Čtvrtek 21. listopadu 2024 11:43
reklama
Dukascopy new
reklama
SAB Finance
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Purple ebook obchodování ropy

Euro bojuje o existenciu

11.07.2011 09:47  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Piatkový sumár
Počas piatkového obchodného dňa sme boli svedkami výrazného nárastu rizikovej averzie na finančných trhoch. Dôvodom boli negatívne dáta amerického trhu práce v podobe výrazného prepadu tvorby pracovných miest (Nonfarm Payrolls) pod trhové odhady  a rizikový vývoj v Taliansku. Práve vývoj talianskeho akciového a dlhopisového trhu vyvoláva obavy o budúci vývoj spoločnej európskej meny. EURUSD sa tak dnes ráno dostal k úrovni 1,4170/50, ktorej prielom by bol potvrdením ochoty smerovania pod 1,40 v dôsledku prehlbovania fiškálnych problémov eurozóny.

Talianske riziko
Práve Taliansko môže byť aktuálne kľúčovou témou pre budúcu existenciu spoločnej európskej meny – eura. Piatkový vývoj najväčšej talianskej banky Unicredit a prepad jej akcií na dvojročné minimá stiahol celý bankový sektor. Išlo o reakciu na nepotvrdené (neskôr vyvrátené) informácie o neúspešnosti talianskych bánk pri strestestoch. Výnosový spred medzi 10-ročnými talianskymi a nemeckými euro dlhopismi dosiahol nové historické maximá. Taliansko sa tak po Grécku, Írsku a Portugalsku môže stať ďalšou obeťou fiškálnej krízy v eurozóne. Všeobecne sa očakávalo, že ďalšou obeťou by sa mohlo stať Španielsko, krízy však mení stratégiu boja a narastá jej apetít.

Graf vývoja dlhopisových spredov v eurozóne



Prečo práve Taliansko sa  stáva  ďalšou obeťou fiškálnej krízy v eurozóne. Denník  The Wall Street Journal poukazuje na to, čo môže byť dôvodom: reálny rast HDP dosiahol za posledných 10 rokov len 0,14%, dlh Talianska sa blíži k 120% HDP a pre tento rok musí Taliansko refinancovať ešte 222 mld. eur  dlhu vs. 40 mld. eur pre Španielsko. Splátky talianskeho dlhu a úrokov na najbližších 10-rokov predstavujú neuveriteľných 1,623 bil. eur.  Zároveň nestabilná politická situácia v Taliansku je ďalším negatívnym faktorom pre Rím. Kolaps Talianska a jeho žiadosť o prípadnú finančnú podporu u EFSF (eurovalu 1) by mohla znamenať reálnu hrozbu pre kolaps spoločnej európskej meny. Prečo? Taliansko tretia najväčšia ekonomika v eurozóne je tretím najväčším prispievateľom do EFSF (euroval 1) a budúcom ESM (euroval 2). Ak si zoberieme, že neprispieva Grécko, Írsko a Portugalsko, reálna hrozba neprispievania Talianska, rizikom ohrozené Španielsko a Belgicko, tak výhľad rozloženia talianskych splátok medzi  ekonomicky výrazne slabšie ekonomiky eurozóny ako je Slovensko, Slovinsko a Estónsko. Už teraz silnejú politické hlasy zo Slovenska, Fínska na odmietanie pôžičky Grécku a neochoty navršovania eurovalu 1. Kolaps Talianska a potreba navŕšenia eurovalu by sa nedal chápať inak ako „labutia pieseň“ pre eurozónu.

Graf vývoja talianskych záväzkov


Práve dnes sa objavujú informácie o mimoriadnej schôdzke v Bruseli medzi EU/ECB o prípadnej potrebe navršovania EFSF (eurovalu 1) na úroveň takmer 1,5 bil. EUR. Išlo by o zdvojnásobenie súčasnej sumy, pre porovnanie Slovensku by sa tak pomer záruk zvýšil na takmer 15,5 mld. eur z úrovne 7,79 mld. eur. Ak by takáto požiadavka niekedy prišla, je takmer nereálne aby sme to niekedy zaplatili. Kolaps Talianska by však mohol byť výrazne negatívnejší ako bol kolaps Lehman Brother. Európski  politici sa síce snažia hasiť fiškálny požiar, ale jeho rozmery už nadobudli gigantické rozmery. Ak pri kolapse Lehman Brothers bolo potrebné zaplatiť na vyrovnanie CDS (náklady na poistenie dlbhu) 5 mld. USD, pri kolapse Talianska by to bolo takmer 25 ml.d USD.

Graf pomeru dlhu k HDP a prípadnej čistej potreby vyplatenia CDS pri kolapse



Dnešný výhľad
EURo stráca na všetkých frontoch, dnešný prázdny fundamentálny kalendár by nemal byť dôvodom na tlmenie tohto výpredaja. EURUSD, tak pod 100-dňovým kĺzavým priemerom 1,4280/60 naberá potenciál prielomu 1,4170/50 a potvrdenie ochoty prípadného prepadu pod 1,40. Prípadné informácie o defaulte Grécka (už táto alternatíva naberá reálny nádych i v komentároch európskych politikov), riziko potreby finančnej pomoci Taliansku je pre euro nezvládnuteľnou prekážkou. EURUSD by tak mal voľný pár hlboko pod 1,40.

Graf EURUSD


EURCHF smeruje k prielomu historických miním na úrovni 1,1820/00 a ich posúvanie hlbšie je len otázkou niekoľkých hodín. Zlato denominované v eurách posúva svoje historické maximá smerom k 1100 EUR/trójska unca, práve vývoj eura voči CHF a zlatu najlepšie vykresľuje jeho aktuálny rizikový stav.

Graf EURCHF


Graf zlata denominovaného v eurách

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Euro atakuje maxima z loňského února
    Euro vůči dolaru minulý týden úspěšně prolomilo silnou rezistenci na úrovni 1,34, která se mu nyní stává supportem....
  • EURo aukcie
    Okrem dnešných emisii pokladničných poukážok Grécka budú finančné trhy upierať svoju pozornosť na...
  • Euro během dne dál mírně kleslo, situace na trzích se příliš neměnila
    Finanční trhy dnes začaly v lehce negativní náladě a během dne se na tom nic nezměnilo. Evropské akcie jsou stále lehce v záporu, v zámoří se neobchoduje. Výnosy španělských a italských dluhopisů se nakonec shodly na růstu, ačkoli ráno byl vývoj smíšený. Eurodolar dál pozvolna klesá a nachází se na 1,2560. Meziměsíční růst maloobchodních tržeb v eurozóně byl vyšší než odhady, z velké části ale díky revizi předchozího čísla dolů. Meziroční pokles je výraznější, než se čekalo. Data změnu nálady na trzích nepřinesla.
  • Euro během konference Lagardeové smazalo zisky
    Tisková konference předsedkyně ECB Lagardeové je u konce a její výsledek způsobil pohyby na trhu. Pár EUR/USD smazal všechny zisky, které nabyl při ohlášení zvýšení sazeb o 50 bp. Stalo se tak v reakci na slova, která potvrzovala, že se nezměnila cílová úroková sazba, ale jen dynamika zvyšování.
  • Euro během minulého týdne mazalo své předchozí ztráty, o změně trendu však nemůže být ani řeč
    Minulý týden se euru proti dolaru dařilo, ačkoliv zveřejněná data velkou podporu evropské měně nedávají. Spíše se jednalo o vybírání zisků z předchozích...
  • Euro bez odpovědi na silný pokles indexu Chicaga
    Euro k dolaru k nedělnímu závěru obchodování roste 0,2 % na 1,057, když část malé ztráty přichází v reakci na listopad...
  • Euro bez výraznějšího trendu
    Společná evropská měna včera marně hledala nějaký jasnější trend. Zatímco ráno otevírala na úrovních okolo 1,0730 EUR/USD, v průběhu...
  • Euro blízko podpory 1,08
    Euro k dolaru stagnuje  vůči nedělnímu konci obchodování na 1,085. Euro během července ztratilo hladinu podpůrného růs...
  • Euro blízko podpor 1,329 – 1,333
    Euro slábne 0,2 % d/d na 1,338. Minulý týden nepřinesl významnější změnu pohledu na trh. Důležité makroekonomické ud...
  • Euro blízko půlročního maxima
    Aktuálně: Euro k dolaru k nedělnímu závěru obchodování stagnuje na 1,139. Euro překvapivě drží překvapivé zisky po roz...
  • Euro bojuje s 1,3000, koruna ranní zisky neudržela
    Eurodolar ráno posílil nad 1,3000, během dne klesal, pak se ale dokázal nad zmíněnou hranici opět vrátit....
  • "Eurobond" by byl nejlepším řešením dluhové krize, říká utajená zpráva Evropské komise
