude už v októbri znižovať sadzby, resp. ich zníži až o 50 bp v novembri. Takéto zníženie sadzieb očakávajú napríklad analytici bánk RBS, JP Morgan alebo aj Bank of America. Dôvodom je pokles inflačných tlakov ako aj zhoršujúce sa makroekonomické prostredie. Posledné výsledky prieskumov PMI totiž naznačujú možnosť spomalenia rastu eurozóny a niektoré indikátory sú dokonca v pásme recesie.

Skutočne nehrozí Nemecku recesia?

Zatiaľ relatívne dobré výsledky dosahuje nemecká ekonomika a aj dnes napríklad skončili výsledky sentimentu IFO nad očakávaniami trhu. Po ich zverejnení šéf inštitútu Sinn povedal, že Nemecku recesia nehrozí. Sinn ale zabúda na jednu dôležitú vec. Nemecko je krajina s prebytkovou obchodnou bilanciou. Ak európski obchodní partneri ako Španielsko, Taliansko alebo Francúzsko pôjdu cestou uťahovania opaskov, kto bude nakupovať nemecké výrobky? Čína, ktorá je exponovaná spätne k rozvinutým krajinám asi nie a rovnako ani US, kde tak isto prebieha deleveraging. Preto nemecký rast môže tiež byť v kontrakcii, ak sa situácia zhorší.

BRIC situáciu nezachráni

Zhoršenie situácie v eurozóne by podľa podobnej logiky mohla priniesť aj záchrana problémových krajín zoskupením BRIC. Tieto krajiny majú viac ako 4 bilióny dolárov vo svojich devízových rezervách a v diskusiách a komentároch sa často hovorilo o tom, že tieto devízové rezervy by mohli byť použité na nákup dlhopisov problémových krajín. Odborník na medzinárodné financie Michael Pettis ale upozorňuje, že takéto nákupy majú aj sekundárne efekty. Tým hlavným je efekt na medzinárodný obchod. Teraz má eurozóna mierne prebytkový bežný účet platobnej bilancie a to znamená, že je exportérom kapitálu. Ak by teraz do krajiny začal prúdiť kapitál, znamenalo by to, že sa z prebytku bežného účtu stane deficit. A to si práve eurozóna, ktorej aj každá desatina percenta rastu pomáha, nemôže dovoliť. Efekt prílevu kapitál by bol buď nárast miery úspor, rast nezamestnanosti alebo nárast dlhu. Nič z toho eurozóna nechce. Dôvodom, prečo nikto nechce nakupovať problémové dlhopisy, nie je nedostatok kapitálu, ale nedôvera. Ak by predsa len zahraničný kapitál prišiel, výsledkom bude pomalší rast a zahraničný dlh.


Výhľad na dnes

Euro naďalej nemá na ružiach ustlané a vzhľadom na roztrieštenosť názorov v európskej politike na vývoj dlhovej krízy asi ťažko dnes nájde nejakú podporu... Plány na záchranu eurozóny a hlavne Grécka zlyhávajú jeden za druhým a preto aj posledné správy, že eurovalu bude rozšírený kapitálovo resp. inštitucionálne sa zmení na banku, nemajú výraznejší efekt na rast eura. Situáciu zachránil až výsledok prieskumu sentimentu IFO. Nakoľko pre euro prichádzali len zlé správy, mohol by tento lepší výsledok podporiť odraz páru smerom k hladine 1,3550. Vzhľadom na klesajúci trend ale treba každý nárast vnímať skepticky a len ako príležitosť na predaj na vyšších úrovniach. Support 1,3380/60.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Purple ebook obchodování ropy