Co znamená Grexit pro euro?

Aktuálně je po nekonečných vyjednáváních pravděpodobnější bankrot Řecka a jeho odchod z eurozóny (Grexit) než opačný scénář. I přes tyto černé vyhlídky si kurz eura žádnou paniku nepřipouští a dokonce proti dolaru v posledních týdnech posiluje.

Pokud by však skutečně přišlo na krach a zavedení nové drachmy v Řecku, nejistota by skutečně měla krátkodobě způsobit výprodeje na měnovém páru EUR/USD zhruba do pásma 1,0800 – 1,1000. S ohledem na stabilizovanou pozici ostatních „nemocných“ členů eurozóny dále neočekáváme, že by se nákaza šířila dále. Irsko již raketově roste a snižuje poměr svého dluhu na HDP (viz graf). I ve Španělsku, Portugalsku a Itálii neroste dluh rychleji než HDP, ať už díky vyššímu ekonomickému růstu nebo nízkým deficitům.

Vývoj veřejného zadlužení Irska v % HDP:

Evropské banky jsou velice likvidní, protože Evropská centrální banka (ECB) od nich nakupuje každý měsíc dluhopisy za 60 mld. EUR, nedostatek hotovosti by jim proto hrozit neměl. Včera si navíc půjčily 73 mld. EUR v rámci programu TLTRO, které by měly navýšit úvěry do reálné ekonomiky a rozpohybovat evropské hospodářství. Nákazu z Řecka, která by s sebou stáhla i Portugalsko či další státy a měla negativní dopad na kurz eura, proto nikdo příliš nečeká.

Z fundamentálního hlediska by naopak znamenal Grexit zlepšení pozice celé eurozóny. Případnou krátkodobou paniku a oslabení eura bychom proto mohli chápat jako dobrou příležitost pro nákup EUR/USD, protože z dlouhodobého hlediska bude euro kvalitnější měnou.

Vývoj měnového páru EUR/USD (1hodinový graf – H1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Co řekne australský dolar na čínské HDP?
  Po čtvrtečním výplachu, který měnovým trhům přinesla Švýcarská národní banka, se pozornost dočasně...
• Co řekne Fed na slabý dolar?
  První měnové zasedání americké centrální banky (Fed) pod taktovkou nové šéfky Janet Yellenové je naplánováno...
• Co se stane, až americké vládě dojdou peníze?
  Pokud americký Kongres neschválí zákon o státních výdajích, nebude mít americká vláda od dnešních 23:59...
• Co stojí za korekcí EUR/USD?
  S tím, jak se dlouhodobé deflační obavy v Evropě během posledních měsíců zmírnily, začaly prudce růst...
• Co stojí za poklesem EUR/CHF?
  Měnový pár EUR/CHF se přiblížil na dohled intervenční hranice Švýcarské národní banky (SNB), která již 3...
• Co vedlo k zablokování financí v USA?
  Hlavní údaje o současné rozpočtové krizi v USA a sporech ve věci zvýšení dluhového stropu...
• Covidové uzávěry v Číně prohloubily potíže se zásobováním v německém průmyslu
  Problémy se zásobováním v německém zpracovatelském sektoru se v květnu prohloubily, a to v důsledku koronavirových uzávěr v Číně. Vyplývá to z výsledků průzkumu mnichovského ekonomického institutu Ifo. Na potíže při nákupu surovin a polotovarů si stěžovalo 77,2 procenta dotazovaných průmyslových podniků, zatímco v dubnu to bylo 75 procent.
• Covid se rychle šíří v Americe či Indii, EU jedná o fondu obnovy
  Nemoc covid-19 se podle Světové zdravotnické organizace (WHO) ve světě velmi rychle šíří, za poslední den přibylo rekordních 150.000 potvrzených případů, z toho téměř polovina na obou amerických kontinentech. Většina Evropy má zřejmě co do šíření nákazy nejhorší za sebou, teď ji čeká řešení ekonomických dopadů této pandemie. O společném plánu oživení ekonomik dnes prostřednictvím videokonference jednali prezidenti a premiéři zemí Evropské unie, zatím se ale neshodli.
• Co vyplývá ze zápisu z posledního zasedání Fedu?
  Řada představitelů americké centrální banky (Fed) předpokládá, že úrokové sazby ve Spojených státech bude v brzké době zapotřebí opět zvýšit. Vyplývá to podle agentury Reuters ze zápisu z posledního zasedání Fedu. Podle některých by se nicméně další zvyšování úroků mělo odložit, dokud nestoupne inflace.
• Co zaznělo na jednání rady ČNB?
  Na jednání bankovní rady ČNB 7. listopadu zaznělo, že nárůst inflace v důsledku intervencí může mít negativní dopad na vývoj reálných mezd a že nárůst dovozních cen povede k poklesu kupní síly domácností. Vyplývá to ze záznamu jednání rady, který byl dnes zveřejněn. Na jednání bylo dále řečeno, že cílová hladina pro kurz koruny v rámci intervencí nemůže být předmětem častých úprav.
• Co způsobilo ranní prudký růst libry?
  Na měnovém páru GBP/USD nastal dnes v 6:10 SELČ prudký pohyb vzhůru téměř 200 pipů, co za takovým...
• Co způsobuje neobvyklé pohyby kurzu britské libry?
  Britský statistický úřad přestane vládním činitelům poskytovat citlivé údaje o ekonomice před jejich oficiálním zveřejněním. Oznámil to dnes šéf úřadu John Pullinger. Úřad se k tomuto kroku rozhodl poté, co se objevila podezření na možné zneužívání údajů při obchodování na finančních trzích.
• Credit Agricole: Čas pro short CHF/JPY?
  Díky nestabilnímu tržnímu sentimentu v tomto týdnu a teroristickým útokům v Bruselu, nedokázal švýcarský...
• Credit Agricole očekává růst USD/CAD
  Francouzská banka Credit Agricole (oddělení FX Strategy Research) poznamenává, že zotavování kanadského dolaru po zveřejnění kanadského hrubého domácího produktu (HDP) zvolnilo. Banka konstatuje, že prodloužení dohody kartelu OPEC o omezení těžby ropy udrží ceny v současném pásmu. Kanadský dolar dokázal částečně umazat ztráty, které nabral do začátku května. Podle Credit Agricole se nabízí potenciální obchodní příležitost pro dlouhé (long) pozice na měnovém páru USD/CAD v oblasti 1,3300 - 1,3400. Tento měnový pár by pak měl během nadcházejících měsíců posílit směrem k 1,4000.
• Credit Agricole věří v posílení kanadského dolaru
  Analytici francouzské banky Credit Agricole (oddělení FX Strategy Research) ve svém výhledu věří v posílení kanadského dolaru vůči svému americkému protějšku (věří tedy v pokles měnového páru USD/CAD). Banka z tohoto důvodu drží otevřenou krátkou (short) pozici na měnovém páru USD/CAD z hladiny 1,2770 s Profit-Targetem na hladině 1,2300 a Stop-Lossem na hladině 1,2925.
• Creditas investiční společnost získala licenci ČNB ke správě fondů
  Creditas investiční společnost, dceřiná firma Banky Creditas, získala díky licenci České národní banky oprávnění obhospodařovat speciální fondy a fondy kvalifikovaných investorů. Creditas o tom dnes informovala ČTK.
• Creditreform: Bankrotů bude letos v Německu nejméně za 23 let
  Počet firemních bankrotů v Německu by měl v letošním roce díky příznivému vývoji ekonomiky klesnout na nejnižší úroveň za 23 let. Vyplývá to z odhadů, které včera zveřejnila společnost Creditreform. Počet firemních bankrotů se letos podle těchto odhadů sníží na 20.200 z 21.560 v loňském roce.
• Creditreform: Počet bankrotů v Evropě v době pandemie klesl
  Minulý rok, který byl ve znamení pandemie nemoci covid-19 doprovázené omezováním podnikání a problémy v dodavatelských řetězcích, byl pro firmy v celé Evropě obrovskou výzvou. Region však zatím nezasáhla vlna bankrotů, jak ukázala nejnovější studie úvěrové agentury Creditreform. Odborníci ale varují, že situace se letos a v příštím roce může změnit a počet bankrotů vzrůst.
• Creditreform: Úpadků firem v Německu poprvé od krize asi přibude
  Počet německých společností, které se dostanou do platební neschopnosti, letos zřejmě vzroste. Bude to poprvé od hospodářské krize v roce 2009. Předpověděla to dnes německá společnost Creditreform.
• Creditreform: V Německu letos poprvé od roku 2009 přibude firemních insolvencí
  V Německu se letos poprvé od roku 2009 zvýší počet firemních insolvencí. Bankrot oznámí do konce roku přibližně 14.700 podniků, což je asi o čtyři procenta více než loni. S odkazem na odhady společnosti Creditreform o tom dnes informuje agentura DPA.