    Nejlepším řešením současné dluhové krize a nástrojem stabilizace evropského trhu...
  • Eurobondy zaznamenávají rekordy, společnosti spěchají shánět hotovost
    Přestože trh na dnešní projev šéfa Fedu Powella reagoval pozitivně, investoři stále směřují prostředky do aktiv bezpečného přístavu.
  • Euroboom: EK revidovala prognózy rastu prudko nahor. Deficity aj dlhy budú nižšie
    Európska komisia pred chvíľou zverejnila svoje makroekonomické projekcie. Tie priniesli výrazné revízie rastu ekonomiky smerom nahor. Euroboom teda pokračuje. V roku 2017 by mala rásť ekonomika eurozóny o 2,2%. Jarná prognóza pritom hovorila o podstatne nižšom raste – 1,7%. Pre rok 2018 sa rast dočkal revízie z 1,8% na 2,1% a v roku 2019 by mal spomaliť na 1,9%.
  • Euro bude pokračovat v oslabování
    Kurz EUR/USD je obchodován na historických minimech po téměř deseti letech v důsledku prolomení psychologické hranice ...
  • Euro bylo minulý týden také v čele poklesu vůči americkému dolaru
    Euro kleslo v důsledku několika faktorů, které na ně společnými silami vyvíjejí značný tlak. Zaprvé se očekávalo, že Evropská centrální banka zahájí cyklus snižování úrokových sazeb dříve než Federální rezervní systém. Předminulý týden se očekávalo, že Fed sníží sazby poprvé v listopadu. Do té doby by ECB mohla snížit sazby už dvakrát, což by přirozeně vedlo ke změně výnosového rozpětí ve prospěch dolaru.
  • Euro by mohlo dlouhodobě směřovat dolů
    Euro zahájilo nový týden s určitou negativní trakcí. Už v předchozích článcích jsem vás upozorňoval na prohlášení některých členů Rady guvernérů Evropské centrální banky, která se omezovala na jednoduchou myšlenku – jestřábí rétorika slábne a ECB se chystá ukončit proces zpřísňování měnové politiky. Pokles poptávky po euru je tedy vcelku přirozený.
  • Euro by po dnešním zasedání ECB mohlo utrpět velké ztráty
    Včerejší projev předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella ve Sněmovně reprezentantů byl kupujícími dolaru zcela ignorován, neboť šéf centrální banky neřekl nic nového. Evropská centrální banka dnes na čtvrtém zasedání v řadě ponechá výpůjční náklady na stejné úrovni, ačkoli se očekává, že nové ekonomické projekce posílí argumenty pro zahájení snižování sazeb ještě v tomto roce. V takovém případě evropská měna pravděpodobně utrpí ztráty, zatímco americký dolar posílí. Mnozí obchodníci sázejí na to, že ECB sníží sazby ještě dříve než Federální rezervní systém. Pokud se tato očekávání dnes potvrdí, euro by mohlo zastavit svou býčí jízdu.
  • Euro by se mělo vzdát. Nemá smysl vzdorovat
    V pondělí se snažili peosadit býci na EUR/USD, a to s přispěním jestřábích komentářů představitelů Evropské centrální banky, údajů o inflaci ve Španělsku a zvěstí o příměří mezi Izraelem a Hamásem. Nad odpůrci amerického dolaru se však vznáší zrychlující se tempo růstu indexu výdajů na osobní spotřebu v USA. Zejména před zasedáním Federálního rezervního systému a zveřejněním údajů z trhu práce.
  • Euro by se po zasedání ECB mohlo propadnout
    Inflace v eurozóně v březnu meziročně klesla na 2,44 %, přičemž růst cen v sektoru služeb zpomalil na 4 %. Jádrová inflace se rovněž snížila v důsledku prudkého zpomalení růstu cen potravin na 2,7 % v meziročním vyjádření. Podle ECB odpovídá nárůst jádrové inflace meziměsíčnímu zvýšení o něco málo přes 0,2 %, což je stále příliš moc na to, aby bylo možné vyhlásit kontrolu nad růstem cen, zejména proto, že hodnoty ukazatele růstu průměrných mezd jsou i nadále příliš vysoké.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
eightcap forex