Sobota 19. dubna 2025 08:28
reklama
Fintokei Payouty
reklama
Purple webinář celní války
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
Fintokei Payouty

Končí dolar jako stabilní měna číslo jedna?

17.04.2025 17:29  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Americký dolar v dubnu výrazně oslabil vůči hlavním světovým měnám. Index DXY, který měří jeho hodnotu vůči koši šesti měn, klesl o více než 4 %, což představuje největší měsíční pokles od listopadu 2022. Za tímto vývojem stojí rostoucí nejistota ohledně obchodní politiky Donalda Trumpa, především v souvislosti s jeho nečekanými prohlášeními a změnami v celní politice vůči Číně. Otevírá se tak otázka: ohrozí Trumpova politika postavení dolaru jako světové rezervní měny číslo jedna?

Donald Trump se v minulosti netajil přáním oslabit dolar, aby posílil konkurenceschopnost amerických vývozců a přilákal zpět výrobu z Asie. Ačkoliv v současnosti tvrdí, že jeho obchodní politika má dolar „nakonec posílit“, ve skutečnosti lze jeho rétoriku i praktické kroky číst jinak. Prudší oslabení dolaru by mohlo skutečně krátkodobě pomoci oživit domácí průmyslovou výrobu a snížit tlak na americký zahraniční dluh. Od 80. let se totiž velká část výrobních kapacit přesunula do levnějších asijských ekonomik – tento trend by Trump rád zvrátil.

Dlouhodobější oslabování dolaru může rovněž přinést „úlevu“ rostoucímu americkému zadlužení. Veřejný dluh USA v poměru k HDP dosahuje aktuálně více než 124 %, zatímco rozpočtový deficit v posledním roce Bidenovy administrativy činil téměř 7 %. Pro rok 2025 rozpočet počítá se schodkem přes 6 % HDP. V této situaci může slabší dolar teoreticky snížit reálnou hodnotu dluhu, i když zároveň zvyšuje tlak na inflaci a úrokové sazby.

Historicky se americký dolar stal světovou rezervní měnou především díky dominanci USA po druhé světové válce a zavedení tzv. Brettonwoodského systému. Tehdy byl dolar přímo navázán na zlato (35 USD za unci), což mu dodávalo důvěryhodnost. I po rozpadu tohoto systému v 70. letech zůstal dolar dominantní měnou díky velikosti americké ekonomiky, hloubce finančních trhů a globálnímu významu amerických státních dluhopisů.

Zvláštní roli v tomto systému hraje desetiletý americký státní dluhopis – považovaný za „nejbezpečnější“ aktivum světa – který je úzce propojen s dolarem. Čína drží prostřednictvím svých státních fondů americké dluhopisy v hodnotě kolem 760 miliard USD, což představuje přibližně 2–3 % celkového amerického dluhu. Tento objem jí dává do ruky ekonomickou páku, byť s omezenou možností ji využít bez negativních dopadů i na vlastní ekonomiku. Rusko naopak mezi lety 2013–2019 prodalo většinu svých amerických dluhopisů (v hodnotě přes 180 miliard USD), čímž se částečně vyvázalo z dolarového systému.

Pokud by Donald Trump pokračoval v tlaku na obchodní partnery, například prostřednictvím hrozeb cel a vypjaté rétoriky, mohl by tím vyvolat řetězovou reakci. Klíčoví partneři USA by se mohli začít obávat dlouhodobé nestability a politizace obchodních vztahů. To by je mohlo vést k postupné diverzifikaci rezerv – tedy k odklonu od dolaru směrem k jiným měnám (např. euru, juanu) či ke komoditám, jako je zlato.

Světové centrální banky už částečně reagují. Podíl amerického dolaru na globálních devizových rezervách podle Mezinárodního měnového fondu klesá – z více než 70 % v roce 2000 na zhruba 58 % v roce 2024. I když dolar stále zůstává jasnou jedničkou, trend ukazuje na rostoucí snahu států o diverzifikaci.

Zda dolar skutečně přijde o status „měny číslo jedna“, závisí na mnoha faktorech – nejen na Trumpovi. Mimo geopolitiku hraje klíčovou roli i technologický vývoj (např. digitální měny centrálních bank – CBDC), stabilita amerického finančního systému a důvěra investorů. Dolar sice prochází otřesy, ale zatím nemá vážnou alternativu, která by jej plnohodnotně nahradila.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Tickmill
FBS
Capital.com
reklama
RebelsFunding