Útlum v Evropě je prý horší, než si myslíme

Evropská ekonomika zpomaluje mnohem více, než se řada investorů domnívá a její útlum představuje pro trh největší riziko. V rozhovoru s agenturou Reuters to řekl hlavní ekonomický poradce společnosti Allianz SE a vlivný investor Mohamed El-Erian. Evropská centrální banka (ECB) má podle něj k dispozici jen omezené prostředky, jak na hospodářský útlum reagovat, a evropské vlády nejsou připraveny na tuto situaci odpovědět zvýšením výdajů.

"Lidé podceňují to, jak rychle Evropa zpomaluje," řekl El-Erian, který dříve působil jako šéf investičního fondu PIMCO či náměstek ředitele Mezinárodního měnového fondu (MMF).

MMF v lednu revidoval svou předpověď růst eurozóny na 1,6 procenta z předchozích 1,9 procenta. El-Erian se ale domnívá, že i tento snížený odhad je příliš optimistický. Podle něj eurozóna bude mít letos problém s tím, aby dosáhla alespoň jednoprocentního růstu.

Obavy z možných vedlejších dopadů ekonomického útlumu v Evropě a Číně byly jedním z důvodů, proč americká centrální banka (Fed) v lednu naznačila, že zatím nebude zvyšovat úrokové sazby a při rozhodování o dalším zvyšování bude trpělivá. Loni Fed zvýšil úroky čtyřikrát. El-Erian se ale domnívá, že silná americká ekonomika přiměje Fed už v létě ke změně rétoriky.

"Domácí ekonomika není důvodem k trpělivosti a flexibilitě. Domácí ekonomika je důvodem k pokračující normalizaci měnové politiky, protože trh práce zůstává silný, protože mzdy rostou tříprocentním tempem a protože firemní investice se zvyšují," prohlásil.

El-Erian také upozornil, že i přes reálná rizika v Evropě a Číně považuje za přehnanou skutečnost, že trhy začaly počítat s možností, že by Fed úrokové sazby snížil. Trh podle něj vidí teď vyšší pravděpodobnost, že by Fed mohl do ledna 2020 znovu snížit úroky, než že by je zvýšil.

Ve výhledu americké ekonomiky je El-Erian optimistou, ale ne tak v případě akcií a dluhopisů. Ceny některých akcií a dluhopisů jsou podle něj už příliš vysoko. Jen málo věří tomu, že akcie výrazně zpevní ze současných úrovní. Podle něho je nepravděpodobné, že by výnosy desetiletých dluhopisů americké vlády šly ještě více dolů, pokud neklesnou i výnosy desetiletých německých dluhopisů, které jsou téměř na nule.

Zdroj: Reuters, ČTK

Čtěte více

• Úspory Němců jsou rekordní
  Soukromí němečtí střadatelé mají v bankách uloženy rekordní úspory, v prvním letošním čtvrtletí činily 5,676 bilionu eur (148 bilionů Kč). Vyplývá to z dnešního sdělení německé centrální banky. Od spoření, které umožňuje vysoká zaměstnanost a rostoucí reálné mzdy, je neodrazují ani nízké úroky, napsala agentura DPA.
• Úspory prý postihly nejzranitelnější skupiny
  Požadavky na úsporná opatření, kterými je podmíněno poskytnutí finanční pomoci zemím postiženým krizí...
• Ústupky se řeckým zákonodárcům nelíbí
  Řečtí zákonodárci dnes rozhořčeně reagovali na ústupky Atén v jednáních s mezinárodními věřiteli...
• Útlum aktivity průmyslu v eurozóně se v květnu prohloubil
  Útlum aktivity průmyslu v zemích eurozóny se v květnu prohloubil, aktivita se tak snižuje už čtyři měsíce. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnila společnost IHS Markit. Ta příčiny vidí zejména v obchodní válce mezi Čínou a Spojenými státy, ve zpomalování poptávky po automobilech, v problémech kolem odchodu Británie z Evropské unie a v geopolitické nejistotě vůbec. V největší ekonomice eurozóny, tedy v Německu, je situace nejhorší téměř za sedm let. Objevují se tam ale známky stabilizace.
• Útlum aktivity v průmyslu eurozóny navzdory koronaviru polevil
  Útlum aktivity v průmyslu eurozóny v únoru navzdory obavám z dalšího šíření koronaviru a dopadů na ekonomiku polevil. Konečná hodnota indexu, který aktivitu sleduje, vzrostla na 49,2 z lednových 47,9 bodu, oznámila dnes organizace IHS Markit. Předběžná zpráva, která byla zveřejněna před více než týdnem, stanovila hodnotu indexu o desetinu bodu nižší.
• Útlum čínské ekonomiky se navzdory snahám vlády prohlubuje
  Útlum čínské ekonomiky se navzdory snahám vlády prohlubuje. Průmyslová aktivita vzrostla podle údajů čínského statistického úřadu v lednu a v únoru o 5,3 procenta, což je nejpomalejší tempo za 17 let. Zpomaluje i prodej domů či automobilů. Čínské vedení se přitom růst snaží povzbudit investicemi a podpůrnými opatřeními, podle analytiků agentury Reuters ale nelze čekat výraznější obrat hospodářství dříve než v létě.
• Útlum ekonomické aktivity v eurozóně v červnu výrazně polevil
  Útlum ekonomické aktivity v zemích eurozóny v červnu výrazně polevil, hospodářství se tak dál vzpamatovává z důsledků opatření zavedených proti šíření koronaviru. Ukázal to průzkum mezi nákupními manažery, jehož výsledky dnes zveřejnila konzultační společnost IHS Markit.
• Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl výraznější, než čekala ČNB
  Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl silnější, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své listopadové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,7 procenta, když ČNB čekala pokles o 0,6 procenta. Za očekáváním zůstaly hlavně tvorba investic a čistý vývoz, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V posledním letošním kvartále centrální banka očekává hospodářskou stagnaci, příští rok přijde postupné oživení.
• Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně byl v prosinci výraznější
  Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně byl v závěru loňského roku vinou pandemie výraznější, než ukazovala předběžná data. Ukázala to dnes konečná zpráva organizace IHS Markit, jejíž index za prosinec sice vzrostl, zůstal ale pod klíčovou hranicí 50 bodů. Právě ta je předělem mezi růstem a poklesem aktivity. V Německu je souhrnný index nad 50 body, dominantní sektor služeb ale zůstává v útlumu, stejně jako v celé eurozóně.
• Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně v lednu polevil, ukázal průzkum S&P
  Aktivita v podnikatelském sektoru eurozóny v lednu pokračuje v útlumu, ten je ale mírnější než v předchozím měsíci. Ukázaly to dnes předběžné výsledky průzkumu mezi nákupními manažery, které zveřejnila společnost S&P Global. V Německu a ve Francii, tedy ve dvou největších ekonomikách eurozóny, se ale situace dál zhoršovala.
• Utne Fed rally na eurodolaru?
  Guvernér americké centrální banky (Fed) Ben Bernanke zítra ve 20:30 CET zakončí dvoudenní zasedání Fedu...
• Útok na ropná zařízení snížil těžbu ropy v Saúdské Arábii o polovinu
  Sobotní útoky na dvě ropná zařízení společnosti Saudi Aramco na východě Saúdské Arábie snížily produkci ropy o 5,7 milionů barelů denně. Snížení odpovídá asi polovině denní těžby Saúdské Arábie a více než pěti procentům globálních dodávek ropy. USA oznámily, že jsou připraveny uvolnit ropu ze svých strategických rezerv.
• Útok na ruského velvyslance oslabil tureckou liru i ruský rubl
  Dnešní útok v Ankaře na ruského velvyslance v Turecku oslabil tureckou liru a dočasně i ruský rubl. Velvyslanec Andrej Karlov utrpěl vážná zranění, jimž později podlehl.
• Útok na Ukrajinu podle šéfa společnosti BlackRock znamená konec globalizace
  Invaze ruských vojsk na Ukrajinu znamená konec trendu globalizace z posledních desetiletí. V dnešním dopise akcionářům to uvedl šéf společnosti BlackRock Larry Fink. Upozornil také, že firma pozastavila nákupy ruských cenných papírů. BlackRock je světově největší podnik pro správu majetku.
• Útoky v Paříži oslabí ekonomiku Francie
  Teroristické útoky v Paříži na konci roku mírně oslabí růst francouzské ekonomiky. Celoroční tempo růstu ale...
• Utrácejte co můžete, vyzvala vlády šéfka MMF
  Politici po celém světě by měli zvýšit výdaje, aby pomohli oživit jejich zadrhávající se ekonomiky. Uvedla to dnes ve svém projevu na Gajdarově ekonomickém fóru v Rusku šéfka Mezinárodního měnového fondu Kristalina Georgievová.
• Útraty turistů pomáhají španělské ekonomice
  Útraty německých a britských turistů pomáhají španělské ekonomice k růstu. Hospodářství států, odkud tam přijeli, se ale tolik nedaří. Návštěvníků z těchto zemí přijíždí podle dat španělského statistického úřadu více i navzdory obavám z protestů proti příliš velkému množství turistů a z nadměrných teplot. Informuje o tom agentura Reuters.
• Úvahy o 3. balíku pomoci pro Řecko jsou předčasné
  Diskuse o třetím záchranném balíku pro Řecko jsou předčasné, řekl dnes předseda Evropské komise...
• Úvěrová aktivita v eurozóně roste
  Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl dál nejvyšším tempem za osm let a úvěry firmám dosáhly v dubnu maxima od finanční krize. Dnešní údaje Evropské centrální banky (ECB) potvrzují pokračující zesilování úvěrové aktivity v zemích eura, která bývá klíčovým ukazatelem budoucího vývoje ekonomiky.
• Úvěrové náklady Řecka klesly na minimum od roku 2009
  Výnosy desetiletých státních dluhopisů Řecka, které určují náklady země na nové úvěry, sestoupily dnes nejníže od konce roku 2009, kdy se země začala propadat do hluboké dluhové krize. Evropský trh obligací tím odpověděl na páteční krok agentury Moody's, která Řecku zlepšila rating. Vládě v Aténách pokračující trend snižování výnosů usnadní návrat na dluhopisový trh.