Čtvrtek 21. listopadu 2024 15:11
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Dukascopy new

Francúzsko možno čoskoro na ratingovej hrane

19.10.2011 12:37  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Euro včera počas európskej seansy pokračovalo v poklese nadol, nakoľko slová nemeckého ministra financií o tom, že cez víkend žiadna dohoda nepadne, zhoršovali aj obavy o výhľad ratingu Francúzska od agentúry Moodys ako aj slabé výsledky sentimentu investorov ZEW z Nemecka. Obrat ale priniesol rast US akcií, nakoľko výsledky z finančného sektora v podobe zverejnení spoločností ako State Street, Bank of America a Goldman Sachs boli trhom prijaté dobre. Tento rast ale urýchlili správy v denníku Guardian, že Francúzsko a Nemecko sa dohodli na napákovaní eurovalu na 2 bilióny eur tým, že euroval bude poisťovňou, ktorá bude garantovať prvých niekoľko percent strát z dlhopisov jednotlivých krajín eurozóny. Z eurovalu tak asi nebude banka, pretože ECB má problém s tým, aby sa využívala na fiškálne účely, takže poistenie dlhopisov tak, ako to hovoril Allianz, začína naberať reálne kontúry. Trh ale dobre vedel, že takéto riešenie je veľmi reálne. Čo obchodníkov potešilo bolo, že Merkelová a Sarkozy sa dohodli na takomto riešení a to by malo byť ohlásené už veľmi skoro. Také niečo nepriamo potvrdil aj hovorca Merkelovej, ktorý povedal, že sa nebude vyjadrovať k "čiastkovým výsledkom rokovaní." To znamená, že možnosť zvýšenia efektívnej kapacity eurovalu na 2 bilióny EUR nepoprel. Dúfajme, že takýto plán bude čoskoro oznámený a to pre dobro eura...

Pákový euroval áno, ale bez Grécka

Pre Grécko ale dúfajme, že program platiť nebude. To by len podporilo morálny hazard, ktorého bolo v Eurozóne už dosť. Členstvo v eurozóne dovoľovalo Grécku požičiavať si za sadzby podobné tým, aké malo Nemecko, no tieto nízke úroky neboli použité efektívne na investície, ale na financovanie vládneho plytvania a domácej spotreby. Obava, že reštrukturalizácia Grécka by spustila reťazový efekt je jediným dôvodom, prečo obhajujem záchranu Grécka. Ak ale nový plán dokáže efektívne zabrániť presunu krízy, môže Grécko zbankrotovať. Problémov je ale na druhý pohľad oveľa viac. Nezabúdajme, že euroval už zachránil Írsko a Portugalsko a nie všetky krajiny môžu reálne garantovať tieto straty. Okrem toho bude treba rekapitalizovať aj banky a to môže spôsobiť, že peňazí v eurovale nebude dosť. Nukleárnou možnosťou je stále participácia ECB, ale tá odmieta riešiť fiškálnu situáciu krajín. Preto euroval a jeho napákovanie teda opäť asi nebude definitívnym riešením.

Francúzsko možno čoskoro na ratingovej hrane

Napríklad na trhu sa začína reálne hovoriť o znížení ratingu Francúzska či už kvôli záchrane bánk ale aj kvôli zhoršujúcim sa fiškálnym štatistikám. Krajina má totiž z „trojáčkových“ členov eurozóny najslabšiu fiškálnu pozíciu. Včera ratingová agentúra Moodys  dala tento postoj najavo, kedy povedala, že stabilný výhľad krajiny bude najbližšie tri mesiace prehodnocovať a je možné zníženie výhľadu na negatívny. Tento vývoj vidíme už aj na raste spredu medzi výnosmi 10-ročných dlhopisov Francúzska a Nemecka. Tento spred aktuálne dosahuje maximá z roku 1992, kedy sa len podpisovali zmluvy o Európskej únii. Ak Francúzsko príde o rating, situácia záchranných plánov sa oveľa viac skomplikuje.

Spred medzi výnosmi dlhopiov FR a NEM

Vzdanie sa menovej suverenity má veľkú daň

Eurozóna tak dopláca na to, že jednotlivé krajiny nemajú kontrolu nad vlastnou menovou politikou resp. menou a na rozdiel od menových suverénov, ktorí môžu default oddialiť vždy tlačením peňazí a infláciou, sú krajiny eurozóny vystavené defaultu a práve jeho pravdepodobnosť je následne započítavaná do výnosov dlhopisov členských krajín.

Tok kapitálu už začal

Riziko defaultu sa ale netýka len krajín, ale následne aj bánk. A práve to je viditeľné na nasledujúco grafe. Ten zobrazuje od roku 2002 zmenu objemu vkladov v nemeckých bankách a v bankách v krajinách PIIGS. Od približne polovice roka 2008 vklady v krajinách PIIGS klesajú a presúvajú sa do Nemecka (a okrem toho aj do US a Švajčiarska). V prípade akéhokoľvek horšieho scenáru totiž na tom bude Nemecko lepšie než nekonkurencieschopné krajiny ako Portugalsko alebo Grécko. Tok kapitálu spojený s obavami o default tak už dávno prebieha a je len na politikoch, čo dokážu krízu riešiť alebo ju za nich trh alebo ľudia.

