- ECB je optimistická ale opatrná, upravila svoje predpovede na infláciu smerom hore
- Inflácia v USA vzrástla v máji najrýchlejším tempom za takmer 13 rokov
- EUR/USD sa stal medvedím a mohol by otestovať kritickú úroveň 1.2000
Čo sa deje?
Forexové objemy sú najnižšie za viac ako rok. Po vrchole v marci 2020 keď si pandémia vybrala svoju daň na globálnych trhoch sa pozornosť sústredila na ekonomický návrat. O rok neskôr sa optimizmus vrátil. Medzi rozvinutými ekonomikami existujú náznaky silného rastu, aj keď oživenie je nerovnomerné. Krajiny s nízkym a stredným príjmom sú stále na zadnej nohe. A hoci vakcíny proti COVID-19 priniesli určitú úľavu, pandémia ani zďaleka nekončí.
Trvá to príliš dlho. The WHO pôvodne odhadovala 18 mesiacov do konca pandémie. V tomto okamihu je svet v prechode k normálu, pričom severná pologuľa má lepšie šance na dokončenie procesu v druhej polovici roka.
Všeobecný optimizmus má tendenciu podporovať dopyt po vysoko výnosných aktívach na úkor dolára. Zároveň sa zdá, že USA sú v porovnaní so svojimi partnermi o krok vpred v návrate k nejakému normálu. Tento konkrétny lockdown prelomia iba centrálne banky. Prvý kto zníži finančnú podporu bude ten, ktorý podporí svoju miestnu menu. Špekulatívny záujem medzitým naďalej bojuje s tým, či kúpiť dolár na vlastnú silu alebo ho predať v prospech mien s vyšším výnosom.
ECB vs. FED
ECB vo štvrtok oznámila svoje posledné rozhodnutie o menovej politike a ako sa všeobecne očakávalo, tvorcovia politík ponechali sadzby a programy pomoci nezmenené. Prezidentka Christine Lagardeová bola voči pretrvávajúcim rizikám absolútne opatrná a uviedla, že ultra krátka menová politika zostane v platnosti, aby sa zabránilo prudkému zvýšeniu nákladov na požičiavanie, ktoré by mohlo spomaliť oživenie. Centrálna banka zároveň smerom nahor revidovala prognózy rastu a inflácie pre tento a ďalšie roky.
FED 16. júna oznámi svoje rozhodnutie o menovej politike. Všeobecne sa očakáva, že americká centrálna banka zachová svoju súčasnú politiku nezmenenú napriek prudkému rastu spotrebiteľských cien. Pracovníci Fedu opakovane spomínali, že stúpajúca inflácia by bola pravdepodobne prechodná z dôvodu oživenia zaostávania dopytu a dodávateľského reťazca. Fed by sa mohol obávať inflácie, ak v nadchádzajúcich mesiacoch neustúpi z najnovšej úrovne.
Kolísavé makroekonomické údaje
Nemecké údaje zverejnené za posledných pár dní boli zmiešané, čo odzrkadľovalo už skôr povedané. Vyspelé krajiny sú na ceste k oživeniu, ale zatiaľ tam nie sú. Priemyselná výroba v krajine zaznamenala v apríli pokles o 1%, zatiaľ čo továrenské objednávky klesli o 0,2%, aj keď ročné hodnoty prekonali očakávania. Prieskum ZEW ukázal, že ekonomický sentiment v júni klesol na 79.8, zatiaľ čo sezónne očistená obchodná bilancia vykázala prebytok 15.9 miliárd EUR.
EUR/USD technický výhľad
EUR/USD bol minulý týždeň obmedzený na úzke pásmo, pričom zaznamenal mierne straty a obchodoval blízko mesačného minima okolo čísla 1.2100, čo skresľuje riziko poklesu. Týždenný graf ukazuje, že technické ukazovatele zostávajú na pozitívnych úrovniach, ale stratili svoju pozitívnu dynamiku. Medzitým sa eurodolar neustále vyvíja predovšetkým zo svojich kĺzavých priemerov, pričom 20 SMA v súčasnosti poskytuje dynamickú podporu k 1.2040.
EUR/USD sentiment
Podľa prieskumu FXStreet Forecast Poll medvede prevzali EUR/USD. Tento menový pár je videný na negatívnej strane v troch skúmaných časových rámcoch, aj keď medvedí záujem sa s pribúdajúcim časom znižuje. Počet tých, ktorí týždenne čakajú na zmenu predstavuje 64% a v štvrťročnom výhľade sa posunie na 43%. Za zmienku stojí, že býci sú vo všetkých prípadoch okolo alebo pod 30%.
Môj komentár na záver
Toto je jedno z najdlhších období pre FED, čo neposunuli sadzby hore, takže ak by náhodou zvýšili sadzby pri zasadaní, môže to byť skvelá príležitosť na short EUR/USD keďže by mal USD posilniť alebo short akciových indexov. Je ale leto a v tomto období málokedy prichádza volatilita, takže by som očakával skôr nezmenené sadzby, akcie budú pokračovať nahor a EUR/USD asi tiež. Ku koncu roku je ale zmena sadzieb z môjho pohľadu možná.
Zdroj: fxstreet.com
Preklad: René Remšík
