Pondělí 30. prosince 2024 18:28
reklama
InstaForex rijen 2024
reklama
Dukascopy new
reklama
eightcap zlato
reklama
eightcap trade smarter

Trh fúzí a akvizic zůstal ve střední a východní Evropě navzdory globálním poklesům aktivní

20.02.2024 10:52  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

· Navzdory globálně klesající poptávce investorů v oblasti fúzí a akvizic byla transakční aktivita v regionu střední a východní Evropy (CEE) stále vysoká

· Počet transakcí v regionu v roce 2023 dosáhl 1 097.

· Celková hodnota M&A obchodů činila 37,3 miliardy eur

Mezinárodní auditorská, daňová a poradenská společnost Mazars vydala svoji každoroční publikaci “Investice ve střední a východní Evropě: Studie o uskutečněných fúzích a akvizicích”, ve které sleduje vývoj trhu M&A v letech 2023/2024. Jak vyplývá z analýzy, která vznikla ve spolupráci s Mergermarket, počet transakcí v regionu střední a východní Evropy zůstal v roce 2023, navzdory globálním poklesům, vysoký.

Celkově bylo v regionu střední a východní Evropy uskutečněno 1 097 transakcí v celkové hodnotě 37,3 miliardy eur. Přestože tato čísla představují pro region meziroční pokles - objem i zveřejněná hodnota se oproti roku 2022 snížily každá o 15 % -, byly tyto propady méně citelné než v mnoha jiných částech světa.

„Vysvětlení poklesu počtu oznámených M&A transakcí je poměrně přímočaré: Aktivitě na trhu fúzí a akvizic prospívá (i) ekonomická prosperita, (ii) omezená míra nejistot a (iii) nízké úrokové sazby. Ani jeden z těchto klíčových faktorů se však v roce 2023 nevyvíjel příznivě,“ uvedl Lukáš Hruboň vedoucí Transaction Advisory v České Republice.

Původně očekávanou transakční aktivitu v oblasti „distressed“ fúzí a akvizic se v roce 2023 nepodařilo v plném rozsahu realizovat. Přesto, s určitým zpožděním, lze stále anticipovat více transakcí vyvolaných předlužením cílových firem, protože se podniky refinancují v prostředí vyšších úrokových sazeb.

"Zatím jsme nezaznamenali mnoho distressed případů, ale v roce 2024 jich očekáváme více," říká Günther Mayrleitner, partner Mazars v Rakousku.

"Na trhu jsou peníze od family offices, private equity (PE) fondů a dalších, které hledají investiční cíle, včetně podhodnocených společností nebo společností, které čelí ekonomickým problémům. Očekáváme, že na začátku roku 2024 bude v tomto smyslu aktivita podniků dále narůstat,“ dodává Lukáš Hruboň.

V roce 2023 se do popředí zájmu dostaly telekomunikace, na které připadly dvě z deseti nejvýznamnějších transakcí ve střední a východní Evropě. Největší z těchto M&A obchodů, a zdaleka největší v regionu CEE, byla akvizice 50% podílu v telekomunikačních aktivech společnosti PPF Telecom v Bulharsku, Maďarsku, Srbsku a na Slovensku skupinou Emirates Telecommunications Group se sídlem ve Spojených arabských emirátech v hodnotě 2,5 miliardy eur.

Aktivita v oblasti private equity se v roce 2023 udržela na solidní úrovni, a to navzdory nepříznivým vlivům. Celková hodnota zveřejněných transakcí vzrostla na 5,4 miliardy eur, což představuje meziroční nárůst o 33 %, přestože počet transakcí ve stejném období klesl o 11 %. Současně celková zveřejněná hodnota exitů ve střední a východní Evropě vzrostla o 91 % na 5,6 miliardy eur, což je druhá nejvyšší roční hodnota exitů v nedávné minulosti. Objem exitů byl však také nižší, přičemž 46 oznámených transakcí představovalo oproti roku 2022 pokles o 16 %.

Dle všeho bude geopolitický vývoj představovat nadále hlavní faktor nejistoty i v roce 2024. Na druhou stranu je makroekonomický výhled ve srovnání se stejným obdobím loňského roku podstatně příznivější. Inflace by měla citelně poklesnut, což následně umožní snížení úrokových sazeb. "Očekáváme, že v příštích 12 až 18 měsících dojde k uvolnění měnové politiky," uvedl Andrija Garofulić, partner Mazars v subregionu Adria. "Očekáváme rovněž, že se hodnoty firem obecně zvýší. Nedosáhnou ale úrovně valuací, na které jsme byli zvyklí před dvěma lety, protože tyto jednoduše nerespektovaly realitu. Nyní je příležitost trh resetovat a začít z férovějšího základu."

Mezi další klíčová zjištění zprávy patří:

· Čtyři země dominují regionu. Polsko, Rakousko, Rumunsko a Česká republika jsou nejaktivnějšími trhy fúzí a akvizic z hlediska počtu transakcí v regionu střední a východní Evropy v roce 2023. Tyto čtyři země vygenerovaly 709 transakcí, což představuje 65 % celkového počtu za celý region.

· Štikou zůstávají technologické obory. Technologický sektor opět zaznamenal nejvyšší počet přeshraničních transakcí do regionu CEE (celkem 114 obchodů). I když se počet transakcí meziročně snížil, rok 2023 přesto vyniká jako jeden z nejintenzivnějších pro přeshraniční technologické transakce v poslední době. Technologie byly v roce 2023 také nejvýznamnějším sektorem z hlediska hodnoty zveřejněných přeshraničních transakcí, která meziročně prudce vzrostla o 36 % na 4,5 miliardy eur. Rok 2023 se tak stal druhým nejaktivnějším rokem pro přeshraniční transakce od roku 2015.

· Dojde k opětovnému růstu firemních valuací? Podle údajů společnosti Mergermarket činil medián násobku EV/EBITDA pro region střední a východní Evropy ve všech odvětvích v období 2022-23 6,7x. To představuje výrazné snížení oproti rokům 2021-22 (mediánový násobek 8,1x). Zbytek Evropy rovněž zaznamenal pokles, i když méně výrazný než ve střední a východní Evropě, přičemž průměrný násobek klesl na 11,4x (2022-23) oproti 12,1x (2021-22). Úroveň let 2022-23 je však vyšší, než v byla letech 2020-21, kdy medián násobku EBITDA ve zbytku Evropy činil 11,2x. Oproti tomu v případě střední a východní Evropy zůstal klesající trend konzistentní (9,2x v letech 2020-21).

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Trh EUR/GBP se většinu času pohybuje do strany
    EUR/GBP se posunul níže poté, co na začátku týdne došlo k dalšímu odmítnutí listopadové trendové linie rezistence a prosincové a únorové sestupné fáze na úrovni 0,8579. Série vyšších minim započatá v březnu a rostoucí 20denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA), který se aktuálně vzdaluje nad 50denní SMA, udržují optimismus, že by se formace dvojitého dna kolem 0,8500 mohla vyvinout v býčí trend nad úrovní 0,8579. Negativní momentum technických ukazatelů však naznačuje, že případné zlepšení by mohlo přijít s určitým zpožděním.
  • Trh EUR/CHF se drží u růstové trendové čáry
    EUR/CHF má od konce ledna vzestupnou tendenci a v předchozím týdnu dosáhl čerstvého téměř ročního maxima 0,9847. V současné době se trh nachází na zadních pozicích, přičemž technické oscilátory naznačují medvědí retracement. Index RSI se pohybuje horizontálně pod hranicí 70, zatímco MACD ztrácí pod svou spouštěcí linií v kladné oblasti určitou hybnost.
  • Trh EUR/JPY nepřetržitě prudce roste nad své maxima
    V uplynulém týdnu EUR/JPY zažíval nepřetržitý pohyb vzhůru a v současné době se zaměřuje na dubnovou metu 169,27, která se ukázala jako těžko dosažitelná navzdory bleskovému nárůstu na 40leté maximum 171,56. Poté, co pár vyskočil zpět nad lednový vzestupný kanál, by si mohl udržet nákupní zájem i v nadcházejících seancích. Technické ukazatele toto vyprávění potvrzují, jelikož ukazatel RSI pokračuje v rostoucím trendu a stále se nachází pod překoupenou úrovní 70.
  • Trh EUR/JPY se blíží ke svému maximu na úrovni 171,56
    Měnový pár EUR/JPY od začátku května stabilně roste po odrazu od dlouhodobé vzestupné trendové linie. Vzhledem k tomu, že se cena blíží ke svému 40letému maximu na úrovni 171,56, se však zvýšilo riziko zpětného růstu vzhledem k tomu, že ukazatele hybnosti blikají překoupenými podmínkami.
  • Trh EUR/USD od svého vrcholu výrazně padá
    Několik hodin před rozhodnutím ECB o úrokových sazbách EUR/USD zaznamenává další ztráty a posílá trh pod 200denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA) a rezistenci 1,0870. Z technického hlediska stochastický oscilátor rozšiřuje svou negativní hybnost v přeprodané zóně a vytváří medvědí kříž v rámci svých linií. Index RSI se navíc pohybuje horizontálně v blízkosti úrovně 30.
  • Trh EUR/USD opustil svou boční trajektorii z roku 2024
    Měnový pár EUR/USD má za sebou skvělý srpen, kdy prudce vzrostl z 1,0776 na téměř 1,1200 a zaznamenal tak nejlepší měsíční výkon od listopadu 2022. Pár porušil medvědí pohlcující svíčkovou formaci poté, co v pátek odmítl uzavřít pod úrovní 1,1100, což zvýšilo optimismus, že rally by mohla mít ještě prostor.
  • Trh EUR/USD se po dlouhé době dostal nad trendovou čáru
    EUR/USD se po dosažení dna na úrovni 1,0600 dne 16. dubna 2024 neustále vyvíjel směrem vzhůru. Po odmítnutí na čerstvém dvouměsíčním maximu 1,0894 v polovině května však pár obrátil směrem dolů, přičemž cena našla silnou podporu těsně nad dlouhodobou klesající trendovou linií. Pokud by nejnovější růst získal na síle, cena by se mohla vrátit k nedávnému dvouměsíčnímu maximu na úrovni 1,0894. Po zdolání této překážky mohou býci zaútočit na sérii nižších maxim, která vytvořila klesající trendovou linii páru, jako jsou 1,0941, 1,0963 a 1,0980, která byla zaznamenána v březnu.
  • Trh EUR/USD se silně propadnul po zprávě o inflaci
    EUR/USD se po zprávě o inflaci, která byla 10. dubna horší, než se očekávalo, dostal pod silný prodejní tlak a prolomil své minimum z roku 2024 na úrovni 1,0693. Přestože se páru podařilo najít oporu na pětiměsíčním dně 1,0600, zatím se mu nepodařilo dosáhnout výraznějšího zotavení.
  • Trh EUR/USD se v poslední době rozhoduje jakým směrem půjde
    Měnový pár EUR/USD pokračuje v růstu poblíž 13měsíčního maxima 1,1200 a zůstává vysoko nad 20denním jednoduchým klouzavým průměrem (SMA). Úspěšné proražení formace dvojitého vrcholu směrem vzhůru by mohlo potvrdit růstovou tendenci. Z technického hlediska stochastický oscilátor zaznamenal býčí překřížení v rámci svých linií mírně pod hranicí 80, zatímco RSI se pohybuje horizontálně, přestože se stále drží nad neutrální hranicí 50. Pokud se trhu podaří nabrat rychlost, mohl by vrchol z července 2023 na úrovni 1,1275 nabídnout blízkou rezistenci před bariérou 1,1390, která pochází z maxima z února 2022. Kdyby ceny klesly, okamžitou podporu by mohly najít u 20denního SMA na úrovni 1,1100 před pádem k 50dennímu SMA na úrovni 1,1017. O něco níže může medvědí akce zastavit kulaté číslo 1,1000, které se drží v Ichimoku mraku. EUR/USD se v posledních pěti týdnech nacházel v neutrální fázi a k potvrzení pozitivního impulsu potřebuje posílit nad 1,1200.
