Hrozba Trumpova vítězství Evropě působí ekonomickou noční můru

Hrozba vítězství Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách Evropě způsobuje ekonomickou noční můru. Centrální bankéři se obávají, že pokud se bývalý prezident znovu nastěhuje do Bílého domu, rozpoutá novou obchodní válku, což jim značně ztíží práci, píše agentura Bloomberg.

Centrální bankéři už teď nemohou spát kvůli skomírajícím evropským ekonomikám, ale na obzoru se rýsuje další obava. Vzhledem k tomu, že vzpomínky na první Trumpovo působení v úřadu prezidenta v letech 2017 až 2021 jsou stále čerstvé, vědí tvůrci měnové politiky, že jeho chuť vést nové obchodní války bude mít na Evropu dopad. Investoři si toto nebezpečí také uvědomují a podle analytiků by Trumpovo vítězství mohlo srazit euro k paritě s dolarem.

Nejhmatatelnějším problémem je slib republikánského kandidáta Trumpa zavést cla na zboží ve výši 60 procent pro Čínu a až 20 procent pro všechny ostatní země. Pokud by nápad zrealizoval, způsobil by největší obchodní šok od zavedení Smootova-Hawleyho celního zákona v roce 1930, který tehdy prohloubil Velkou hospodářskou krizi. Trump by tak překonal dopad svých kroků z prvního volebního období.

Někteří evropští centrální bankéři se obávají, že Trumpovo vítězství ve volbách 5. listopadu by jim mohlo zkomplikovat úkol zkrotit inflaci tak, aniž by se zhroutily ekonomiky, tvrdí zdroje Bloombergu. Centrální banky od Frankfurtu přes Londýn až po Stockholm mají kvůli této neznámé před sebou pravděpodobně nejchmurnější obzor od doby před ruskou invazí na Ukrajinu.

Guvernér švédské centrální banky Erik Thedéen minulý týden na dotaz ohledně svých obav ze směřování hospodářské politiky Spojených států po volbách nebezpečí připustil. Zároveň upozornil, že je příliš brzy na to činit závěry.

"Opatření, jako jsou výrazné obchodní bariéry, nejsou dobrá pro hospodářský rozvoj, zejména ne pro zemi, jako je Švédsko, která je závislá na mezinárodním obchodu,“ řekl Thedéen. "Mohlo by to ovlivnit inflaci a rozhodně by to mohlo ovlivnit růst, takže je jasné, že to není agenda, kterou bychom vítali," dodal.

Kontrast s obdobím, kdy byl Trump v úřadu poprvé, je alarmující, protože Evropa je nyní mnohem slabší. V roce 2017 nezuřily války na Ukrajině a na Blízkém východě. Eurozóna zaznamenala nejsilnější roční růst za posledních deset let a Británie nejlepší rok od roku 2014.

Nyní se dokonce i růst britské ekonomiky, která v první polovině tohoto roku překonala ostatní členy skupiny ekonomicky vyspělých zemí G7, zpomaluje dost na to, aby investoři vsadili na rychlejší uvolňování měnové politiky. Německo čeká druhý roční pokles hospodářství po sobě, zatímco francouzské podniky a domácnosti postihnou škrty výdajů a zvyšování daní v hodnotě zhruba 60 miliard eur (1,5 bilionu Kč). Nedávné průzkumy mezi podnikateli byly natolik hrozivé, že Evropská centrální banka (ECB) posunula plány na snížení úrokových sazeb na tento měsíc.

"I jen hrozba nových cel by zasáhla naše podnikatelské klima,“ říká hlavní ekonom banky Berenberg v Londýně Holger Schmieding. "Pravděpodobně by to utlumilo investice a - protože jde o velmi veřejná témata - oddálilo oživení spotřeby domácností," dodal.

Analytici se vesměs shodují, že zatímco nová obchodní válka pod vedením Donalda Trumpa by mohla v USA zvýšit cenové tlaky, pro eurozónu je větším rizikem potenciální zásah do jejího hospodářského růstu.

Ekonomové nizozemské banky ABN Amro se domnívají, že univerzální desetiprocentní clo by snížilo roční vývoz z eurozóny do USA v hodnotě 460 miliard eur téměř o třetinu. Za tři roky by pak srazilo výrobu o 1,5 procentního bodu, což by mělo dopad srovnatelný s nedávnou energetickou krizí.

Stejně jako guvernér švédské centrální banky vidí možná inflační rizika i šéf německé centrální banky Joachim Nagel. V projevu tento měsíc připustil hrozbu "znatelných ztrát růstu" a vyslovil obavu, že posilující dolar zvýší náklady na dovážené zboží.

Centrální bankéři se Trumpa obávají celý rok. Prezidentka ECB Christine Lagardeová vyslovila otevřené obavy už v lednu. ECB pozvala hlavního ekonoma investiční banky Goldman Sachs Jana Hatziuse, aby na zasedání v portugalské Sintře v červenci představil analýzu cel. Lagardeová ještě minulý týden naznačovala, že její obavy nezmizely.

"Jakékoli omezení, jakákoli nejistota, jakékoliv překážky obchodu mají pro ekonomiku, jako je ta evropská, význam,“ řekla šéfka ECB. "Jakékoli zpřísnění bariér, cel a další překážky pro obchodování se zbytkem světa jsou samozřejmě negativní," dodala.

Guvernér švédské centrální banky poznamenal, že ani vítězství Kamaly Harrisové by neznamenalo příznivé obchodní prostředí. Ona a její tým v soukromí připouštějí, že hodlají pokračovat v politice Joea Bidena, který udržoval cla na čínské zboží v hodnotě miliard dolarů. Na začátku tohoto roku je dokonce rozšířil, připomíná Bloomberg.

Nejistá je také případná reakce Evropské unie: Evropská komise má plán odvetných opatření na případná Trumpova cla. Proti rozhodnutí o uvalení cel na elektromobily vyrobené v Číně se ale postavilo Německo a čtyři další státy, zatímco 12 členských států se zdrželo hlasování.

"Rozdílné názory velké čtyřky na cla by mohly být dalším prvkem nejistoty, který by zpozdil cestu k potenciálnímu růstu,“ řekla analytička Annalisa Piazzaová ze společnosti MFS Investment Management.

Politické prostředí je přinejmenším stejně špatné jako v roce 2017. Tehdy Francie, Německo a Nizozemsko čelily sporným volbám, region se vzpamatovával z hlasování o brexitu a Itálie se stabilizovala po vládní krizi.

Tentokrát má Francie vratkou menšinovou vládu a německá rozhádaná a hluboce nepopulární koalice se před volbami plánovanými na příští rok potácí. Ve srovnání s rokem 2017 jsou navíc evropské výdaje v oblastech, jako je obrana, znatelně vyšší. Velké země jako Británie a Francie mají po pandemii a energetické krizi mnohem větší dluh. V případě ekonomického šoku budou ve špatné pozici, budou-li chtít poskytovat fiskální pomoc.

To představuje pro tvůrce měnové politiky další obavu: opět budou pravděpodobně v první linii jakékoli ekonomické reakce. Na rozdíl od minula jim vyšší sazby dávají určitou munici na podporu hospodářského růstu, ale to není příliš velká útěcha, uzavírá Bloomberg.

