⏰Zastavia Fed slabšie NFP dáta?

Údaje z trhu práce v USA sú pre väčšinu investorov zvyčajne najdôležitejšími mesačnými údajmi. Zdalo by sa, že po nedávnych ubezpečeniach Fedu o sile trhu práce by sa mala pozornosť sústrediť na mzdy, ktoré budú mať väčší vplyv na infláciu a prípadné zvyšovanie úrokových sadzieb. Ak však vezmeme do úvahy hrozné hodnoty ADP a slabé hodnoty NFP v decembri, získavame dojem, že piatkové údaje sa môžu veľmi zmeniť, pokiaľ ide o očakávania trhu.

Nízke očakávania

Očakávania zajtrajšej správy NFP sú dosť slabé – poukazujú na nárast zamestnanosti na úrovni 150-tisíc oproti predchádzajúcemu rovnako slabému údaju 199-tisíc. Nálady sa však výrazne zhoršili po zverejnení správy ADP, ktorá ukázala pokles zamestnanosti na úrovni 301-tisíc! Pokles zamestnanosti by však nemal byť prekvapením, keďže Omikron mal vplyv na trh práce už v decembri. ADP ukázala, že najväčší pokles zamestnanosti (154 000) zaznamenal sektor voľného času a pohostinstva. Veľa stratil aj priemyselný sektor s poklesom zamestnanosti o 21-tisíc. Takmer všetky odvetvia zaznamenali pokles zamestnanosti. Výnimkou je sektor ropy a zemného plynu, kde pribudlo 4000 nových pracovných miest. Včerajšia správa ADP ukázala prvý pokles od decembra 2020 a najväčší pokles od polovice roka 2020.

 

 

Správa ADP sa za posledných asi tucet mesiacov jasne líšila od správy NFP. V predchádzajúcom mesiaci súkromná správa ukázala číslo nad 800 000, zatiaľ čo NFP bolo pod 200 000. Okrem toho stojí za zmienku, že v časoch, keď ADP vykazovalo prudký pokles, NFP ho zvyčajne nesledovalo, aspoň počas rovnakého mesiaca. Zdroj: Macrobond, XTB

Trh práce zostáva silný

Stojí za zmienku, že miera nezamestnanosti nedávno klesla na 3,9 %. Pred pandémiou bolo minimum 3,5 %. Fed oznámil, že trh dosiahol aspoň čiastočne plnú zamestnanosť, takže pokles zamestnanosti pri nezmenenej miere nezamestnanosti by u investorov nemal vzbudzovať žiadne pochybnosti. To je dôvod, prečo sa miera nezamestnanosti a miera participácie javia ako dôležitejšie dáta, ako samotná zmena zamestnanosti, ktorá je výrazne ovplyvnená dianím v súvislosti s pandémiou.

Kľúčové zameranie na pracovné mzdy

Najdôležitejšou časťou piatkovej správy bude rast miezd. Toto číslo určí, či inflácia môže zostať s nami dlhšie. V Európe sú výhľady inflácie slabšie, najmä kvôli nižšej dynamike miezd. V USA sa zasa očakáva nárast nad 5,0 % v medziročnom vyjadrení! Analytici očakávajú rast miezd na úrovni 5,2 % medziročne v porovnaní s decembrovou hodnotou 4,7 % medziročne. Medzimesačný rast sa očakáva na úrovni 0,5 % oproti predchádzajúcemu mesiacu, kde bol vykázaný rast miezd vo výške 0,6 %. Za zmienku stojí, že z minulého roka máme pomerne vysoký základ. Silný rast miezd preto môže zvýšiť očakávania zvyšovania úrokových sadzieb.

Čo urobí Fed?

Je vysoká pravdepodobnosť, že správa NFP negatívne prekvapí, no stojí za to pripomenúť, že súvisí s mimoriadnymi faktormi, ktoré by mali neskôr v priebehu roka ustúpiť. Preto sa pozornosť sústredí na mzdy a mieru nezamestnanosti. Ak sa tieto čísla ukážu byť lepšie, ako sa očakávalo, dolár by mal posilniť a zlato môže zaznamenať pokles. Ak však NFP potvrdí pokles nezamestnanosti a rast miezd bude obmedzený, Fed môže mierne zmierniť svoj jastrabí tón, čo môže viesť k pokračovaniu nedávnych krátkodobých trendov. Napriek nedávnym turbulenciám, trh tento rok stále oceňuje takmer 5 zvýšení, aj keď 3 zvýšenia do polovice roka sú o niečo menej isté.

 

EURUSD

EURUSD sa pokúša obnoviť pohyb smerom nadol po korekcii vo výške 200. Silný rast miezd by mal spôsobiť, že sa trhy aj FED opäť zamerajú na infláciu. Ak to však dopadne inak, pár sa môže vrátiť do oblasti 1,1350-1,1380, kde sa nachádzajú januárové maximá. Zdroj: xStation5

GOLD

Vďaka nižším výnosom dlhopisov sa zlato vrátilo nad 1800 dolárov, čo je dobré znamenie pre býkov. Prelomenie nad 1815 USD v piatok by mohlo viesť k väčšiemu pohybu nahor, avšak veľa bude závisieť od výnosov na dlhopisoch. Predajcovia sa pokúsia stlačiť zlato pod podporu na úrovni 1 790 USD. Zdroj: xStation5

Čtěte více

• Zásoby ropy v USA zaznamenali neočakávaný nárast
  Zásoby ropy v USA vzrástli o 5,720 milióna barelov v týždni, ktorý sa skončil 5. júna 2020, po poklese o 2,077 milióna v predchádzajúcom týždni a v porovnaní s odhadmi analytikov, ktorý počítali s poklesom o 1,8 milióna barelov.
• Zásoby ropy v USA zaznamenali tretí prudký rast po sebe. Ropa padla pod 80 USD za barel
  Americké zásoby ropy opäť prudko rástli. Tentokrát o 6,5 mil. barelov (čakal sa rast o 1,6 mil.). Jedná sa o tretí týždňový rast o minimálne 6 mil. barelov po sebe. Naposledy sa to stalo začiatkom roka 2017. Za posledné tri týždne vzrástli zásoby o viac ako 20 mil. barelov (viac ako 5%). Trend medziročného poklesu zásob sa teda výrazne pribrzdil. Kým pred mesiacom klesali medziročne zásoby o takmer 16%, aktuálne to je o menej ako 9%. Americký trh s ropou je teda v posledných týždňoch v pomerne silnom prebytku.
• Zásoby ropy v USA zaznamenali už štvrtý pokles v rade
  Zásoby ropy v USA poklesli o 1,632 milióna barelov v týždni končiacom sa 14. Augusta po poklese o 4,512 milióna barelov v predchádzajúcom týždni. Analytici očakávali pokles o 2,67 milióna barelov.
• Zásoby ropy zaznamenali nárast, cena ropy klesla
  Ministerstvo energetiky USA zverejnilo najnovšie údaje o zmenách zásob ropy o 16:30. Správa potvrdila včerajšie odhady API.
• Zásoby zemného plynu v USA rastú viac, ako sa očakávalo
  Zásoby plynu v skladovacích zariadeniach v USA v týždni končiacom sa 1. októbrom vzrástol o 118 miliárd kubických stôp, čo nasledovalo po náraste o 88 miliárd kubických stôp v predchádzajúcom týždni, pričom analytici očakávali nárast o 105 bcf.
• Zásoby zemního plynu EIA jsou vyšší, než se očekávalo. NATGAS klesá 📉
  Zásoby zemního plynu EIA byly vyšší, než se očekávalo, s hodnotami 60 bcf oproti 42 bcf oček. a 79 bcf dříve. Futures na zemní plyn (NATGAS) po datech ztrácí a klesají pod 3,10 USD / MMBtu.
• Zásoby zemního plynu podle EIA v souladu s očekáváním
  Zásoby zemního plynu v USA podle zprávy EIA byly v souladu s očekáváním na úrovni 84 miliard kubických stop oproti 84 miliardám kubických stop očekávaných a 86 miliardám kubických stop dříve.
• Zaspatá mladá generácia
  Dnešným dňom slávnostne uzatvoríme novembrový fundamentálny kalendár a zároveň otvoríme štint decembrových zverejnení. Na trhu sa opäť začína tradičná diskusia, kde sa skloňuje QE, Fed, trh práce, slovník Bernankeho atď.
• Za spomalenie eurozóny sú takmer výhradne zodpovedné Nemecko a Francúzsko. Každá ekonomika je však stále v pluse
  Eurostat zverejnil prvé odhady HDP po krajinách eurozóny a EÚ (bolo to za 20 krajín, v ôsmych – 6 z eurozóny a 2 mimo nej, ešte nestihli HDP vypočítať), pozrime sa teda na to, aké vážne je spomalenie a že kto ho ťahá. Na úvod pripomeniem, že medzikvartálny rast spomalil z 0,7% na 0,4% a medziročný z 2,8% na 2,5%.
• Zastavení růstu výnosů je pro zlato dobrá zpráva. Do karet mu navíc může hrát i silný support
  Včera jsem na tomto místě komentoval technickou a fundamentální situaci na EURUSD a dnes se dívám, že se v podobné situaci (minimálně z hlediska technické analýzy) nachází také zlato. O co jde? I cena zlata totiž dosedá na zajímavý a hodně viditelný support. Ten sice není tak dlouhodobý a pevný jako v případě EURUSD, rozhodně však stojí za pozornost, protože se nachází a úrovni spodní strany konsolidačního pásma, ve které, se cena zlata drží od letošního února.
• Zastaví earnings sezóna propad akcií?
  Finanční trhy zažívají nejhorší vstup do nového roku v historii. Americké akcie po prvním týdnu vykázaly historicky ne...
• Zastaví evropské makrodata pád eura? Makrodata na týden 13.-17.10
  V Americe týden odstartují až v úterý, jelikož v pondělí jsou burzy zavřeny kvůli Columbus day. V úterý budou investoř...
• Zastaví Fed finančné krviprelievanie
  Lehmanov duch sa vraciaVčerajší deň priniesol najvýr...
• Zastaví Fed posílení dolaru? Makrodata za 16.-20.3
  Dolar na začátku týdne konsoliduje po prudkém posílení k úrovni 1,05 k euru. Tohle posílení by mohlo ovlivnit pohled F...
• Zastaví se pád maloobchodních tržeb?
  „Červenec dlouho očekávaný zlom ve vývoji maloobchodních tržeb nepřinesl. Jejich pokles pokračoval již patnáctý měsíc v řadě. Tempo propadu se však neustále snižuje, změna trendu může tedy nastat velmi brzy. Meziročně se maloobchodní tržby v červenci snížily podle aktuálních dat statistiků o 1,8 %, přičemž v červnu byly meziročně nižší o 3,9 % a v květnu o 6,3 %. Trend brždění propadu je tedy zřejmý a vyhlídky na oživení domácí poptávky v následujících měsících začínají mít reálný obrys,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
• Zastíní dobré výsledky válečné hrozby? Optimismus trhů pomáhá dolaru
  Čtvrteční obchodování se neslo zprvu v neutrálním duchu. Sentiment se zlepšil, obavy z vyhrocení syrského konfliktu lehce ustoupily, ale ráno to stačilo jen na konsolidaci, která pak probíhala napříč hlavními trhy. O podobě americké akce v Sýrii ještě nebylo rozhodnuto, prezident Trump sám neudává žádný možný termín a ve hře je více variant, včetně nevojenských.
• Zastropování cen energií pro velké podniky přichází. Hrozí „maďarský scénář“?
  Vláda dnes projedná zavedení zastropování cen energií pro velké podniky. Na ně se zatím zastropování cen nevztahuje, platí totiž nyní jen pro domácnosti, malé a střední podniky a organizace financované z veřejných rozpočtů, jakou jsou třeba městské dopravní podniky. Kabinet však s největší pravděpodobností rozhodne od příštího roku zastropovat právě též ceny energií velkým podnikům. A to na stejných cenových úrovních, jaké budou platit pro ostatní, tedy na úrovni 6000 korun za jednu megawatthodinu včetně DPH v případě elektřiny a 3000 korun včetně DPH v případě plynu.
• Zastropování cen energií ušetří domácnostem celkem běžně i více než 100 tisíc korun ročně. Záleží na zdroji energie, v případě elektrokotle bude úspora více než dvojnásobná než při využívání čerpadla
  Zastropování cen energií, pro něž se včera rozhodla vláda, přinese různým domácnostem různě vysokou úsporu. Klíčové z hlediska výše úspory je pochopitelně to, jaký zdroj energie daná domácnost využívá. Záleží ovšem i na tom, kolik má domácnost členů. Či zda bydlí v bytě nebo v rodinném domku.
• Zastropování je „úsporný tarif na steroidech“, ale nemotivuje k úsporám jako v Rakousku. Jeho náklady lze odhadnout na 200 miliard korun ročně, což válečná daň ani z poloviny nepokryje
  Vláda včera večer oznámila záměr zastropovat cenu elektřiny pro domácnosti a živnostníky na úrovni šesti korun za jednu kilowatthodinu, včetně DPH. Plyn pak zastropuje na úrovni tří korun za kilowatthodinu, včetně DPH. Vliv na výši záloh by tato zastropování měla mít již v listopadu.
• Zastropování si lidé splatí v budoucnu, třeba inflací
  Zastropování jen přes naši mrtvolu. To ještě před létem znělo jednohlasně z úst představitelů Fialova kabinetu. Orbánovo zastropování cen pohonných hmot tehdy nazírali jako odstrašující případ, který se vymstí.