Pondělí 04. listopadu 2024 23:42
reklama
Investingfox Nastroje
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Investingfox Partner

Madrid: Nechceme záchranu, len nám zachráňte banky

04.06.2012 12:10  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Najočakávanejšie dáta minulého týždňa, májové výsledky z pracovného trhu, neskončili vôbec dobre. Slabé dáta zo súkromného sektora v podobe ADP zamestnanosti ako aj rast týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti naznačovali slabé výsledky, no vytvorenie len 69 tis. mies oproti očakávaniam 150 tis. prekvapilo väčšinu traderov. Revidované boli aj predchádzajúce údaje smerom nadol. Na akciovom trhu spôsobili výsledky masívne straty. Reakcia na eure ako aj zlate ale bola iná. Po slabých dátach pravdepodobne trh začal započítavať možnosť nového kola monetárnych stimulov zo strany Fedu (QE3), čo spôsobilo na zlate takmer 100 dolárový rast. Euro tiež zaznamenalo silnú rely, no neporovnateľnú so žltým kovom. Dôvod na rast dali hlavne očakávania Benankeho prejavu v štvrtok, kedy bude svedčiť o ekonomike pred kongresom.

Index SP500 poklesol o 2,5%, čo je jeho najvyššia strata za posledného pol roka. Na najslabšie dáta NFP v predchádzajúcich dvanástich mesiacov reagoval stratami aj index Dow Jones, ktorý vymazal celý tohtoročný zisk. Nedarilo sa všetkým segmentom indexu SP500, najviac ale energiám, kedy vidíme ma rope panický výpredaj. Ropa za tri dni k piatku stratila takmer 10%.

Za všetky straty ale nemôžeme viniť len US dáta. Pokračujúce obavy o vývoj v Španielsku, rast spredov na dlhopisovom trhu a slabé PMI výrobného sektora z Číny. To všetko podporovalo pokles finančných trhov a jediným útočiskom je naďalej dolár.

Tento trend sa pravdepodobne tak skoro ani nezmení. Európe totiž chýbajú konkrétne plány, ako krízu riešiť. Dôvodom je nutnosť existencie konsenzu medzi 17 krajinami eurozóny, čo nie je jednoduchá záležitosť. Aktuálne sa väčšina krajín zhoduje v tom, že je potrebná užšia fiškálna integrácia, no tu sme asi aj s dohodami skončili. Nemecko stále odmieta akékoľvek plány na záchranu, ktoré nejako zasahujú do suverenity Nemecka. Krajina z existencie eura a jeho nerovnováh profitovala a teraz by sa v záujme zachovania stability v Európe mala časti suverenity vzdať. Tu ale narážame na staré známe „sýty hladnému neverí.“ Nemecko má ultra-nízke sadzby na dlhopisoch a na 2-ročnej splatnosti sú dokonca výnosy záporné. Vzdať sa tejto výhody nie je politicky preferované riešenie.

Než by sa mali Nemci vzdať vlastnej suverenity, radšej ju chcú vziať iným krajinám. Cez víkend sa v nemeckej tlači objavilo niekoľko správ, podľa ktorých Berlín tlačí na Madrid, aby požiadal o pomoc. Samozrejme na záchranu bánk, pretože obavy o španielske banky môžu neskôr vyvolať aj obavy o nemecké Landesbanky resp. môže nepríjemne zvyšovať pohľadávky Bundesbanky v systéme Target 2, čo nie je pre Nemecko želaný vývoj. Merkelová sa nechce raz zobudiť s tým, že po odchode nejakej krajiny z eurozóny ostane v bilancii Bundesbanky diera, ktorú bude treba sanovať.

Takže práve preto tlačí Merkelová na Rajoya, aby požiadali o pomoc z EFSF resp. čoskoro z ESM. Rajoy dobre vie, že pomoc z týchto subjektov v podstate ukáže dlhopisovým investorom, že ich dlh už nie je na rovnakej úrovni ako dlh iných subjektov, pretože tu bude jeden nadriadený veriteľ: ESM resp. EFSF. A keďže týchto záchranných mechanizmov sa prípadný haircut týkať nebude, budú musieť súkromní investori niesť vyššie straty. Preto Rajoy stále favorizuje zmenu stanov ESM tak, aby fond nemusel požičiavať len krajinám, ale mohol rekapitalizovať aj banky. Španielske banky, ktoré akútne potrebujú pomoc, by tak boli rekapitalizované bez toho, aby Španielsky dlh nejako výrazne vzrástol. Reakcia Merkelovaj o zmene štatútu ESM podľa denníku La Republica hovorí za všetko: „Nemecko nechce financovať miliardové výdavky na získanie kolaterálu zo zruinovaných bánk.“

Španielsko tak môže získať zdroje len z ESM a tento krok spôsobí, že investori začnú ešte viac opúšťať španielsky dlh.  Nutnosťou preto bude urýchliť integráciu v eurozóne. Posledné správy hovoria o pláne na vytvorenie podkladov pre vytvorenie bankovej, fiškálnej a politickej únie.  Jej vytvorenie ale bude trvať roky. Možný odchod Grécka z eurozóny ale určite integračné procesy urýchli. Pretože prioritne bez fiškálnej únie bude  eurozóna len nevydareným politickým projektom, ktorý zlyhal práve na politikoch.

Výhľad na dnes


Pondelky po výsledkoch z pracovného trhu sú tradične v znamení prázdneho makroekonomického kalendáru a podobne je tomu tak aj dnes. Vývoj tak ovplyvnia hlavne spredy na dlhopisovom trhu a následne správanie obchodníkov na US akciovom trhu. Denný graf indexu SP500 vyzerá veľmi zle a preto je pravdepodobný ďalší pokles trhu. Ten by mohli obchodníci využiť na ďalšie predaje eura okolo pásma 1,2430/50. Ak ale bude toto pásmo prelomené, otvára sa priestor na rast k 1,2500/20. Celkový trend ostáva klesajúci a zatiaľ nevidíme znaky zlepšenia situácie. Preto ostávame vo favorizovaní prístupu "sell the rally."

Akciový index SP500

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
eightcap forex