News pro FX

Tak dlouho to vypadalo, že jde o ropu a plyn, ale ted to vypadá, že to je až druhořadá oblast. Pro ilustraci použiji část čl. z - http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2592853/rusko-rusi-ukrajine-slevu-na-plyn-a-chce-miliardy-dolaru-ta-podepsala-cast-dohody-s-eu.html

Rusko dnes oznámilo zrušení slevy na plyn, kterou poskytlo Ukrajině výměnou za používání vojenské základny na Krymském poloostrově, vyplývá ze sdělení mluvčího ruského prezidenta. Podle ruského premiéra Dmitrije Medveděva by Ukrajina měla Rusku v této souvislosti vrátit 11 miliard dolarů. Celkově prý Kyjev Moskvě dluží ještě o pět miliard dolarů víc. Ukrajinský premiér Arsenij Jaceňuk v Bruselu novinářům řekl, že zdvojnásobením ceny Rusko trestá Ukrajinu za její evropskou volbu. Země podepsala politickou část asociační dohody s EU.
Slevu ve výši 100 dolarů na tisíc metrů krychlových plynu obě země dojednaly v dubnu 2010 v ukrajinském Charkově. Ukrajina tehdy slevu "vyměnila" za prodloužení pronájmu sevastopolské vojenské základny Rusku.
S připojením Krymu k Rusku "již představa snížení ceny za plyn poskytnutá Ukrajině za základnu Černomořské flotily neexistuje," sdělil dle AFP listu Vedomosti mluvčí Vladimira Putina Dmitrij Peskov. "Flotila v současnosti již de jure nemá základnu na Ukrajině, ale na území ruského regionu," uvedl také dle AFP. "

Trochu nechápu Putina, že se mu zajídá sleva , když konečná cena stále převyšuje výši za kterou chce nakupovat Čína. Výsledkem bude, že letošní jaro , léto, podzim se bude urychleně budovat diverzifikace dodávek energií do EU. Nedivil bych se, že Němci rozjedou opět výrobu z jádra. Zajímavé odvětví pro investici může být přeprava zkapalněného plynu a jak psal Tomáš Raputa určitě bude v Evropě jeden vítěz - NOK. Mějte se. P.

Neco z aktualniho infa:

Ruská centrální banka je připravena podpořit ruskou banku Rossija, kterou zahrnuje nejnovější kolo amerických sankcí. Opatření Spojených států ale podle ní na finanční stabilitu banky nemají žádný významný dopad. Ruský prezident Vladimir Putin mezitím podle agentury AP sdělil, že si v Rossiji otevře účet.

Stav jednotlivých ekonomik dle Morgan Stanley.

Zisky amerických firem varují před opětovnou recesí - http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2596501/strateg-socgen-zisky-americkych-firem-varuji-pred-opetovnou-recesi.html

Zisky začaly klesat v posledním čtvrtletí loňského roku, optikou definice MSCI, a velmi pravděpodobně přinesou pokles ve firemních investicích. Propad v investicích, které jsou nejvíce volatilní komponentou HDP, vyvolá pokles ekonomiky do recese na krátkém horizontu,“ míní Edwards. ....

Varování před budoucím vývojem kapitálových investic zachycuje následující graf. „S investicemi, kapitálovými výdaji, dividendami a zpětným odkupem akcií kolem úrovně 100 procent provozního cash flow jsou to spíše firemní dluhy než cash flow, co drží ceny akcií. ..................

Minimálně do té doby, než je přestane vláda kupovat za natisknuté peníze.

Tady jsou na výběr zisky

A přesto pro něj všichni makaj jak vzteklí....

není od věci si připomenout různorodost názorů na stejné téma - Akcie - kam?

