Čtvrtek 21. listopadu 2024 15:36
reklama
Purple trading AI
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox Nastroje

Obchodníci čakajú na korekciu akcií

14.05.2013 12:40  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Na trhu už vyzerá situácia tak, že aj špekulanti na rast by radi vybrali zisky, ale tie dobré dáta z USA ešte stále prichádzajú. Za hlavný motor rastu môžeme stále považovať dobré dáta z trhu práce a ďalšie čiastkové ukazovatele, ktoré naznačujú, že hoci HDP za 1Q2013 sklamalo oproti očakávaniam, môže sa revidovať nahor (rast zásob, menší deficit obchodnej bilancie). Najnovšie dáta súkromnej spotreby (včerajšie maloobchodné tržby), ktorá tvorí približne 70% ekonomiky USA ukazujú, že spotreba domácností je vyššia ako sa čakalo, čo je v čase škrtov americkej vlády vítané. S ekonomikou USA to už teda určite nevyzerá zle, hoci oslavovať koniec krízy je predčasné. Stimuly sú spustené naplno, takže by bolo smutné, keby sa ekonomika nepozviechala. Podstatné bude skôr to, či si poradí aj bez pomocných koliesok (QE, nulové sadzby, vysoké deficity vlády). Akcie sú na historických maximách a už 177 dní obchodujeme bez aspoň 10% korekcie na akciách, čo sa naposledy stalo pri spustení QE2 v roku 2010.

Korekcia príde, o tom nie je pochýb. Otázka znie, čo ju môže spustiť. Ak si odmyslíme najpravdepodobnejšiu možnosť (dáta z ekonomiky nemôžu rásť večne a preto začne prirodzený cyklus sklamaných očakávaní, tak ako sa to deje každých pár mesiacov), môže prísť fundamentálny problém alebo šok. Pri fundamentálnom probléme hovoríme o ziskoch akcií. Výsledková sezóna indexu S&P500 postupne končí, už 92% komponentov zverejnilo svoje výsledky. Celkovo boli prekonané očakávania ziskov, trochu sklamali príjmy a pokračuje znižovanie výhľadov ziskov. Hoci často platí, že prehnane optimistické výhľady sa postupne znižujú, od 1Q2005 bol pomer znížený výhľad / zvýšený výhľad 2.4. Aktuálne je to až 4.1. Len za posledný mesiac bol znížený výhľad ziskov na rok 2013 o 0.3%. Je dosť možné, že tento trend ešte nekončí. Okrem toho je ďalším problémom to, že marže sú historicky vysoké a stačí ich návrat k historickým priemerom a to výrazne zníži zisky a pošle to akcie nadol. Akcie totiž zaknihovali vysoké zisky napriek poklesu tržieb, čo značí škrtanie nákladov. Takto to nemôže ísť dlhodobo ďalej a ak nezačne rast tržieb, zisky čoskoro dosiahnu svoj strop. No a šok môže prísť napríklad aj z Japonska, kde začínajú rásť výnosy dlhopisov. Pri japonských dlhopisoch s 10-ročnou splatnosťou stále hovoríme o nominálnych výnosoch „nula celá dačo“, avšak nižšie už veľmi nemôžu ísť a plány vlády naštartovať infláciu budú robiť dlhopisy menej atraktívne. Teraz je totiž v Japonsku deflácia, čo zvyšuje reálne výnosy japonských vládnych dlhopisov (ak ceny klesajú o 1% a dlhopis má výnos 1%, reálny výnos je 2%). Ak naozaj začne inflácia, dopyt po dlhopisoch bude klesať, kompenzovať to môže len rast výnosov. A to môže byť problém pre japonskú vládu, ktorá už teraz 25% príjmov dáva len na úroky. Ťažko povedať, kedy nastane problém. Kríza sa väčšinou formuje dlhšie ako sa čaká a šok príde väčšinou rýchlejšie, než by sa väčšina nazdala. 

Trh s akciami začína byť napnutý a aj včerajšie dobré dáta priniesli rast na nové maximá, ktoré boli vylepšené len o 1 bod a akcie tam vydržali len pár hodín. Nech už korekciu spôsobí čokoľvek, ona príde a následne budú akcie zaujímavejšie na nákup. Dnešné slabšie dáta nemeckého ZEWu (ďalšie sklamanie po aprílových výsledkoch) spolu s lepšou priemyselnou produkciou eurozóny zatiaľ namiešali na trhu slabšie euro, ktoré výrazne tlačí nadol komodity na čele s meďou. Dnes už nečakáme nijaké nové zverejnenia, očakávania sa presúvajú na zajtrajšie dáta HDP eurozóny a priemyselnú produkciu USA. 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank