Fed na další vlnu QE vydá přes dva biliony dolarů

Třetí vlna takzvaného kvantitativního uvolňování, která se označuje jako QE3 a s jejíž pomocí chce americká centrální banka (Fed) podpořit ekonomiku a trh práce, bude zřejmě v mnohem větším rozsahu, než se trh domnívá. Tvrdí to analytici finančního ústavu Bank of America/Merrill Lynch. Podle nich Fed na tuto etapu vynaloží více než dva biliony dolarů.

"Mnoho komentátorů považuje novou politiku Fedu za pouhé další kolo kvantitativního uvolňování, tentokrát QE3. My nesouhlasíme: je to QE3, QE4 a možná i QE5 dohromady," uvedli analytici. Naznačili tak, že od Fedu čekají razantní zásah, k jakému americká centrální banka nikdy v minulosti ještě nepřistoupila.

Fed minulý týden uvedl, že začne nakupovat hypoteční zástavní listy, a to tempem 40 miliard dolarů za měsíc. Nakupovat chce přitom tak dlouho, dokud se výrazně nezlepší trh práce. To znamená, že na rozdíl od minulých dvou kol QE si tentokrát nestanovil žádný limit. Fed si tak otevřel cestu k tomu, aby mohl do ekonomiky napumpovat mnohem víc peněz než v předchozích dvou kolech dohromady.

Analytici odhadují, že americká ekonomika ve třetím čtvrtletí poroste tempem jen asi 1,1 procenta. To by bylo hluboko pod jejím dlouhodobým průměrem a je to i hlavní důvod, proč čekají podporu ekonomiky v tak masivním rozsahu.

Analytici vidí v plánu Fedu dvě hlavní složky. "Mírné zvýšení současné podpůrné politiky a dramatický slib dělat víc v budoucnu," upozorňují analytici. Vzhledem k tomu, že Fed výslovně zmínil plán zaměřit se na trh práce a jeho výrazné zlepšení, bude podle analytiků rozsah kvantitativního uvolňování výrazně větší, než se obecně předpokládá.

Fed bude souběžně s novou vlnou QE minimálně do konce roku pokračovat v programu "operace twist", v jehož rámci nakupuje dluhopisy s delší dobou splatnosti, aby pomohl snížit dlouhodobé úroky. Analytici se domnívají, že až "operace twist" skončí, Fed spustí nový program nákupů ve stejném, nebo větším rozsahu než byl twist.

První vlnu kvantitativního uvolňování Fed zahájil na začátku finanční krize, později přistoupil i ke druhé vlně. Po dvou kolech se účetní bilance Fedu zvýšila skoro na trojnásobek a nyní dosahuje asi 2,6 bilionu dolarů. "Až budou se vším hotovi, mohla by být na dvojnásobku," upozorňují analytici.

Před globální finanční krizí byla účetní bilance Fedu méně než 900 miliard dolarů. Pokud se naplní scénář, který předpovídají analytici Bank of America/Merrill Lynch, může být účetní bilance Fedu do dvou let nad pěti biliony dolarů. Tedy asi šestkrát vyšší, než byla na začátku. Někteří ekonomové už delší dobu upozorňují, že Fed tím může zažehnout inflaci, kterou se mu bude jen těžko hasit.

Zdroj: Bank of America, Merrill Lynch, ČTK, Reuters

Čtěte více

• Fed letos zvýší úrokové sazby
  Šéfka americké centrální banky (Fed) Janet Yellenová očekává, že Fed v průběhu tohoto roku poprvé po skoro...
• Fed má obavy z nízké inflace v USA
  Americká ekonomika roste solidním tempem, příliš nízká je však inflace. Na závěr dvoudenního zasedání svého měnového výboru to včera uvedla americká centrální banka (Fed), která zopakovala svůj dřívější slib, že bude při rozhodování o zvýšení úrokových sazeb ze současných historických minim "trpělivá". Americké akcie začaly v reakci na zprávu klesat.
• Fed má prostor pro další stimulaci ekonomiky USA
  Centrální banka USA (Fed) má prostor pro uskutečnění dalších kroků ke stimulaci růstu americké ekonomiky.
• Fed: Možnost zvýšení sazeb v červnu existuje
  Během včerejšího dne zaznělo několik komentářů od členů americké centrální banky (Fed) ohledně...
• Fed může dále omezit podporu růstu
  Americká centrální banka (Fed) se chystá pokračovat v ústupu od dosavadní štědré podpory...
• Fed může pouze překvapit
  Minulý týden byla ve světlech reflektorů Evropská centrální banka, která silně rozpohybovala trh, ale i přes...
• Fed může svou politikou vyvolat novou bublinu
  Americká centrální banka (Fed) může svými rozsáhlými nákupy dluhopisů vyvolat novou...
• Fed může zbrzdit rozjetý USD
  Ani včerejší velice dobrá data z americké průmyslové výroby a z trhu práce nedokázala pomoci...
• Fed může zvýšit sazby v prosinci
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes základní úrokovou sazbu podle očekávání opět beze změny na...
• Fed nadále směřuje ke zvýšení úroků
  Americká centrální banka (Fed) zůstává na cestě ke zvýšení svých úrokových sazeb v letošním roce. Uvedla to...
• Fed nasadil zatím nejtvrdší páky na pomoc ekonomice
  Americká centrální banka (Fed) zahájila třetí kolo takzvaného kvantitativního uvolňování (QE3), při němž bude nakupovat...
• Fed navrhl, aby velké banky měly větší likviditu
  Americká centrální banka (Fed) chce, aby velké banky držely dost hotovosti, vládních dluhopisů a jiných...
• Fed naznačil blížící se zvýšení sazeb
  Americká centrální banka (Fed) dnes naznačila, že se blíží ke svému prvnímu zvýšení úrokových sazeb od roku...
• Fed naznačil brzké další zvýšení základní úrokové sazby
  Americká centrální banka (Fed) naznačila, že by v září mohla přistoupit k dalšímu zvýšení základní úrokové sazby, pokud se ekonomika bude vyvíjet podle očekávání. Vyplývá to ze včera zveřejněného zápisu z posledního zasedání měnového výboru Fedu, které se konalo 31. července a 1. srpna. Riziko pro hospodářský vývoj spatřují všichni členové výboru v obchodní politice.
• Fed naznačil, že plánuje začít zvyšovat základní úrok v březnu
  Centrální banka USA (Fed) naznačila, že by mohla začít zvyšovat svoji základní úrokovou sazbu již v březnu. To je významná změna politiky nízkých úrokových sazeb z doby pandemie, která podpořila najímání nových zaměstnanců a ekonomický růst, ale také přispěla k vysoké inflaci. Měnový výbor Fedu v prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání také potvrdil, že v březnu ukončí nákup dluhopisů.
• Fed nečekaně zvýšil úrokovou sazbu z 0.5% na 0.75%
  Článek Patrika z fxstreet.cz. Vliv úrokových sazeb na měny, graf USDCAD.
• Fed nechal měnovou stimulaci beze změny
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes dosavadní opatření na podporu ekonomiky podle očekávání...
• Fed nechal sazby beze změny
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes úrokové sazby podle očekávání beze změny. Její měnový výbor ale...
• Fed nechal úrokové sazby beze změny
  Fed dle očekávání včera večer ponechal svou základní úrokovou sazbu beze změny.
• Fed nechal úroky beze změn, naznačil však jejich snížení
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dnes podle očekávání nechal základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 2,25 až 2,50 procenta. V prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání však naznačil její případné snížení. Reaguje tak na zvýšenou ekonomickou nejistotu a na očekávaný pokles inflace. Většina analytiků sdělení interpretuje tak, že Fed ke snížení základní sazby sáhne ještě v letošním roce.