  • Trh Fedu stále věří. Šance na březnový růst amerických sazeb se pohybují kolem 30 %
    Včera večer jsme se dočkali po delší době zajímavého projevu šéfky americké centrální banky Janet Yellnové. Ten byl plný opatrného optimismu, což je fenomén, který bychom pravděpodobně mohli očekávat v nadcházejících týdnech a měsících i od ostatních centrálních bankéřů. Yellenová toho neřekla mnoho. I to málo ale stačilo. Základní vzkaz je přitom jasný. Fed začíná velmi pozorně sledovat kombinaci zrychlující ekonomiky a rostoucí inflace a to poslední co nyní chce, je reagovat na tyto sílící tendence příliš pozdě.
  • Trh GBP/JPY narazil na důležitou hranici 200
    GBP/JPY si vyšlápl na dlouhodobou vzestupnou linii na úrovni 200 a v pátek v návaznosti na BoJ vyskočil na nové 14leté maximum 201,59 s možností pokračovat v dlouhodobém pozitivním trendu. Krátkodobé riziko je spíše na straně růstu než na straně poklesu. Konkrétně exponenciální klouzavé průměry (EMA) se sklánějí vzhůru, což podporuje býčí trajektorii na trhu.
  • Trh GBP/USD protnul dlouhodobou trendovou čáru
    GBP/USD nedosáhl působivého výkonu, ale červencový politický posun doleva a relativně konzervativnější politika snižování sazeb ze strany Bank of England vyrovnaly prodejní tlaky a zanechaly tento pár s nepatrným ziskem 0,36 % od začátku roku. Inflace je opět nad 2,0 % cílem centrální banky a dopad nového fiskálního rozpočtu, který v dubnu donutí podniky zvýšit odvody na sociální pojištění, není znám.
  • Trh GBP/USD se nachází blízko trendové čáry
    Měnový pár GBP/USD se po odrazu od šestiměsíčního minima na úrovni 1,2486 v posledních týdnech nachází v režimu rostoucí korekce. Pár se může vrátit k bariéře 1,2750, která se drží poblíž krátkodobé klesající trendové linie. Pokud trh tuto oblast úspěšně překoná, může čelit výrazné výzvě u rovného 200denního jednoduchého klouzavého průměru (SMA) na úrovni 1,2820, než narazí na rezistenci 1,2840 a 50denní SMA kolem 1,2900.
  • Trh GBP/USD v poslední době zažívá medvědí korekci
    Měnový pár GBP/USD po odražení od téměř dvouapůlletého maxima na úrovni 1,3265 ztratil pozitivní momentum a obchoduje se v oblasti omezujícího supportu 1,3045-1,3085. V krátkodobém horizontu by si trh mohl zachovat riziko poklesu, pokud se ukazatel RSI bude nadále pohybovat kolem neutrální hranice 50 a stochastický ukazatel se bude nadále pohybovat v přeprodané oblasti.
  • Trh GBP/USD zůstává navzdory dnešnímu oživení stále medvědí
    Vzhledem k Trumpově politice mohou investoři očekávat agresivnější reakci Fedu na řízení potenciální inflace. Tento výsledek by mohl docela dobře vést k ještě většímu růstu dolaru vzhledem k tomu, že se ukazuje, že jde o poměrně těsný souboj. Nejistý výsledek vede investory k opatrnému postoji a mnozí vyčkávají, jak výsledky voleb mohou ovlivnit budoucí politická rozhodnutí Fedu a celkový sentiment na trhu.
  • 🔴 Trh chystá velkou past na investory 💥 Bitcoin, TOP kryptoměny a alternativní investice v roce 2023
    Týdenní videokomentář: Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny.
  • Trh ignoruje rozpočtový problémy Ameriky.
    Včerejší obchodní seance potvrdila důvěru účastníků trhu, že politická debata v USA brzy skončí a nebude poskytovat ne...
  • Trh IPO letos popadne dech. Půjdou Uber, Snap nebo Dropbox konečně na burzu?
    Pro burzovní premiéry loňský rok moc dobrý nebyl. Podle poradenské společnosti EY klesl počet primárních veřejných nabídek kvůli ekonomické a politické nervozitě o 16 procent. To by se ale letos mohlo změnit. Navzdory tomu, že politická nejistota podle některých názorů zřejmě ještě poroste.
  • ❗Trh je pod tlakem kvůli hrozící válce
    Páteční večer přinesl velký nárůst rizikové averze. Americké tajné služby vydaly zprávu, že Rusko se už rozhodlo pro invazi na Ukrajinu. Spekuluje se, že by k napadení země mohlo dojít každým dnem, a to i během zimních olympijských her v Pekingu. Geopolitická rizika srazila už řádně nahlodanou důvěru trhů po včerejším zveřejnění inflačních statistik z USA. Ztráty technologického indexu US100 se pohybují v blízkosti 3 % (14 230 b.), naopak zlato roste o 2 % na $1862 a ropa přidává 4 % (Brent nad $95). Vítězem je také americký dolar, který roste na hlavních měnových párech. EURUSD už dosáhl úrovně 1,1330.
  • Trh je přesvědčený, že americký dolar bude i nadále růst. Přehled vývoje USD, NZD, AUD
    Americký dolar si nadále udržuje maxima, kterých dosáhl v pondělí; mírný pokles se zdá být spíše technickou korekcí než známkou potenciální slabosti.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
CapXmaster