Úterý 12. listopadu 2024 23:22
reklama
SAB Finance
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
Fintokei StartTrader

Konec intervencí ČNB bude divoký

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Česká národní banka (ČNB) už nemá na co čekat. V pátek vyprší její tvrdý závazek držet korunu oslabenou. Pro ekonomiku i podporu inflace už nedává slabá měna velký smysl a prodlužování intervenčního režimu by vedlo jen k dalšímu zvyšování devizových rezerv a potenciálních ztrát ČNB.

Na čtvrtečním zasedání Bankovní rady se nebude mluvit o ničem jiném. Bude se řešit už jenom správné načasování a detaily návratu ČNB při vysoké volatilitě. Velkou pravděpodobnost dáváme tzv. víkendovému scénáři, tj. oznámení centrálních bankéřů o opuštění trhu během víkendu, čímž by se měnový pár EUR/CZK mohl vyhnout okamžitému návalu emocí, který by jej nepochybně poslal do příliš velkých výkyvů. Jako první příležitost se tedy nabízí oznámení již tuto sobotu a neděli s volně plovoucím kurzem od pondělka 3. dubna.

Vývoj devizových rezerv ČNB (v mld. Kč):



Riziko short squeeze

Ať už se trh dozví o skončení intervencí o víkendu nebo v obchodní dny, je třeba počítat i s dočasným oslabením koruny. Ne že by se spekulantům chtělo nakupovat eura za 29 korun a dráž, tento obchod opravdu nedává smysl. Vývoj kurzu ale může část trhu dovést do situace, kdy bude muset takový obchod nedobrovolně uzavřít.

Někteří příliš riskující hráči s pákou 10 a vyšší totiž při výkyvu EUR/CZK směrem vzhůru mohou přijít o veškerý kapitál a broker jejich pozice v rámci pokynu margin call uzavře, čímž se vytvoří další tlak na růst kurzu EUR/CZK a další uzavírání rizikových pozic. Na tento pohyb trhu zvaný short squeeze je třeba si dát pozor, protože jak pravil Keynes, trhy mohou zůstat iracionální déle než vy likvidní.

ČNB na trhu zůstane

Částečnou pojistku proti obrovským výkyvům v kurzu koruny v řádu desítek procent přislíbila samotná ČNB. Své nové intervenční hranice, které budou zřejmě nastavené na obou stranách, se ale rozhodla nechat v tajnosti a zůstane tak i po exitu. Můžeme se pouze domnívat, za jakou cenu by začala centrální banka vracet na trh svá nakoupená eura se ziskem, či případně přikupovat eura s obrovskou slevou.

V grafu jsem vyznačil předpokládané nové intervenční hranice, které však ČNB nemusí „zapnout“ ihned po exitu. Naopak může nechat kurz se na několik hodin či dní vybláznit a teprve poté jej stabilizovat. Jak totiž naznačil guvernér Rusnok, velice krátkodobé výkyvy kurzu ekonomiku neohrozí a ČNB na ně tím pádem nemusí automaticky reagovat.

Ukončení intervencí a návrat kurzu měnového páru EUR/CZK na jeho fundamentálně ospravedlnitelnou hodnotu mezi 24,00 – 25,00 skýtá obrovský ziskový potenciál. Bezrizikový takový obchod však ani tentokrát nebude.

Vývoj měnového páru EUR/CZK (modře měsíční graf, close) a předpokládané nové intervenční hranice ČNB (červeně):


Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Zdroje: cnb.cz, investing.com

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Komodity: Má červený kov zelenou?
    Průmyslový červený kov už asi skoro čtyři měsíce formuje něco, co bychom mohli nazvat jako Kulaté dno.
  • Komodity: Vydá se zemní plyn konečně cestou na sever?
    To je otázka za milión dolarů. Ale grafy diskréčním pohledem naznačují, že by tomu tak být mohlo.
  • Komodity: Zdraží kakao?
    Můj diskreční pohled na cenový graf kakaa CC (NIB) říká, že asi ano. Minulý pátek byla definitivně proražena 15 měsíců stará trendová čára viditelná na měsíčním a týdenním cenovém grafu.
  • Komplikovaná situace na trzích a obchodní příležitosti
    V tomto roce již tak komplikovaná situace na trzích (USA vs. Čína, Brexit, měnové války, Irán,...) se ještě více komplikuje. Čína si nenechává líbit úplně vše a s určitým zpožděním, pro Donalda Trumpa nečekaně, také zavádí cla na další americké zboží. Americký prezident to evidentně bere osobně a v ten samý den tweetuje výkřiky typu „Čínu nepotřebujeme“, „americké podniky stáhněte se z Číny“, „čínské komponenty a materiály nahradíme jinými“ atd. Poté zvyšuje plánovaná podzimní cla na čínské boží o 5 %. A to ještě v týdnu si Donald pochvaloval, že jednání s Čínou jsou opět na dobré cestě…
  • Komu pomáhá čínské oživení?
    Čína jako první velká ekonomika minulý týden reportovala růst HDP za třetí čtvrtletí. Výsledných 4,9 % meziročně je obdivuhodných vzhledem k aktuální pandemii, byť o přesnosti dat se vzhledem k tak brzkému zveřejnění a velmi nízké transparentnosti čínských dat vedou pohybnosti. Čínská aktiva navíc nejsou pro trading příliš nakloněna, a proto se pro investiční příležitosti díváme do zemí, které jsou hlavními dodavateli mašinerie jménem Made in China.
  • Komu pomohl Fed 50 bps?
    Na měnovém zasedání minulý týden ve středu snížila americká centrální banka (Fed) hlavní úrokovou sazbu o půl procentního bodu.
  • Komu pomohlo otočení kormidla na dluhopisovém trhu?
    Otočení kormidla na finančním trhu, přineslo Mariu Draghimu a evropskému programu kvantitativního uvolňování (QE) velkou úlevu. Prezident ECB Mario Draghi po zářijovém zasedání centrální banky uvedl na tiskové konferenci, že bankovní rada zatím nediskutovala o možnosti prodloužení programu kvantitativního uvolňování (QE), v rámci něhož kromě jiného nakupuje i státní dluhopisy členských zemí eurozóny. Tyto dluhopisy jsou nakupovány podle kapitálového klíče a také s důrazem na výnos, který nemůže být nižší, než je depozitní úroková sazba (-0,4 procenta), za níž si ukládají komerční banky volné finanční prostředky přes noc u ECB. Vzhledem k tomu, že výnosy státních dluhopisů se kontinuálně propadávaly hlouběji pod nulu, výběr aktiv se centrální bance zmenšoval před očima.
  • Koncentrace na trading a obchodní rutina
    Přijmout trading do běžného života může být pro některé obchodníky zásadní otázka. V tomto článku jsme se blíže podívali na to, jak si vytvořit obchodní rutinu.
  • Konec euforie v Číně?! | Investiční Memento #89
    Máte rádi memečka? Protože analytici, investoři a obchodníci je přímo milují a mnohdy se jimi informují o aktuálně nejdůležitějších investičních událostech. Investor a člen Purple Trading Clubu, Petr Lajsek, pro vás každý týden prochází internetové diskuze a fóra a sbírá ty nejpovedenější z vtípků. Ty pak rozebere, dodá k nim kontext a doplňující informace z trhů. To vše pak shrne do videa, na které se stihnete podívat u odpoledního kafe. Dnes vyšlo v pořadí již 89. vydání Investičního Mementa. Na co se můžete těšit?
  • Konec hegemonie dolaru
    Dolar je dnes nekorunovaným králem finančního světa. To znamená, že v současné době dolar nečelí velké konkurenci ze strany jiných měn. To ovšem neznamená, že je americký dolar neporazitelný. V tomto článku podrobněji probereme, co znamená hegemonie dolaru a jak by její svržení změnilo svět.
  • Konec MetaTrader 4 na obzoru?
    Rozhovor s Vladimírem Holovkou, obchodním ředitelem XTB.
  • Konec roku se blíží a s ním i otázka „Obchodovat, nebo odpočívat?“
    Vánoce jsou za dveřmi a je potřeba se rozhodnout, jak moc být v tomto období na finančních trzích aktivní.
  • Konec r. 2011 a malé mrknutí na rok 2012 v páru EUR / USD
    Tak jako v předcházejících letech bych se i letos na závěr roku chtěl malinko podívat zpět .
  • Konec šortové pozice na NZD/USD
    Několik indicií k výstupu z obchodní pozice...
  • Konec záporných sazeb?
    Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
  • Konfirmační zkreslení
    Často si kladu otázku, jak asi člověk pozná, že to, co dělá, dělá správně. A zatím si odpovídám, že nepozná. Jistě, pokud se nejedná o úplného hlupáka, snaží se vše dělat podle svého nejlepšího vědomí, zkušeností a dovedností. Ale stačí to? Nestačí. Vzpomeňme si, kolikrát jsme něco dělali s obrovskou vírou, že právě to je to správné a za pár hodin, dnů, měsíců nebo roků jsme se sami nad sebou museli pozastavit a položit si otázku, proč jsme udělali takovou hloupost. A upřímně, byly to kolikrát věci, o kterých si říkáme, že člověk se zdravím rozumem by je nemohl nikdy udělat.
  • Konfirmační zkreslení – viník „nejen“ neúspěšného tradingu
    „Obchoduj, co vidíš, ne to, co si myslíš, že vidíš. Toto je konfirmační zkreslení v praxi.
  • Konflikt forexových a dluhopisových traderů
    Rozdíl mezi výnosy amerických a německých dluhopisů se snižuje, eurodolar přitom zůstává stále v klesajícím trendu. V tomto vývoji něco nehraje, pokles zhodnocení dluhopisů Spojených států by mělo snižovat atraktivitu dolaru.
  • Konfluence bearish faktorů na denním grafu AUDUSD
  • Konfluence faktorů na AUDUSD a AUDNZD
    Technická situace na AUDUSD a AUDNZD
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy new