Sobota 23. listopadu 2024 09:01
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
CapXmaster
reklama
Purple ebook obchodování ropy
reklama
Fintokei StartTrader

🛢Jak vysoko zamíří ceny ropy?

09.03.2022 16:50  Autor: XTB  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Scénář brzkého růstu ceny ropy nad 100 dolarů za barel vypadal ještě na konci roku 2021 nepravděpodobně. I po začátku ruské invaze na Ukrajinu mnozí věřili, že cena nepřekročí 120 dolarů za barel. Nicméně naplnily se méně pravděpodobné scénáře a ceny rychle překonaly původní prognózy. Na rozdíl od mnoha jiných komodit však ceny ropy dosud nedosáhly historických maxim. Otázka zní – jak vysoko ještě stoupnou ceny ropy?

Je nabídka ropy v ohrožení?

  • Ruská produkce dosahuje přibližně 10 mil. barelů ropy denně. Polovina z tohoto množství je exportována a necelé 3 mil. barelů je exportováno ve formě ropných derivátů - paliv
  • Trh s ropou byl před začátkem konfliktu relativně vyvážený. Nyní jsme svědky extrémní volatility kvůli strachu z propadu nabídky a naopak až panického vzestupu poptávky
  • Rusko exportuje přibližně 2 mil. barelů ropy a ropných produktů denně v ropovodech a okolo 6 mil. barelů v tankerech
  • Exporty do EU se pohybují v rozmezí 3-4 mil. barelů ropy denně, okolo 1 mil. prostřednictvím ropovodů
  • Mnohé západní společnosti nyní odmítají ruskou ropu kvůli potenciálnímu poškození jména a hrozbě zostuzení před veřejností. Dle odhadů se tak podařilo zablokovat exporty ropy z Ruska ve výši až 3 mil. barelů ropy denně
  • Pokud se podíváme do historie, tak bychom si nyní mohli procházet pátým největším ropným šokem. Situace po napadení Kuvajtu Irákem na počátku 90. let měla zatím vyšší dopad
  • Vzestup poptávky by nemusel mít dlouhého trvání. Po opadnutí panických nákupů se pozornost opět zaměří na nabídkovou stranu
  • Poptávka po ropě po pandemii se v Evropě stále nevrátila na předpandemickou úroveň
  • Ropa z Ruska do střední Evropy stále teče ve standardním objemu. Pokud nebude přísun zastaven, tak by objem paliv v Evropě měl být dostatečný.
  • Svět a v prvé řadě Evropa se budou snažit omezit spotřebu ropy a budou hledat další dodavatele. Situace nahrává omezení sankcí na Venezuelu a Írán
  • Arabské země se tváří, že se jich aktuální situace netýká. Snaží se působit neutrálně, nechtějí si rozbít relativně úspěšnou spolupráci v rámci OPEC+ s Ruskem. Autokratický až diktátorský způsob vládnutí jim také není cizí a současná cena ropy jim přináší žně
  • Aktuální situace je odlišná od poptávkového šoku z let 2007 - 2008, kdy ceny ropy vystřelily na rekordy

Ropný šok z 90. let vs. současná situace

Následkem invaze Iráku do Kuvajtu v roce 1990 bylo "zmraženo" přibližně 4,5 mil. barelů ropy denně. V té době se jednalo o přibližně 7-8 % globální poptávky. Z tohoto pohledu je současná situace podobná. Množství ropy v ohrožení je o něco nižší, nicméně vyšší riziko nyní dopadá na Evropu. Cena ropy vyskočila až o 140 % po napadení Kuvajtu, ovšem do blízkosti původních hodnot se dostala za méně než 1 rok.

Současná situace je podobná ropnému šoku z 90. let (Irácko-kuvajtská válka). Pokud bychom předpokládali, že se ceny budou chovat podobně jako tehdy, tak vrcholu může být dosaženo v blízkosti $150 za barel (nová maxima). Samozřejmě historické pohyby nejsou žádnou zárukou toho, jak se bude cena chovat nyní. Zdroj: Bloomberg, XTB

2007-2008 poptávkový šok vs. současná situace

Jak již bylo naznačeno, tak faktory vedoucí k cenovému vrcholu v letech 2007-2008 byly odlišné od faktorů, které stojí za prudkým cenovým vzestupem v posledních seancích. Nicméně můžeme nalézt i určité podobnosti - nabídka v té době také nestačila rostoucí poptávce ještě před invazí Ruska na Ukrajinu. Klíčovým faktorem však je, že extrémní cenový růst může vést k destrukci poptávky podobně jako v letech 2007-2008.

