Sobota 21. prosince 2024 18:04
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox Partner
reklama
RebelsFunding
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

EU se přes léto revolučně mění: rozjíždí klimatický balíček i digitální euro, toleruje vyšší inflaci. Jak to spolu souvisí

16.07.2021 09:09  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zpravodaje z eurounijních institucí letos okurková sezóna netrápí. V Bruselu i ve Frankfurtu je na červenec nesmírně živo. Během pár dní tam představili hned několik opatření, která mají potenciál EU přetvořit vskutku revolučně. V prvé řadě jde o klimatický balík. Evropská centrální banka pak po přezkumu své měnové politiky, prvního po takřka dvaceti letech, přelomově rozhodla, že bude tolerantnější k vyšší inflaci. V neposlední řadě pak v tomto týdnu učinila zásadní krok na cestě k digitálnímu euru. Tím by se v eurozóně tudíž mohlo platit už roku 2025. Vše spolu souvisí, ač to na první pohled nevypadá. 

Místopředseda Evropské komise Frans Timmermans klimatický balík uvedl slovy, že obsažená opatření toho po unijních občanech i podnicích žádají mnoho – ale prý pro dobrou věc. Tou je hlavně dosažení uhlíkové neutrality v roce 2050. Klimaticky šetrnější technologie jsou pochopitelně dražší, jinak by je občané a firmy již využívali přirozeně, sami od sebe, a Timmermans by nemusel žádat oběti. Klimatický balík zdraží automobily, letenky, bydlení, elektřinu, zboží z dovozu… vlastně skoro všechno. Protože v ceně skoro všeho je zatím započítána poměrně nízká cena fosilního paliva. A klimatický balík má občany a podniky EU přimět právě k radikálnímu odklonu od něj. 

Žádný další ekonomický celek světa není ve snaze opustit fosilní spalování tak radikální. Ani USA, natož Čína či Indie. Přitom do nich se v posledních desetiletích z Evropy přesunuje těžiště globálního ekonomického výkonu. EU jako celek povážlivě ztrácí na ekonomickém významu ve světě. Vlastně žije z podstaty. Zatímco Spojené státy či Čína mají své nejhodnotnější firemní značky v oboru technologií a IT, založené zhusta na sklonku devadesátých let, jména jako Google, Tencent či Alibaba, Unii ve světovém žebříčku nejhodnotnějších jmen už reprezentuje jenom posledních pár, a to typicky třeba Louis Vuitton, založený v polovině devatenáctého století. V technologiích a IT Unii ujel vlak. 

O to pozoruhodnější ale Timmermansova slova jsou. Žádá oběti od unijních podniků, které přitom už nyní v globálním měřítku v souhrnu těžce ztrácejí. Brusel jako by žil domněnkou, že toho unijním firmám může naložit libovolně mnoho. Jenže ekonomické chřadnutí znamená také chřadnutí technologické, nakonec vojenské a geopolitické. Hospodářsky slabé celky těžko mohou hrát světovou ligu a planetárně šířit své hodnoty. Jestliže budou evropské firmy slabé, jednoho dne starý kontinent opanují hodnoty americké nebo čínské.  

Američané či Číňané jsou v boji s klimatickými změnami zdrženlivější než Brusel. Daleko více totiž brání své ekonomické zájmy. Jeden příklad za všechny. Když EU zvažovala zavedení zdanění digitálních obrů, hlavně firem z USA, Spojené státy houževnatě lobbovaly proti. Úspěšně. Zhruba tím, čím jsou Spojeným státům digitální obři, jsou Evropské unii tradiční automobilky. Ty si však nyní ochromí vlastním klima-balíčkem.  

Revoluční zelenání unijní ekonomiky znamená inflaci, vyvolanou primárně administrativně. Politici prostě podnikům nadekretují vyšší ceny a ty část takto navýšených nákladů přenesou na konečného zákazníka. Nepůjde tedy o tu příznivější z inflací, která je vyvolána primárně růstem mezd, a tedy stoupající poptávkou.  

Jako na zavolanou tak do děje vstupuje Evropská centrální banka se svojí zmíněnou nově odsouhlasenou tolerancí vyšší inflace. Už dlouhé roky ECB neúspěšně usiluje o podnícení poptávky, o to, aby dosáhla inflačního cíle ve výši necelých dvou procent. Od nynějška nově inflační cíl představuje rovná dvě procenta, přičemž ECB bude shovívavá, i pokud tempo zdražování bude nějakou dobu nad touto úrovní.   

Vyšší tolerance inflace umožňuje centrální bance déle a rozmáchleji provozovat extrémně expanzivní měnovou politiku. Tou je v případě ECB třeba nakupování řeckého nebo italského dluhu za nově tištěná eura. Zatímco ještě před pár dny by ECB musela nákup tohoto dluhu omezit, jakmile by se inflace dostala poblíž dvou procent, nyní už nemusí. Může jej vykupovat dále – a dále tak oddalovat možný bankrot Řecka nebo Itálie –, i pokud inflace přestřelí úroveň dvou procent. Což se může vzhledem k revolučním zeleným ambicím EU snadno stát. Inflace sice neporoste primárně skrze oživování poptávky, ale skrze růst nákladů, ve výsledku jde tak jako tak o zdražování.  

Pokud rostoucí zelené náklady zatíží peněženky kritické masy občanů EU nakonec tolik, že to dále ochromí jejich poptávku, neboť jednoduše nebudou mít moc z čeho utrácet, bude ECB rovněž připravena.  

Digitální euro totiž umožní výraznější zdanění celoživotních úspor sražením úrokových sazeb na vkladech hluboko do záporu. Bohatší občané EU tak budou donuceni utrácet, a tím držet unijní ekonomiku nad vodou, protože jinak jejich úspory požere záporný úrok. To je sice nemyslitelné nyní, kdy je ještě možný snadný úprk k hotovosti, ale s digitálním eurem už budou střadatelé rukojmím své banky. Buď úspory utratí, nebo o ně přijdou. Digitální euro nelze jako hotovost schovat do matrace. 

Navíc s digitálním eurem přijde totální kontrola nad výdaji občanů. Každá transakce bude zaznamenána. O každé peněžní transakci se bude moci dozvědět třetí strana. Konečná podoba krásného nového – a samozřejmě zeleného – světa tedy může být taková, že občan své peníze, nebude-li o ně chtít přijít záporným úročením, bude muset utratit za zelené zboží nebo služby. Vítejte! 

Lukáš Kovanda
Národní ekonomická rada vlády (NERV)
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Euru to prošlo
    Někde mezi řádem a chaosem. Tak by se dalo charakterizovat současné chování měnového trhu. Na jedné straně adekvátně reaguje na různá tempa hospodářského růstu a inflace i na měnové politiky centrálních bank. Na straně druhé mohou neočekávané události, včetně těch geopolitických a amerických prezidentských voleb, způsobit na forexovém trhu zmatek. Prozatím však EUR/USD reaguje na připravenost evropských centrálních bank pokračovat v uvolňování měnové politiky rychleji než Federální rezervní systém.
  • EUR v Asii po víkendovém záchranném balíčku pro španělskou banku pokleslo
    (24. 5. 2010)Andrew Robinson, Senior Forex Market Analyst, Saxo BankEUR po víkendo...
  • EUR včera prodělávalo jízdu na horské dráze
    EUR včera prodělávalo jízdu na horské dráze, jejíž příčinou byly přetrvávající obavy ohledně dalšího vývoje v Irs...
  • euRVHPzóna alebo stimuly na pokračovanie
    Včerajší záver obchodovania charakterizovala dobrá n...
  • EUR vymazalo část zisků po slabém PMI ze Španělska
    Výroba a nové zakázky opět rostou, ale pomaleji.V souladu s tím se podnikatelská očekávání snížila na nejnižší úroveň v roce 2024 a pod historický průměr.
  • EUR zaznamenal len malú reakciu na rozhodnutie ECB
    ECB na svojom októbrovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby zostali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na úrovni 1,85 bilióna EUR. Rada guvernérov sa naďalej domnieva, že priaznivé podmienky financovania možno zachovať pri mierne nižšom tempe čistých nákupov aktív v rámci programu núdzových pandemických nákupov (PEPP) ako v druhom a treťom štvrťroku tohto roka.
  • EUR zaznamenal len malú reakciu na zápisnicu ECB
    Práve bola zverejnená zápisnica z posledného zasadnutia ECB. Ako sa očakávalo, zápisnica ECB neobsahovala žiadne nové informácie o ďalších krokoch, ktoré ECB plánuje prijať v súvislosti s fiškálnou politikou. Trhy sa primárne zamerali na to, či centrálni bankári ECB diskutovali o možnosti ukončenia programu PEPP v marci 2022. Investori tiež dúfali, že dnešná zápisnica poskytne určité usmernenie k zvyšovaniu sadzieb.
  • EU se dnes konečně dohodla na stropu na ruskou ropu – na úrovni 60 dolarů za barel. Vypne Rusko v rámci odvety ropu také Česku?
    Evropská unie se dnes dohodla na úrovni stropu na ruskou ropu vyváženou námořní cestou, plyne z informací agentury Bloomberg. Ta cituje nejmenovaného polského diplomata. Strop by měl činit 60 dolarů na barel.
  • EU se dohodla na zastropování ruské ropy
    Vlády Evropské unie zavedou cenový strop na ruskou námořní ropu ve výši 60 dolarů za barel s mechanismem úpravy, který udrží strop na úrovni 5 % pod tržními cenami poté, co Polsko s touto myšlenkou formálně souhlasilo. Dříve se Polsko a pobaltské země vyslovily pro přísnější limit, dokonce 30 dolarů za barel, zatímco Řecko, Kypr a Malta, jejichž domácí lodní průmysl hraje klíčovou roli v mezinárodní přepravě ruské ropy, chtěly limit 70 dolarů, uvedli pro Euronews diplomaté obeznámení se situací. Očekává se, že zbytek skupiny G7 (a Austrálie) tento mechanismus brzy schválí. V platnost by měl vstoupit 5. prosince, tedy den po zasedání OPEC+. Obchodníci s ropou proto mohou po víkendu očekávat zvýšenou volatilitu. 
  • EU se neshodla na půjčce pro MMF. ČR příspěvek zvažuje a Singer varuje před bezprecedentní koncentrací rezerv ČNB
    Evropská unie se nedohodla na návrhu poskytnout Mezinárodnímu měnovému fondu (MM...
  • EU se shodla na podpoře evropské výroby čipů, pomoci má 43 miliard eur
    Evropská unie chce do konce desetiletí podpořit vývoj a výrobu polovodičů investicemi ve výši 43 miliard eur (zhruba bilion korun) a zdvojnásobit svůj podíl na jejich celosvětové produkci na 20 procent. Shodli se na tom dnes zástupci členských zemí a Evropského parlamentu, kteří dojednali konečné podmínky normy reagující na nedávný nedostatek těchto součástek klíčových pro výrobu aut či elektroniky. Aby vstoupila v platnost, musí ji potvrdit Rada EU a plénum EP.
  • EU se spojuje s Čínou ve jménu Green Dealu – a proti Trumpovi. Ďábelské
    Už v nadcházejícím týdnu mají vstoupit v platnost navýšená cla EU na čínské elektrovozy. Zatím v provizorním módu, od konce letoška definitivně. Stále tedy existuje možnost citelné redukce chystaného navýšení, nebo dokonce plného ustoupení od něj. EU v tomto týdnu přistoupila zatím jen k titěrné redukci nově plánovaných celních sazeb.
  • EU spustí v pilotním režimu regulaci kryptoaktiv, již za půl roku budou muset nové subjekty žádat o povolení
    Evropská unie se poprvé pustila do regulace kryptoaktiv. Nové nařízení týkající se provozování platforem pro obchodování s investičními nástroji založenými na tzv. technologii sdíleného registru má odstranit překážky rozvoje trhu s kryptoaktivy a zároveň jej dostat pod kontrolu. Týkat se bude například digitalizovaných dluhopisů nebo investičních tokenů, nikoliv ale kryptoměn, pro které se připravuje samostatná regulace. Pilotní režim nového nařízení schváleného v létě startuje již za půl roku. Od 23. března budou muset provozovatelé nových obchodních platforem požádat o vydání povolení. Podle experta na právo v oblasti fintechu advokáta Filipa Murára z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr regulace kryptoaktiv nastaví rovné podmínky pro investice a zvýší jejich atraktivitu u konzervativních investorů.
  • EU summit
    Politickí lídri zvolali na piatok mimoriadny summit EU ohľ...
  • EU ukládá společnosti Meta Platforms rekordní pokutu za porušení soukromí❗
    Evropská unie jménem Irské komise pro ochranu dat uložila rekordní pokutu 1,2 miliardy eur (1,3 miliardy dolarů) společnosti Meta Platforms (META.US), kterou spravuje Mark Zuckerberg, za porušení ochrany osobních údajů. Evropský orgán také stanovil kategorický zákaz zasílání uživatelských dat. Během příštích pěti měsíců má společnost pozastavit veškeré budoucí přenosy osobních údajů americkým a americkým bezpečnostním službám a šest měsíců zastavit nezákonné zpracování osobních údajů uživatelů z EU, včetně ukládání.
  • EU v červnu poprvé dovezla více plynu z USA než z Ruska, uvedl šéf IEA
    Evropská unie v červnu kvůli prudkému snížení dodávek z Ruska poprvé dovezla více plynu ve formě zkapalněného zemního plynu (LNG) ze Spojených států než prostřednictvím plynovodů z Ruska. Na twitteru to ve čtvrtek napsal výkonný ředitel Mezinárodní agentury pro energii (IEA) Fatih Birol.
  • EU vydala dluhopisy na podporu zaměstnanosti, trh ale není v dobré kondici
    Evropská unie dnes vydala dluhopisy, které doplní rozsáhlé financování na podporu zaměstnanosti z unijního programu SURE. Papíry ale vstupují na trh, který není v nejlepší kondici - výnosy státních dluhopisů jsou totiž na mnohaměsíčních maximech. Unie nabídla takzvané sociální dluhopisy se splatností osm a 25 let a z jejich prodeje získá 14,1 miliardy eur (přes 358 miliard Kč), informovala agentura Reuters.
  • EU vyhrožuje Itálii pokutou, akcie v Evropě i v USA konečně mírně rostou
    Středeční seance na finanční trhy konečně přináší o něco více klidu. Po výplachu z předchozích několika dní se situace na světových burzách stabilizuje a indexy v Evropě i v USA se vrací znovu do zelených čísel. Zisky sice ve většině případů nepřesahují jedno procento, i to je ale zlepšení o 180 stupňů proti tomu, co v posledních dnech akciové indexy předváděly. Klíčovou otázkou je nyní to, zda zlepšení sentimentu není jen dalším krátkodobým výkyvem.
  • EU VYHROŽUJE KYPRU ODŘÍZNUTÍM PENĚŽNÍCH PROSTŘEDKŮ
    Kypr zvažuje znárodnění penzijních fondů, které mají kapacitu 2-3 miliony eur a vydávají záchranné dluhopisy navázané ...
  • EU vyjadřuje obavy ze závislosti na ruském plynu
    Zhruba za měsíc bude energetický sektor nadále býčí. V souvislosti s rostoucí inflací pokračuje také růst cen ropy, což zvyšuje náklady spotřebitelů na pohonné hmoty.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
CapXmaster