EUR/USD: zatímco se trhy rozhodovaly: sklenice zpola plná, nebo zpola prázdná. Při rychlém šíření omikronu ve světě se euru podařilo pokusit se a vrátit korunu dolaru.

Na začátku minulého týdne se klíčové indexy Wall Street po prudkém poklesu z rekordních maxim dostaly do lepší nálady. Ke zlepšení nálady na trhu přispěly optimistické prognózy předních investičních bank, že akcie vydrží i růst úrokových sazeb Fedu a zvýšení výnosu státních dluhopisů.

Silná americká ekonomika a další růst firemních zisků byly uváděny jako pozitivní faktory, které udrží akcie na vzestupné trajektorii.

"Ačkoli by se investoři měli připravit na volatilitu kvůli jestřábí linii Fedu a nové vlně infekcí COVID-19, stále čekáme na obnovení rally," poznamenali stratégové UBS.

"Rally akciových trhů v posledním čtvrtletí loňského roku bezesporu odráží udržitelnost firemních zisků. Výsledky společností za čtvrté čtvrtletí tento trend podpoří, přičemž prognózy pro rok 2022 v zásadě umožňují hovořit o udržení kurzu, a to navzdory pokračování pandemie COVID-19 a problémů v dodavatelských řetězcích," uvedli experti Citigroup, kteří zvýšili odhad S&P 500 na konci letošního roku na 5100 bodů ze 4900 bodů.

Účastníky trhu přitom nezmátla ani slova předsedy Fedu Jeroma Powella, že Spojené státy již nepotřebují ultra měkkou měnovou politiku, která fungovala během krize vyvolané pandemií, a že regulátor je připraven přejít ke zvýšení úrokové sazby, aby nedocházelo k přehřívání národního hospodářství.

Obchodníci zjevně v kotacích zohlednili vyhlídky prvního zvýšení sazeb americkým regulátorem v březnu a čtyři zvýšení sazeb v roce 2022.

Kromě toho začali zvažovat rizika nové verze koronaviru, jako by letošní pandemie byla mnohem lépe zvladatelná.

Kvůli snazší toleranci omikronu ve srovnání s předchozími kmeny a navzdory jeho rychlému rozšíření ve světě investoři snížili své odhady jeho negativního dopadu na globální ekonomiku. To podpořilo riziková aktiva a vytvořilo tlak na ochranný dolar.

USD index prolomil úrovně klíčového supportu, klesl pod 95,00 bodů a sledoval pokles výnosu státních dluhopisů při rostoucích očekáváních, že ke zpřísňování měnové politiky ve Spojených státech bude pravděpodobně docházet postupně.

Slabost dolaru také odrážela posílenou důvěru investorů, že vrchol inflace ve Spojených státech již možná pominul.

Ceny výrobců se podle údajů zveřejněných minulý čtvrtek v tuzemsku v prosinci zvýšily o 0,2 % měsíčně a o 9,7 % meziročně, což se ukázalo být nižší než předběžné odhady - na úrovni 0,4 % a 9,8 %. %, resp. Trh tato čísla interpretoval jako signál oslabení inflačních tlaků. To dobře korelovalo s údaji o spotřebitelské inflaci zveřejněnými o den dříve, které nepřekonaly očekávání.

Pár EUR/USD využil slabosti dolaru a opustil rozmezí (1,1230-1,1385), ve kterém se pohyboval měsíc a půl, a vyskočil o více než 100 bodů. Rychle však ztratil svou "býčí" dynamiku uprostřed výprodejů amerických akcií a pádu klíčových indexů Wall Street, které na konci posledních pěti dnů ztratily své dřívější sebevědomí.

Ve čtvrtek pár EUR/USD dosáhl nejvyšších hodnot od listopadu 2021 v oblasti 1,1480 a ustoupil na 1,1450. Po neúspěšném pátečním pokusu prodloužit rally na 1,1500 se z dvouměsíčního maxima vrátil ještě dále na 1,1415. Za poslední týden přitom jednotná měna zdražila vůči americkému dolaru téměř o 0,5 %.

Ve čtvrtek index S&P 500 klesl o 1,4 %, Dow Jones - o 0,5 %, Nasdaq - o 2,5 %.

Americké akciové indexy ukončily páteční obchodování v různých směrech, ale na konci celého týdne klesly. Dow Jones klesl o 0,9 %, S&P 500 a Nasdaq - o 0,3 %

Tlak na trh vyvíjely rostoucí pochybnosti investorů o udržitelnosti ekonomického oživení ve Spojených státech a také obavy ze zpřísnění politiky Fedu dříve, než se původně očekávalo.

Člen kaRady guvernérů Fedu Lael Brainardová ve čtvrtek řekla, že inflace je příliš vysoká a její omezování označila za nejdůležitější úkol regulátora.

