Asi iba blázon by si myslel, že kryptomeny so svojou volatilitou môžu fungovať ako bezpečný prístav. V súčasnej dobe sú azda tou najväčšou špekuláciou. Vôbec sa ani nepotvrdilo, že ak akcie klesajú rastie BTC či iná z kryptomien, len na základe toho, že kapitál by sa z akcií prelieval do kryptomien. Čo sa v prípade bezpečných prístavov potvrdilo.
Dôvod prečo si myslím, že kryptomeny budú odrážať averziu k riziku je nasledovný. Pozrime sa napríklad na zlato. To v minulosti slúžilo ako prostriedok výmeny a boli naň naviazané meny. Ako náhle sa vo finančnom sektore niečo dialo – vznikol nejaký problém, kapitál sa utiekal do bezpečia, ktoré práve zlato predstavovalo. No nemôžeme si myslieť, že to tak bude fungovať naveky. Hlavne nie ak využiteľnosť zlata v ekonomike klesá, a jeho úloha v monetárnej politike ide od Brettonwoodu čím ďalej tým viac do úzadia.
Zástancovia zlatého štandardu hovoria, že nebyť zrušenie naviazania dolára na zlato a podpory frakčného bankovníctva, krízu ako v roku 2007/08 by sme nezažili. Na strane opačnej, asi by sme nezažili ani taký silný rast za posledných 100 rokov a blahobyt. Nech sa na to pozrieme akokoľvek v súčasnej dobe je človek najbohatší ako kedykoľvek pred tým. Aj keď to prirodzene neplatí pre všetkých rovnako. No v globále je svet bohatší aj keď možno za cenu vyššieho dlhu, to nepochybne.
Vidím teda technológiu block-chainu alebo kryptomien ako takých, ako jedinú alternatívu súčasného menového systému. Problémom tohto systému je decentralizovanosť a komplikovaná regulácia, čo sú zároveň aj jeho výhody. Ako to myslím? Dnes máme CB, ktorá určí peňažnú zásobu, tá sa dostane do bánk, tie poskytujú úvery a čas z vkladov ukladajú ako rezervu do NCB- (národnej centrálnej banky) a zvyšok zase poskytnú na úvery, čím zvyšujú celkový peňažný agregát. Aby som to zjednodušil, tvorcom menových podmienok je centrálna banka, ktorá má za úlohu v čase ekonomického boomu dávať „nohu z plynu“ a naopak v čase krízy, či recesie ten „plynový pedál“ zatlačiť, aby sa ekonomika rozbehla.
Centrálna Banka má stanovené pravidlá, na základe ktorých rozhoduje. Má stanovené dáta, ktoré sleduje a vyhodnocuje. Na jednej strane hromžíme na centrálnu banku, že je „bohom“ na finančnom trhu. No bez nej by svet fungoval asi iba veľmi ťažko. Na jednej strane určuje pravidlá, no na druhej strane tieto pravidlá znižujú riziká a zvyšujú dôveru a finančnom trhu.
Kryptomeny však túto mantru môžu v budúcich rokoch, či desaťročiach výrazne narušiť. Kryptomena sa vyťaží, dostane sa ku zákazníkom mimo bankovej sústavy a predstavuje hodnotu za, ktorú sa dajú kupovať tovary či statky. Kryptomeny tak v budúcnosti môžu slúžiť ako alternatíva súčasnému menovému systému. A teraz sa dostávam k tomu, že prečo si myslím že môžu byť bezpečným prístavom?
Ak chceme aby na trhu vznikla kríza, musí byť zasiahnutý bankový sektor – srdce ekonomiky. Problém môže vzniknúť na hypotékach, na technologických akciách, na dlhopisoch, no v konečnom dôsledku sa to musí prejaviť na súvahách bánk, ktoré z daným toxickým aktívom budú mať problém. A práve v prípade takéhoto problému sa dopyt po kryptomenách môže zvyšovať. Nedôvera v súčasný monetárny systém pravdepodobne bude zvyšovať dôveru v kryptomeny.
Dominik Hapl
