Japonská reflační strategie zabírá

Zdá se, že snaha Japonska o znovu nastartování inflace (reflace) a návrat k vyššímu růstu HDP začíná fungovat. Po velice dobrých číslech za první čtvrtletí, kdy se produkt zvýšil o 3,5 % q/q (anualizovaně) dnes zveřejnilo japonské ministerstvo práce, že meziroční růst mezd na japonských ostrovech dosáhl 12měsíčního maxima. I tak jde pouze o 0,3 % růst, který však utvrzuje centrální banku a vládu, že nastavený kurz měnové i fiskální politiky jde tím správným směrem.

Dobrou zprávou je, že silný růst ekonomiky v prvním čtvrtletí nebyl tažen pouze exporty, ale velkým dílem k němu přispěla také spotřeba domácností. Tato zpráva zajisté bude tlumit tlaky obchodních partnerů, kteří nemusejí být spokojeni s dalším oslabováním japonského jenu (JPY), protože Japonsko pouze nevysává poptávku z jejich ekonomik, ale také vytváří novou poptávku doma. K vyšší spotřebě zprostředkovaně přispěl právě slabší jen, protože japonské domácnosti drží velkou zásobu aktiv (akcie, dluhopisy) v zahraničí. Slabší domácí měna razantně zvýšila hodnotu těchto aktiv a japonské domácnosti se tak cítí bohatší a jistější ve svých výdajích. Růst mezd je ale stále velice nízký a pro udržení současného tempa růstu spotřeby a zvýšení inflace by byl potřeba alespoň 3 % růst mezd nebo další slábnutí JPY.

Z pohledu centrální banky jde o ujištění, že by neměla nijak omezovat svou akomodační politiku a vytrvat v ní, dokud se inflace dostatečně neodlepí od nulové hranice. To může trvat i několik let, protože aktuálně je inflace v Japonsku na -0,9 % a vzhledem k tomu, že v USA je již pomalu chystají na utažení měnových podmínek, je velice pravděpodobné, že USD/JPY po krátké korekci posledních týdnů časem znovu zamíří na sever.

Vývoj měnového páru USD/JPY (4hodinový graf – H4):