Zdroj: Reuters, ČTK, Bloomberg

Čtěte více

• Hospodářský růst v eurozóně zpomalil
  Mezičtvrtletní růst ekonomiky eurozóny ve třetím kvartálu zpomalil na 0,3 procenta z 0,4 procenta...
• Hospodářský růst v EU ve 3. čtvrtletí zrychlil na 0,3 procenta
  Růst ekonomiky eurozóny ve třetím čtvrtletí zůstal na 0,2 procenta, v celé EU pak zrychlil na 0,3 procenta. Oznámil to dnes evropský statistický úřad Eurostat. Potvrdil tak svůj předběžný rychlý odhad z konce minulého měsíce. Ve druhém kvartálu činil hospodářský růst v zemích eurozóny i v celé EU 0,2 procenta.
• Hospodářský růst v EU ve 3. čtvrtletí zrychlil na 0,3 procenta
  Hrubý domácí produkt (HDP) zemí Evropské unie ve třetím čtvrtletí podle sezoně upravených údajů zrychlil na 0,3 procenta z 0,2 procenta v předchozích třech měsících. Ve svém rychlém odhadu to dnes uvedl evropský statistický úřad Eurostat. V eurozóně růst zůstal na 0,2 procenta.
• Hospodářský růst v EU v prvním čtvrtletí zpomalil na 0,4 procenta
  Hospodářství Evropské unie v prvním čtvrtletí vykázalo podle sezonně přepočtených údajů proti předchozím třem měsícům růst o 0,4 procenta. To je o desetinu procentního bodu méně než v posledním čtvrtletí loňského roku. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil statistický úřad Eurostat.
• Hospodářský růst v USA prý letos zpomalí
  Tempo růstu ekonomiky Spojených států by v letošním roce mělo zpomalit na 1,5 procenta z loňských 2,2...
• Hospodářství EU letos zůstane na nule
  Hospodářství v eurozóně v letošním roce klesne o 0,4 procenta, celá Evropská unie zůstane na nule. Situace na trhu práce stále zůstává akutním tématem, ani v roce 2013 se nezaměstnanost v unii nesníží pod dosavadních 12 procent. Vyplývá to z jarního výhledu Konfederace evropského podnikání BusinessEurope, jejímž členem je český Svaz průmyslu a dopravy.
• Houževnaté euro se drží u 1.30
  Technická a fundamentální analýza pro měnové páry EUR/USD a USD/CAD.
• Hrozba hospodářské recese v USA se podle průzkumu mezi ekonomy snížila
  Hrozba hospodářské recese ve Spojených státech se snížila. Případný pokles americké ekonomiky v letošním roce by byl spíše důsledkem vnějšího šoku, například konfliktu zahrnujícího Čínu, než domácích faktorů, jako jsou vysoké úrokové sazby. Vyplývá to podle agentury AP z výsledků průzkumu americké Národní asociace podnikových ekonomů (NABE).
• Hrozba platební neschopnosti americké vlády není novinka
  Výběr informací o platební neschopnosti americké vlády (s koncem dne vyprší financování americké vlády, pokud Kongres neschválí nový krátkodobý rozpočet; Sněmovna reprezentantů ve čtvrtek večer výraznou většinou hlasů zamítla republikánský návrh výdajového balíku, který se těšil podpoře zvoleného prezidenta Donalda Trumpa a měl hrozící shutdown, tedy uzavírku federálních úřadů, odvrátit):
• Hrozba rozpadu eurozóny je prý zažehnána
  Rozpad eurozóny již nehrozí a v letošním roce už nebude mít žádný smysl ani debata, zda přežije euro.
• Hrstka europoslanců debatuje o koronaviru, hlasování bude dálkové
  Jen několik desítek poslanců dorazilo dnes osobně do bruselského sídla Evropského parlamentu, který večer čeká dálkové hlasování o návrzích ke zmírnění dopadů koronavirové krize. Parlament v rámci prevence šíření nákazy vůbec poprvé umožnil zákonodárcům hlasovat elektronicky. Většina politiků toho využije a pošle své hlasy e-mailem ze svých domovských zemí.
• Hrubý dluh Španělska přesáhl 100 % HDP
  Hrubý dluh Španělska se v červnu vyšplhal na rekordních 1,1 bilionu eur. To představuje 100,9 procenta...
• Hrubý domácí produkt Číny ve třetím čtvrtletí meziročně stoupl o 4,9 procenta
  Hrubý domácí produkt (HDP) Číny ve třetím čtvrtletí meziročně stoupl o 4,9 procenta, což je více, než se očekávalo. S odvoláním na čínské statistiky to dnes uvedla agentura Reuters, která počítala s růstem o 4,4 procenta. Ve srovnání s druhým čtvrtletím HDP vzrostl o 1,3 procenta.
• Hrubý domácí produkt Japonska v 1Q rostl
  Hrubý domácí produkt Japonska se v letošním prvním čtvrtletí v celoročním přepočtu zvýšil o 3,9 procenta...
• HSBC: Aktivita ve zpracovatelském sektoru Číny v červenci klesla
  Aktivita zpracovatelského průmyslu v Číně v červenci kvůli poklesu nových zakázek klesala třetí měsíc za...
• HSBC: Čínský průmysl rostl v říjnu nejrychleji za sedm měsíců
  Aktivita v čínském zpracovatelském průmyslu tento měsíc díky silným zakázkám oživila a její ukazatel se dostal...
• HSBC: Čínský průmysl v červnu rostl
  Aktivita čínského zpracovatelského průmyslu v červnu zaznamenala první nárůst od začátku letošního roku. Vyplývá...
• HSBC díky USA a Británii poprvé za pět let zvýšila světový výhled
  Přední britská bankovní společnost HSBC dnes poprvé za pět let zvýšila výhled růstu světové ekonomiky a inflace pro nadcházející dva roky. Ekonomové banky uvedli, že nyní čekají podstatně silnější růst, než předpokládali koncem loňského léta, zejména ve Spojených státech a Británii. Lépe podle nich vypadá situace i v Japonsku, Německu a ve Španělsku.
• HSBC dostala pokutu za manipulace na forexu
  Pokutu 175 milionů dolarů (3,9 miliardy Kč) dnes vyměřila americká centrální banka (Fed) britské bance HSBC Holdings, a to za "nebezpečnou a nevhodnou praxi" při obchodování na forexovém trhu. Banka podle obvinění nebyla s to zabránit svým makléřům ve zneužívání důvěrných informací o zákaznících a v manipulaci s trhem.
• HSBC: Evropa je nejatraktivnějším regionem pro budoucí podnikání
  Na pozadí rostoucí vlny protekcionismu a geopolitické nejistoty se Evropa stane ještě atraktivnější obchodní destinací pro podniky po celém světě. Podle nové zprávy HSBC Navigator plánují dvě pětiny firem v příštích třech až pěti letech do Evropy expandovat a více než polovina evropských firem se chystá v regionu zvýšit svou podnikatelskou aktivitu. Průzkum zahrnuje přes 9100 společností ve 35 zemích a teritoriích.