Americká centrální banka (Fed) může svými rozsáhlými nákupy dluhopisů vyvolat novou nebezpečnou cenovou bublinu a udržováním nulových úroků podněcuje růst inflace. Řekla to včera členka výboru pro měnovou politiku Fedu Esther Georgeová, která má letos v této instituci poprvé hlasovací právo.

Georgeová nastoupila v říjnu 2011 do čela Federální rezervní banky v Kansas City a její názory na měnovou politiku zatím nebyly příliš známy. Dnešním vystoupením se jasně přiřadila k menšině "jestřábů", kteří ve výboru vyjadřují stále větší námitky proti extrémně uvolněné měnové politice, prosazované šéfem Fedu Benem Bernankem.

Zápis z prosincového zasedání výboru naznačil rostoucí rezervovanost jeho členů vůči dalšímu prudkému zvyšování bilanční rozvahy Fedu nákupy dluhopisů. Většina výboru se však přiklonila k dalšímu posílení monetární stimulace, která má podpořit ekonomiku a trh práce.

"Dlouhé období nulových úrokových sazeb může podstatně zvýšit rizika budoucích nerovnováh a zabránit dosažení dvouprocentního inflačního cíle," uvedla Georgeová podle agentury Reuters. Poukázala zejména na to, že politika Fedu vedla k rekordně vysokým cenám státních dluhopisů a zemědělské půdy a k nárůstu rizikových úvěrů s vysokými výnosy. Fed podle ekonomů svou uvolněnou měnovou politikou v minulém desetiletí výrazně přispěl ke vzniku cenové bubliny na realitním trhu, jejíž splasknutí způsobilo hlubokou finanční krizi.

Fed v prosinci rozhodl o novém kole nákupů státních dluhopisů v hodnotě 45 miliard dolarů měsíčně a prodloužil nákupy hypotečních dluhopisů za 40 miliard dolarů měsíčně. Oznámil také, že ponechá své úrokové sazby na nynější nule, dokud míra nezaměstnanosti v USA neklesne pod 6,5 procenta. Fed vede extrémně volnou politiku od finanční krize v roce 2008 ve snaze posílit ekonomický růst a snížit vysokou nezaměstnanost.

Georgeová však upozornila na to, že takovéto manipulace mohou vést k opaku toho, čeho se má dosáhnout. "Měnová politika, která přispívá k finančním nerovnováhám a nestabilitě, může nezaměstnanost zhoršit stejně snadno jako zlepšit," řekla. Nákupy dluhopisů podle ní mají své náklady a při současném tempu "takřka určitě zvyšují riziko zkomplikování strategie exitu (ukončování uvolněné politiky)".

Před současnou politikou Fedu nedávno varovala také bývalá šéfka Federální společnosti pro pojištění bankovních vkladů Sheila Bairová spolu s prominentním ekonomem Stephenem Roachem. Podle nich Fed vytváří svými nákupy dluhopisů další velkou investiční bublinu, která může vyvolat novou katastrofální finanční krizi.

Zdroj: FED, Reuters, ČTK

 

Čtěte více

• Fed: Koronavirus začal ovlivňovat ekonomiku USA
  Nový typ koronaviru začal v některých částech Spojených států ovlivňovat cestovní ruch a narušovat výrobní řetězce. Vyplývá to podle agentury AP z pravidelné zprávy o hospodářském vývoji zvané Béžová kniha, kterou včera zveřejnila americká centrální banka (Fed). Ekonomika USA nicméně podle zprávy v uplynulých týdnech pokračovala v růstu.
• Fed: K ústupu od stimulace je nutné oživení trhu práce
  Zahájit ústup od podpůrné měnové politiky bude podle řady členů měnového výboru americké centrální banky...
• Fed: Kvůli obchodním sporům odkládají některé firmy investice
  Kvůli obavám z napětí v mezinárodních obchodních vztazích některé americké firmy omezují či odkládají investice. Vyplývá to z pravidelné situační zprávy o vývoji ekonomiky nazvané Béžová kniha, kterou včera zveřejnila americká centrální banka (Fed). Účinek celních sazeb se podle Fedu zdá slabý. Cla zvýšila ceny vstupů, zejména ve zpracovatelském průmyslu.
• Fed letos vůbec neplánuje zvedat úroky
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dnes podle očekávání nechal základní úrokovou sazbu beze změn v rozmezí 2,25 až 2,50 procenta. Letos se úrokovou sazbu nechystá zvedat vůbec a v roce 2020 plánuje jen jedno zvýšení o čtvrt procentního bodu. Na rok 2021 pak opět žádné zvýšení základní úrokové sazby neplánuje.
• Fed letos zvýší úrokové sazby
  Šéfka americké centrální banky (Fed) Janet Yellenová očekává, že Fed v průběhu tohoto roku poprvé po skoro...
• Fed má obavy z nízké inflace v USA
  Americká ekonomika roste solidním tempem, příliš nízká je však inflace. Na závěr dvoudenního zasedání svého měnového výboru to včera uvedla americká centrální banka (Fed), která zopakovala svůj dřívější slib, že bude při rozhodování o zvýšení úrokových sazeb ze současných historických minim "trpělivá". Americké akcie začaly v reakci na zprávu klesat.
• Fed má prostor pro další stimulaci ekonomiky USA
  Centrální banka USA (Fed) má prostor pro uskutečnění dalších kroků ke stimulaci růstu americké ekonomiky.
• Fed: Možnost zvýšení sazeb v červnu existuje
  Během včerejšího dne zaznělo několik komentářů od členů americké centrální banky (Fed) ohledně...
• Fed může dále omezit podporu růstu
  Americká centrální banka (Fed) se chystá pokračovat v ústupu od dosavadní štědré podpory...
• Fed může pouze překvapit
  Minulý týden byla ve světlech reflektorů Evropská centrální banka, která silně rozpohybovala trh, ale i přes...
• Fed může zbrzdit rozjetý USD
  Ani včerejší velice dobrá data z americké průmyslové výroby a z trhu práce nedokázala pomoci...
• Fed může zvýšit sazby v prosinci
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes základní úrokovou sazbu podle očekávání opět beze změny na...
• Fed nadále směřuje ke zvýšení úroků
  Americká centrální banka (Fed) zůstává na cestě ke zvýšení svých úrokových sazeb v letošním roce. Uvedla to...
• Fed na další vlnu QE vydá přes dva biliony dolarů
  Třetí vlna takzvaného kvantitativního uvolňování, která se označuje jako QE3 a s jejíž pomocí chce americká cen...
• Fed nasadil zatím nejtvrdší páky na pomoc ekonomice
  Americká centrální banka (Fed) zahájila třetí kolo takzvaného kvantitativního uvolňování (QE3), při němž bude nakupovat...
• Fed navrhl, aby velké banky měly větší likviditu
  Americká centrální banka (Fed) chce, aby velké banky držely dost hotovosti, vládních dluhopisů a jiných...
• Fed naznačil blížící se zvýšení sazeb
  Americká centrální banka (Fed) dnes naznačila, že se blíží ke svému prvnímu zvýšení úrokových sazeb od roku...
• Fed naznačil brzké další zvýšení základní úrokové sazby
  Americká centrální banka (Fed) naznačila, že by v září mohla přistoupit k dalšímu zvýšení základní úrokové sazby, pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání. Vyplývá to ze včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání měnového výboru Fedu, které se konalo 31. července a 1. srpna. Riziko pro hospodářský vývoj spatřují všichni členové výboru v obchodní politice.
• Fed naznačil, že plánuje začít zvyšovat základní úrok v březnu
  Centrální banka USA (Fed) naznačila, že by mohla začít zvyšovat svoji základní úrokovou sazbu již v březnu. To je významná změna politiky nízkých úrokových sazeb z doby pandemie, která podpořila najímání nových zaměstnanců a ekonomický růst, ale také přispěla k vysoké inflaci. Měnový výbor Fedu v prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání také potvrdil, že v březnu ukončí nákup dluhopisů.
• Fed nečekaně zvýšil úrokovou sazbu z 0.5% na 0.75%
  Článek Patrika z fxstreet.cz. Vliv úrokových sazeb na měny, graf USDCAD.