Dříve i na pouhé náznaky možného odchodu Řecka, což je řádově méně důležitá země než Velká Británie, trhy reagovaly několikatýdenními poklesy o velikosti 10 – 15 %. Podobně při loňské srpnové devalvaci čínského jüanu (která mimochodem proběhla i nyní, ovšem to již nikdo vůbec neřeší), také trhy velmi ochotně a výrazně oslabovaly.
Takto brutální obrat, který důležité indexy (US, DAX,..) na počátku týdne provedly s následným prudkým třídenním růstem mě opravdu překvapil a vzbuzuje ve mne podezření a nedůvěru. Absolutně chladným nechal finanční trhy i velký teroristický útok na největším tureckém letišti ze začátku týdne.
Aktuální růst je vysvětlován odložením zvyšování amerických sazeb a očekáváním pokračování či navýšení QE (Evropa, Velká Británie, Japonsko...). Nicméně, na vlastní podstatu akciového trhu, čili odpovídající ocenění fundamentu korporací, to ale rozhodně žádný vliv mít nebude. Zisky, tržby či marže společností se tímto nezvýší.
Vyprodal jsem v týdnu většinu akciových long pozic a postupně akumuluji indexové short pozice. Očekávám, dříve či později, že trhy si uvědomí vážnost celé situace (komplikace s brexitem + negativní výhled fundamentální udržitelnosti vysokých hodnot akciových indexů).
V dalších týdnech/málo měsících očekávám podobný pohyb dolů, jako jsme viděli na začátku roku. Nyní jsou však pro korekci dolů 10x významnější důvody.
Měnový pár EUR/USD v minulých dnech korigoval svůj pobrexitový 500pipový propad a obchoduje se aktuálně na své technické Fair Value (F.V.) 1,1100 +/-. Zatímco libra jeví snahu otestovat (a poté pravděpodobně i prolomit) minima z minulého pátku, euro zatím podobnou snahu neprojevuje. ECB včera prohlásila, že rozšíří množinu možných aktiv k nákupům, to intradenně rychle posunulo EUR/USD pod 1,1040. Následně se však měnový pár vrátil k 1,1100 úrovni.
Za současné situace, kdy brexit bude jednoznačně tlačit na oslabování zúčastněných měn, vysoké úrovně akciových indexů nejsou dlouhodobě udržitelné a nutná korekce by měla znamenat preferenci bezpečných přístavů = dolar, zlato, očekávám dříve či později výraznější oslabení EUR/USD s prvním cílem na 1,0800. Případné posuny EUR/USD k 1,1200 a výše budu postupně shortovat.
Přeji úspěšné obchodování!
Josef Lukáč
