Neděle 22. prosince 2024 04:20
reklama
RebelsFunding
reklama
RebelsFunding
reklama
RebelsFunding
reklama
Investingfox Partner

Meny V3: Týždeň v znamení správ z Maďarska a Poľska

28.02.2011 11:20  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Pred nami je pomerne zaujímavý týždeň pre meny V3, ktorý je preplnený kľúčovými makroekonomickými udalosťami. V pondelok sa očakáva zverejnenie štrukturálnych reforiem maďarskej vlády, ktoré však možno bude presunuté na utorok. Zároveň v utorok prinesie Česká Republika čerstvé údaje o cenách výrobcov, v stredu bude rozhodovať Poľská národná banka o zmene úrokových sadzieb a týždeň ukončí opäť Maďarsko údajmi o svojej obchodnej bilancii.

Kam smerujú maďarské štrukturálne reformy

Maďarská vláda by mala v pondelok zverejniť detaily o plánovaných štrukturálnych reformách, ktorých výsledok by mal prispieť ku konsolidácii verejných financií a vytvoreniu podmienok pre vyšší rast HDP. Podľa doteraz zverejnených informácií by obsahom štrukturálnych reforiem mali byť výrazné škrty v niektorých rozpočtových kapitolách, dôsledkom ktorých by mali dôjsť k pozitívnym zmenám na trhu práce. Štrukturálne reformy zamerané na znižovanie výdavkov sa dotknú dôchodkov, dávok v nezamestnanosti, dotácií na lieky a verejnej dopravy. Veľkým plusom bude, že nepôjde o čiastkové reformy, ale dlhodobo plánované štrukturálne reformy, no nevýhody treba vidieť v nízkej ochote vlády hľadať kompromisné riešenia aj v problematických oblastiach, najmä v riešení dlhov v zdravotníctve a zlepšení úrovne školstva. Trhy by však na tieto reformy mali reagovať pozitívne z dôvodu, že vláda mieni riešiť nahromadené problémy veľmi rázne, predovšetkým cez výrazné obmedzenie výdavkov štátneho rozpočtu. Pre maďarský forint by malo ísť o dobrú správu a páru EURHUF by to malo uľahčiť cestu k odhadovaným koncoročným úrovniam EURHUF 250-260. Toto pásmo zahŕňa väčšinu koncoročných cieľov analytikov na tento rok.

Maďarská miera nezamestnanosti

Keďže miera nezamestnanosti za január už medzičasom bola zverejnená, možno skonštatovať, že oproti poslednej známej na úrovni 10,8 % vzrástla v súlade s očakávaniami na 11,2 %. Keďže ide o základný ukazovateľ stavu hospodárstva, je pochopiteľné, o čo prísnejšie budú hodnotené dlhoočakávané štrukturálne reformy vlády.

Maďarský index cien výrobcov

Rast cenovej hladiny meraný indexom cien výrobcov preukázal podľa údajov za január úroveň 8,1 % na ročnej báze, pričom očakávania boli na úrovni 8,9 %. Očakávania PPI za január podľa konsenzu sú na úrovni 7,5 %, čo po zohľadnení nárastu cien komodít pravdepodobne nebude splnené a PPI dopadnú nad januárovou úrovňou. Vyšší rast inflačných tlakov by mohol následne podporiť centrálnu banku MNB v prípadnýh tvrdších komentároch na adresu menovej politiky.

Český index cien výrobcov

Česko sa v žiadnom smere neodlišuje od makroekonomickej situácie v ostatných krajinách a je podobne pod vplyvom enormného rastu cien komodít. Posledné PPI za január skončili horšie než očakávania, na úrovni 4,6 % Y/Y, resp. 1,4 % M/M, čo boli najvyššie úrovne od roka 2008. Pritom v medziročnom porovnávaní sa na raste indexu odrazil najmä nárast energií o 10,1 %, a medziproduktov o 6,6 %. Ceny poľnohospodárskych výrobcov vzrástli o 23 %. Vzhľadom na pokračujúce inflačné tlaky možno predpokladať index cien výrobcov za február nad januárovými hodnotami. Vyššie inflačné tlaky v ČR spolou s očakávaní jastrabieho slovníka ECB by mali korune počas týždňa nahrávať.

Revízia poľského HDP


Zmena rastu HDP môže viac napovedať o tom, nakoľko reálne je zvýšenie úrokových sadzieb už na marcovom zasadnutí PNB. Poľsko zverejní údaje o HDP za 4Q 2010, očakávania sú na úrovni 4,4 %. Prednedávnom sa guvernér PNB vyjadril, že HDP za rok 2011 by malo byť tesne nad 4 % a podľa niektorých analytikov sa za celý rok 2011 odhaduje rast HDP na úrovni 3,7 %, ktorý by mal byť podporený najmä domácou spotrebou a investíciami. Prvý odhad HDP bol na úrovni 3,8 % rastu, na čom sa podieľal najmä rast domácej spotreby a tvorba hrubého fixného kapitálu. Zlepšujúce sa dáta HDP by mali priať poľskému zlotému pri jeho posilňovaní a odraze od 50-dňového kĺzavého priemeru.

Rozhodnutie PNB o zmene úrokových sadzieb

Zmena kľúčovej úrokovej sadzby v Poľsku bude patriť určite k najočakávanejší udalostiam tohto týždňa. Poľské hospodárstvo je pod tlakom nárastu inflačných tlakov, ktoré sa podľa údajov za január vyšvihli na 3,8 %. Podľa odhadov Štatistického úradu by ročná miera inflácie mala v marci dosahovať 4,2 %, takže je evidentné, že PNB bude mala vyslať trhom jasný signál, či mieni držať rast cenovej hladiny pod kontrolou. Podľa predstaviteľov PNB by v marci nemalo dôjsť k utiahnutiu menovej politiky, avšak cieľom PNB je rast inflácie v roku 2011 na úrovni maximálne 3,5 %, ktorý už bol prekročený. Bez ohľadu na to, či PNB rozhodne  o zvýšení úrokovej sadzby alebo o jej ponechaní, kurz zlotého bude až do stredy pod silným vplyvom očakávania jej zvýšenia. Aktuálna sadzba je na úrovni 3,75 %, všeobecne sa očakáva jej ponechanie, v prípade prekvapenia oproti konsenzu by malo dôjsť k zvýšenie úrokovej sadzby o 25 bázických bodov.

Maďarská obchodná bilancia

Týždeň uzavrú údaje o obchodnej bilancii Maďarska. Údaje za november dopadli oveľa lepšie v porovnaní s očakávaniami, posledný údaj bol na úrovni 456,9 mil. €. Údaje za december budú pravdepodobne o niečo horšie.

Klíčová slova: Maďarský forint | Polsko | ČEZ | Měny | Euro | HDP | Kurz | ECB | Index | EURHUF | Maďarsko | Báze | Banka | Guvernér | Odhad HDP |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Měny růst akcií nesledují, koruna zůstává nad 25,00
    Nejasnosti kolem summitu EU snad byly vyřešeny. Nejprve bylo naznačeno odložení,...
  • Měny růst akcií nesledují, koruna zůstává nad 25,00
    Nejasnosti kolem summitu EU snad byly vyřešeny. Nejprve bylo naznačeno odložení,...
  • Měny si prošly volatilním závěrem měsíce/3. čtvrtletí
    Včerejší konec měsíce a třetího čtvrtletí byl ve znamení volatility a mnoho měnových párů zažívalo prudké výkyvy. Hn...
  • Měny s vysokým výnosem začnou ztrácet na přitažlivosti
    S příchodem roku 2024 se pozornost obrací od dluhopisových výnosů a inflačního narativu k relativitě a odolnosti růstu. Nejspíš ještě nějakou dobu potrvá, než se z propadu USD stane obecně přijímaný fakt. Nejdřív si musí i u další centrální banky světa ověřit pravdivost narativu vyšší a dlouhodobější inflace. V prostředí medvědího dolaru, kde vše závisí na výnosech z dluhopisů, mají JPY i další asijské měny značný prostor k opětovnému růstu, ale klíčovými riziky zůstávají geopolitika a volby.
  • Měny v historickém kontextu - ohlédnutí za minulým týdnem
    Začátek uplynulého týdne se dle očekávání nesl ve znamení nižší volatility, přičemž zejména v pondělí nepustily cenové úrovně tickINSIDER analýzy eurodolar z přibližně čtyřiceti pipového denního range. Úterní data z USA dopadla víceméně podle očekávání a trhy jen lehce opět probudila k “životu?.
  • Měny v historickém kontextu - ohlédnutí za minulým týdnem
    Eurodolar pokračoval i v minulém týdnu v klesajícím trendu, který ho provází v podstatě celý květen. Svezl se tak na vlně pozitivních komentářů týkajících se zvyšování úrokových sazeb z předešlého týdne. Zejména v úterý dolar výrazně posiloval prakticky celý den, kdy započal svůj růst 1 pip od klíčové tickINSIDER úrovně 1,12277 a přidal do konce dne přibližně 85 pipů. Za zmínku stojí také čtvrteční odpolední reakce na tickINSIDER úroveň 1,11596 a pohyb vzhůru o více než 50 pipů. Páteční večer se nesl ve znamení vystoupení Janet Yellenové na Harvardské univerzitě, kde více méně potvrdila, že další zvýšení úrokových sazeb může přijít brzo. Na trzích vzrostlo očekávání červnového zvýšení z pravděpodobnosti 28 na 34 %, a zvýšení o měsíc později na červencovém zasedání z 57 na 62 %.
  • Měny v historickém kontextu - ohlédnutí za minulým týdnem
    Máme za sebou vcelku poklidný týden obchodování na forexových trzích. Americký dolar dokázal posílit takřka na všech párech, stále jej však čeká relativně dlouhá cesta, aby se dostal zpět na úroveň před negativními výsledky z amerického trhu práce z minulého pátku. Pondělní seance začala relativně klidně, zvýšení volatility jsme se dočkali ve večerních hodinách při projevu Janet Yellenové, která i přes špatné výsledky NFP, potvrdila plán FEDu na další zvyšování úrokových sazeb v tomto roce. Výsledný dopad na trhy byl víceméně nulový. Ve čtvrtek pak eurodolar nejspíš dosáhl maxima korekce květnového trendu a začal postupně posilovat. I když bez většího dopadu na trh, poměrně zajímavá byla čtvrteční americká data o podporu v nezaměstnanosti, která odpovídala očekáváním a zároveň přinesla velmi zajímavé hodnoty a je tedy zřejmé, že špatný výsledek posledních NFP, byl pouze ojedinělý úkaz.
  • Měny v regionu dnes nevyužily příznivého vývoje ve světě
    Koruna po včerejšku znovu nepatrně ztrácí a před závěrem se obchoduje k euru na 27,47. Částečně k tomu mohla přispět...
  • Měny v regionu začaly dobře díky hlavním trhům, růst se však dopoledne vytrácí
    Jak akcie, tak eurodolar začaly dnešní den lehkým růstem, který však v průběhu d...
  • Meny V3: Týždeň v znamení správ z Maďarska a Poľska
    Pred nami je pomerne zaujímavý týždeň pre meny V3,...
  • Mercedes-Benz za 3Q nenaplnil své ambice ani očekávání trhu, plánuje zintenzivnit snižování nákladů
    Německá automobilka Mercedes-Benz zveřejnila výsledky hospodaření za 3Q roku 2023. Report je pod očekáváním na úrovni tržeb i čistého zisku. Na společnost dopadá makroekonomická situace a tvrdé konkurenční prostředí v Asii. Návratnost tržeb v automobilové divizi se výrazně propadla.
  • Mercedes-Benz zvýšil zisk, oživení v Číně ale nesplnilo očekávání
    Hospodářské oživení v Číně nesplnilo očekávání, země ale zůstává růstovým trhem pro elektromobily. Uvedl to management německé společnosti Mercedes-Benz, která se specializuje na prodej luxusních aut. Generální ředitel Ola Källenius řekl, že firma si nechce kupovat podíl na čínském trhu snižováním cen. Vedení firmy to uvedlo při dnešním zveřejnění hospodářských výsledků za druhé čtvrtletí, kdy firma zvýšila zisk.
  • Mercedes prodal podíl v ruském výrobci nákladních vozů Kamaz
    Německá automobilka Mercedes-Benz prodala 15procentní podíl v největším ruském výrobci nákladních vozů Kamaz. Stala se tak dalším západním podnikem, který dokončil odchod z Ruska po zahájení ruské invaze na Ukrajinu. Informovala o tom dnes agentura Reuters.
  • Mercedes přichází s elektromobilem, pro Teslu špatná zpráva
    Mercedes-Benz, největší světový výrobce luxusních automobilů, oznámil výrobu první série elektricky poháněných modelů, které budou konkurovat známé americké značce Tesla.
  • Merkelová
    "Štvrtkové stretnutie nebude veľkým krokom...
  • Merkelová a Sarkozy
    "Preferujeme "Viedenskú iniciatívu" na gr&a...
  • Merkelová a Sarkozy tlačia na Barrosa
    Nemecká kancelárka a francúzsky prezident podľa správ niektorých agentúr tlačia na predsedu Európskej ko...
  • Merkelová je možná královnou Německa, ale chybí jí korunní princ…
    Steen Jakobsen, hlavní ekonom Saxo Bank - Německé volby nakonec pro Angelu Merkelovou dopadly výborně. O to...
  • Merkelová končí – tržní analýza 30.10.2018
    Angela „Mutti" Merkelová oznámila, že se již nebude ucházet v prosinci o post předsedkyně německé CDU a také, že se po konci současného mandátu nebude ucházet o post kancléřky. Rozhodla se tak na základě neuspokojivých výsledků CDU za poslední rok. Vládu tak povede do roku 2021. Euro na tuto zprávu reagovalo oslabením. Otázkou tak zůstává, kdo bude jejím nástupcem, jak v CDU, tak především na postu kancléře a zda bude podporovat EU stejně jako Merkelová či nikoliv.
  • Merkelová (nemecká kancelárka)
    "Nemecko je  ochotné sa vzdať časti suverenity v prospe...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Dukascopy new