Zmena vkladov v bankách PIIGS a Nemecka v mld. €

Výhľad na dnes

Euro včera na dennom grafe zaznamenalo nakoniec mierny rast, no volatilita do oboch strán dala asi každému obchodníkovi poriadne zabrať. Za včerajším rastom stáli vyjadrenia z denníku Gardian, že politici sa konečne dohodli na napákovaní eurovalu formou poistenia dlhopisov. Včerajšie odmietnutie 1,3680 naznačuje, že býci sú stále na eure aktívni. Nakoľko ale vyjadrenia politikov môžu zmeniť sentiment z minúty na minútu, je výhľad do konca týždňa už skôr zahmlený.... Krátkodobo ale technika hovorí o možnosti rastu, nakoľko formácia hlava-ramená na 30-minútovom grafe otvára priestor na rast k októbrovým maximám na 1,39. Neutrála portugalská aukcia ale asi nebude stačiť na to, aby podporila rast trhu. Inak sa totiž euro okrem šumov nemajú o čo oprieť... Preto je na dnes môj výhľad neutrálny a počkám na relevantnejšie technické signály.

Hodinový graf EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Francúzska výnimka
    FOMC jastrabieAkciové trhy v US ukončili obchodovanie opäť v stratách: Dow Jones -0,34%, SP500 -0,63%, Nasdaq Composit...
  • Francúzske banky
    Aktuálne sa na Reures objavuje informácia, že jed...
  • Francúzske banky pod tlakom
    Zníženie ratingu od Moodys pre francúzske banky (...
  • Francúzske CDS na rekordoch
    CDS na francúzskych 5-ročných dlhopisoch dosiahlo 234 b&am...
  • Francúzske ministerstvo financii
    Európske banky budú čeliť 50% haircutu na gréck...
  • Francúzske plány opustiť eurozónu
    Francúzsko je krajina, v ktorej sa ako jednej z mála rozberá možnosť ako opustiť eurozónu. Národný front pod vedením Le Penovej zvažuje spôsoby, ako prejsť na vlastnú menu. Aj to je dôvod, prečo ceny francúzskych vládnych dlhopisov voči nemeckým klesajú na najnižšiu úroveň od konca roka 2013. Plány Le Penovej nevzbudzujú na trhu veľa optimizmu.
  • Francúzske prirážky opäť rastú – do volebného ringu vstupuje krajná ľavica
    Prirážka výnosov z francúzskych dlhopisov k nemeckým sa v posledných dňoch vybrala opäť nahor. Aktuálne sú pri desaťročných splatnostiach na úrovni 0,75 percentuálneho bodu, čo je len tesne pod maximami z druhej polovice februára. Čiastočne v tom má prsty aktuálne geopolitické napätie, počas ktorého nie sú rizikovejšie aktíva (akými momentálne francúzske dlhopisy rozhodne sú) v kurze. Primárny dôvod však je potrebné hľadať doma vo Francúzsku. A prekvapivo ním tento krát nie je Le Penová.
  • Francúzsko
    Podľa ratingovej agentúry S&P si Francúzsko pre túto chvíľu zaslúži rating AAA....v prílohe prek...
  • Francúzsko blokuje prevzatie spoločnosti Carrefour
    Akcie spoločnosti Carrefour (CA.FR) sa prepadli o viac ako 6,0% po tom, čo kanadská spoločnosť Couche-Tard upustila od pokusu o prevzatie maloobchodu, pretože francúzska vláda uviedla, že bude dohodu vetovať kvôli obavám o potravinovú bezpečnosť. Francúzski politici si to nerozmysleli, a to ani napriek ubezpečeniam zakladateľa spoločnosti Couche-Tard Alaina Boucharda, ktorý sľúbil, že na rozvoj spoločnosti utratí miliardy, udrží zamestnanosť na nezmenenej úrovni v nasledujúcich dvoch rokoch a že skupina bude uvedená na zozname parížskej burze paralelne s Kanadou, informovala agentúra Bloomberg.
  • Francúzsko hlási rekordný denný počet prípadov COVID-19
    Francúzsko vo štvrtok informovalo o rekordnom dennom počte prípadov koronavírusov. Úradníci krajiny informovali o 58 046 nových infekciách, celkový počet prípadov je teraz 1 601 367. Francúzsky minister zdravotníctva uviedol, že druhá vlna infekcií koronavírusmi, ktorá sa šíri po celom Francúzsku, by bola závažnejšia ako prvá na jar, ak sa bude naďalej šíriť súčasným tempom. Aj keď krajina vstúpi zajtra do druhého týždňa uzamknutia, počet nových infekcií stále rastie. Viac ako 85% francúzskych lôžok intenzívnej starostlivosti je údajne obsadených. Napriek tomu stojí za zmienku, že počet každodenných úmrtí spôsobených vírusom je hlboko pod úrovňou zaznamenanou počas prvej vlny.