Aktuální Price action vypadá podobně jako v letech 2007-2008, nicméně s přihlédnutím k výjimkám. Cenový růst zrychlil po korekci v listopadu minulého roku, což by mohlo naznačovat přehřátý trh. Možnost růstu ceny na historické maximum k $150 za barel nemůže být vyloučeno. Zdroj: Bloomberg, XTB

Jak rozpoznat destrukci poptávky?

Goldman Sachs zveřejnil zajímavou analýzu o cenách ropy a destrukci poptávky. Dle banky by cena ropy v blízkosti $200 za barel vedla k rovnováze po propadu poptávky o 5-6 mil. barelů ropy (exporty z Ruska). GS očekává průměrnou cenu ropy ve výši $135 za barel v roce 2022 a cenové rozpětí $115 - 175.

Již bylo zmíněno, že přibližně 3 mil. barelů ropy denně nemůže Rusko nyní prodat kvůli neochotě evropských společností ropu nakupovat. Pokud by se neochota přenesla na celý svět (Čína importuje více z Ruska, Evropa hledá jiné dodavatele), tak by cena ropy mohla vzrůst ke $165 za barel. Nicméně pokud by byla nabídka limitována pouze na rozvinuté země, tak k destrukci poptávky by nemuselo dojít ani po růstu ceny nad $200 za barel.

Bude Čína kupovat více ruské ropy? A kde může Evropa najít náhradu?

Čína

  • Čína může nakoupit veškerou ruskou ropu, kterou Evropa nechce
  • Čína aktuálně importuje okolo 10 mil. barelů ropy denně. Nicméně už v minulosti dovážela až 12,7 mil. barelů
  • Zvýšený dovoz může pomoci naplnit rezervy, které klesly o přibližně 100 mil. barelů od listopadu 2020
  • Rusko exportuje většinu své ropy prostřednictvím tankerů. Ty tvoří přibližně 10 % globální flotily. Na dodávky ropy do Číny by byl třeba dvojnásobek tohoto počtu
  • Vyšší objednávky převozu ropy by však mohly výrazně zvýšit náklady na transport suroviny

Evropa

  • Evropa vyčkává, jak dopadne jaderná dohoda s Íránem. Odhaduje se, že země má v zásobách 100 mil. barelů ropy
  • USA jedná s Venezuelou o zmírnění sankcí. Tato země by mohla zdvojnásobit svoji produkci na přibližně 1,5 mil. barelů ropy, pokud by byly sankce zrušeny. Ropa z Venezuely by mohla být exportována do USA, což by uvolnilo arabskou produkci, která nyní do této země směřuje
  • Počet aktivních vrtů v USA dosahuje na pouze 500. Před pandemií bylo aktivních 800 vrtů. Producenti z břidlic by ještě v tomto roce mohli navýšit produkci o přibližně 300 barelů ropy denně. EIA očekává nárůst o 200 tis.
  • Produkce OPEC+ je přibližně o 700 tis. barelů nižší, než by dle dohody mohla být
  • Volná kapacita OPEC se v současnosti pohybuje v blízkosti 5 mil. barelů ropy denně. Polovina se nachází v Saúdské Arábii, Spojených arabských emirátech a Iráku

Volná kapacita zemí OPEC dosahuje na přibližně 5 mil. barelů ropy denně. Zdroj: xStation5

Kolik za ropu zaplatíme?

Stále není jisté, zda se Rusko rozhodne zakázat vývoz energetických komodit či nikoliv. Západní společnosti se však začaly samy sankcionovat a zastavily nákupy ruské ropy na spotovém trhu. Pokud dojde ke zmrazení nabídky až 3 mil. barelů ropy denně, tak existuje reálná možnost výskoku ceny do rozmezí $150–165 za barel. Pokud však dojde ke zmrazení nabídky více než 3 mil. barelů ropy denně, nelze vyloučit skok cen nad $200 za barel. Na druhou stranu, pokud Čína zvýší nákup ruské ropy, zatímco jiní producenti zvýší produkci a začnou více prodávat do Evropy, ceny ropy mohou klesnout pod $100 ještě v roce 2022.

Cena ropy se vrátila k maximům roku 2012. Existují scénáře, které by cenu mohly v brzké době dostat nad $200 za barel. Zároveň však optimistická varianta dalšího vývoje připouští pokles pod $100 ještě v letošním roce. Nadále počítáme s volatilním obchodováním ropy. Trh zůstává napjatý a cenové pohyby mohou být i nadále výrazné. Zdroj: xStation5

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Jak vybrat správného brokera?
    Pokud přijde řeč na investice a úspory, rozhodnutí o využívání služeb správného brokera není z těch, která by se měla brát na lehkou váhu. Akcie mnohých společností či bank se zdají být více než nestálé. Existuje proto mnoho různých faktorů, které by investoři měli vzít v úvahu ještě před samotným začátkem investování.
  • Jak vybrat správný firemní dluhopis?
    Investování formou korporátních dluhopisů určitě není potřeba nijak složitě vysvětlovat. Rozhodně ne v době, kdy úroky na spořících účtech klesají tak závratnou rychlostí, že každý, kdo si svých finančních prostředků alespoň trochu váží, je raději investuje. Otázkou ovšem zůstává kam. Kde najít spolehlivou společnost, která vaše peníze nepromrhá a zároveň nabídne atraktivní úrokový výnos?
  • Jak vydělat na ropě? Možností je několik
    Ropa přináší investiční příležitosti jak v dlouhodobém, tak i krátkodobém časovém horizontu. Výběr investičního nástroje, pomocí kterého ropu zobchodujeme, však může být poněkud náročný. Od počátku roku 2016 se cena ropy pohybuje v mírně rostoucím trendu a je mnoho způsobů jak na pohybech ceny ropy participovat.
  • Jak vydělávat po přechodu na Ethereum 2.0?
    Těžaři Etherea za necelý měsíc přijdou o práci, jelikož síť přejde na verzi Ethereum 2.0 (ETH 2.0), která nahradí současný model těžby za tzv. model stakingu.
  • Jak vypadá stříbro ve vztahu ke zlatu?
    Na týdenním grafu je patrná výrazná divergence mezi stříbrem a zlatem. Stříbro prokázalo odolnost vůči prudšímu poklesu a drží se nad 200týdenním klouzavým průměrem, zatímco se nachází mírně pod 50týdenním klouzavým průměrem. Tato divergence vyvolává zajímavé otázky ohledně relativního ocenění obou drahých kovů.
  • Jak vyrovnat české rozpočty? Jedním tahem
    Rozpočtové deficity vypadají stále poměrně bezútěšně. I v příštím roce má státní rozpočet hospodařit se schodkem až 230 miliard korun. Vládní politici tvrdí, že ke to zhusta kvůli prudkému navýšení mandatorních výdajů, k němuž došlo ještě za minulé vlády, během covidových let. Ne snad, že by k nárůstu mandatorních výdajů nedošlo. Jenže těžko v nich spatřovat hlavního viníka současných deficitů. České veřejné rozpočty totiž lze vyrovnat „jedním tahem“. A sice zásahy výlučně v ne-mandatorní oblasti. K vyrovnání českých veřejných financí totiž stačí vrátit zdanění superhrubé mzdy, jak platili před rokem 2021, a obnovit elektronickou evidenci tržeb, jak platila před covidem, tedy před rokem 2020.
  • Jak výsledky voleb rozhýbaly akciové trhy
    Akcie technologických a zdravotnických firem po amerických volbách stoupají, protože Bidenovo nevyhnutelné vítězství a republikánská většina v Senátu rozptylují politickou nejistotu ohledně daní z příjmu právnických osob a zdravotnických reforem, včetně změn ceny léčiv. Zároveň jsme svědky propadu spotového indexu volatility VIX a celkového posunu křivky futures na index VIX směrem dolů, což napovídá, že se investoři po amerických volbách zbavují zajištění proti koncovému riziku. Všeobecný narativ se vrací k přetahování o akcie, protože jiná alternativa neexistuje. Skutečnost, že nedošlo k očekávané Modré vlně, vzala také prozatím vítr z plachet reflačnímu obchodování a poslala výnosy dluhopisů zase o něco níže. Celkově je tato kombinace reakcí optimální pro akciové trhy a zejména pak pro růstové akcie.
  • Jak vysoká je daňová progrese v ČR?
    Naprostá většina zdanitelných příjmů v Česku podléhá 15% sazbě daně, pouze velmi nadprůměrné příjmy podléhají 23% sazbě daně z příjmu. Daňová progrese je tedy v Česku relativně malá, rozhodně významně nižší než v minulosti, kdy byly zavedeny čtyři daňové sazby.
  • Jak vysoké jsou daňové sankce, když podáte pozdě daňové přiznání?
    Žádné daňové starosti nemají OSVČ, které dobrovolně vstoupily do daňového paušálního režimu a po celý rok 2023 platily stejnou měsíční daňovou platbu. Ostatní OSVČ však musí v zákonném termínu odevzdat daňové přiznání a přehledy za rok 2023. Nesplnění této základní daňové povinnosti je sankciováno. Jak vysoké mohou být pokuty? Jak je to s penále?