Akcioví medvědi zvedají hlavu, vše jim ale nevěřme - http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2598637/akciovi-medvedi-zvedaji-hlavu-vse-jim-ale-neverme.html 

- článek je reakcí na dříve uvedený rozbor -  Zisky amerických firem varují před opětovnou recesí - kde Albert Edwards říká cca - zisky definované podle MSCI začaly klesat v posledním čtvrtletí loňského roku ... a velmi pravděpodobně přinesou pokles ve firemních investicích. Propad v investicích ... vyvolá pokles ekonomiky do recese (odhady zisku na akcii (EPS) jsou navíc odchýlené od skutečné reality).   Analytik Societe Generale Andrew Lapthorne k tomu dodává, že klíčový je vývoj cash flow a provozní ziskovosti jako základu pro budoucí investice i výplaty dividend. „S investicemi, kapitálovými výdaji, dividendami a zpětným odkupem akcií kolem úrovně 100 procent provozního cash flow jsou to spíše firemní dluhy než cash flow, co drží ceny akcií. To je něco, co nikdy nemůžeme považovat za příznivé,“ shrnuje Lapthorne.

Jiří Soustružník z Patrie k tomu nyní dodává - pokud roste cash flow méně než zisky, mělo by se to projevit na poklesu PE. Jak ale víme, PE je nyní na lokálních maximech. Takže přesná výhrada by v této části úvahy měla znít nějak následovně: Ukazatel zisků je stále mizernější, poměr cen a těchto zisků to ale neodráží, naopak se šplhá stále výš, s vysvětlením - Firmy zvyšovaly ziskovost osekáváním nákladů, ale rostoucí zisky je nemotivovaly k investicím, protože poptávka byla relativně slabá a současné kapacity na její uspokojení bohatě stačily. Nyní mají firmy stále velkou zásobu hotovosti, zisky možná neporostou, ale nízko nejsou. Omezujícím faktorem pro investice by tak tyto proměnné být nemusely, bude jím síla poptávky.

Závěr je tedy zaznamenán a podle mne vcelku koresponduje s předcházejícím - "jedna větší korekce již růst nabourala a další bude následovat" .

Výhodou pro další rozhodování je tento týden zveřejněný údaj o růstu HDP v USA, kde Americký HDP revidován vzhůru, růst byl vyšší díky silné soukromé spotřebě - http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2597514/americky-hdp-revidovan-vzhuru-rust-byl-vyssi-diky-silne-soukrome-spotrebe.html - " Trh podle konsensu počítal s revizí růstu HDP na 2,7 procenta. Realita je mírně nižší, přesto data za negativní nepovažujeme. Je to především díky silné soukromé spotřebě, která je klíčová k dlouhodobějšímu růstu ekonomiky. Investice brzdil útlum na realitním trhu, ale příznivé je značné investování do vybavení, které je základem pro růst produktivity v delším horizontu."  .

Nezbývá tedy nic jiného než si na další růst počkat. Očekávání jsou vždy vysoká, realita může být o něco menší, důvody pro budoucí růst jsou, ale pro korekci také. V článku je v diskusi uveden odkaz na čl. - Všichni medvědi vycházejí z jednoho (chybného) předpokladu - http://www.investicniweb.cz/2014/3/28/vsichni-medvedi-vychazi-z-jednoho-chybneho-predpokladu/ - kde autor polemizuje zda teorie o návratu do průměru není v tomto případě přeceněná - viz - "Medvědi budou argumentovat tím, že akcie jsou nyní extrémně nadhodnocené, takže i výnosy od roku 2004 jsou vysoké. Jenže akcie jsou nadhodnocené, jen pokud ukazatele zobrazují věci správně.  Nyní se akcie obchodují na 17násobku zisků. To nevypadá jako extrémní číslo. Důvodem je to, že ziskové marže rostou. Žádný z ukazatelů, které naznačují příliš vysoké ocenění trhu, s tím nepočítá.   Abychom byli fér, medvědi mohou mít nakonec pravdu. Ziskové marže mohou spadnout a nechat za sebou extrémně přeceněný trh. Ale medvědi nyní žijí v iluzi, že řada ukazatelů naznačuje extrémní valuace. Všechny ale vycházejí z jedné teze, která se zatím neukazuje jako pravdivá. A nikdy se jako pravdivá ukázat ani nemusí.

Přeji příjemný jarní den. Mějte se. Pet

- Vývoz ropy ze Spojených států v lednu vzrostl na nejvyšší úroveň za posledních 15 let. Proti prosinci se zvýšil o více než 50 000 barelů na 245 000 barelů denně, USA vývoz ropy striktně omezují a prakticky všechna vyvážená ropa směřuje do kanadských rafinerií.  Produkce ropy ve Spojených státech loni díky rozmachu těžby z břidlicových hornin rekordně vzrostla a dostala se na 7,5 milionu barelů denně, což je nejvyšší úroveň za 25 let. EIA na počátku roku předpověděla, že letos těžba ropy v USA stoupne o další zhruba milion barelů na asi 8,5 milionu barelů denně.        V příštím roce by měl objem těžby dosáhnout 9,3 milionu barelů denně. Přiblížil by se tak rekordnímu maximu 9,6 milionu barelů denně z roku 1970. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) předpověděla, že Spojené státy se díky těžbě z břidlicových hornin stanou do roku 2017 dočasně největším producentem ropy na světě a v roce 2020 tamní těžba dosáhne 11,1 milionu barelů denně proti nynějším zhruba deseti milionů barelů, které denně těží Rusko a Saúdská Arábie.    http://www.investicniweb.cz/zpravy-z-trhu/2014/3/28/vyvoz-ropy-z-usa-vzrostl-v-lednu-na-maximum-za-15-let/

Prodej americké ropy: Jak může poškodit Rusko? - Vláda USA v polovině března ohlásila, že nabídne na trzích 5 milionů barelů ropy ze svých nouzových rezerv. Podle Reuters se jedná o politické gesto vůči Rusku, že USA mají páky, kterými mohou srazit cenu pro Rusko klíčové komodity.   Rusko pro udržení vyrovnaného státního rozpočtu potřebuje, aby cena světové ropy byla nad 100 USD za barel. Philip Verleger, dříve konzultant v Carterově a Fordově administrativě a expert na energetiku, odhaduje, že by prodej 500 tisíc barelů denně v následujících dvou letech vyvolal snížení ceny ropy Brent až o 12 USD za barel. To by znamenalo zlevnění pohonných hmot u českých čerpacích stanic přibližně o 2 Kč na litr. Prodej by prý znamenal ztrátu pro Rusko, největšího producenta ropy na světě, okolo 40 miliard USD ročně, což odpovídá 2 % ruského HDP.   http://www.investicniweb.cz/2014/3/31/prodej-americke-ropy-jak-muze-poskodit-rusko/

UBS: Obchodní válku s Ruskem by západ jasně vyhrál, Rusko má navrch geopoliticky - http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2601671/ubs-obchodni-valku-s-ruskem-by-zapad-jasne-vyhral-rusko-ma-navrch-geopoliticky.html

Ekonomické tenze mezi západem a Ruskem, které spustila krize na Krymu, nabírají na intenzitě. Pokud se situace ještě více zhorší, měl by mít navrch západ. Zaprvé, Ruskem vysněná energetická dominance nad západem je mnohem menší než západní energetická dominance nad Ruskem. Pokud by Rusko způsobilo eskalaci konfliktu na Ukrajině, západní vlády by mu měly dát jasně najevo následující: Kdyby EU přestala odebírat energie z Ruska, Rusko by se pravděpodobně propadlo do recese stejně jako v roce 2009. Ruské exporty energií tvoří pouze 30 % spotřeby ropy a plynu Evropské unie. Pro Rusko ale tyto exporty znamenají asi 63 % jeho celkových vývozů. Jejich eliminace by představovala propad ruské ekonomiky přibližně o 11 %, což znamená, že tato ekonomika by byla během pár dnů v podstatě zničená.

Ruské exporty ropy a plynu představovaly v roce 2012 asi trojnásobek ruského přebytku běžného účtu a uvedený propad exportů by tak měl obrovský negativní dopad na ruské finance. Daně z ruských energetických exportů pak tvoří asi 50 % federálního rozpočtu. Země má sice 500 miliard dolarů rezerv, ale i tak by se rubl dostal pod velký tlak. Rusko by navíc nemělo takové prostředky na boj s krizí, jako tomu bylo během finanční krize. Ruské firmy by se ocitly pod velkým tlakem. Energetické firmy představují 57 % kapitalizace akciového trhu, trpěli by ti nejbohatší hráči ruské ekonomiky. To by podkopalo klíčový zdroj podpory ruské vlády .......

Tak jak se nám to vyvíjí - death cross vypadá velmi nadějně - USD využil pohybů min. týdne k vytvoření PB na D1 grafu a situaci podtrhuje bearish engulfing pattern - chca nechca - USD je nasměřován k oslabení - která měna toho využije k posílení? Pet

TA se vyplnila a death cross na USDLFX indexu avizoval s předstihem propad USD. Prvního cíle bylo dosaženo a nepředpokládám další propad se stejnou razancí, kterou investoři využily k likvidaci long pozic na USD/xxx párech, hlavně na USDJPY a USD/CAD. Pet

O USD jsem psal výš - death cross na D1 zatěžuje USD a ještě nějakou dobu zatěžovat bude.

EUR jako společná evropská měna neustále překvapuje mnoho obchodníků svojí rezistencí na očekávaný pokles. Existují důvody pro tato očekávání? -  V dnešní analýze FX trhu Dolar pod tlakem, libra stoupá, EUR/USD chce výše. - uveřejněném ve zpravodajství je zmíněna jedna záležitost, která má na sílu EURa významný vliv -  "Dosavadní hybná síla – japonský jen, která svým oslabením posunovala instrumenty a měny od září 2012 se zdá být vyčerpaná" - pozvolné posilování JPY a jeho směřování na páru USD/JPY k supportu na úrovni 100,- oslabuje americký dolar více než by obchodník mohl očekávat. Na druhou stranu ECB nemá moc možností jak nastavit nové uvolnění měnové politiky a tak i dnešní informace o volné likviditě může působit na investory velmi povzbudivě - " Prebytočná likvidita ECB pokračuje v poklese a dosiahla nové 3-ročné minimá. Momentálne dosahuje úroveň 86.6 mld. EUR vs. 95.29 mld. naposledy. Pre porovnanie, na začiatku roka bola na úrovni 269 mld. EUR. O širšom kontexte vývoja prebytočnej likvidity ECB " ( Trimbroker)  - Postupné omezování sterilizace likvidity poskytnuté v rámci programu SMP tak zůstává výraznou možností jak uvolnit měnovou politiku, zvláště v období, kdy banky splatí půjčky poskytnuté v programu LTRO. Předpokládané posílení eurodolaru nad úroveň 1,39 bude signál pro ECB. I z tohoto důvodu je zasedání ECB naplánované na 8.5. možno považovat za rozhodující pro další vývoj tohoto instrumentu. Bez výrazného kroku směrem k uvolnění měnové politiky ze strany ECB je možno očekávat vzestup páru na 1,4026. Pet

něco ekonomicky podstatného by nebylo? Východo-ukrajinsá krize je nastavená od skončení olympiády a ukončená nebude ani s prezidentskými volbami na Ukrajině. V cílech obchodníků je tedy z větší části započítána a jelikož China začíná mít velké problémy, zůstane započítána do vyřešení, nebo příchodu zimy. Vývoj na oslabení dolaru jsem začal monitorovat od 7.4., předpokládám, že to je dostatek času se na nynější situaci připravit. Pet

Ako vraví Dzuso - kupujte akcie ! V tom případě jste jedni z retail obchodníků, kteří " nakupují, když Hedgeové fondy se drží dlouhodobě při zdi, institucionální investoři se akcií zbavují a drobní investoři je poctivě nakupují " Pet