Čtvrtek 21. listopadu 2024 12:30
reklama
Dukascopy new
reklama
Investingfox Partner
reklama
Investingfox Poplatky
reklama
eightcap trade smarter

QE ako nástroj znižovania dlhu

15.11.2012 13:58  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Akciové trhy v US včera zaznamenali ďalší pokles. Index Dow Jones sa pohybuje na najnižšej úrovni od júna. Dôvodom včerajšieho poklesu boli pretrvávajúce obavy o fiškálny útes ako aj eskalácia konfliktu na blízkom východe. Celkovo ale akcie za posledné dni strácajú kvôli nezvoleniu Romneyho, neistým vyhliadkam globálnej ekonomiky a vidine vyšších daní z dividend. Včerajší akciový kokteil:  Dow Jones -1,45%, SP500 -1,39%, Nasdaq Composite -1,29%.

Zlé správy prilákali investorov k Facebooku

Včerajšie obchodovanie ale malo aj svojich víťazov. Bol ním Facebook, ktorý paradoxne na zlé správy reagoval rastom až o 12,59%. Na trh sa totiž dostali ďalšie akcie, nakoľko povinnosť nepredávať akcie skončila ďalším zamestnancom a investorom a tí mohli predať na trhu akcie, ktoré doteraz nemohli. Na takto nízkych úrovniach ale po dobrých výsledkoch za predošlý kvartál využili traderi zlé informácie na nákup akcií. Pri titule sa už začína budovať dno a akcia by mohla pomaly začať rásť. Darilo sa aj spoločnosti Cisco Systems (+4,81%), ktorá zverejnila deň predtým výborné výsledky za predošlý kvartál.

Fed v demcembri môže rozšíriť QE

Oporu včera mohla poskytnúť  zápisnica z posledného zasadnutia FOMC, nov ničom podstatnom neprekvapila. Niekoľko členov Výboru pre menovú politiku si myslí, že Fed by po exspirácii Operácie twist mal rozšíriť mesačný objem nákupov v programe QE3+, aby nedošlo k neželanému efektu na ekonomiku. V programe operácia twist, ktorá končí v decembri, Fed predáva dlhopisy s krátkou dobou splatnosti a nakupuje dlhopisy na dlhom konci výnosovej krivky. Niekoľko členov sa pýtalo tiež na efektívnosť agresívnej menovej politiky, no veľa kritiky na margo QE počuť nebolo.

FOMC rokuje o zmene komunikácie

Centrálni bankári sa bavili tiež o možnosti efektívnejšej komunikácie v menovej politike. Veľa participantov hovorilo o tom, že zavedenie kvantitatívnych ukazovateľov na ďalšie nastavenie menovej politiky by mohlo pomôcť v zlepšení komunikácie. Rozmenené na drobné to znamená, že Fed stanoví nominálny cieľ inflácie alebo HDP, ktorý keď bude dosiahnutý, bude Fed zvažovať napríklad zvýšenie úrokových sadzieb. Napríklad analytici Goldman Sachs očakávajú, že k tejto zmene by mohlo prísť už v decembri a Fed by mohol následne cieliť mieru nezamestnanosti. Tým by sa zrušila aj povinnosť kalendárnych výhľadov, do kedy ostanú úrokové sadzby nízke.

QE ako nástroj znižovania dlhu

Nad významom QE sa včera zamýšľala aj britská centrálna banka BoE. Guvernér BoE King povedal, že nestratili dôveru v QE ako nástroj menovej politiky. Oveľa dôležitejšiu správu ale poskytol vo vyjadrení, že zisky, ktoré má centrálna banka z kvantitatívneho uvoľňovania (kupóny, ktoré dostane z nakúpených dlhopisov), posunie ministerstvu financií. To znamená, že sa vláda v podstate financuje zadarmo. Predá dlhopisy na trhu, za ktoré dostane ich hodnotu. Následne dlhopisy kúpi BoE. Vláda platí centrálnej banky kupón a nakoniec ten aj tak príde štátu späť. Takéto perpetuum mobile vo financovaní môže fungovať len vďaka tomu, že BoE má možnosť nakupovať dlhopisy od bánk, ktoré  stále nemajú chuť požičiavať a zdroje, ktoré získajú za predanie dlhopisov, uložia do centrálnej banky. BoE musí pamätať aj na možnosť, že úrokové sadzby porastú a musí si vytvárať rezervy, aby následne mohla platiť vyššie úroky na nadbytočných rezervách.  Ak totiž o pár rokov vzrastie sadzba BoE napríklad na 2%, bude musieť mať centrála banka dostatok kapitálu, aby adekvátnu sadzbu poskytla aj bankám na nadbytočných rezervách. Podľa štúdie banky JP Morgan bude BoE generovať stratu, ak sadzby vzrastú nad 3%.