  • Jak vysoko má být dlouhý konec české křivky?
    Pokles delších výnosů na vyspělých trzích v posledních dvou týdnech dolehl i na Česko. Největší nejistota nepanuje ani tak kolem pohybu krátkých sazeb (stanovovaných centrální bankou) v nejbližších kvartálech. Velkou neznámou je spíše terminální (konečná) rovnovážná sazba, ke které budou centrální banky směřovat sazby po odeznění dnešní inflační vlny.
  • Jak využít ekonomického cyklu u akcií?
    Jedním z nejdůležitějších faktorů, které ovlivňují finanční trhy, je ekonomický cyklus. Ten se dělí na několik fází, přičemž každá z nich má vliv na nárůst či propad určitých skupin či typů akcií a akciových indexů. V tomto článku se společně podíváme na to, jak správně načasovat investování do těchto typů akcií tak, abyste mohli potenciálně profitovat na globálním růstu, ale také v případě krize.
  • Jak vyzrát na hedging v MetaTrader 5?
    Zajištění hlavní pozice (tzv. hedging) lze aplikovat i v platformě MetaTrader 5. Umožňují to nové nástroje brokera HighSky...
  • Jaký bude další osud britské libry?
    Britská premiérka před několika dny hovořila o takzvaném „tvrdém“ nebo „čistém“ brexitu. Jeho výsledkem by byl odchod Británie ze společného evropského trhu. Británie by se pak při nastavení nových obchodních pravidel s EU musela spolehnout na Světovou obchodní organizaci. I když by nakonec mohla vyjednat odstranění některých cel a bariér, na počátku celého procesu by s ním počítat nemohla. Co to vše znamená pro osud britské libry?
  • Jaký bude další vývoj ceny ropy?
    Minulý týden jsme mohli být svědky překvapivého cenového vývoje ropy. Cena černého zlata se po ofici...
  • Jaký bude mít breakout vliv na cenu akcií Berkshire ?
    Po neuvěřitelném + 400% nárůstu ceny akcií společnosti Berkshire Hathaway od začátku roku 2009 do roku 2018 cena akcií strávila většinu posledních let v konsolidaci. Cena akcií se od roku 2018 do začátku tohoto roku obchodovala v rozmezí mezi 232 až 158 USD, jak ukazuje níže uvedený dlouhodobý měsíční graf.
  • Jaký bude podle Fidelity International rok 2019 pro dluhopisy?
    Kvalita a bezpečnost cenného papíru bude mít v roce 2019 rozhodující roli pro výnosy těchto nástrojů, myslí si Martin Dropkin, globální ředitel úvěrového výzkumu ve Fidelity International. Evropské dluhopisy investičního stupně nabídnou podle něho během příštích 12 měsíců lepší příležitosti než dluhopisy z USA. V roce 2018 se vysoké kolísání projevilo napříč všemi trhy. Centrální banky začaly couvat z nastavených měnových politik a s tím, jak FED omezuje svou rozvahu nebo jak se Evropská centrální banka připravuje k ukončování odkupu aktiv, se výnosy celkově přizpůsobují a rizikové prémie vstupují znovu do hry.
  • Jaký bude rok 2021 ekonomicky? Těžký a plný změn
    Pro statisíce českých domácností bude rok 2021 nejtěžším za posledních bezmála deset let. Budou čelit citelnému poklesu příjmů či vzrůstající hrozbě propuštění z práce, a to zejména ty, jejichž členové jsou zaměstnáním či podnikáním tak či onak navázáni na turistický ruch, gastronomii, sektor kultury či ubytování a obecně sektor služeb.
  • Jaký bude rok 2024 na pražské burze?
    Rok 2023 je za námi a pražská burza si v něm připsala přes 17 %. Loňský rok byl pro investory investující v tuzemsku výborný i z hlediska vyplacených dividend za rok 2023. Co však lze očekávat od roku následujícího a jak se na něj připravit? Nejen to se dozvíte v našem videu.
  • Jaký bude růst HPD v USA za 4Q14? Makrodata na 23.-27.3
    Poté co Fed v minulém týdnu silně pohnul trhy, se v tomto týdnu očekávají další zajímavé makrodata. V USA budou invest...
  • Jaký bude vliv voleb v USA na trhy
    Přepis rozhovoru: na dotazy odpovídá šéf analytického oddělení Fichtner Wealth Managers, Tomáš Tyl a sdílí své zkušenosti, které nabral za 22 let na investičním trhu. Tomáš zažil hned několik prezidentských klání a výhru Bushe ml., Obamy, Trumpa i Bidena. Své osobní zkušenosti nicméně opírá o data z trhů od roku 1924. Při analýze dat jsme objevili poměrně nečekaně i to, co má na trhy větší vliv, než to, jaký prezident v USA zrovna vládne.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster