Čtvrtek 21. listopadu 2024 11:39
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Partner
reklama
SAB Finance
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Saxo Bank představuje svůj investiční výhled na čtvrtý kvartál 2014

16.10.2014 13:17  Autor: Saxo Bank  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

USA, Čína i Evropa směřují k dalšímu Minského momentu, ale toto obtížné prostředí může být pro investory i prostředím obchodně plodným.

Podle Saxo Bank, specialisty na online investice a obchodování široké škály aktiv, je temnou stranou kvantitativního uvolňování hora dluh, kterou svět naakumuloval za posledních pár let.

Ve svém nejnovějším kvartálním výhledu pro finanční trhy, tvrdí banka, že zahraniční dluh Asie vyrostl za dekádu z 300 miliard na 2,5 bilionů dolarů a Čína utrácí hromady peněz jen na dluhovou službu, která činí 39 % HDP. USA na tom není o moc lépe. Úroky státního dluhu činily 6 % rozpočtu roku 2013, a to navzdory extrémně nízkým úrokovým sazbám. Dluh USA se za 10 let téměř zdvojnásobil a činí zhruba 80 % HDP. Banka míní, že západní svět i nadále ignoruje potřebu fundamentální strukturální reformy, která umožní růst a rozkvět soukromého podnikání.

Hlavní ekonom Steen Jakobsen toto komentuje: „Je načase, abychom si promluvili o dluzích. Je to nepříjemná pravda, o které nechce nikdo diskutovat. Dluhy ale narostly natolik, že otřásají základy světového hospodářství. Ať už to přijde dříve či později, směřují USA, Čína i Evropa k dalšímu Minského momentu.

Nikdy nebyla propast mezi realitou a vnímáním aktuální ekonomické situace větší. Přesto nebyly příležitosti na tomto rozdílu vydělat větší. Svět nekončí, jenom se připravuje na nový začátek, ve kterém se musíme vyrovnat s nepříjemnou pravdou – dluhem.“

Hlavní ekonom Saxo Bank říká, že se dluh zredukuje pouze dvěma způsoby: tím, že se odepíše nebo obřím růstem.  Ani jedno není politicky ani prakticky během následujícího kvartálu proveditelné, což znamená, že úrokové sazby musejí klesnout či zůstat nezměněné a my si znovu zahrajeme komedii jménem Prodluž a předstírej, dokud se do světel ramp nepřižene pan Minsky.

Vstoupili jsme do čtvrtého kvartálu a trhy nedostanou, co chtějí. USA nejsou na snadné a hladké cestě k lepším dnům doprovázených jemným omezováním ze strany Fedu. Ve chvíli, kdy zotavení USA narazí do nízkého stropu v průběhu zuření býka na dolaru, uvidíme nejistotu a růst volatility kvůli otázce – co přijde teď?  Dluhopisy vystřelí nahoru a stejně tak bude růst i volatilita.

Komodity

Ole S. Hansen shlédl ceny zlata v jiných měnách a zjistil, že většina poklesu ceny byla způsobena silou dolaru. Zlato oceněné v eurech zaznamenalo od začátku tohoto roku téměř 10% nárůst, zlato oceněné v japonských jenech pak vzrostlo asi o polovinu této hodnoty.

Ole S. Hansen dodává: „Očekáváme, že hlavní překážkou pro zlato a stříbro bude v posledním čtvrtletí pokračující růst dolaru, přičemž aktuální zpomalení ekonomiky v Číně, Evropě i v ostatních částech světa by mohlo vést k méně agresivnímu očekáváním toho, jak moc jestřábí bude politika amerického Fedu.

Začátek posledního čtvrtletí bude pro energetický sektor velmi náročný. V tomto období totiž dochází k sezonnímu poklesu poptávky ze strany amerických rafinerií, což následně povede k navýšení zásob ve skladech. Očekává se, že na cenové oslabení nakonec zareagují země z kartelu OPEC, a to buď během jejich schůze naplánované na 27. listopadu, nebo ještě předtím.

Je však možné, že riziko poklesu bude trvat déle. K tomu dojde tehdy, pokud se zemím z organizace OPEC nepodaří najít společnou řeč s Irákem, Libyí či nakonec ani s Íránem. V době, kdy poptávka po ropě ze zemí kartelu padá, se budou všichni snažit zvýšit svůj podíl na trhu.“

Měny

Komodity jsou slabé a výnosy dluhopisů nízké. Toto naznačuje Johnu J. Hardymu, vedoucímu měnové strategie, že se trh velmi obává o globální poptávku i potenciál růstu, nemluvě o hrozbě dezinflace či přímo deflace. Mezi měnami se zdá, že trh příliš pozdě zjistil, že jsme při vstupu do čtvrtého kvartálu blízko několikaletých minim na indexech hlavních komodit a že v dalším čtvrtletí existuje velká pravděpodobnost dalšího poklesu komoditních měn kvůli oslabování komodit.

John J. Hardy říká, že jeho nejoblíbenější otázka pro čtvrté čtvrtletí je následující:  Co když se ECB přece jenom neodhodlá ke kvantitativnímu uvolňování, o jehož spuštění je trh skálopevně přesvědčen?

Hardy dále komentuje: „V ECB je nemálo odpůrců kvantitativního uvolňování, kteří jsou vedeni německou Bundesbank. V řadách německých politiků existuje také silný odpor vůči přímým nákupům státních dluhů centrální bankou, protože takový krok podporuje fiskální lajdáctví vlád členských zemí EU. A co když se Evropskou centrální bankou plánované dlouhodobé refinanční operace a nákupy cenných papírů podložených aktivy ukážou menšími, než jak trh doufá, zatímco realizace naznačuje, že překonávání překážek kvantitativního uvolňování bude zřejmě trvat mnohem déle?“

Podle Hardyho by oproti očekávání pomalejší expanze bilance ECB mohla zpomalit pokles eura, jež by dokonce mohlo vůči churavějším okrajovým měnám růst, pokud uvidí zklamaní tradeři, kteří provádějí carry trades na euru, stoupající volatilitu (jež negativně koreluje s carry obchody).  Jinak očekává, že pokračující síla dolaru zůstane mezi hlavními tématy.

Akcie

Světové akcie jsou stále férově ohodnoceny a rozhodně na nich není bublina. Díky nízkým úrokům a stále rostoucí ekonomice zůstávají akcie nejatraktivnější třídou aktiv.

Peter Garnry, vedoucí akciové strategie dále komentuje: „V našem výhledu na čtvrté čtvrtletí představujeme tří investiční nápady na akcie, které zapadají do našeho celkového obrazu světa, ale také nasměřují váš zájem na zajímavé země, sektory a akcie. Doporučujeme dlouhou pozici v segmentu amerického plynařství, kde došlo k výraznému poklesu o 21% z červnových maxim, krátkou pozici na Indii kvůli nepodloženě vysoké valuaci a sázce na negativní ekonomická překvapení a nakonec dlouhou pozici na Goldman Sachs, a to kvůli růstu americké ekonomiky a aktivity kapitálových trhů.“


Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Saxo Bank oznámila výsledky za rok 2020
    Skupina Saxo Bank Group přivítala v loňském roce rekordních 238 000 nových aktivních klientů a zaznamenala trvalý příliv klientských aktiv. Celkový počet klientů skupiny se tak vyšplhal na rekordních více než 660 000 aktivních klientů. Celková klientela se od roku 2018 rozrostla o více než 230 % a zejména v minulém roce došlo k významnému urychlení organického růstu. Celkový objem aktiv klientů činil ke konci loňského roku 478 miliard DKK a dnes již přesahuje 500 miliard DKK.
  • Saxo Bank oznámila výsledky za 1. pololetí 2020
    Skupina Saxo Bank, specialista na obchodování a investice, vykázala za 1. pololetí letošního roku čistý zisk 529 milionů DKK, zatímco k červnu roku 2019 to byla čistá ztráta 139 milionů. K červnu 2020 činily její provozní příjmy 2,3 miliardy DKK, zatímco k červnu 2019 to bylo pouze 1,1 miliardy DKK, což představuje nárůst o 107 %. Takový výsledek je velmi uspokojivý.
  • Saxo Bank oznamuje nového akcionáře
    Saxo Bank oznamuje, že TPG Capital, přední světová investiční společnost, se stala významným akcionářem společnosti. Kupní smlouva byla podepsána 24.8.2011, TPG Capital koupí od stávajících investorů , mezi jinými od General Atlantic, světového růstového investora, a Banco Espirito Santo, přední portugalské banky, 30% společnosti (s opcí navýšit podíl na 40%). Zakladatelé Saxo Bank, Kim Fournais a Lars Christensen si zachovají majoritní podíl a nadále budou působit na pozici výkonných ředitelů společnosti, a to i v případě, že TPG uplatní opci navýšit podíl na 40%. Investice TPG Capital podléhá standardnímu schvalovacímu procesu ze strany regulatorních orgánů.
  • Saxo Bank pokračuje jako jeden z titulárních sponzorů týmu Tinkoff-Saxo i v roce 2015
    Spolupráce Saxo Bank a týmu Tinkoff-Saxo bude pokračovat i v roce 2015, kdy Saxo Bank bude i nadále jedním z titulární...
  • Saxo Bank pokračuje v expanzi, otevírá novou pobočku v Moskvě
    Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, dnes oznámila otevřené nové reprezentativní pobočky v Moskvě jako odpověď na rostoucí poptávku ze strany náročných ruských investorů.
  • Saxo Bank posiluje ve Finsku, představí novou platformu Mandatum Trader
    V první polovině roku 2019 představí společnost Saxo Bank ve spolupráci s Mandatum Life novou online obchodní službu založenou na nejmodernější investiční technologii Saxo Bank. Tato služba otevře přístup na globální investiční trhy finským akciovým investorům a nabídne pokročilé nástroje a služby pro aktivní obchodníky. Mandatum Life bude odpovědná za přihlašování a identifikaci klientů, zatímco Saxo Bank má na starosti obchodní služby a technickou stránku platformy. Cílem je posunout Finsko v oblasti investování do první ligy mezi ostatní severské země.
  • Saxo Bank potvrdila strategické investory Geely Holding Group a Sampo plc
    Společnost Saxo Bank obdržela všechna potřebná povolení a splnila legislativní požadavky nezbytné k tomu, aby čínská firma Zhejiang Geely Holding Group Co. Ltd a finská Sampo plc získaly podíl v Saxo Bank. Celkový podíl pro Geely Group je 52 % a pro Sampo 19,9 %. Podíl generálního ředitele a zakladatele Kima Fournaise ve výši 25,71 % se nemění. Transakce stanovila hodnotu Saxo Bank na 1,325 mld. EUR. Zároveň byl na mimořádné valné hromadě zvolen Daniel Donghui Li novým předsedou představenstva.
  • Saxo Bank: Prodávejte Američanům, utrácejte v Evropě
    John J. Hardy, měnový stratég Saxo Bank. Podle aktuálního měnového výhledu investiční banky Saxo Bank by v roce...
  • Saxo Bank představuje novou obchodní platformu pro aktivní obchodníky a firemní klienty
    Přední fintech specialista Saxo Bank zaměřený na multi-asset obchodování a investice i nadále mění podobu budoucnosti obchodování. Saxo Bank dnes představuje novou obchodní platformu pro aktivní profesionální obchodníky a firemní klienty SaxoTraderPRO. Platforma nabízí jedinečnou kombinaci všestrannosti, uživatelské přívětivosti a jednoduchého intuitivního způsobu ovládání.
  • Saxo Bank představuje obchodní aplikaci optimalizovanou pro iPad
    Společnost Saxo Bank, specialista na on-line obchodování a investice, dnes oznámila, že uvádí na trh aktu...
  • Saxo Bank představuje svůj investiční výhled na druhé čtvrtletí
    Saxo Bank, specialista na investování a online obchodování s celým spektrem investičních nástrojů, představuje svoji a...
  • Saxo Bank představuje svůj investiční výhled na 3. čtvrtletí 2014
    Vstupujeme do třetího kvartálu a navzdory všeobecné samolibosti vidí investoři i nadále nepěkné makroekonomické nevyvá...
  • Saxo Bank přináší 7 způsobů, jak se bránit chaosu na trzích
    Koncem loňského roku dosáhl akciový trh svého vrcholu, nyní však došlo k prudkému obratu směrem dolů. Nejenže se na něm negativně podepisuje rostoucí inflace a bezprostředně hrozící navyšování úrokových sazeb, teď ještě došlo k rozpoutání konfliktu. Dlouhodobé důsledky zatím nejsou jasné, ale dopady na ceny energií jsou patrné již dnes. Konflikt navíc samozřejmě nijak nepřispívá k celkové geopolitické stabilitě. Každopádně vede k nejistotě a to je něco, co investoři nemají rádi.
  • Saxo Bank radí, kam investovat na vyspělých trzích
    Peter Garnry, hlavní akciový stratég Saxo Bank. Našimi nejoblíbenějšími akciemi na vyspělých trzích z pohledu...
  • Saxo Bank rozšiřuje nabídku platformy TradingView o akcie a CFD obchodované na amerických burzách
    Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, oznámila, že sociální obchodní platforma TradingView, která nabízí pokročilé nástroje pro sledování a grafické znázornění cenných papírů, kryptoměn i devizových instrumentů, bude nově umožňovat také obchodování s akciemi.
  • Saxo Bank rozšiřuje obchodování s opcemi díky novému kombinovanému obchodnímu příkazu
    Online investiční a obchodní specialista Saxo Bank dnes oznámil představení nového nástroje – kombinovaného obchodního příkazu – pro všechny klienty obchodující s opčními kontrakty.
  • Saxo Bank si odváží ze soutěže 2012 World Finance Awards hned dvě ceny
    Saxo Bank, specialista na on-line obchodování a investice, získala v letošním ročníku soutěže World Finance 2012 dvě ceny v kategorii Foreign Exchange Awards. Saxo Bank si odnesla ocenění za nejlepšího poskytovatele řešení pro White Label klienty (Best White Label Solution Provider) a nejlepší mobilní platformu pro obchodování (Best Mobile Trading Platform).
  • SAXO BANK SPOUŠTÍ BINÁRNÍ TOUCH OPCE
    Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, dnes oznámila, že na své platformě spouští obchodování šesti binárních touch opcí. Pro začátek jsou v nabídce binární touch opce na šest měnových párů: EURUSD, GBPUSD, EURJPY, EURGBP, a AUDUSD. Klienti je budou moci obchodovat přes FX Options Board, oceněnou platformu Saxo Bank, kde již mohou obchodovat klasické FX Vanilla opce. One touch opce a No touch opce.
  • Saxo Bank spouští na TradingFloor.com modul pro otevřené FX příkazy
    Saxo Bank, specialista na on-line obchodování a investice, spustila na svých stránkách TradingFloor.com modul pro otevřené forexové příkazy.
  • Saxo Bank spouští na TradingFloor.com modul pro otevřené FX příkazy
    Saxo Bank, specialista na on-line obchodování a investice, spustila na svých stránkách TradingFloor.com modul pro otev...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank