Arbitráž je zjednodušeně o tom, že se snažíte najít neefektivitu na finančních trzích a profitovat z ní. Přístupů k arbitráži je spousta. Avšak s ohledem na většinu čtenářů tohoto článku se na ni zaměříme pohledem individuálního (retailového) obchodníka.
V tomto článku vám představíme několik hlavních přístupů k arbitráži a pozastavíme se nad tím, jak reálné je na nich v roce 2019 vydělávat.
O čem je arbitráž
Finanční nástroje jsou obchodovány na finančních trzích. Můžeme se setkat s tím, že se jeden stejný nástroj prodává na 2 nebo i více trzích a může docházet k situacím, že se ceny mezi jednotlivými trhy budou lišit. Na forexu se můžete setkat s tím, že 2 brokeři budou mít různé ceny pro stejný měnový pár.
Možná se ptáte, jak se mohou ceny lišit? Každý finanční nástroj bude mít svého tvůrce trhu (Market Maker). Ten je zodpovědný za stanovení ceny. Bude záležet na jeho vybavení (dnes hardware + algoritmus), jak rychle a přesně bude schopen určit správnou cenu pro nákup a prodej. Na to existují obecné vzorečky, které si můžete nastudovat v literatuře o kvantitativních financích.
Ten, kdo dnes dělá arbitráž na profesionální úrovni, neřeší vzorečky v algoritmu, nýbrž rychlost s jakou algoritmus vypočítá správnou cenu. Zde je největší prostor k profitování na arbitráži. Nicméně jako retailový obchodník máte k tomuto velmi vysokou vstupní bariéru. Pokud jste briskní matematik a umíte programovat, tak pro vás bude lepší “prodat” se Market Makerovi a vyjednat si tučnou výplatu.
Přístupy k arbitráži
Vyhledávání cenových rozdílů
Jako retailový obchodník můžete profitovat z toho, že jednoduše budete porovnávat 2 Market Makery mezi sebou a pokud uvidíte větší odchylku v jejich ocenění finančního nástroje, tak:
- Nakoupíte u toho, který ho oceňuje levněji
- Prodáte u toho, který oceňuje více draho
Rozdíl mezi cenami 2 Market Makerů je váš zisk. Ovšem musíte si uvědomit, že tento rozdíl musí být dost veliký na to, abyste pokryly vaše náklady na oba obchody a zbyl vám nějaký zisk.
Arbitráž mezi třemi měnami
Je také známá jako strategie triangulační arbitráž. Funguje to tak, že vezmete 3 měny. Obvykle mají dva páry společnou měnu, zatímco třetí pár obsahuje další dvě měny.
Je to vlastně počítání se zlomky a prakticky sledujete jestli je v ocenění všech 3 měnových párů rozdíl. Samozřejmě můžete počítat zlomky sami. V lepším případě pro počítání budete mít svůj software (neboli kód či chcete-li algoritmus), nebo kalkulačku. Ať tak či onak, vaše schopnost vytvářet nové možnosti obchodovat arbitráž jsou pomocí této strategie navýšeny.
Negativní spread
Ačkoliv trhy jsou rychle se pohybující prostředí, vytvářejí šance pro arbitráž i na Forexu. Na neefektivním trhu nabízí několik bank nižší cenu, než tu uvedenou na trhu. V důsledku toho se ask cena prodávajícího ukáže být nižší než bid cena na trhu. Pro příležitostného investora může negativní spread představovat příležitost k arbitráži. Jednoduše nakoupíte za nižší cenu a prodáte jinde za vyšší cenou nabízenou na trhu. Pro úspěšné provozování této strategie musíte mít ale přístup na mezibankovní trh.
Teoreticky může být arbitráž na forexu a jiných trzích bez rizika. I když teorie může být dokonalá, obchod musí být proveden za požadovanou cenu. Pokud se obchod uskutečňuje za mírně odlišnou cenu, hrozí riziko nižších zisků nebo dokonce ztrát. Celková strategie arbitráže tedy musí mít určitou ochranu před neideálním plněním obchodních pokynů a změnami na trhu nad rámec teoretického bezrizikového obchodování.
Realita arbitráže v roce 2019
Arbitráž zní lákavě. Realita je však taková, že trhy jsou dnes doménou počítačů. Zpozorování rozdílů v ocenění musí být většinou velmi rychlé. Zapomeňte na to, že to zvládnete lidskými schopnostmi. Budete muset mít svůj program (algoritmus), který bude neustále monitorovat možné rozdíly v ocenění.
Pokud se vám toto podaří, tak budete muset najít:
- Buď různé trhy na kterých budete chtít dělat arbitráž. Toto můžete dělat v rámci jednoho účtu u jednoho brokera. Budete ale muset najít takového brokera, který vám umožní vstup na větší množství trhů.
- Nebo různé brokery, mezi kterými budete chtít dělat arbitráž. Zde je asi nejrozumnější, najít si nejlepšího brokera, který není Market Maker a pak najít Market Makera, u kterého je větší šance odchylek od kotací od skutečného trhu. A mezi těmito dvěma se snažit o arbitráž.
U tohoto přístupu musíte ale neustále monitorovat, jestli vám Market Maker bude dobře plnit pokyny i v případě, že budete hodně ziskoví. Pokud ne, tak budete muset najít jiného.
Rozhodně tedy není pravda, že drobný, retailový obchodník nemá dnes šanci díky arbitráži profitovat. Nicméně bude k tomu potřebovat programátorské schopnosti a dobrý výběr trhů či brokerů, mezi kterými bude arbitráž dělat. A i když se mu toto vše podaří, tak nesmí usnout na vavřínech a neustále monitorovat, jaké je plnění jeho pokynů. Jakmile se začne plnění horšit, bude to pro něj znamenat nižší zisk.
Tým Admiral Markets
