Měnový pár USD/JPY má prostor ke korekci

Japonský jen v posledních týdnech výrazně ztrácí oproti americkému dolaru. Důvodem je extrémně expanzivní měnová politika místní centrální banky Bank of Japan a také recese, ve které se po zvýšení daní aktuálně japonská ekonomika nachází. To kontrastuje se silným růstem hospodářství a debatou o zvyšování úrokových sazeb v USA.

Zdá se však, že posun měnového páru USD/JPY nad 120,00 byl příliš rychlý a nebere v úvahu nové skutečnosti, které přece jen JPY také hrají do karet. Například silným faktorem fundamentálně podporujícím japonský jen je drastický pokles cen ropy. Japonský účet za dováženou ropu je totiž větší než pro celé Spojené státy. Země jako celek proto nebude muset prodávat tolik JPY, aby si nakoupila ropu v zahraničí. Tento faktor se již projevuje na běžném účtu platební bilance, který se pro Japonsko v posledních měsících vyvíjí velice pozitivně.

Vývoj běžného účtu platební bilance v Japonsku (v mld. JPY):

Výhodou oslabení japonského jenu pro místní ekonomiku není pouze větší konkurenceschopnost vývozců a jejich vyšší tržby přepočtené na domácí měnu. Japonské domácnosti a podniky navíc vlastní velkou část svého jmění v zahraničí – všechny nakoupené americké a evropské cenné papíry mají pro Japonce rázem o desítky procent vyšší hodnotu v domácí měně. To jim ve srovnání s 3procentní inflací (způsobenou především růstem DPH) dává větší kupní sílu. Stačí, aby se část těchto výnosů promítla do spotřeby a investic a Japonsko se z recese dostane únikovou rychlostí. Návrat měnového páru USD/JPY k 115,00 by proto nebyl překvapením.

Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Měnové prognózy pro země G10 v roce 2016
  Analytický tým banky BNP Paribas přichází s měnovou prognózou zemí G10 pro následující rok...
• Měnové trhy: Intradenní obchodování EUR/USD
  Dnešní obchodní seanci začal EUR/USD v okolí 1,4500 a krátce před polednem začal silně oslabovat
• Měnové trhy: ochotu riskovat sráží do kolen egyptské nepokoje
  Na trzích tak dále panuje averze k riziku.
• Měnové války v plném proudu
  Zdá se, že dvě největší světové centrální banky spolu znovu vytáhly do boje. V době nulové inflace i nulových...
• Měnové zemětřesení v Turecku
  Turecká centrální banka se v úterý večer rozhodla bránit svou měnu před dalším oslabováním. Na...
• Měnový fond kvůli pandemii nepatrně zhoršil výhled růstu globální ekonomiky
  Globální ekonomika v letošním roce poroste o trochu pomaleji, než předpokládaly dosavadní prognózy. Ve svém podzimním výhledu to dnes uvedl Mezinárodní měnový fond (MMF). Na letošní rok počítá s růstem o 5,9 procenta, zatímco v letní aktualizaci předpovídal šestiprocentní tempo růstu. Za zhoršením jsou podle měnového fondu vážnější dopady pandemie. Výhled na příští rok fond ponechal na 4,9 procenta.
• Měnový fond zhoršil odhad růstu české ekonomiky na letošní rok na 2,3 procenta
  Růst české ekonomiky v letošním roce zpomalí na 2,3 procenta, zatímco loni dosáhl 3,3 procenta. Ve svém jarním výhledu to dnes předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF). V listopadu přitom pravidelná mise MMF v České republice letošní růst odhadla na 3,5 procenta. Globální ekonomika se letos potýká s negativními hospodářskými důsledky války na Ukrajině.
• Měnový pár EUR/USD bez výrazných změn
  Včerejší obchodní seance byla pro riziková aktiva příznivá. Měnový pár EUR/USD však zaznamenal pouze...
• Měnový pár EUR/USD na úvod týdne posílil
  Dnes se EUR/USD blíží hranici k 1,2800 a obchoduje se tak v blízkosti denních maxim.
• Měnový pár GBP/USD se dostal nad 1,6000
  V průběhu dnešního obchodování v Evropě nebudou ve Velké Británii zveřejněny žádné zásadní ekonomické výsledky...
• Měnový pár USD/JPY na důležité úrovni
  Na 4-hodinovém grafu měnového páru USD/JPY můžeme vidět silnou klesající trendovou čáru.
• Měnový pár USD/JPY naznačuje možný růst
  Cena na denním (daily) grafu měnového páru USD/JPY vytvořila býčí svíčkovou formaci.
• Měnový pár USD/JPY se stále drží nad 76
  Aktuální stav nenabízí vhodnou obchodní formaci ke vstupu do pozice.
• Měnový pár USD/JPY tento měsíc posiluje nejvíce za 7 let
  Americký dolar má vůči japonskému jenu nakročeno k nejvýraznějšímu růstu za jeden měsíc během posledních 7 let. Dolar vůči jenu od začátku listopadu zpevňuje okolo 8,0 %, což je nejvýraznější růst od prosince 2009.
• Měnový pár USD/JPY zůstává pod tlakem
  Měnový pár USD/JPY zůstává pod tlakem, přestože včera i na začátku dnešní seance mírně korigoval propad...
• Měnový výbor Fedu se v červnu přiklonil k brzkému snížení sazeb
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dal na svém posledním zasedání najevo obavy ohledně výhledu americké ekonomiky. Mnozí členové se přikláněli k brzkému snížení základní úrokové sazby, pokud bude dál panovat nejistota ohledně budoucího růstu. Ukázal to zápis z tohoto jednání, které se konalo 18. a 19. června a který dnes Fed zveřejnil.
• Menší agentura Egan-Jones snížila rating Německa
  Americká ratingová agentura Egan-Jones snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa...
• Měny emerging markets příliš netáhnou
  Rusko, Brazílie, Jižní Afrika, Turecko – ve všech těchto zemích prudce zpomaluje ekonomický růst a centrální banky...
• Měny konsolidují kvůli setkání BoE a ECB
  Všechny nejdůležitější měnové páry se obchodují v úzkém pásmu kvůli nadcházejícím důležitým zprávám z BoE a ECB.
• Měny Polska a Maďarska zpevnily po zprávách, že EU těmto zemím uvolní peníze
  Polský zlotý dnes na forexovém trhu zpevnil po zprávách, že se Varšava dostane k penězům, které jí Evropská unie blokuje. Později ale zlotý zisky smazal. Z podobného důvodu se tento týden zvyšoval i kurz maďarského forintu, kde se ale růst zatím vyčerpal a měna dnes dopoledne oslabila. Evropská unie má k oběma zemím výhrady a tvrdí, že přijetím některých zákonů potlačují demokratické principy.