Čtvrtek 21. listopadu 2024 12:36
reklama
Dukascopy new
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Nobelova cena pre EÚ ako cena útechy

15.10.2012 12:52  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pri pohľade na obchodovanie v závere minulého týždňa sa žiada povedať, že akcie už boli unavené z neustáleho rastu a k pokračovaniu poslednej rely nepomohli ani nečakané zázraky, ktoré týždne pred voľbami prinášajú najlepšie výsledky pracovného trhu za posledné roky. Či ide o mieru nezamestnanosti či nové žiadosti o podporu. V piatok sme videli najlepší výsledok spotrebiteľskej dôvery podľa University of Michigan od októbra 2007. Reakcia akcií? Výpredaj.

Otváracia seansa tohto týždňa priniesla pokračovanie negatívnej nálady, niekoľko čínskych firiem zverejnilo varovanie pred výsledkami hospodárenia, inflačné tlaky v Číne stále klesajú (index cien producentov s najväčším prepadom za posledné tri roky – čo indikuje chladnutie ekonomiky) a keby exporty z Číny nerástli na ročnej báze nad očakávania, bolo by to úplné fiasko.

Silný USD poslal drahé kovy na pozície, kedy korekcia posledných prudkých rastov sa zdá jediným riešením. Zlato a striebro, ak zatvoria na súčasných úrovniach vyryjú nové nižšie dno na dennom grafe čo je signál k poklesu. Nákupy by tak mohli byť v najbližších týždňoch lacnejšie. Platina len neochotne nasleduje a zatiaľ len zľahka testovala septembrové dno. Vzhľadom na mierne odlišné fundamenty sa s novým dnom neponáhľa.

Podobne je to aj pri rope, kde doslova môže lámať trend. Existujú silné faktory za rast a pokles, pričom EIA poslednými varovaniami pred zmenou rovnováhy pridala závažie na stranu medveďov, silný USD urobil tiež svoje. Prvý útok na prelomenie 6-mesačného klesajúceho trendu tak zatiaľ nevyšiel. Čoskoro sa pozrieme v našej analýze na fakty za a proti ďalšiemu rastu ropy. Posledná bola zverejnená tu.

Dnešnú náladu však výrazne povzbudili slová eurokomisára pre euro a eurozáležitosti o tom, že sa vážne zvažuje uvoľnenie podmienok pre Grécko. Dokonca povedal, že napákovanie ESM je možné kedykoľvek. To s ESM berieme asi s takou váhou ako Draghiho júlové „urobíme všetko pre záchranu eura“, avšak pri Grécku by išlo o podstatnú zmenu prístupu. A samozrejme precedens pre ďalšie krajiny.  

Podnet je jasný. Až do európskych salónov sa totiž doniesla zvesť, že šetrením sa k ekonomickému rastu nedopracujeme. Tak ako pre dobrý podnik platí, že šetrením na dôležitých veciach (kvalita zamestnancov či výrobných vstupov) sa nedostane k prosperite, pre ekonomiku platí, že kombináciou znižovania vládnych výdavkov a zvyšovaním daní (prípadne len druhou ingredienciou) sa k rastu nedopracujeme. MMF a „odborníci“ z Bruselu síce predpokladali opak, avšak v ich prípade si môžu dovoliť sa mýliť, pretože sa nezodpovedajú nikomu. Mýlili sa aj v odhadoch rastu – pretože ak by ich metóda fungovala, už teraz malo byť po kríze.

Čo ďalej? O tom budú rozhodovať tí istí, čo sa mýlili pred pár rokmi. Možno očakávať populárne kroky – odklad šetrenia. Škoda len, že pôjde opäť o dobre mienené, úplne mimo misu riešenie. Prečo? EÚ a MMF totiž fungujú ako hracia skrinka s dvomi tlačítkami. To druhé -  „konsolidácia“ pritom pribudlo len teraz, keď vypukla fiškálna kríza. Avšak to prvé, už zodraté, sa volá „podpora rastu“. Podľa toho, ktoré tlačítko sa stlačí, podľa toho znie rétorika politických špičiek. Keďže pomýlená konsolidácia (tá, ktorú mal zatiahnuť z veľkej časti súkromný sektor) nefungovala, vráti sa opäť podpora rastu. Ako? No to už samozrejme zabezpečí vláda. Pretože tá šetriť nemôže (lebo kríza), ona môže len míňať (lebo kríza). Takže výsledkom môže byť čokoľvek, avšak z veľkou pravdepodobnosťou to nebude nič také rozumné ako sa chystá (opäť) urobiť Nemecko. A síce zníženie daní, aby sa podporil rast cez súkromnú spotrebu. Brusel to vidí inak – míňať musí centrum, pretože tak je to efektívne, transparentné a trvalo udržateľné. Len škoda, že to isté sa vravelo aj pred desiatimi rokmi, kedy sa plánovalo, že dnes budeme už úplne inde. Nefungovalo? Nevadí. Tento raz „určite“ bude. Pomyslený cap ako záhradník zabezpečí, že počet mrkvičiek v záhrade bude trvalo rásť, hoci neustále zje viacej ako sa stihne počas roka urodiť. Právne je to v poriadku, zdravý rozum je vedľajší. EÚ skutočne nemohla dostať Nobelovu cenu za nič iné, len za mier.

Nálada na trhu je opatrná, vyjadrenia z eurozóny dostali rizikové aktíva len von z posledného dna, vyššie sa nešlo. Kľúčové teda budú vyjadrenia pred summitom EÚ, ktoré budú postupne pribúdať a z ekonomického hľadiska reakcia amerických akcií na výsledky Citigroup a dáta prieskumu NY Fedu a predbežných odhadov maloobchodných tržieb za september. 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Nižší nabídka CZGB v druhé polovině roku
    Vláda navrhuje další zvýšení deficitu státního rozpočtu na 500 mld. CZK. Hlavním důvodem je zvýšení výdajů na podporu ekonomiky v době krize. Podle nás však vláda bude mít i nadále problém tyto výdaje realizovat, což povede k deficitu 400 mld. CZK. To implikuje i nižší dodatečnou emisi CZGB, kterou navíc snižuje využití státních finančních aktiv a čerpání eurových úvěrových programů. Do konce roku tak podle nás zbývá ministerstvu vydat pouze 56,7 mld. CZK, což podle nás nebude problém umístit na trh.
  • Nižší očekávaná inflace v EU v příštích 12 měsících - průzkum ECB!
    Dnes v 10:00 SEČ byly zveřejněny výsledky spotřebitelského průzkumu ECB za červen. Očekávání inflace na příštích 12 měsíců se snížila na 3,4 % a očekávání inflace na tři roky dopředu se rovněž snížila na 2,3 %. Nejistota ohledně inflačních očekávání na příštích 12 měsíců zůstala nezměněna. Vnímání a očekávání inflace byly konzistentní napříč příjmovými skupinami, přičemž mladší respondenti měli nižší vnímání a očekávání než starší.
  • Nižší PMI ve službách z Evropy! EURUSD klesá na úroveň 1,075 📉
    Máme nejnižší hodnotu od roku 2020. HCOB v komentáři píše, že eurozóna se v první polovině roku nedostala do recese, ale druhá polovina roku přichází s velkým otazníkem. Sektor služeb, který byl po mnoho měsíců stabilizační silou ekonomiky, se nyní jeví jako silná brzda a průmyslový sektor bude pravděpodobně dále klesat. HCOB předpokládá pro třetí čtvrtletí v EMU změnu HDP o -0,1 %.
  • Nižší PMI z eurozóny stále indikuje expanzi
    Finální odhady PMI z eurozóny zůstanou pravděpodobně nezměněny, i přes březnový pokles však nadále indikují solidní ekonomický růst. Tovární objednávky z Německa trh zklamaly, když meziměsíčně pouze mírně vzrostly. V regionu nás dnes čeká statistika maďarských maloobchodních tržeb, které si své dobré tempo růstu udrží.
  • Nižší poptávka po vlastním bytě donutila 38 procent developerů předělat projekty
    Kvůli nižšímu zájmu o vlastní byt v loňském roce muselo zhruba 38 procent developerů přehodnotit některé své projekty a místo bytů na prodej nabízet nájemní bydlení. Vyplývá to z průzkumu, jehož výsledky dnes na tiskové konferenci představil provozní ředitel společnosti CEEC Research Petr Ondrášek. Přibližně 21 procent developerů podle něj plánuje své nemovitosti v nadcházejících měsících zdražit v průměru o pět procent, 62 procent jich chce udržet stávající ceny a 17 procent ceny sníží.
  • Nižší přebytek zahraničního obchodu na začátku roku
    Zahraniční obchod skončil v prvním měsíci nového roku s kladným saldem ve výši 3,7 mld. Kč, což je výrazně nižší přebytek, než který očekávala naše i tržní prognóza.
  • Nižší spready u českého brokera
    Obchodování s HighSky Brokers, a.s., se stává od nyní výhodnější. Tento český obchodník...
  • Nižší úrokové sazby povzbudí české stavebnictví
    „Snižování úrokových sazeb Českou národní bankou povede k vyššímu zájmu lidí o hypoteční úvěry. Díky tomu bude proudit více peněz z hypotečního na realitní trh, což povede k růstu cen nemovitostí. Na základě tohoto vývoje lze očekávat, že se postupně začne oživovat stavební produkce, kterou však zatěžuje přílišné množství regulací,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Nižší výnosy pomohly zlatu až na 1 240 USD, S&P500 mezitím zůstává na dosah silné resistence
    Akciové trhy dnes na pondělní růst nenavazují a po včerejší seanci část svých zisků odevzdávají. Korekce není vysoká a pohybuje se v rozmezí pár desetin procenta, leccos však napovídá o tom, jak velká je ve skutečnosti důvěra trhu v to, že se obchodní válku mezi USA a Čínou podaří do budoucna vyřešit bez dalších výraznějších komplikací.
  • Nižší zásoby, riziko hurikánu a sankce proti Íránu tlačí ceny ropy nahoru
    Ceny ropy pokračují v růstu v důsledku poklesu amerických zásob. Trh také cítí riziko hurikánu přibližujícího se k východnímu pobřeží Spojených států, který může narušit klíčovou infrastrukturu. Výsledkem momentální situace na trzích s ropou bude pravděpodobně i růst cen pohonných hmot.
  • Nobelova cena za ekonomii oceňuje boj s chudobou, obecně pak potvrzuje trend začleňování a zrovnoprávňování dosud znevýhodněných členů společnosti
    Nobelovu cenu za ekonomii má pod dnešku 84 lidí, stále živých či již zemřelých. Počet žen mezi nimi se po dnešku rozrůstá z jedné na dvě. V příštích letech jich zřejmě bude dále přibývat.
  • Nobelovka za ekonomii pro Bernankeho
    Helicopter Ben alias bývalý šéf Fedu a architekt nekonvenčního režimu měnové politiky, kdy centrální banka manipuluje se svojí bilancí, Ben Bernanke, dostává letošní Nobelovu cenu za ekonomii. Bernanke ocenění obdržel spolu s Douglasem Diamondem a Philipem Dybvigem za “výzkum bank a finančních krizí”. Není pochyb o tom, že Bernanke je vynikajícím teoretickým ekonomem a globální ekonomika měla během finanční krize v roce 2008 velké štěstí, že právě on seděl na místě šéfa Fedu.
  • Nobelovu cenu za ekonomii dostává Claudia Goldinová. Doložila, že postavení žen na trhu práce se historicky zlepšovalo přirozeně, „tržně“, bez zásahu státu
    Nobelovu cenu za ekonomii letos získává Američanka Claudia Goldinová, jako třetí žena v historii udílení ceny od roku 1969. Goldinová působí na Harvardově univerzitě.
  • Nobelovu cenu za ekonomii získali Američané Milgrom a Wilson
    Letošní Nobelovu cenu za ekonomii získali Američané Paul Milgrom a Robert Wilson, a to za vylepšení teorie aukcí a vynálezy nových aukčních formátů. Objasnili, jak aukce fungují a proč se kupující chovají právě tak, jak se chovají. Využili ale také svých teoretických objevů, aby vymysleli nové formáty aukcí a služeb a přišli s dalšími formáty, ze kterých mají prospěch jak prodejci, tak i kupující a daňoví poplatníci po celém světě. Oznámila to dnes Královská akademie věd ve Stockholmu.
  • Nobelovu cenu za ekonomii získává i muž, na nějž nedají dopustit odboráři a stoupenci imigrace
    Letošní Nobelova cena za ekonomii je nezvykle rozdělena na tři nestejné části. Polovina ceny míří Davidu Cardovi za výzkum v oblasti trhu práce. O zbylou polovinu se pak rovným dílem dělí Joshua Angrist a Guido Imbens za metodologické obohacení analýzy příčinných vztahů.
  • Nobelovu cenu za ekonomii získávají muž, který Čechy zasvěcoval do tajů kapitalismu, a také bývalý hlavní ekonom Světové banky a kritik Pikettyho
    Nobelovu cenu za ekonomii letos stejně jako předloni získávají dva makroekonomové. William Nordhaus a Paul Romer jsou známá jména nejen v oblasti makroekonomie. Jejich dílo má totiž z důvodu svého zaměření vlastně celospolečenský záběr, tudíž mnohdy i přesah do jiných vědních disciplín. Oba dále zdokonalují stěžejní ekonomickou teorii hospodářského růstu. Nordhaus obohacuje tuto teorii zahrnutím klimatické změny, Romer ji pro změnu obohacuje zahrnutím důsledků změny technologické.
  • Nobelovu cenu za ekonomii získává poprvé i někdejší šéf americké centrální banky. Za výzkum bankovních krizí a též toho, proč je dobré mít fond pojištění vkladů
    Nobelovu cenu za ekonomii si letos rozdělí hned tři ekonomové, vesměs Američané. Získává ji Ben Bernanke, bývalý šéf americké centrální banky, a také Douglas Diamond a Philip Dybvig. Všichni tři ve svých akademických pracích demonstrovali, proč a jak předcházet rozsáhlému kolapsu bankovního systému. Bernanke pak měl příležitost takovému kolapsu předcházet i přímo v praxi. Centrální bance USA totiž šéfoval v době finanční krize let 2008 a 2009, jejíž vrcholnou fázi odstartoval pád investiční banky Lehman Brothers. Bernanke se poté stal z titulu své funkce ústřední postavou v procesu záchrany dalších bank a finančních institucí. Pomohl tak zabránit tomu, aby tehdejší krize přerostla do podoby Velké hospodářské 30. let, již v roli akademika studoval zevrubněji než prakticky jakákoli jiný ekonom své generace. Bernanke je historicky prvním šéfem americké centrální baanky, který získává Nobelovu cenu.
  • Noble Securities pořádá školení o online obchodování
    Jedinečná příležitost pro nové zájemce o online obchodování s měnami, komoditami či akciovými indexy...
  • Noble Securities se 28. listopadu představí Praze
    Na český trh vstupuje jeden z významných středoevropských obchodníků s cennými papíry, společnost Noble Securities. V této souvislosti...
  • ,,No comment"
    Ticho pred búrkou     Toto vyjadrenie pos...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
SAB Finance