Tomáš Raputa
Tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Japonská ekonomika vzrostla ve 3Q o 0,9 procenta
  Japonská ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý rok o něco více, než se čekalo, zaostala však za růstem z minulého tříměsíčního období. Hrubý domácí produkt (HDP) se od července do září zvýšil o 0,9 procenta, analytici přitom předpokládali růst o 0,7 procenta. Informovaly o tom tiskové agentury s odvoláním na údaje japonské vlády. Ve druhém čtvrtletí HDP čtvrté největší ekonomiky světa rostl o 2,2 procenta.
• Japonská ekonomika v 1Q nečekaně klesla
  Japonská ekonomika v letošním prvním čtvrtletí klesla v celoročním přepočtu o dvě procenta, což je výrazněji, než se očekávalo. Přispěl k tomu pokračující pokles soukromé spotřeby, vyplývá z předběžných údajů, které dnes zveřejnila japonská vláda.
• Japonská ekonomika v 1Q překvapivě rostla
  Japonská ekonomika v prvním čtvrtletí překvapivě pokračovala v růstu, jehož tempo dokonce zrychlilo ve srovnání se závěrem loňského roku. Úřad vlády dnes oznámil, že hrubý domácí produkt (HDP) se v prvním čtvrtletí v celoročním přepočtu zvýšil o 2,1 procenta po nárůstu o 1,6 procenta v loňském čtvrtém kvartálu. Analytici přitom v anketě agentury Reuters předpovídali pokles HDP o 0,2 procenta.
• Japonská ekonomika v 1Q stoupla o 1,9 %
  Po oslabení v prvním čtvrtletí japonská ekonomika zaznamenala ve druhém kvartálu vyšší než očekávaný vzestup. Pomohly jí především výdaje spotřebitelské i podnikatelské sféry. Další vývoj vývozu i investic však ohrožuje napětí ve světovém obchodě. V anualizovaném přepočtu se hrubý domácí produkt (HDP) země podle vládních údajů ve druhém kvartále zvýšil o 1,9 procenta po poklesu o 0,9 procenta v předchozím kvartálu, kdy japonská ekonomika ukončila dvouleté období nepřetržitého růstu, napsala agentura Reuters.
• Japonská ekonomika zahájila rok překvapivě silným růstem, zotavuje se z pandemie
  Japonská ekonomika v prvním čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 0,4 procenta, což je rychlejší tempo, než se čekalo. Za příznivějším výsledkem je silnější spotřebitelská poptávka spolu s tím, jak se země zotavuje z recese vyvolané dopady pandemie covidu-19. V předběžné zprávě o tom dnes informovala japonská vláda.
• Japonská ekonomika zaznamenala kvůli pandemii rekordní propad
  Japonská ekonomika ve druhém čtvrtletí zaznamenala kvůli dopadům šíření nového koronaviru rekordní propad. Hrubý domácí produkt (HDP) se v přepočtu na celý rok snížil o 27,8 procenta, což je nejhlubší propad od roku 1980, kdy se tato data začala v nynější podobě sledovat. Oznámila to dnes japonská vláda. Šíření koronaviru paralyzovalo export i spotřebu.
• Japonská ekonomika zůstala ve 4Q v recesi
  Japonská ekonomika zůstala v posledním čtvrtletí v mírné recesi. Její hrubý domácí produkt klesl proti...
• Japonská inflace je na 32letém maximu
  Spotřebitelské ceny v Japonsku v květnu stouply nejprudším tempem za posledních 32 let, za jejich růstem...
• Japonská obchodní bilance byla v přebytku
  Japonsko ze měsíc duben vykázalo obchodní přebytek ve výši 823,5 miliard japonských jenů...
• Japonská obchodní bilance se propadla
  Japonský export v květnu drasticky propadl. Podle japonské vlády je hlavním viníkem silný japonský jen, který...
• Japonská vláda hlásí blížící se konec deflace
  Japonská vláda dnes ve své pravidelné měsíční zprávě o ekonomice poprvé za více než pět let uvedla, že spotřeb...
• Japonská vláda kvůli pandemii schválila rekordní rozpočet
  Japonská vláda dnes schválila návrh rozpočtu na příští fiskální rok v rekordním objemu 106,61 bilionu jenů (22,3 bilionu Kč). Země se potýká s dopady pandemie způsobené šířením nového koronaviru a se stárnutím populace, což je v Japonsku vleklý problém. V poslední době se ale tématem stávají i bezpečnostní problémy, uvedla agentura Kjódó. Rozpočet bude v rekordním objemu už devátým rokem a nyní počítá i s rezervou pěti bilionů jenů na budoucí dopady pandemie. Fiskální rok v Japonsku začíná v dubnu.
• Japonská vláda navrhuje rekordní rozpočet
  Japonská vláda navrhne na příští fiskální rok, který začne 1. dubna, rekordní rozpočet v objemu 96,3...
• Japonská vláda schválila Abeho reformy
  Japonská vláda dnes schválila plán ekonomických reforem, které v minulých měsících postupně představoval premiér Šinzó Abe. Série reformních kroků by měla oživit dlouhodobý růst stagnující ekonomiky, na finanční trhy ale záměry vlády větší dojem neudělaly. Abe ale slíbil, že další opatření předloží po červencových volbách do horní komory parlamentu.
• Japonská vláda schválila financování růstu
  Japonská vláda dnes schválila mimořádný rozpočet v objemu 5,5 bilionu jenů, který má zajistit financování...
• Japonská vláda schválila reformu daní
  Japonská vládní koalice schválila plány na reformu daní, jejíž součástí je snížení sazby daní právnických osob od...
• Japonská vláda schválila stimulační balík
  Pravicová vláda japonského premiéra Šinzóa Abeho dnes schválila program podpůrných opatření v objemu 24 miliard eur. Chce jím podpořit poptávku, pomoci malým firmám a zaostávajícím regionům. Analytici ale pochybují, do jaké míry dokáže program oživit hospodářský růst Japonska, jehož ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o skoro dvě procenta.
• Japonská vláda snížila odhady inflace
  Japonská vláda dnes snížila odhady inflace a hospodářského růstu země. Míra cenového růstu během...
• Japonská vláda začala intervenovat na obranu slabé měny, poprvé od roku 1998
  Japonská vláda začala na forexovém trhu intervenovat na obranu měny, která vytrvale oslabuje a která k americkému dolaru za poslední rok ztratila asi 30 procent hodnoty. K intervenci japonské úřady přikročily poprvé od roku 1998, informovala dnes agentura Reuters.
• Japonská vláda zhoršila výhled ekonomiky
  Japonská vláda dnes mírně zhoršila výhled domácí ekonomiky kvůli slabému exportu a poklesu domácí poptávky...