Neděle 22. prosince 2024 02:32
reklama
Investingfox Partner
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
RebelsFunding
reklama
Purple ebook obchodování ropy

Politici sú zlí obchodníci

03.10.2011 11:55  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Globálne akciové trhy v piatok ukončili obchodovanie výpredajom a zakončili tak veľmi zlý 3Q. Ten bol pre US akcie najhorší od 4Q 2008, pre európske akcie dokonca najhorší za posledných 9 rokov. Dôvodom je naďalej dlhová kríza ako aj zlé makrodáta z globálnej ekonomiky. Na FX trhu sa tento vývoj prejavil opäť posilnením zelenej bankovky.

Globálne makrodáta stále slabé

Piatok bolo zverejnených niekoľko makrovýsledkov, ktoré dokumentovali aktuálny stav globálnej ekonomiky. Čínske PMI boli pod úrovňou 50, nemecké maloobchodné tržby prepadli najviac od roku 2007, spotrebiteľské príjmy v US klesli po prvý krát od októbra 2009 a inflácia z eurozóny aj napriek globálnym deflačným tlakom dosahuje úroveň 3% a je vysoko nad cieľom 2%. V takejto neistej situácii sa stala dolárová náruč opäť preferovaná. K ziskom zelenej bankovky pomohli aj následne zverejnené lepšie výsledky PMI z Chicaga a finalizácia spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity.

ECRI varuje pred recesiou, UBS pred spomalením Číny

Dva lepšie makrofundamenty ale zatiaľ stále neodvracajú možnosť recesie. V piatok predstaviteľ inštitútu pre výskum ekonomického cyklu ECRI varoval, že US pomaly klesá do novej recesie a krajinu čaká niekoľko kvartálov zhoršujúcej sa ekonomiky. Nakoľko teória oddelenia vývoja emerging markets od vývoja rozvinutých krajín je už dávno vyvrátená, začali analytici pomaly revidovať aj výhľady rastu Čínskej ekonomiky. Jej rast vytvára približne 30% rastu globálnej ekonomiky. Napríklad analytici UBS očakávajú v 1Q spomalenie rastu na 7,7% z úrovne 9,7% pred rokom.

Grécku to opäť nevyšlo

Spomalenie sa týka nielen US a Číny, ale aj Grécka. Kvôli stále vysokej kontrakcii rastu je dodržiavanie fiškálnych cieľov stále problematické a tento rok nebude výnimkou. Podľa posledných oficiálnych dát dosiahne deficit za tento rok 8,5% HDP a znovu zaostane za cieľom. Ten bol stanovený na úrovni 7,6%. Dúfajme, že tento výsledok neskomplikuje rokovania o poskytnutí ďalšej tranže pomoci Grécku. Tá by totiž mala byť oficiálne schválená do konca mesiaca.

Grécky problém- konkurencieschopnosť

Všetko ale môže byť úplne inak, nakoľko sa stále viac a viac začína hovoriť o tom, že haircut na úrovni 21% je veľmi malý a Grécko potrebuje haircut na úrovni viac ako 50%. To by znamenalo veľké straty pre banky, ale ešte väčšie pre ECB a daňových poplatníkov. Otázkou ale je, či takýto haircut alebo aj poskytnutie ďalšej pomoci pomôže Grécku získať konkurencieschopnosť voči ostatným krajinám v eurozóne. O tomto sa stále hovorí len veľmi málo a práve to je možno kľúčová vec. Pretože bez rastu a so stále vysokými úrokovými sadzbami bude Grécko v situácii ako teraz opäť o niekoľko rokov. Krajina musí ísť cestou deflácie aktív ako aj miezd. Ochota niečo robiť musí ísť zo samotného Grécka.

Nie dlhová kríza, ale kríza eura

Podstatou eurokrízy je teda samotná mena, euro. Tá je totiž vnútorne neflexibilná a nedovoľuje problematickým krajinám nutnú úpravu vykonať pohybom devízových kurzov. Miesto toho ostávajú krajiny PIIGS  stále na tej istej úrovni a musia ísť cestou bolestivej internej devalvácie. Tak, ako sa v US hovorilo o bankovej kríze, keď v problémoch boli hlavne domácnosti, tak teraz sa hovorí o kríze dlhov, keď podstatou je kríza menová, teda kríza eura.

Politici sú zlí obchodníci

Euroval a poskytovanie bilaterálnych pôžičiek pravdepodobne túto fatálnu chybu len zakrýva. Súhlasím s argumentáciou, že záchrana problémových krajín je oveľa lacnejšia než rozpad eurozóny, ale klamať všetkých ľudí sa nedá donekonečna. Komentátor Barry Ritholtz v jednom zo svojich príspevkov napísal, že politici pripomínajú neautorizovaných obchodníkov (rogue traders). Tí zakrývajú svoje zlé obchody, aby nemuseli priznať svoje straty a tým pádom sa neprišlo na ich chyby. Takýchto chybných rozhodnutí by sme našli veľa. Priznať všetky straty je riešenie, no extrémne bolestivé a tým pádom zatiaľ nereálne. Preto sa budú náplaste na krvácajúcich problémoch strhávať len pomaly...

Euro opäť v defenzíve

Euro tento týždeň otvorilo znovu s gapom, teraz pre zmenu nadol. Dôvodom sú pokračujúce obavy o vývoj dlhovej krízy. Nemecko totiž rázne povedalo, že ďalšie rozšírenie eurovalu je nemysliteľné, nikto nepoprel šumy o tom, že haircut na gréckych dlhopisoch bude vyšší než aktuálny a na trhu sa objavili správy, že Warren Buffett mal ponuky na investovanie do európskych bánk, no  odmietol ich. Dolár tak opäť víťazí.

Výhľad na dnes

Fundamentálne tak situácia nahráva stále poklesu. Ak sa ale pozrieme na 4-hodinový graf, aktuálne sa nachádzame pri kľúčovom supporte 1,33. Od tejto úrovne rastie možnosť odrazu smerom k hladine 1,3540, no prelomenie a uzatvorenie pod hladinou 1,33 otvorí priestor na pokles k 1,30 s výhľadom na 1,29. Dôvodom na prípadnú rely je zatiaľ málo. Euroskupina/ecofin dnes resp. zajtra s ničím dôležitým nepríde a trhy asi ťažko podporí. Preto by dôvodom na odraz mohol byť len lepší výsledok ISM výrobného sektora z US, resp. snaha o zatvorenie nočného gapu. Preto dnes ostáva dôležité byť pripravený na možnosť silnejšieho rastu, no prístup "sell the rally" ostáva v platnosti. Intradenný výhľad rastový, krátkodobý a strednodobý klesajúci.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Swissquote Bank