Začal bych s akciovými trhy. Pomalu končí výsledková sezóna. Shrnuto, firmy v USA, ale i v EU nezklamaly, ale ani nepřekvapily. Dalo by se říci, že cca naplnily očekávání trhů. Přesto akcie začaly padat. Z pohledu na grafy jednotlivých akciových indexů bylo zřejmé, že se chystá větší korekce. Trhy už byly po delší dobu překoupené a tak se výběr zisků dal očekávat. Např. index DJIA - US30 byl vysoko nad 50 % Fibonacciho - poklesu po zahájení krize v r. 2008. Vrátila se výkonnost firem nad 50 % jejich předchozího poklesu ? Zcela jistě nikoliv. Ale očekávání trhu, podporované státními podporami - tzv. státním bojem proti krizi, akcie vyhnalo příliš vysoko. Že sypání státních peněz do firem u kterých mělo dojít k bankrotu je chyba a že se to někde musí projevit (předlužené státní finance, předražené akcie) se varovalo už minimálně od poloviny roku 2009. Že to způsobila hlavně chybná hospodářská politika jednotlivých vlád začíná být nyní zřejmé. (Dle jejich mínění za to mohou opět hedge fondy, raitingové agentury a spekulanti obecně. Svoji populistickou politiku a mnohdy trestuhodný amaterismus si vlády nechtějí připustit, ke škodě vlastních obyvatel.) Trhy se málo vyčistily od špatných firem a státy se více zadlužily. Nyní se vše vrací jako bumerang zpět.
Na akciových trzích bývá pravidlem květnový pokles a letos ho podpořily i rostoucí problémy se státními financemi a dluhy v zemích eurozóny (USA nevyjímaje). Otázkou je zde se jedná jen o korekci nebo zda pokles bude větší. Divočinu na akciových trzích včera večer pominu. Zásadní, rychlé a hlavně kvalitní vyřešení fiskální politiky a vyřešení problémů se státními dluhy zatím není vidět. Pomoc Řecku je jen chabá náplast na toto bolavé místo. Na záchranu EURA bude potřeba celkově daleko více peněz než "jen 110" miliard a mohou přijít další země ze tzv. spolku PIGS. Tyto finance budou scházet pro další boj s krizí, pro státní zakázky, pro podporu a rozvoj podniků, pro rozumné dotace a i pro ne zvyšování daní. Může dojít a patrně dojde k zabrždění oživování z krize započaté v r. 2008. Toho se nyní investoři obávají. Zapomeňme nyní u akciových indexů na nová maxima, v lepším případě bude liknavý trh hledající směr. V horším případě další, byť liknavý výprodej směrem k 38,20 % Fibonacciho - dosavadního růstu - u US30 je to úroveň cca 9400 bodů. Jen zázrak v EU by vynesl akciové trh k novým výšinám. Třeba se stane ?!
FOREX
Pár EUR/USD je nyní přeprodaný a od noci se snaží o korekci. Že by našel prozatímní dno na cca 1,2520 ? Celkem vzato se i v EU hospodářská situace začíná vylepšovat. Hlavně se to týká Německa. Řekové včera schválil svůj úsporný balíček, ale v ulicích Řecka to vře. Dnes se některé parlamenty pokoušejí schválit pomoc (bilaterální půjčky) Řecku - jedná se o parlamenty Německa, Nizozemí, Itálie, Portugalska, Španělska, (Slovensko váhá - a celkem bych řekl, že oprávněně). Proč ten spěch? Ještě dnes večer se totiž bude v Bruselu konat mimořádný summit zemí eurozóny. Právě na téma pomoci Řecku a na téma co dál . Dnes odpoledne trochu pocuchá traderům nervy zpráva o počtu nových pracovních míst a nezaměstnanosti v USA za měsíc duben. Velmi krátkodobě lze od páru EUR/USD očekávat liknavé pokusy o korekci předchozího nekolikatýdenního poklesu. Ale jakákoliv horší zpráva z Řecka nebo problémek s pomocí Řecku nebo zhoršení situace v jakékoliv ze zemí PIGS, pošle Euro opět dolů. Nezapomínejte, že v pondělí dopoledne většinou trh pokračuje ve směru ve kterém v pátek večer zavřel. Vzhledem k situaci okolo Řecka a nejenom okolo něj (s ohledem i na akciové trhy) sledujte zprávy od pátka večer a dle toho přizpůsobte svoji taktiku na pondělí. Nezapomeňte, že se tuto neděli konají v nejlidnatější zemi Německa - Severním Porýní-Vestfálsku volby. Z výše uvedených důvodů zůstane trh i nadále divočejší a volatilnější. Neboť od té partičky co se dnes večer sejde v Bruselu nemůžeme očekávat nic světoborného.
I pár GBP/USD je silně přeprodaný. Našel i tento pár dne prozatímní dno ? Okolo supportu na úrovni cca 1,4500 ? Důvodem je podobná situace jako u páru EUR/USD. Hospodářství se začíná vzpamatovávat, ale dluhy a špatná fiskální politika vytváří negativní prostředí pro libru. K tomu včerejší volby. Ty v GB dopadly vlastně patem. Konzervativci vyhráli, ale nemají v parlamentu většinu . (Jak příznačné pro dnešní svět, jako bychom se obecně nemohli rozhodnout kterým směrem se vydat. Že by scházeli kvalitní kapitáni pro plavbu v krizí rozbouřeném hospodářském oceánu ? ) Brown i Cameron se hádají kdo má vládnout. Sestavování vlády bude patrně trvat i několik dní, což nebývá v GB zvykem. To moc klidu na trhu s párem GBP/USD nepřidá. Z historického pohledu, ať už bude menšinová nebo koaliční vláda, čekají GB pravděpodobně do 12-ti měsíců nové volby. Ani to libru do růstu moc nepodpoří. Přesto bych v případě, že bude menšinová konzervativní vláda pod vedením Camerona očekával spíše pokusy o růst - konsolidaci než v případě koaliční vlády pod vedením laburistů.
Pár USD/JPY zažil včera večer a v noci jízdu jako na skokan z mostu na gumovém laně. Hlavní důvod najdete hlavně při pohledu na korelující akciové indexy - např. na US30. USD/JPY se vrátil do starých kolejích ze kterých v posledních měsících tak trochu vybočoval - do korelace s akciovými indexy. USD/JPY při svém poklesu otestoval trendovou čáru uptrendu v grafu D1. Tu sice prorazil, ale v zápětí se vrátil zpět nad ní. Hlavní růstový trend není zatím porušen. Tento pár zůstane i nadále pod vlivem akciových indexů a tak i zde bude větší volatilita. To vše se promítne i do páru EUR/JPY (ten je v současnosti na cca 50 % FIBO poklesu z tohoto týdne).
DX - dolarový index : Čistě technicky vzato je DX zralý na korekci dolů. S ohledem na fundamentílní vlivy lze spíše počítat s korekcí velmi liknavou, která se změní v jakousi velkou konsolidaci. V případě, že by dnešní zpráva z USA o nezaměstnanosti byla negativní nebo horší než očekávaná, mohla by být tato korekce zahájená již dnes. Pro dosažení dalšího maxima na úroveň cca 86 - 86,30 - 87,00 by DX (USD) potřebovat aby zpráva o počtu pracovních míst v 14:30 byla vysoko nad očekáváním. I tak vzhledem k překoupenosti, by byl její dopad pouze krátkodobý.
Vše nasvědčuje tomu, že nás čeká další divočejší týden - volatilita bude i nadálé větší než je obvyklé. Události ze SO + NE a dnešní zpráva o nezaměstnanosti v USA bude mít vliv minimálně na pondělní dopolední obchodování. O překvapení nebude nouze. Výběr zisků na krátkých pozicích (short) a prodeje růstu budou patrně charakterizovat FOREX celý příští týden. Pozor při stanovování STOP-LOSSU a na rychlé zavírání ziskových obchodů v takto divokém období.
Přeji hezký víkend. Příští týden hodně trpělivosti a dobrý lov.
Tomas.
