Pravdou je, že 6 % loňské zisky, které koruna během 9 měsíců plovoucího kurzu posbírala, už se nejspíš opakovat nebudou. Pod 25 korun za euro bychom se však měli podívat jak díky reálné konvergenci k eurozóně, tak díky atraktivitě koruny jako bezpečné měně s kladným a rostoucím úrokem. Prognóza ČNB počítá s tímto posílením již ve druhém čtvrtletí tohoto roku.
Jak ale naznačuje nadpis článku, nejde o samozřejmost. Další pohyb koruny bude záviset na datech, která zveřejní Český statistický úřad. V pátek v 9:00 se dozvíme čerstvá čísla o dvou nejsledovanějších veličinách v ČNB – inflaci a mzdách. Pokud obě data budou výrazně pod očekáváním, nelze vyloučit i silnější korekce dosud nasbíraných zisků.
Co se týče růstu cen, očekáváme pokles meziročního růstu na 2,0 %. K návratu na inflační cíl by mělo dojít díky odeznění efektu zavedení EET, zdražení potravin i pohonných hmot, které hnaly inflaci vzhůru před rokem. Toto číslo je pod prognózou ČNB, která předpokládá 2,2 %, a bude tedy na kurz koruny působit spíše negativně.
Porovnání základního scénáře (červeně) a scénáře vyššího růstu mezd (modře) v prognóze ČNB:
Mzdy by naopak mohly překvapit a při vyluxovaném trhu práce a štědrých přilepšeních státních zaměstnanců bychom měli vidět meziroční zvýšení mezd zhruba o 8 %. Prognóza ČNB sice v základním scénáři (v grafech níže červeně) počítá s postupným zpomalením růstu mezd na nižší jednociferná čísla. Při udržení svižného růstu mezd, což je při dnešních podmínkách celkem pravděpodobné, však počítá s potřebou rychlého růstu sazeb (3M Pribor, modrá křivka).
Rychlý růst platů navíc pokračuje i nadále, jak je vidět z výběru sociálního pojistného, které za první dva měsíce roku vzrostlo o 10,4 %. Páteční rovnice by tedy měla znamenat nižší růst cen, vyšší růst mezd a celkově mírně pozitivní impuls pro kurz koruny, která by se měla ještě před letními dovolenými dostat na vyhlížených 25,00 i níže.
Vývoj měnového páru EUR/CZK (denní graf – D1):
Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: ČNB, investing.com, tradingeconomics.com