Na tomto pozadí výnos desetiletých státních dluhopisů v pátek vzrostl na 1,793 % z předchozí uzavírací úrovně 1,772 %. To podpořilo americkou měnu a umožnilo jí vzdálit se od dvouměsíčního "dna" v oblasti 94,60 bodu.

V pondělí nefungovaly dluhopisové a akciové trhy ve Spojených státech kvůli oslavě Dne Martina Luthera Kinga v zemi. Dolar zkonsolidoval své nedávné ztráty a držel se těsně nad 95,00 body a pár EUR/USD se obchodoval v rozmezí 1,1395-1,1430.

Od prodlouženého víkendu se hlavní akciové indexy Wall Street vrátily, mírně řečeno, ne v nejlepší náladě. Den předtím znatelně klesly a prodeje byly na široké frontě, což ovlivnilo téměř všechny akcie.

Po výsledcích včerejší seance ztratil S&P 500 1,8 %, Dow Jones ztratil 1,5 % a Nasdaq zcela propadl o 2,6 %.

Výnosy státních dluhopisů mezitím zahájily nový pracovní týden aktualizací maxim.

V úterý dosáhl ukazatel 10letých amerických státních dluhopisů nejvyšších hodnot od ledna 2020 a vzrostl nad 1,85 %.

Toto chování investorů je vysvětlováno změnami očekávání ohledně tempa utahování měnové politiky Fedu.

Jestliže se minulý týden předpokládalo, že letos proběhnou tři nebo čtyři kola zvýšení sazeb federálních fondů, nyní peněžní trhy pokračují v kotacích. Ještě v říjnu však investoři neočekávali více než jedno zvýšení nákladů na půjčky ve Spojených státech v roce 2022.

Je pozoruhodné, že VIX, takzvaný index strachu z Wall Street, vyskočil na měsíční maximum, což naznačuje vysokou míru nejistoty ohledně budoucích kroků Fedu, respektive tempa normalizace měnové politiky ze strany Fedu. Nervozitu přidává korporátní reportovací sezóna, která začala v menší míře – několik velkých amerických bank hlásilo ve čtvrtém čtvrtletí zhoršení finanční výkonnosti.

Na pozadí slábnoucí poptávky po rizikových aktivech včera USD index vzrostl o 0,5 % a vystoupal nad 95,75 bodu.

Mezitím bylo v úterý hlavním outsiderem devizového trhu euro. Průzkum ZEW pro Německo odrážel neočekávané zvýšení důvěry tamních podnikatelských kruhů, která měla podpořit jednotnou měnu, ale po výprodeji na americkém akciovém trhu klesla.

První letošní zasedání Federálního rezervního systému se bude konat příští týden. Je nepravděpodobné, že by regulátor podnikl skutečné kroky v rámci úprav politik dříve než v březnu, protože jistě bude chtít počkat na zprávy o aktuální situaci okolo omikronu. Přesto existuje malá pravděpodobnost zvýšení sazby federálních fondů již v lednu a vyhlídka na agresivní zpřísnění politiky centrální banky USA v podobě zvýšení sazeb v příštím týdnu (nebo zvýšení o 50 bazických bodů v březnu) děsí investory.

Strach trhu z budoucích kroků Fedu může ve střednědobém horizontu poslat index USD na nová lokální maxima. To bude odpovídat sezónnímu trendu – dolar má na začátku roku tendenci posilovat.

Dolar čelil silné rezistenci v oblasti 95,80, ztratil některé z dříve získaných bodů a ve středu se vrátil zpět do oblasti 95,50.

Aktuálně dolar dostává podporu ve formě čtyřměsíční linie supportu (od zářijového minima), kolem 95,25. Dokud se index USD udrží nad ní, zachová si potenciál dalšího růstu.

Další významný cíl je na 96,46 (aktuální maxima letošního roku od 4. ledna) a poté na 96,93 (maximum roku 2021 od 24. listopadu).

Ve středu americké akciové indexy otevřely výše a přidaly v průměru 0,2-0,4 %, když se trh poněkud uklidnil.

Také pár EUR/USD se mírně zotavil po úterním poklesu o cca 0,7 %, což byl nejprudší denní propad za měsíc.

Stratégové Scotiabank se domnívají, že zatímco se pár obchoduje na 1,1350, udrží si potenciál čerpání na 1,1300, především kvůli pokračující divergenci sazeb ECB a Fedu.

"V nadcházejících týdnech očekáváme průlom pod 1,1300 a případně otestujeme úroveň 1,1000 na pozadí začátku cyklu zpřísňování politiky Fedu. Aby se pár dostal do oblasti 1,1450, měl by se prolomit nad 1,1350 a 1,1375-1,1385. Počáteční support je v oblasti 50denního klouzavého průměru na 1,1322. Dále jsou úrovně supportu označeny na 1,1300 a v oblasti 1,1280-1,1285," uvedli.