Utne Fed rally na eurodolaru?

Guvernér americké centrální banky (Fed) Ben Bernanke zítra ve 20:30 CET zakončí dvoudenní zasedání Fedu tiskovou konferencí, kde nastíní budoucí směr měnové politiky nejmocnější měnové instituce na světě. Upřímně řečeno, má co napravovat. Na minulé tiskovce pronesl několik protichůdných výroků, které investory znervózněly, a ekonomická veřejnost mu proto dává část viny kvůli zvýšené volatilitě na trzích během posledních týdnů.

Vzhledem k tomu, že EUR/USD je aktuálně překoupený, čekáme, že po slovech Bena Bernankeho zamíří dolů. Zde jsou čtyři možné scénáře (z toho tři by měly vyústit v posílení dolaru):

• 1.      Žádná změna: Fed bude dále říkat, že na omezení kvantitativního uvolňování (QE) ještě není americká ekonomika dostatečně silná a možná posune očekávané změny v QE až na příští rok. Tento holubičí scénář by oslabil dolar, má ale nízkou pravděpodobnost.
  
  
• 2.      Mírně jestřábí rétorika: Je celkem velká pravděpodobnost, že Ben Bernanke zopakuje svá slova z březnového zasedání, kdy ekonomika rychle rostla a čekalo se, že monetární utahování už musí být za dveřmi. Naznačí omezení QE někdy ke konci roku a pošle dolar lehce vzhůru.
  
  
• 3.      Jestřábí rétorika: Jak bylo řečeno, minulá tisková konference byla zmatená a nechala otevřené dveře oběma směry. Může se tedy stát, že Fed oznámí možnost měnového utahování již v následujících měsících, pokud budou ekonomická data vykazovat podobnou dynamiku hospodářství jako prozatím tento rok. Tento scénář není úplně nemožný a poslal by dolar na vyšší úrovně.
  
  
• 4.      Oznámení snížení odkupu dluhopisů: S tímto scénářem trh rozhodně nepočítá a bylo by to velkým překvapením, kdyby omezení QE nastalo již v červnu. Každopádně by se zvýšila volatilita a nakonec by skončil eurodolar mnohem níže.

Související články

Forex jako loutka centrálních bankéřů
Ve světle posledních událostí, které doprovázely nekonečné diskuze nad nastavením úrokových sazeb Evropské centrální banky (ECB) na jejím květnovém zasedání, přinášíme pohled na roli centrálních bank na měnových trzích, který by si žádný fundamentální obchodník neměl nechat ujít.

Čtěte více

• Úspory prý postihly nejzranitelnější skupiny
  Požadavky na úsporná opatření, kterými je podmíněno poskytnutí finanční pomoci zemím postiženým krizí...
• Ústupky se řeckým zákonodárcům nelíbí
  Řečtí zákonodárci dnes rozhořčeně reagovali na ústupky Atén v jednáních s mezinárodními věřiteli...
• Útlum aktivity průmyslu v eurozóně se v květnu prohloubil
  Útlum aktivity průmyslu v zemích eurozóny se v květnu prohloubil, aktivita se tak snižuje už čtyři měsíce. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnila společnost IHS Markit. Ta příčiny vidí zejména v obchodní válce mezi Čínou a Spojenými státy, ve zpomalování poptávky po automobilech, v problémech kolem odchodu Británie z Evropské unie a v geopolitické nejistotě vůbec. V největší ekonomice eurozóny, tedy v Německu, je situace nejhorší téměř za sedm let. Objevují se tam ale známky stabilizace.
• Útlum aktivity v průmyslu eurozóny navzdory koronaviru polevil
  Útlum aktivity v průmyslu eurozóny v únoru navzdory obavám z dalšího šíření koronaviru a dopadů na ekonomiku polevil. Konečná hodnota indexu, který aktivitu sleduje, vzrostla na 49,2 z lednových 47,9 bodu, oznámila dnes organizace IHS Markit. Předběžná zpráva, která byla zveřejněna před více než týdnem, stanovila hodnotu indexu o desetinu bodu nižší.
• Útlum čínské ekonomiky se navzdory snahám vlády prohlubuje
  Útlum čínské ekonomiky se navzdory snahám vlády prohlubuje. Průmyslová aktivita vzrostla podle údajů čínského statistického úřadu v lednu a v únoru o 5,3 procenta, což je nejpomalejší tempo za 17 let. Zpomaluje i prodej domů či automobilů. Čínské vedení se přitom růst snaží povzbudit investicemi a podpůrnými opatřeními, podle analytiků agentury Reuters ale nelze čekat výraznější obrat hospodářství dříve než v létě.
• Útlum ekonomické aktivity v eurozóně v červnu výrazně polevil
  Útlum ekonomické aktivity v zemích eurozóny v červnu výrazně polevil, hospodářství se tak dál vzpamatovává z důsledků opatření zavedených proti šíření koronaviru. Ukázal to průzkum mezi nákupními manažery, jehož výsledky dnes zveřejnila konzultační společnost IHS Markit.
• Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl výraznější, než čekala ČNB
  Útlum ekonomiky ve třetím čtvrtletí byl silnější, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své listopadové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,7 procenta, když ČNB čekala pokles o 0,6 procenta. Za očekáváním zůstaly hlavně tvorba investic a čistý vývoz, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. V posledním letošním kvartále centrální banka očekává hospodářskou stagnaci, příští rok přijde postupné oživení.
• Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně byl v prosinci výraznější
  Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně byl v závěru loňského roku vinou pandemie výraznější, než ukazovala předběžná data. Ukázala to dnes konečná zpráva organizace IHS Markit, jejíž index za prosinec sice vzrostl, zůstal ale pod klíčovou hranicí 50 bodů. Právě ta je předělem mezi růstem a poklesem aktivity. V Německu je souhrnný index nad 50 body, dominantní sektor služeb ale zůstává v útlumu, stejně jako v celé eurozóně.
• Útlum podnikatelské aktivity v eurozóně v lednu polevil, ukázal průzkum S&P
  Aktivita v podnikatelském sektoru eurozóny v lednu pokračuje v útlumu, ten je ale mírnější než v předchozím měsíci. Ukázaly to dnes předběžné výsledky průzkumu mezi nákupními manažery, které zveřejnila společnost S&P Global. V Německu a ve Francii, tedy ve dvou největších ekonomikách eurozóny, se ale situace dál zhoršovala.
• Útlum v Evropě je prý horší, než si myslíme
  Evropská ekonomika zpomaluje mnohem více, než se řada investorů domnívá a její útlum představuje pro trh největší riziko. V rozhovoru s agenturou Reuters to řekl hlavní ekonomický poradce společnosti Allianz SE a vlivný investor Mohamed El-Erian. Evropská centrální banka (ECB) má podle něj k dispozici jen omezené prostředky, jak na hospodářský útlum reagovat, a evropské vlády nejsou připraveny na tuto situaci odpovědět zvýšením výdajů.
• Útok na ropná zařízení snížil těžbu ropy v Saúdské Arábii o polovinu
  Sobotní útoky na dvě ropná zařízení společnosti Saudi Aramco na východě Saúdské Arábie snížily produkci ropy o 5,7 milionů barelů denně. Snížení odpovídá asi polovině denní těžby Saúdské Arábie a více než pěti procentům globálních dodávek ropy. USA oznámily, že jsou připraveny uvolnit ropu ze svých strategických rezerv.
• Útok na ruského velvyslance oslabil tureckou liru i ruský rubl
  Dnešní útok v Ankaře na ruského velvyslance v Turecku oslabil tureckou liru a dočasně i ruský rubl. Velvyslanec Andrej Karlov utrpěl vážná zranění, jimž později podlehl.
• Útok na Ukrajinu podle šéfa společnosti BlackRock znamená konec globalizace
  Invaze ruských vojsk na Ukrajinu znamená konec trendu globalizace z posledních desetiletí. V dnešním dopise akcionářům to uvedl šéf společnosti BlackRock Larry Fink. Upozornil také, že firma pozastavila nákupy ruských cenných papírů. BlackRock je světově největší podnik pro správu majetku.
• Útoky v Paříži oslabí ekonomiku Francie
  Teroristické útoky v Paříži na konci roku mírně oslabí růst francouzské ekonomiky. Celoroční tempo růstu ale...
• Utrácejte co můžete, vyzvala vlády šéfka MMF
  Politici po celém světě by měli zvýšit výdaje, aby pomohli oživit jejich zadrhávající se ekonomiky. Uvedla to dnes ve svém projevu na Gajdarově ekonomickém fóru v Rusku šéfka Mezinárodního měnového fondu Kristalina Georgievová.
• Útraty turistů pomáhají španělské ekonomice
  Útraty německých a britských turistů pomáhají španělské ekonomice k růstu. Hospodářství států, odkud tam přijeli, se ale tolik nedaří. Návštěvníků z těchto zemí přijíždí podle dat španělského statistického úřadu více i navzdory obavám z protestů proti příliš velkému množství turistů a z nadměrných teplot. Informuje o tom agentura Reuters.
• Úvahy o 3. balíku pomoci pro Řecko jsou předčasné
  Diskuse o třetím záchranném balíku pro Řecko jsou předčasné, řekl dnes předseda Evropské komise...
• Úvěrová aktivita v eurozóně roste
  Objem bankovních úvěrů pro domácnosti v zemích eurozóny rostl dál nejvyšším tempem za osm let a úvěry firmám dosáhly v dubnu maxima od finanční krize. Dnešní údaje Evropské centrální banky (ECB) potvrzují pokračující zesilování úvěrové aktivity v zemích eura, která bývá klíčovým ukazatelem budoucího vývoje ekonomiky.
• Úvěrové náklady Řecka klesly na minimum od roku 2009
  Výnosy desetiletých státních dluhopisů Řecka, které určují náklady země na nové úvěry, sestoupily dnes nejníže od konce roku 2009, kdy se země začala propadat do hluboké dluhové krize. Evropský trh obligací tím odpověděl na páteční krok agentury Moody's, která Řecku zlepšila rating. Vládě v Aténách pokračující trend snižování výnosů usnadní návrat na dluhopisový trh.
• Úvěry v eurozóně v říjnu rychle rostly
  Objem úvěrů v eurozóně v říjnu rostl nejrychlejším tempem za téměř čtyři roky. Oznámila to dnes Evropská...