  • Francúzsko nezachráni banky
    Po tom ako dnes Moodys znížilo rating dvom kľúčov&yacu...
  • Francúzsko schválilo rozpočeť
    Francúzsko schválilo rozpočet na rok 2012, ktor&yacute...
  • Francúzsko v klube mínus
    Akciové trhy v US včera zaznamenali tretiu stratovú seansu v rade ...
  • Francúzsky index vedie zisky v Európe
    Akciové indexy opäť prudko rastú na čele s francúzskym FRA40 (+2%), taliansky index (+1,8%) a nemecký (+1,7%), pretože investori očakávajú ďalšie menové a fiškálne stimuly. Obchodníci by mali mať na pamäti, že dnes o 20:00 bude zverejnený FOMC minutes. Na minulom zasadaní síce FED znížil úrokové sadzby, ale nesignalizoval výraznejšie znižovanie v budúcnosti, na čo trhy reagovali poklesom.
  • Francúzsky návrh riešenia gréckeho problému
    participácia investorov na riešen&ia...
  • Franfurt otevřel v zeleném, před trhem reportovalo 6 společností z indexu DAX
    BMW před otevřením trhu reportovalo výsledky za 3Q 2024. Výrobci aut klesla Ebit marže v automobilovém segmentu na čtyřleté minimum a dosáhla 2,3 % proti 9,8 % ve 3Q 2023. Analytici čekali 2,87 %. Tržby společnosti byly 32,41 mld. EUR, nižší o 16 % meziročně. Roční výhled společnost potvrdila. Index DAX +1,26 % na 19499,37 b.
  • Frank a klebety zo Švajčiarska
    Na trhu sa začínajú objavovať názory a klebety, že úrovne 1,24-1,25 sú hraničné pre SNB, ktorá je už...
  • Frankfurt dnes klesal, v Evropě odepisovaly všechny sektory
    Frankfurtská burza dnes odepsala 0,66 %. Proti proudu se dnes vydaly akcie Covestro (1COV), které zakončily se ziskem 7,2 %. Podle lidí obeznámených se situací je Covestro blízko k poskytnutí due diligence Abu DhabiNational Oil v očekávání lepší nabídky na převzetí. To dle agentury Bloomberg signalizuje mový impuls pro rozhovory mezi oběma stranami. Nejvíce odepsaly banky Commerzbank (-3,2 %) a Deutsche Bank (-2,9 %). Celoevropský index STOXX Europe 600 klesal ještě více než DAX a umazal 0,91 % na 517,4 b. Všechny sektory se dnes červenaly, přičemž reality (-1,88 %), finančnictví (-1,52 %) a utility (-1,13 %) klesaly nejvíce. Index DAX -0,66 % na 18372,39 b.
  • Frankfurt dnes mírně posílil, Rheinmetall (+5,2 %) zakončil pátou obchodní seanci růstem
    Z indexu DAX (+0,29 %) se dnes nejvíce dařilo zbrojaři Rheinmetall (+5,2 %), jehož akcie rostly už pátou seanci v řadě. Dále rostly akcie Vonovia (+3 %) a Seamens Healthineers (+2 %). Nejvíce oslabovaly akcie agrochemičky Bayer (-1,5 %), Siemens (-1,3 %) a Siemens Energy (-0,8 %). Celoevropský index STOXX Europe 600 připsal 0,57 % na 499,18 b. Index DAX +0,12 % na 17702,03 b.
  • Frankfurt dnes oslabil, pokles zmírňovaly tituly zdravotní péče
    Německé akcie uzavřely dnešní obchodování se ztrátou. Index DAX oslabil o 0,93 % na 19077,5 bodů. Nejlépe si vedly akcie farmaceutických společností Fresenius (+0,81 %), Sartorius (+0,80 %) a Merck (+0,76 %). V zisku zakončil také Airbus (+0,27 %), který dnes před trhem reportovala výsledky za 3Q a opětovně potvrdila svůj roční výhled. Analytici však měli z výsledků smíšené pocity. Opačným směrem se vydaly akcie Zalando (-3,8 %), Rheinmetall (-2,57 %) a Infineon (-2,34 %). Index Stoxx Europe 600 uzavřel v na 505,03 b. se ztrátou 1,27 %. Ze sektorů nad nulou zakončily pouze energie s lehkým ziskem 0,02 %. Směrem dolů index táhly technologické (-2,28 %) a realitní (-1,75 %) tituly. Index DAX -0,93 % na 19077,54 b.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple ebook obchodování ropy