Fed zmírňuje očekávání ohledně QE2, zatímco BoE se na něj připravuje

Co se děje?
Evropské akciové trhy dnes pravděpodobně otevřou zhruba o 0,2 % výše, jelikož jsme se na konci včerejší americké seance dočkali jejich prudkého návratu. K vzestupu přispěla jednoznačně také spekulace, že Fed k záchraně ekonomiky nakoupí další dluhopisy. Včera byly také oznámeny hospodářské výsledky méně známé společnosti Walgreen. Ta je však největším americkým řetězcem lékáren a tento údaj povzbudil akcie zdravotnického sektoru. Tyto výsledky jsou důležité zejména v současné době, kdy panuje značná nejistota ohledně vyhlídek ekonomiky.

Trhy v přehledu
Během dneška, který je z hlediska ekonomických ukazatelů poměrně klidný, budou zveřejněny údaje o schválených hypotéčních úvěrech ve Velké Británii, údaje o důvěře spotřebitelů v eurozóně a švýcarský předstihový indikátor. V příštích dvou dnech bude kalendář živější - vrcholem bude páteční zveřejnění indexu aktivity ve zpracovatelském sektoru ISM.
Noc nám přinesla zajímavá čísla z Asie. Japonský průzkum Tankan nabídl smíšené výsledky. Zatímco jak výrobci (8 oproti předchozí 1) a nevýrobci (2 oproti předchozím -5) odpovídají, že aktivita se zvyšuje, výhled se dle obou skupin zhoršuje (-1 a -2). Čínský index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru (HSBC) se zvýšil již podruhé zase sebou, tentokrát z 51,9 na 52,9.
Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) se možná rozhodl, že recese v USA skončila před 15 měsíci, ale občané a drobní podnikatelé stále zřetelně cítí, že jsme ještě v krizi. Index spotřebitelské důvěry Conference Board klesl zpět na 48,5, což je nejnižší hodnota od února. Zpráva ukazuje všestranné oslabování, neboť spotřebitelé říkají, že jak současná situace, tak očekávání jsou horší než před měsícem. Index současné situace je na úrovni 23,1 a od května vytrvale klesá. Index očekávání klesl z 72 na 65,4. To je dokonce pod průměrem dosahovaným v recesích od roku 1977, který je 68. Kromě toho nejnižší hodnotou, na kterou se spotřebitelská důvěra před Velkou recesí propadla, aniž by NBER ještě daný měsíc klasifikoval jako recesi, bylo 47,3 v únoru 1992.
Spotřebitelé tedy dávají hlasitě a zřetelně najevo, že stále panuje recese, ale jak je na tom výrobní sektor? Ještě stále roste? Richmondský Fed říká, že ne. Podle regionálního průzkumu, který je za poslední dva dny již druhý, aktivita v továrnách v richmondském regionu po sedmiměsíčním růstu opět klesá. Výrobní sektor v Richmondu ve 14 z posledních 16 měsíců opravdu rostl, dnešní údaje ale ukázaly v září nový pokles.

Akcie: Pohled zblízka
Držíme se našeho obecného předpokladu, že se u indexu S&P500 dočkáme dalšího testování úrovně 1150. Včera testována byla a uzavíralo se těsně pod touto důležitou úrovní. Dnes uvidíme s největší pravděpodobností další testování této úrovně, a pokud dojde k uzavření a zítra pak k otevření nad úrovní 1150, pak bychom měli očekávat útok na vyšší úrovně. Sledujte tedy dnes a zítra pohyby cen u indexu S&P500.

Čtěte více

• FED ZAPŘÍČINIL PÁD TRHŮ NA JEDNOMĚSÍČNÍ MINIMUM
  Světové akcie poklesly na svou nejnižší úroveň ve více než jednoměsíčním období. Způsobila to včerejší situace v New Y...
• Fed zasadil dolaru další úder, vliv na korunu je zatím nulový
  Ze včerejšího jednání Fedu si trhy odnesly důležité poselství. Program QE2 bude dokončen podle p...
• Fed zasadil dolaru další úder, vliv na korunu je zatím nulový
  Ze včerejšího jednání Fedu si trhy odnesly důležité poselství. Program QE2 bude dokončen podle p...
• Fed zatím šrouby nepřitahuje
  Úrokové sazby se pohybují i po středečním zasedání Fedu v hodnotách mezi 2.25-2.50 procenty. Předseda Fedu Jerome Powell potvrdil, že nevidí důvod pro zvyšování, či snižování úrokových sazeb a ty tedy zůstávají neměnné.
• 💲Fed zdvojnásobuje tapering, USD roste❗
  Federal Open Market Committee (FOMC) právě oznámila své rozhodnutí o dalším směřování měnové politiky. Rychlost snižování nákupu aktiv bylo zvýšeno z $15 mld. na $30 mld. měsíčně. Rozhodnutí je v souladu s očekáváním analytiků. Tečkový graf ukazuje na 3 růsty sazeb v 2022 a další 3 růsty v roce 2023. Pozornost se nyní přesouvá na tiskovou konferenci guvernéra Powella, která začíná ve 20:30. Powell vysvětlí poslední kroky FOMC a následně bude odpovídat na dotazy novinářů.
• Fed zesiluje, index S&P 500 a technologie se stabilizují a vykazují růst
  Zdá se, že představitelé Federálního rezervního systému jsou připraveni jednat rychleji, než v minulosti oznámili, aby v době vysoké inflace a téměř plné zaměstnanosti zabránili přehřátí americké ekonomiky.
• FED ZCHLADIL INVESTORY 🛑 Big Tech táhnou trhy 😨 Bílá labuť v USA a Bitcoin jako užitečný idiot 💥
  Týdenní videokomentář: akcie, indexy, Forex, komodity a kryptoměny.
• FED zkracuje program QE3 na dalších 10 miliardu dolarů.
  Včera FED prohlásil o rozhodnutí zkrátit výkup aktivů na 10 miliard dolarů do 65 miliard dolarů měsíčně. To znamená, ž...
• Fed zmátl obchodníky a trhy neví kudy kam
  Jedna z nejdůležitějších událostí roku je za námi. Americký Fed rozhodoval o sazbách a nakonec se k němu neodhodlal. F...
• FED zmietol infláciu zo stola. Vyzerá to však, že bude rásť. Takisto aj výnosy na US dlhopisoch
  FED včera zmenil vo svojom výstupnom komentári dve veci. Po prvé, z neho vypustil globálne riziká. A po druhé vypustil...
• Fed znervózňuje nízká inflace, ale řešit to zatím nehodlá
  Americká centrální banka sice začíná být lehce nervózní z inflace, která se stále nachází pod 2% cílem, ale prozatím s tímto faktem nehodlá aktivně bojovat. Šéf Fedu Powell a jeho kolegové totiž stále věří, že (jádrová) inflace bude pod cílem jen přechodně. Jinak řečeno Fed se zatím nechystá provést preventivní snížení úroků, které by fungovalo jako pojištění proti nízké inflaci a poklesu dlouhodobých inflačních očekávání. Dodejme, že za takovou akci nelze považovat aktuální snížení úrokové sazby, kterou Fed úročí dobrovolné rezervy bank. Jak J. Powell na tiskovce zdůraznil - toto kosmetické snížení z 2,40 % na 2,35 % není měnově-politickou akcí.
• Fed znovu pracuje s očekáváními. Akcie i dluhopisy rostou
  Úterní dopoledne je pro evropské akciové trhy pozitivní snad jen s výjimkou Londýna, který balancuje kolem nuly. Slušné zisky si připisuje zejména DAX (+0,8 pct). Vedle toho se daří také dluhopisům, jejichž výnosy klesají v Evropě i zámoří. Na 10Y splatnosti je to v USA či Německu pokles o 1-2 bazické body. Euro stoupá proti dolaru na 1,2250 a průmyslové komodity mají tendenci klesat na ceně.
• Fed znovu začne s nákupy dluhopisů
  Šéf americké centrální banky včera naznačil, že Fed začne znovu s nákupy amerických dluhopisů za účelem zlepšení situace na mezibankovním trhu. Nemělo by to však být trhem považováno za začátek kvantitativního uvolňování, jak vzápětí dodal. Krok je cílen především k navýšení bankovních rezerv tak, aby se uvolnila situace na repo trhu, kterou musel v minulých týdnech řešit NY Fed novými injekcemi likvidity.
• Fed zpomalí, americký trh práce se nečekaně začal znovu utahovat
  Data z trhu práce v USA byla nečekaně silná. I s přihlédnutím k velké volatilitě čísel všechny hlavní sledované oblasti naznačují, že se trh práce v září začal znovu utahovat po předchozích několika slabších měsících. Posouvá tak celkový dojem z ekonomiky i pohled na budoucí politiku Fedu. Hlavní statistikou je počet nových pracovních míst. Za září jich bylo 254 tisíc, zatímco se čekalo jen 150 tis. po srpnových 159 tisících. Údaj překonává průměrné letošní hodnoty a vrací nás k loňskému průměru.
• Fed zvedl sazby a zveřejnil nové ekonomické projekce
  „Americký Fed zvedl klíčovou úrokovou sazbu o 0,25 % v souladu s očekáváním trhů a poskytl ekonomické projekce do budoucích let, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
• Fed zvedl úrokové sazby. Americké trhy nervózní kvůli vyšetřování Donalda Trumpa
  Středeční zasedání Fedu přineslo očekávané navýšení úrokových sazeb na americkém dolaru o čtvrt procentního bodu. Americká centrální banka rovněž oznámila, že plánuje letos zvýšit sazby ještě minimálně jednou a že příští roky chce pokračovat stejným tempem, tedy zvednout sazby 3x ročně. Úrokové sazby Fed začal zvedat v prosinci v roce 2015 z bodu nula. Nyní k tomuto kroku přistoupil již počtvrté. V tomto roce zvedl sazby zatím dvakrát.
• Fed zvedl úrokové sazby. Ropa na čtyřletých maximech
  Nejdůležitější zprávou proběhnutého týdne bylo zasedání Americké centrální banky (Fed) a jednání ohledně nastavení úrokových měr. Fed podle očekávání zvedl svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procenta, aktuální sazby na USD se tedy pohybují v rozpětí 2,00 – 2,25%. Podle vyjádření představitelů se Fed bude snažit navýšit sazby do konce roku 2018 ještě jednou, příští rok pak plánuje sazby zvednout třikrát.
• Fed zvedne sazby o +25 bps
  Ještě před pár měsíci by se zdála být úvaha o tom, že Fed zvedne oficiální úrokové sazby do pásma 5,25-5,50 % jako téměř absurdní. No a vida - je to tady. Ovšem ani dnešní zvýšení o 25 bazických bodů nemusí být ze strany Fedu tím posledním v tomto cyklu. Další utažení měnové politiky v USA přitom paradoxně přichází v situaci, kdy inflace je zjevně na sestupu a to nejen díky klesajícím cenám energií.
• Fed zveřejnil zprávu o měnové politice, která nabízí pohled na ekonomický a inflační výhled 📃
  Federální rezervní systém Spojených států (Fed) zveřejnil novou zprávu o měnové politice, která nabízí pohled na současné ekonomické klima, inflaci a podmínky na trhu práce. Zdůrazňuje mimo jiné potenciální dopad umělé inteligence na zvyšování efektivity pracovníků a následně i výdělků; to se zdá být dalším argumentem pro přístup "vyšší po delší dobu". Zdá se nepravděpodobné, že by Fed bez jakékoliv situace "nouzového stavu" v ekonomice usiloval o opětovné snížení sazeb na úroveň 0,5 %. Zde jsou klíčové body ze zprávy:
• Fed zvolil agresivnější politiku
  Zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu vedlo k prudkému nárůstu volatility na devizovém trhu a vážnějšímu poklesu na americkém akciovém trhu. Vzhledem k tomu, že očekávání se téměř shodovala s konečnými výsledky, tlak na euro i libru byl omezený. Silná přeprodaná pozice eura a těsná pozice kupujících libry okolo 1,3050 také omezily klesající potenciál obou měn.