Tedy jak které… Zlato a stříbro si procházejí silným býčím trhem s tím, jak se zlepšuje pohled na investiční poptávku po zlatě i industriální poptávku po stříbře. Jeden kov se ale ještě neodhodlal odstartovat, což by mohlo značit investiční příležitost.
Platina si z rally posledních týdnů zatím příliš neukousla a zůstává levná. Její korelace se zlatem je přitom díky podobným investičním vlastnostem a statutu bezpečného přístavu hodně vysoká, stačí se podívat na první dva grafy - pohyby se takřka kopírují, jen platina doposud klesala více a rostla méně. Trh se vzácnými kovy tak dospěl do bezprecedentní situace, kdy se platina obchoduje o 580 USD za unci levněji než zlato.
Porovnání vývoje ceny platiny a zlata (týdenní grafy – W1):
Obchodníci s ETF však již dospěli k závěrů, že tato divergence nemůže pokračovat donekonečna a stanovili 800 USD za unci platiny jako dno, resp. velmi silný support. V letošním prvním čtvrtletí totiž na této ceně začali ve velkém vykupovat trh s tímto kovem, jen za 3 měsíce investoři „vysáli“ z trhu 700 tisíc uncí, což představuje více než 10 % celoroční nabídky. Trh s platinou by se tak po několika letech měl dostat do deficitu, a to ve výši 127 tisíc uncí (viz tabulka).
Vývoj a výhled nabídky a poptávky po platině (v tis. uncí):
Platině by měl kromě vysoké ceny zlata a snížení amerických úrokových sazeb pomáhat i substituce s palladiem, které se i přes propad čínského automobilového trhu drží překvapivé vysoko. Platina se nyní obchoduje téměř o 50 % levněji než palladium, přitom se oba kovy využívají v jednotkách pro zachycování emisí u automobilů. Je tedy jen otázkou, kdy automobilky v především nových výrobních kapacitách začnou využívaj platinu. Investiční poptávka, se kterou tento trh vstoupil do roku 2019, je předzvěst, že tato substituce je již za dveřmi.
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: MT4, PGM Market Report
