Ak ste ešte prvú časť nečítali, neváhajte a prečítajte si ju.
Poďme na druhú časť.
4. ESG je nové status quo
Vesmír investícií dosiahol zaujímavý bod zlomu.
Z historického hľadiska bolo najdôležitejšou otázkou pre väčšinu investorov výkonnosť, ale očakáva sa, že vzhľadom na kritériá ESG (životné prostredie, sociálna oblasť a riadenie vládou) sa v budúcnosti stane takisto predvolenou súčasťou investičnej stratégie.
Do roku 2030 sa očakáva, že ohromných 95% všetkých aktív bude obsahovať faktory ESG.
Aj keď sa to stále zdá byť ďaleko, je zrejmé, že v investičnej sfére už dochádza k zmenám. Ako môžete vidieť na nasledujúcom obrázku, percento aktív ESG už globálne stúpa o bilióny dolárov ročne:
Ak si myslíte, že je to teraz silný trend, počkajte, kým sa mileniáni a investori z Generácie Z zapoja do hry. Obe generácie prejavujú vyšší záujem o udržateľné investovanie a u oboch je už vyššia pravdepodobnosť začlenenia faktorov ESG do existujúcich portfólií.
Spoločnosti sa tiež dostávajú pred trend investovania ESG.
V roku 2011 poskytlo správy o udržateľnosti investorom iba 20% spoločností v rámci indexu S&P 500. V roku 2019 sa toto percento zvýšilo na 90% - a keďže najväčší správcovia aktív na svete sú už stotožnení s ESG, existuje tlak na to, aby v nasledujúcich rokoch dosiahla úroveň 100%.
5. Koncentrácia akciového trhu
Za posledných 40 rokov nebol americký trh nikdy taký koncentrovaný ako teraz.
5 najväčších akcií v indexe S&P 500 historicky tvorilo menej ako 15% trhovej kapitalizácie indexu, tento rok však percentuálne vzrástol na 23%.
Nie je prekvapením, že to boli tie isté spoločnosti - vedené spoločnosťami Apple a Microsoft - ktoré v predchádzajúcom roku podporili výkon na trhu.
Keď sa pozrieme späť na TOP 5 spoločností v rámci indexu S&P 500 v priebehu času, pomôže to odhaliť dôležitú súčasť tohto signálu, a ten je, že technologické akcie dominujú na trhu iba krátky čas. Prišlo to len nedávno.
6. Centrálne banky: Medzi skalou a ťažkým miestom
Od finančnej krízy sa centrálne banky dostali do zložitej situácie.
Ako sa úrokové sadzby priblížili k nulovej hranici, vyschla ich obvyklá sada nástrojov pre konvenčné politické možnosti. Znižovanie sadzieb tradične povzbudzuje pôžičky a výdavky na podporu ekonomiky, ale akonáhle sú sadzby veľmi nízke, tento efekt zmizne alebo sa dokonca obráti.
Pandémia prinútila centrálne banky konať menej konvenčnými spôsobmi.
Kvantitatívne uvoľňovanie (QE), ktoré Federálna rezervná banka (FED) a Európska centrálna banka (ECB) po prvýkrát vo veľkej miere začali používať po finančnej kríze, sa teraz stalo nástrojom centrálnych bánk za ktorým vždy utekajú. Nákupom dlhodobých cenných papierov na voľnom trhu je cieľom zvýšiť ponuku peňazí a podporiť poskytovanie úverov a investícií.
V Japonsku, kde je QE oporou od konca 90. rokov, vlastní Japonská centrálna banka 80% aktív ETF a zhruba 8% na domácom kapitálovom trhu.
Keď banky „tlačia peniaze“ na nákup ďalších aktív, súčasne rastie aj ich účtovná súvaha/bilancia. Tento rok Fed pridal do americkej peňažnej zásoby (M2) viac ako 3,5 bilióna dolárov v dôsledku krízy COVID-19, a je ešte pravdepodobné, že sa bude robiť ešte viac.
Bez ohľadu na to, ako experiment s menovou politikou dopadne, je zrejmé, že tento a mnoho ďalších vyššie spomenutých signálov bude kľúčovou hnacou silou pre budúcnosť trhov a investícií.
Zdroj: visualcapitalist
Preklad: René Remšík
