Fed může pouze překvapit

Minulý týden byla ve světlech reflektorů Evropská centrální banka, která silně rozpohybovala trh, ale i přes výrazné uvolnění měnové politiky se jí nepodařilo dostat euro na slabší úrovně. Teď jsou na řadě centrální bankéři z USA (Fed).

Ti mají možnost v letošním roce poprvé zvýšit úrokovou sazbu z nynějších 0,50 %. Pro trh by však tento krok byl velkým překvapením, futures totiž indikují pravděpodobnost úrokového „hiku“ nižší než 10 %. Pravdou je, že negativní sentiment na finančních trzích se již uklidnil a akciové indexy smazaly velkou část ztrát, americká ekonomika ale nepeláší vpřed nějakou závratnou rychlostí, že by ji musela centrální banka brzdit.

Meziměsíční vývoj amerického trhu práce:

Jako příklad si vezměme nejsledovanější makro čísla daného měsíce, kterým dává Fed velkou váhu – NFP report z amerického trhu práce. Únorová zaměstnanost sice vzrostla o slušných 242 tisíc pracovních míst, v detailu ale vidíme, že kvůli kratšímu pracovnímu týdnu a nižší hodinové mzdě se celkové prostředky na výplatních páskách meziměsíčně snížily o 0,5 % (viz tabulka). Částečně jde o statistickou korekci minulého výborného měsíce, stejně však takovýto propad nikdo nečekal.

Suma sumárum se tedy Fedu lehce otevřela vrátka ke středečnímu zvýšení sazeb díky slabšímu dolaru a stabilizaci finančních trhů, tento krok by však byl velkým překvapením, které by poškodilo vývoj v USA. I nadále tedy v základním scénáři čekáme oscilaci měnového páru EUR/USD v blízkosti 1,1 dolaru za euro bez výrazného trendu, i když krátkodobou volatilitu ve stylu ECB z minulého čtvrtka vyloučit nemůžeme.

Vývoj měnového páru EUR/USD (1hodinový graf – H1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Fed: Klíčem ke zvyšování úroků bude inflace
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) zvýšil minulý měsíc jednomyslným rozhodnutím základní...
• Fed: Koronavirus začal ovlivňovat ekonomiku USA
  Nový typ koronaviru začal v některých částech Spojených států ovlivňovat cestovní ruch a narušovat výrobní řetězce. Vyplývá to podle agentury AP z pravidelné zprávy o hospodářském vývoji zvané Béžová kniha, kterou včera zveřejnila americká centrální banka (Fed). Ekonomika USA nicméně podle zprávy v uplynulých týdnech pokračovala v růstu.
• Fed: K ústupu od stimulace je nutné oživení trhu práce
  Zahájit ústup od podpůrné měnové politiky bude podle řady členů měnového výboru americké centrální banky...
• Fed: Kvůli obchodním sporům odkládají některé firmy investice
  Kvůli obavám z napětí v mezinárodních obchodních vztazích některé americké firmy omezují či odkládají investice. Vyplývá to z pravidelné situační zprávy o vývoji ekonomiky nazvané Béžová kniha, kterou včera zveřejnila americká centrální banka (Fed). Účinek celních sazeb se podle Fedu zdá slabý. Cla zvýšila ceny vstupů, zejména ve zpracovatelském průmyslu.
• Fed letos vůbec neplánuje zvedat úroky
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dnes podle očekávání nechal základní úrokovou sazbu beze změn v rozmezí 2,25 až 2,50 procenta. Letos se úrokovou sazbu nechystá zvedat vůbec a v roce 2020 plánuje jen jedno zvýšení o čtvrt procentního bodu. Na rok 2021 pak opět žádné zvýšení základní úrokové sazby neplánuje.
• Fed letos zvýší úrokové sazby
  Šéfka americké centrální banky (Fed) Janet Yellenová očekává, že Fed v průběhu tohoto roku poprvé po skoro...
• Fed má obavy z nízké inflace v USA
  Americká ekonomika roste solidním tempem, příliš nízká je však inflace. Na závěr dvoudenního zasedání svého měnového výboru to včera uvedla americká centrální banka (Fed), která zopakovala svůj dřívější slib, že bude při rozhodování o zvýšení úrokových sazeb ze současných historických minim "trpělivá". Americké akcie začaly v reakci na zprávu klesat.
• Fed má prostor pro další stimulaci ekonomiky USA
  Centrální banka USA (Fed) má prostor pro uskutečnění dalších kroků ke stimulaci růstu americké ekonomiky.
• Fed: Možnost zvýšení sazeb v červnu existuje
  Během včerejšího dne zaznělo několik komentářů od členů americké centrální banky (Fed) ohledně...
• Fed může dále omezit podporu růstu
  Americká centrální banka (Fed) se chystá pokračovat v ústupu od dosavadní štědré podpory...
• Fed může svou politikou vyvolat novou bublinu
  Americká centrální banka (Fed) může svými rozsáhlými nákupy dluhopisů vyvolat novou...
• Fed může zbrzdit rozjetý USD
  Ani včerejší velice dobrá data z americké průmyslové výroby a z trhu práce nedokázala pomoci...
• Fed může zvýšit sazby v prosinci
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes základní úrokovou sazbu podle očekávání opět beze změny na...
• Fed nadále směřuje ke zvýšení úroků
  Americká centrální banka (Fed) zůstává na cestě ke zvýšení svých úrokových sazeb v letošním roce. Uvedla to...
• Fed na další vlnu QE vydá přes dva biliony dolarů
  Třetí vlna takzvaného kvantitativního uvolňování, která se označuje jako QE3 a s jejíž pomocí chce americká cen...
• Fed nasadil zatím nejtvrdší páky na pomoc ekonomice
  Americká centrální banka (Fed) zahájila třetí kolo takzvaného kvantitativního uvolňování (QE3), při němž bude nakupovat...
• Fed navrhl, aby velké banky měly větší likviditu
  Americká centrální banka (Fed) chce, aby velké banky držely dost hotovosti, vládních dluhopisů a jiných...
• Fed naznačil blížící se zvýšení sazeb
  Americká centrální banka (Fed) dnes naznačila, že se blíží ke svému prvnímu zvýšení úrokových sazeb od roku...
• Fed naznačil brzké další zvýšení základní úrokové sazby
  Americká centrální banka (Fed) naznačila, že by v září mohla přistoupit k dalšímu zvýšení základní úrokové sazby, pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání. Vyplývá to ze včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání měnového výboru Fedu, které se konalo 31. července a 1. srpna. Riziko pro hospodářský vývoj spatřují všichni členové výboru v obchodní politice.
• Fed naznačil, že plánuje začít zvyšovat základní úrok v březnu
  Centrální banka USA (Fed) naznačila, že by mohla začít zvyšovat svoji základní úrokovou sazbu již v březnu. To je významná změna politiky nízkých úrokových sazeb z doby pandemie, která podpořila najímání nových zaměstnanců a ekonomický růst, ale také přispěla k vysoké inflaci. Měnový výbor Fedu v prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání také potvrdil, že v březnu ukončí nákup dluhopisů.