Úspěšnost každého obchodu je vždy demonstrována dosaženým ziskem (nebo také ztrátou). Pouze velmi pečlivé zaznamenání jednotlivých obchodů po velmi dlouhé období a snad i dalších parametrů (např. velikost obchodu) může při zpětné analýze poskytnout ucelenější informaci o zvolené investiční strategii. Většinou však tyto informace chybí a pak je obchodování podle vývoje grafu spíše záležitostí intuice (a možná okamžitého štěstí), než nějakého předem otestovaného postupu.
Jiná situace nastává, pokud je obchodování založeno na určité hypotéze a ta je před vlastním zahájením obchodování pečlivě otestována na historických datech. Ukáže-li se testovaná metoda jako perspektivní (úmyslně neuvádím termín „zisková“, protože, jak se dále ukáže, zisk nemusí být rozhodujícím parametrem), je nutné ji posoudit i z hlediska komplexních ukazatelů. Toto posouzení je důležité zejména za situace, kdy máme „perspektivních“ metod více a např. z časových důvodů můžeme obchodovat jen některé z nich.
Efektivnost (v tom nejširším smyslu slova) lze měřit různými, více či méně komplexními ukazateli. Srovnávat lze různé investiční strategie v rámci jednoho měnového páru, stejně jako srovnávat v rámci jedné investiční strategie výsledky z obchodování různých měnových párů.
Abychom přímo pocítili výhodnost tohoto postupu, posoudíme pomocí zvolených ukazatelů sice jednu metodu, ale při jejím aplikování na dva měnové páry – EURUSD a GBPUSD. Nechť se ukáže (a každý si vybere), na kterém měnovém páru při obchodování stejnou strategií lze získat lepší výsledky.
Za základ vezmeme investiční strategii vycházející z hypotézy, že vstup do obchodu v určitý den trvání trendu je ziskovější než v jiný den a budeme-li do obchodu vstupovat jen v tyto dny, úspěch se jistě dostaví. Obchod zůstane otevřený, pokud trend pokračuje, neboli tzv. „obchodování do první ztráty“. Podrobněji se touto metodou zabývá článek https://www.fxstreet.cz/office-investicni-strategie-a-hypoteza-2.html, kde zkoumaným měnovým párem je EURUSD.
Aby porovnání mělo smysl, provedeme stejné operace s měnovým párem GBPUSD.
Individuální výsledky dne trendu se započtením spreadu jsou v případě měnového páru GBPUSD tyto:
Pořadový den a typ trendu | v trendu (5) | v trendu (6) | v trendu (7) | v trendu (8) | proti trendu (5) | proti trendu (6) | proti trendu (7) | proti trendu (8) |
profit | -0.1692 | 0.0523 | 0.0591 | 0.0300 | 0.2789 | -0.1004 | -0.0282 | 0.0258 |
Vstoupili-li bychom do obchodu pouze ve dnech a směru trendu, které vedou k zisku, tedy 6., 7. a 8. den v trendu a 5. a 8 den proti trendu, získáme za 10 let zisk analogický obchodování na páru EURUSD ve výši 0,4462 (tj. USD 4.462).
Průběh vývoje zisku je následující:
Pár EURUSD:
Pár GBPUSD:
Již jen z vývoje zisku znázorněného grafy je zřejmé, že obchodování měnového páru GBPUSD bude efektivnější, než obchodování podle stejné investiční strategie na páru EURUSD.
Za určité specifikum na páru GBPUSD lze pokládat pouze extrémní nárůst zisku v polovině roku 2008, který byl dán 12-denním trendem, na který tato metoda byla schopna vhodně zareagovat a téměř plně ho využít.
Ukazatele používané pro posouzení efektivnosti jednotlivých investičních strategií bych rozdělil do dvou skupin. První skupina jsou ukazatele finanční, druhou skupinou potom ukazatele doplňující, často s přesahem vypovídací hodnoty do oblasti psychiky obchodníka.
Pro analýzu efektivnosti zvolené investiční strategie jsem vybral tyto ukazatele:
Zisk/profit – patří jistě k těm důležitějším ukazatelům. Koneckonců hlavním smyslem obchodování na forexu je plusový rozdíl mezi současným kapitálem a vloženým kapitálem. Otázkou může být, zda úspěšnost investiční strategie měřit podle zisku k poslednímu dni nebo podle maximálního zisku dosaženému někdy v minulosti. Vhodnější se jeví zisk k poslednímu dni, protože maximálního zisku mohlo být dosaženo za naprosto nestandardní situace na trhu, která se už nikdy nemusí opakovat.
Drawdown – snad ještě důležitějším ukazatelem je maximální hodnota propadu od předchozího maxima (peaku). Tato hodnota by pro každého investora měla být výstrahou před možným margin callem, pokud hodnota vstupního kapitálu nebude dostatečně vysoká
Rentabilita za rok – jde o velmi komplexní ukazatel, který posuzuje zisk na konci období s nutnou velikostí vstupního kapitálu. Při tom pro zvýšení opatrnosti je za minimální hodnotu vstupního kapitálu považována dvojnásobná hodnota drawdownu
R(rok) = Z/(D*-2)/N*100,
Kde R(rok) je roční rentabilita v procentech
Z = zisk k poslednímu dni obchodování
D = maximální hodnota drawdownu za sledované období
N = počet let měření
Výhodou tohoto ukazatele je, že podle jeho hodnoty se investor může rozhodnout, zda bude obchodovat na forexu (roční rentabilita nad obecnou úrovní výnosnosti) nebo raději vloží kapitál do jiného investičního nástroje, který mu umožní jistější zhodnocení kapitálu a často bez ztráty času a nervů.
Počet dnů mezi peaky – maximální hodnota tohoto ukazatele by měla investorovi naznačit délku obchodování, po kterou bude ve ztrátě. Jde spíše o ukazatel psychologický. Vím-li, že se doba ztráty pohybuje v řádu stovek dní, nepodlehnu panice i po několika měsících, kdy se stále nemohu dostat nad poslední maximální hodnotu (a jsem tedy od té doby ve ztrátě).
Ziskovost – jde o ukazatel, který porovnává objem ziskových obchodů se ztrátovými
Z(p) = ∑ ziskových obchodů/∑ ztrátových obchodů *-1
Hodnota ukazatele by se měla pohybovat nad 1,3. Je-li hodnota nižší, měla by být hledána alternativa nebo doplnění metody o další parametr
Korelace – ukazatel, který měří závislost vývoje hodnoty kapitálu (ekvity) na čase (dny obchodování). V podstatě jde o pravidelnost dosahování zisku. Čím více se blíží hodnotě 1 – (úplná přímá závislost) -, tím je přírůstek kapitálu pravidelnější. Za dostatečnou lze pokládat hodnotu nad 0,9. Při nižší hodnotě jde o nestabilní obchodování.
Směrnice přímky – ukazatel „b“ z rovnice y = a + bx. Jde o velmi rychlý a jednoduchý test. Hodnota b musí být vždy vyšší než 0, „čím vyšší, tím lépe“.
Ukazatelů by jistě mohlo být více nebo jinak konstruované. Pro základní posouzení obchodních metod nebo obchodovaných měnových párů by však měly stačit.
Jakých hodnot ukazatelů je tedy dosahováno za stejné období, při stejné metodě, avšak při různých měnových párech – v tomto případě EURUSD a GBPUSD - dokumentuje následující tabulka
měnový pár | zisk | drawdown | rentabilita za rok (v %) | dny mezi peaky | ziskovost | korelace | směrnice |
EURUSD | 3 570 | - 2 092 | 8,53% | 1 575 | 1,30 | 0,6878 | 0,77 |
GBPUSD | 4 462 | - 716 | 31,13% | 839 | 1,84 | 0,9319 | 0,98 |
Z dosažených hodnot ukazatelů vychází jednoznačně jako efektivnější v rámci analyzované investiční strategie obchodování měnového páru GBPUSD. Vynikajících hodnot dosahuje zejména drawdown, takže požadavek na vstupní kapitál a tedy vázané finanční prostředky bude velmi nízký, průměrná roční rentabilita je rovněž nadprůměrná.
Vždy je však třeba přistupovat k získaným hodnotám s rozvahou a podrobit je kritickému posouzení. V případě páru GBPUSD jistě upoutá pozornost extrémní nárůst hodnoty ekvity ve dnech 8. 8. až 15. 8. 2008 (12-tidenní trend) se ziskem 1.803 USD. Jde o naprosto ojedinělý vývoj a při jeho „neexistenci“ by samozřejmě celkový zisk byl výrazně nižší, dokonce nižší než u měnového páru EURUSD. Přesto z vývoje ostatních ukazatelů i nadále bude obchodování měnového páru GBPUSD efektivnější.