Nech už ale tento systém funguje akokoľvek, stále ide spôsob, ktorý vládam uľahčuje financovanie. Robí ho japonská centrálna banka ako aj Fed. V dobe, kedy predáva Nemecko dlhopisy so záporným výnosom kvôli úteku do bezpečia, nie je takýto krok prekvapením. Vďaka QE, ktoré robí BoE, sa dá hovoriť o tom, že približne 30% štátneho dlhu UK môže byť považovaného za zrušený.

Japonský jen pod paľbou

Kým US bojuje s fiškálnym útesom, v Japonsku dochádza k ďalším veľkým zmenám v politike. Podľa predbežných informácii by mal premiér Noda rozpustiť dolnú komoru parlamentu a vyhlásiť predčasné voľby. Tie by mala vyhrať opozícia vedená stranou LDP a jej predsedom Abe. Ten je za väčšiu angažovanosť BoJ na stimulácii ekonomiky ako aj za väčšie oslabenie jenu a tiež by tvrdšie riešil spor s Čínou. Japonský jen na tento vývoj reaguje výrazným oslabením.

USDJPY

Výhľad na dnes

Dnešné dáta HDP za 3Q z Nemecka, Francúzska ako aj Talianska skončili nad trhovými očakávaniami, no stále nešlo o tak dobré výsledky, aby dokázali zabrániť kontrakcii HDP eurozóny o 0,1%. Spoločná mena ale na tento vývoj po poslednom poklese nereaguje. Dnes čakáme týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti a prieskumy výroby z New Yorku a Filadelfie. Ak skončia lepšie, mohli by pomôcť euru v raste cez rezistenciu 1,2800 s výhľadom na 1,2880/1,29.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • PX vzrostl v čele s Komerčkou (KOMB.CZ)
    Začátek obchodního týdne není na akciových trzích jednoznačný. Pod tlakem se ocitly hlavně technologické akcie, přičemž pozornost se stále upíná na narůstající inflační signály. Německý index DAX 30 ztrácel hodinu před koncem seance desetinu procenta. Hlavní pražský index PX (CZKCASH) dokázal po výborném pátečním výsledku opět růst. Uzavřel se ziskem 0,18 % na úrovni 1 111,92 bodů. Nálada se však v odpoledních hodinách postupně zhoršovala. Obchodovaný objem dosáhl na 536,18 mil. Kč. Z blue chips zaznamenala nejvyšší ztrátu banka MONETA (MONET.CZ;-1,36 % na 76,30 Kč), která korigovala páteční více než 3% zisk. Nejvyšší růst naopak vykázala Komerční banka (KOMB.CZ;+1,19 % na 683 Kč). Komerční banka pokračuje v kompenzaci ztrát z konce dubna. Stejným tempem dnes rostly akcie Erste Bank (RBAG.CZ;+0,75 % na 806 Kč) a energetické společnosti ČEZ (CEZ1.CZ;+0,75 % na 607 Kč).
  • PX vzrostl, v propadu pokračuje MONETA (MONET.CZ)
    Akciové trhy se dnes rychle vzpamatovávají ze včerejšího propadu v čele s technologickými a energetickými společnostmi. Německý index DAX 30 přidával krátce přes závěrem až 1,7 %. Dostal se tak zpět nad úroveň 15 100 bodů. V černých číslech se po otevření obchodovala také Wall Street, i když zde jsou dosavadní zisky o poznání nižší.
  • PX začal nový týden růstem, čile se obchodovalo s Monetou (MONET.CZ)
    Přestože první polovina seance na pražské burze nebyla úplně přesvědčivá, tak ještě před 14. hodinou nabral index PX (CZKCASH) jasně pozitivní trend. Nakonec přidal 0,29 % a zakončil na úrovni 1 159,44 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na podprůměrných 221,2 mil. korun.
  • PX začal nový týden růstem, v čele MONETA (MONET.CZ)
    Globální akciové indexy v průběhu pondělní seance bojují, ale krátce před závěrem Evropy převažovala červená čísla. Německý DAX (DE30) předvedl v blízkosti historického maxima postupný sesuv v průběhu seance. Do negativního teritoria otevřela také Wall Street. Český index PX (CZKCASH) se naopak v průběhu dne pohyboval v mírném zisku, který se postupně zvyšoval. Nakonec přidal 0,38 % a seanci uzavřel na 1108,01 body. Index uzavřel na nejvyšší úrovni od první poloviny února 2020. Obchodované objemy dosáhly na 438,49 mil. korun. Nejvíce se dařilo akciím banky MONETA (MONET.CZ), které přidaly 2,37 % na 82,05 Kč. Společnost má za sebou prudký dvoudenní růst, který následoval po pátečním schválení navýšení podílu PPF v Monetě ze strany ČNB až na 30 %. Vzestup akcií za poslední 2 seance dosáhl 5,2 %. Rostly také akcie Erste bank (RBAG.CZ;+0,26 % na 762,40 Kč). Naopak Komerční banka (KOMB.CZ) se opět držela zpátky. Klesla už pošesté v tomto měsíci. Dnes ztratila 0,74 % a den zakončila na 673 Kč. Korigovaly také akcie ČEZu (CEZ1.CZ;-0,59 % na 592,50 Kč).
  • PX zakončil seanci na denním low, banky zavřely smíšeně
    Nálada na trzích se v průběhu seance zhoršovala. Výjimkou nebyl ani hlavní index pražské burzy PX (CZKCASH), který po ranním výstřelu postupně ztrácel sílu a nakonec uzavřel na denním minimu. Ztratil 0,01 % a uzavřel na 2077,08 bodech. Obchodovaný objem dosáhl na 400,6 mil. Kč. Rozdílné výsledky předvedl netradičně bankovní sektor. Erste bank (RBAG.CZ;+0,98 % na 699 Kč) se po zprávách o odložení vyplacení podmínečné dividendy dařilo nejvíce. Banka MONETA (MONET.CZ;+0,0 % na 75,60 Kč) předváděla na počátku seance růst, ovšem závěrečná aukce ji poslala zpět na otevírací hodnoty. Nejhůře dnes dopadla Komerční banka (KOMB.CZ;-1,72 % na 687 Kč), což mohlo souviset s vybíráním zisků po prudkém pátečním vzestupu. Akcie společnosti ČEZ (CEZ1.CZ) uzavřely na otevírací hodnotě podobně jako MONETA – na 533 Kč/akcie. Philip Morris (TABAK.CZ) ještě hodinu před koncem seance rostl až k úrovni 15 400 Kč, ale závěr ho poslal podobně jako celý index k denním minimům – na 15 240 Kč/akcie.
  • PX zakončil týden růstem, v čele Komerčka (KOMB.CZ) a ČEZ (CEZ1.CZ)
    Situace na finančních trzích je v průběhu páteční seance příznivá. Indexy v západní Evropě vykazují solidní zisky a do plusu otevřela také Wall Street. Hlavní index pražské burzy PX (CZKCASH) přidal 0,78 % na závěrečných 1 158,93 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 568,7 mil. korun. Index PX v tomto týdnu předvedl pouze jednu ztrátovou seanci (středa;-0,7 %). Naopak v úterý a ve čtvrtek přesáhl růst jednoprocentní úroveň. PX končí tento týden na nejvyšších úrovních od roku 2011.
  • PX ztratil půl procenta, Moneta (MONET.CZ) uzavřela se ztrátou
    Akciové trhy v Evropě dosahují krátce před závěrem seance vysokých zisků. Například německý DAX dnes přidává bezmála 2 %. Český akciový trh však seanci zakončil v negativním teritoriu. Ztratil 0,5 % a obchodní den zakončil na 1055,77 bodech. Obchodovaný objem se vyšplhal na 505,8 mil. Kč. Banka Moneta (MONET.CZ) dnes ztratila 0,81 % a seanci zakončila na 73,30 Kč po včerejším raketovém růstu, kdy investoři reagovali na zájem PPF o spojení Monety s Airbank, Home Creditem a Zonky. Zatím se však objevily pouze spekulace, že jeden z největších akcionářů nabídku odmítá. Komerční banka (KOMB.CZ) zakončila s nulovým zhodnocením na ceně 691 Kč. Jediná Erste Bank dokázala z dnešní seance těžit. Rostla o 0,24 % na 676,20 Kč. Nedařilo se energetickému ČEZu, který reaguje na mírný pokles ceny elektřiny v Evropě v posledním týdnu. Ztratil 0,38 % a den zakončil na 529 korunách.
  • PX ztratil půl procenta, Monetu (MONET.CZ) a O2 (TELEC.CZ) srazilo Kellnerovo úmrtí
    Obchodování na finančních trzích nenabralo v první seanci nového týdne jednoznačný směr. Evropské indexy převážně rostou a německý DAX opět navýšil historická maxima nad úrovní 14 800 bodů. Akciím v Praze se nicméně tak výrazně nedařilo. Index PX (CZKCASH) klesl o 0,5 % a seanci zakončil na 1089,08 bodech. Obchodované objemy dnes dosáhly na 570,6 mil. korun.
  • PX zvedl bankovní sektor s MONETOU (MONET.CZ) v čele
    Akciové trhy v Evropě si dnes procházejí pozitivní seancí. Německý DAX dobyl metu 15 000 bodů poprvé v historii. Naopak Wall Street trpí růstem výnosů z dluhopisů a sílícím dolarem. Pražská burza zakončila seanci růstem. Index PX přidal 0,27 % na 1092,0 bodů. Obchodovaný objem dosáhl na 369,5 mil. korun. Burzu dnes táhl vzhůru bankovní sektor. MONETA Money Bank (MONET.CZ) přidala 2,45 % na 83,50 Kč. Nejenže dokázala smazat včerejší výprodej, ale zároveň uzavřela na nejvyšší úrovni od od konce února 2020. Růst vykázala také Erste Bank (RBAG.CZ;+0,29 % na 761 Kč) a Komerční banka (KOMB.CZ;+0,15 % na 686 Kč). Na novém vyšším maximu dokázala uzavřít také společnost ČEZ (CEZ1.CZ;+0,36 % na 555 Kč). Nejvyšší ztrátu z blue chips akcií naopak zaznamenala společnost Česká zbrojovka (CZG.CZ;-1,08 % na 368 Kč).
  • Qatar Investment Authority je druhým největším akcionářem Credit Suisse
    Jak se ukázalo, Qatar Investment Authority se na konci loňského roku vyšvihla na pozici druhého největšího akcionáře poté, co ztrojnásobila svůj podíl v trápící se švýcarské bance Credit Suisse. Tyto informace obsahuje zpráva předložená Komisi pro cenné papíry a burzy USA.
  • QE je trpaslík v porovnaní s úverovým trhom
    US ekonomika včera zverejnila prekvapivo lepšie výsledky z výrobného sektora, kedy výsledok indexu...
  • QE krátkodobě pozitivní zprávou pro regionální měny
    Regionální měny reagovaly na oznámení kvantitativního uvolňování ECB pozitivně. Vyšší tempo odkupů aktiv (60 mld. EUR měsíčně) oproti původním...
  • QE má aj svoje tienisté stránky
    Aj keď minulý týždeň US akciovým trhom nevyšiel a zaznamenali druhý pokles v rade za ...
  • QE nie je pre Bundesbanku neznáma politika
    Akciové trhy v US včera zaznamenali ďalšie zisky a indexSP500 r&aa...
  • QE pokračuje beze změny, sazby porostou pomalu - Fed vysílá silný holubičí signál (komentář)
    Utahování americké měnové politiky se odkládá. Fed na svém včerejším jednání nezměnil objem nákupů dluhopisů, přidal h...
  • QE pomohlo vládam, nie domácnostiam
    Kvantitatívne uvoľňovanie menovej politiky (QE) sa prezentuje na jednej strane ako všeliek a na druhej s...
  • QE ránou pro dolar? Tentokrát ne, tvrdí nejlepší stratégové
    Kvantitativní uvolňování, respektive uvolněná měnová politika, je měnovými stratégy všeobecně považovaná ...
  • QE zo strany BoE
    Analytici BNP Paribas očakávajú, že je vysoká&a...
  • QE2 je odzvoněno. Co (ne)dokázalo? Máme se bát pádu trhů ve druhé polovině roku?
    Kvantitativnímu uvolňování číslo dvě s koncem června odzvonilo. Šéf Fedu Ben Bernanke jej představi...
  • QE 2.0 dnes večer. Čo hovorí konsenzus trhu?
    Konsenzus trhu na QE 2.0 hovorí o tom, že FED nebude chcieť spustiť ,,úplné tlačenie" (...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank