Sobota 21. prosince 2024 17:41
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Swissquote Bank
reklama
Investingfox 16 let
reklama
Purple webinář Ve vaší režii

Forex: Euro pod vlivem geopolitiky a dnešního zasedání ECB

04.09.2014 08:21  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Společná evropská měna si včera polepšila, i když zisky nebyly nijak markantní a nedosáhly ani dvou desetin procenta. Zatímco včera ráno se kurz nacházel kolem hladiny 1,3130 EUR/USD, v odpoledních hodinách byla okupována úroveň 1,3150 EUR/USD. Zatímco ve prospěch eura stálo snížení geopolitického rizika, proti naopak zveřejněné horší evropské PMI indikátory ekonomické aktivity a blížící se zasedání ECB, jehož výsledek bude zveřejněn dnes odpoledne.

Za snížení geopolitického rizika se zasloužil ranní telefonát mezi prezidenty Ukrajiny a Ruska. Po jeho skončení přinesly agentury zprávu, že se obě strany z velké části shodly na východisku z ukrajinské krize. Kancelář ukrajinského prezidenta dokonce uvedla, že Porošenko se s Putinem dohodl na „trvalém klidu zbraní“. I když později Putinův mluvčí význam zprávy snížil s tím, že prezidenti se dohodnout nemohli, neboť Rusko není součástí konfliktu, trh určitý pozitivní posun vnímal. V odpoledních hodinách pak ruský prezident Putin uvedl, že dohody mezi Kyjevem a povstalci by mohlo být dosaženo do 5. září, tedy do zítřejšího dne.

Zveřejněné PMI indexy potvrdily zvyšující se obavy z toho, že ekonomika eurozóny ztrácí dynamiku, což ve světle dnešního zasedání ECB povzbudilo očekávání, že ECB se bude snažit měnové podmínky nějakým způsobem dále uvolnit. I když se PMI index eurozóny drží již 14 měsíců v řadě nad hodnotou 50 bodů, tedy v pásmu rostoucí aktivity, srpnová hodnota je nejnižší za posledních osm měsíců. Eskalace napětí mezi Ukrajinou a Ruskem podle respondentů přidusila výdaje firem a jejich investice. Bohužel dobré zprávy nepřišly z velkých ekonomik. V případě Německa se index propadl na nejnižší hodnotu za posledních 10 měsíců (53,7 bodu), ve Francii již čtvrtý měsíc v řadě aktivita klesá (za srpen 49,5 bodu).

Klíčovou událostí dne je již několikrát zmíněné zasedání evropských centrálních bankéřů k měnové politice. Mario Draghi na svém nedávném vystoupení v Jackson Hole zvýšil očekávání na spuštění kvantitativního uvolňování poté, co připustil, že inflační očekávání klesla. Ve prospěch dalšího uvolňování měnové politiky hovoří i zhoršující se ekonomický obrázek a růst reálných úrokových sazeb, které by ECB mohla považovat za neadekvátní. Na druhou stranu zde existují i argumenty, proč s dalšími opatřeními nyní nespěchat a prozatím vyčkávat. Euro během letních měsíců vůči dolaru oslabilo z 1,37 téměř k 1,31. Měnové podmínky se uvolnily a náklady na financování bankami jsou nejnižší od roku 2008. V neposlední řadě by svoji roli měla sehrát dvě nadcházející kola dlouhodobých dodávacích repo operací plánovaná na 18. září a 11. prosince.

My předpokládáme, že ECB se na dnešním zasedání k žádné další akci neodhodlá, a neměla by ji k tomu přimět ani aktualizovaná prognóza hospodářského růstu, která bude nejspíše výrazně revidována směrem dolů. Rovněž inflace by měla jít dolů. Přesto ale očekáváme, že komentáře Maria Draghiho budou indikovat další chystané uvolnění měnových podmínek, když pravděpodobně naznačí, že inflační očekávání jsou blízko úrovně, kterou považuje ECB ještě za přijatelnou. K nákupu aktiv v rámci svého nového programu přistoupí dle nás ECB na přelomu letošního a příštího roku. Rozsah tohoto opatření by mohl činit zhruba 300 mld. EUR a měl by být zaměřen především na soukromý sektor. Nelze však zcela vyloučit dřívější start nákupu ABS v objemu cca 100 mld. EUR. Pokud by ECB přesto chtěla dnes dát trhu výraznější signál ve svém postoji k měnové politice, mohla by například dále snížit úrokové sazby či povinné minimální rezervy nebo naznačit větší rozsah kvantitativního uvolňování.

Pokud jde o ekonomický kalendář, pozornost investorů dnes bude směřovat zejména k odpoledním americkým datům. Ta by měla potvrdit pokračující rozevírání nůžek mezi evropskou a americkou ekonomikou. Za srpen očekáváme další zvýšení ISM indikátoru aktivity ze sektoru služeb, a to dokonce na devítileté maximum. Pozitivně by měly vyznít i statistiky z trhu práce, a to jak v podobě týdenního počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti, tak i odhad počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Kromě toho se dočkáme finálních čísel produktivity a jednotkových nákladů na práci za Q2 14.

Pozornosti by ale neměla uniknout ani červencová statistika německých podnikových objednávek. Červnové číslo totiž výrazně zklamalo. Červenec tak může tento trend potvrdit nebo naopak poukázat na to, že se jednalo o anomálii. Data za předchozí dva měsíce poukázala na poměrně slabé domácí objednávky, což úplně neodpovídá solidním ekonomickým fundamentům. A i očekávaný červencový vzestup by měl být dílem především zahraničních objednávek.

JAN VEJMĚLEK
Hlavní ekonom
Vedoucí odboru Ekonomický a strategický výzkum
Komerční banka, a. s.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Forex: Euro oslabilo vůči dolaru na roční minimum, vůči jenu na 10,5- leté minimum
    Společná euroměna ve středu oslabila vůči japonskému jenu na nejnižší úro...
  • Forex: Euro oslabuje k dolaru na 3měsíční minimum
    Středoevropské devizové trhy ve středu byly spíše klidné. Koruna se bez větších výkyvů držela kolem 25,65 CZK/EUR...
  • Forex: Euro oslabuje, region také
    Průměrná česká nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři kvartály v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+4,8 % y/y). Zveřejněné údaje překonaly tržní odhady i prognózu ČNB.
  • Forex: Euro oslabuje v reakci na volby do EP a vyhlíží zasedání Fedu
    V pátek byly zveřejněny květnové údaje o počtu pracovních míst, které dosáhly 272 tisíc, čímž překonaly laťku 180 tisíc, a to i s ohledem na revizi předchozího stavu o 15 tisíc směrem dolů. Růst mezd zrychlil více, než se očekávalo, zdvojnásobil z 0,2 % na 0,4 % m/m a v meziročním srovnání dosáhl 4,1 % (očekávalo se 3,9 %), což odpovídá jeho klouzavému tříměsíčnímu růstu. Zvýšení míry nezaměstnanosti (4 %) i při poklesu míry participace na 62,5 % nabízí určitou protiváhu. Dnes ráno se eurodolar propadá pod 1,0800 EUR/USD nejen jako dozvuk pátečních čísel, ale také v reakci na volby do Evropského parlamentu, respektive solidní zisky antisystémových stran. V tomto týdnu bude pro eurodolar zásadní jak výsledek americké inflace za květen, tak zasedání Fedu, které přijdou na řadu ve středu.
  • Forex: Euro padá na 3měsíční minimum
    Konec týdne pro korunu výraznější změnu obchodování nepřinesl, koruna se držela kolem 25,65 CZK/EUR. V regionu...
  • Forex: Euro poblíž osmiměsíčního vrcholu vůči jenu
    Euro vystoupalo v neděli vůči jenu na osmiměsíční vrchol poté, co opoziční Liberálně demokratická strana (LDP) zazname...
  • Forex: Euro počátkem nového týdne v klidu
    Včerejší obchodování eura vůči dolaru bylo kvůli svátku a zavřeným londýnským trhům extrémně klidné. Kurz EUR/USD po celý včerejší...
  • Forex: Euro pod paritou
    Během úterního obchodování se společná evropská měna vrátila pod paritu. Ztratila 0,5 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 0,9970 EUR/USD. Před zasedáním Fedu, které se navíc zřejmě ponese v jestřábím tónu, mnoho impulzů pro posílení očekávat nelze. Z dat byly zveřejněny ceny německých průmyslových výrobců, které šokovaly meziměsíčním růstem o téměř osm procent a meziročním tempem 45,8 %. Za tímto vývojem stály ceny elektřiny a plynu, které byly ve srovnání s minulým měsícem o 24 % výše, meziročně pak o 168 %.
  • Forex: Euro podpořil solidní Ifo index
    Vstup do nového týdne patřil na globálních trzích k těm klidnějším a platilo to i pro nejobchodovanější měnový pár EUR/USD. Euro pouze mírně posilovalo, když ho podpořila dopolední povzbudivá data z Německa. Ifo index příjemně překvapil jak ve složce hodnocení současných podmínek, tak zejména v očekávání, kde zaznamenal nevyšší hodnotu od loňského října. Stále se ale o zhruba jednu směrodatnou odchylku nachází pod svým dlouhodobým průměrem a je nejnižší ze všech sledovaných německých sentiment indikátorů.
  • Forex: Euro pod úrovní 0,9900 EUR/USD
    Společná evropská měna v úterý oslabila o 0,5 % a dostala se na hladinu 0,9880 EUR/USD. Kromě energetické krize důvod k optimismu nezadaly ani německé tovární objednávky, které poklesly výrazněji, než se čekalo. Další impulzy by euru mohlo přinést až čtvrteční zasedání ECB, kde však centrální banka bude muset čelit dilematu zvýšit úrokové sazby více a zabojovat proti vysoké inflaci i podpořit evropskou měnu, či chránit jižní křídlo eurozóny před výrazným růstem výnosů dluhopisů.
  • Forex: Euro pokračovalo ve svém posilování
    Euro včera proti dolaru posílilo o dalších 0,4 % až na úroveň 1,3800 EUR/USD a vymazalo tak téměř všechny své ztráty z minulého týdne...
  • Forex: Euro pokračovalo v pátek v růstu
    Z důvodu bankovních prázdnin některých evropských států můžeme dnes čekat sníženou volatilitu v průběhu evropské s...
  • Forex: Euro pokračovalo v poklesu především kvůli Řecku
    Euro pokračovalo minulý týden v oslabování na trhu s dolarem. Společná evropská měna si v celotýdenním hodnocení odepsala zhruba půl procenta...
  • Forex: Euro pokračuje v mírném oslabování
    Euro proti dolaru včera pokračovalo čtvrtým dnem v řadě v mírném oslabování. Celkově však absence nových makroekonomických dat a blížící se velikonoční svátky vedly k tomu, že obchodování bylo klidné. Na počátku včerejší evropské seance se kurz posunul pod 1,1200 EUR/USD, po poledni se krátce dostal pod 1,1170 EUR/USD.
  • Forex: Euro pokračuje v mírném posilování
    Euro si proti dolaru během evropského obchodování během včerejšího obchodování na starém kontinentu připisovalo zhruba...
  • Forex: Euro pokračuje v oslabování
    Společná evropská měna pokračovala vůči dolaru v oslabování zahájeném ve čtvrtek na úrovni 1,1500 EUR/USD. V pondělí se euro dostalo...
  • Forex: Euro pomohlo koruně zkorigovat ztráty
    Důvěra v domácí ekonomiku v září vzrostla v obou složkách, jak mezi podnikateli, tak i spotřebiteli. Spotřebitelská důvěra vzrostla poprvé po třech měsících a stále se drží poblíž své maximální úrovně. Důvěra v průmyslu zůstala meziměsíčně nezměněná, firmy se nadále potýkají s nedostatkem pracovní síly a kapacitními limity. Statistika ČSÚ však neměla na kurz koruny vliv. Česká měna během dne oslabovala, když atakovala hranici 25,65 CZK/EUR. V druhé části dne ale koruna zkorigovala a v současnosti se pohybuje tam, kde ráno začala, tedy na 25,61 CZK/EUR.
  • Forex: Euro poprvé od srpna 2008 za méně než 23,30 koruny
    Euro si dnes vůči dolaru definitivně polepšilo nad hladinu 1,1000 EUR/USD. Takto silná byla společná evropská měna naposledy před rokem. Euro profituje zejména z vyššího apetitu investorů k riziku. Ten povzbudila již silná noční data z Číny v podobě březnové exportní aktivity. Euro pak během evropské seance podpořila silná data únorové průmyslové produkce za eurozónu jako celek. Jedná se o další střípek do mozaiky příběhu, že eurozóna se recese neřítí, naopak se od ní vzdaluje. V odpoledních hodinách naopak dolaru podkoply nohy čísla o vývoji průmyslových cen za březen. Ta skončila výrazně pod tržním očekáváním, což se podepsalo na poklesu dolarových sazeb.
  • Forex: Euro posílilo nad 1,1200 EUR/USD i přes vyšší americký ISM
    Včerejší obchodní den přinesl euru zisky ve výši půl procenta a to i přesto, že revize PMI z průmyslu v eurozóně nijak výrazně nenadchly, zatímco americký předstihový indikátor ISM vykázal vyšší než očekávaný růst. Euro tak proti dolaru dnes ráno otevřelo své obchodování těsně nad hladinou 1,1200 EUR/USD.
  • Forex: Euro posílilo na třítýdenní maximum
    Společná evropská měna si včera proti dolaru polepšila o dalších šest desetin procenta, další zisky si připisuje dnes ráno na asijských...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
reklama
Purple ebook obchodování ropy