Středa 13. listopadu 2024 13:25
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Swissquote Bank
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei StartTrader

Nemecko dostalo červenú

06.12.2011 00:46  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Na konci včerajšieho dňa, po uzavretí akciových trhov, ratingová agentúra S&P bezprecedentným spôsobom udelila 15 krajinám eurozóny negatívny výhľad. Agentúra pohrozila znížením ratingu Nemecka, Rakúska, Fínska, Belgicka, Holandska a Luxemburska o jeden stupeň, ostatným krajinám vrátane Slovenska hrozí zníženie ratingu až o dva stupne. Rozhodnutie má padnúť už po summite EU 9. decembra. Čo tým chce táto ratingová agentúra povedať?

Nič nie je náhoda

Vyhlásenie S&P prišlo včera prekvapujúco po tom, ako sme videli pomerne silný nárast eura na základe dohody medzi Nemeckom a Francúzskom.  Na summite EU majú tieto krajiny prísť s ďalšou "prelomovou" dohodou na zastavenie súčasnej krízy. Tá by mala byť zameraná na penalizáciu krajín, ktoré nedodržujú 3% deficit verejných financií pomocou zmeny európskych dohôd. Zvýšiť by sa mala rola MMF, no kompletne odmietnuté boli eurodlhopisy ako aj väčšia participácia ECB.

Nemecko : Francúzsko = 2:0. Včerajšia dohoda sa opäť považuje za ďalšie víťazstvo Nemecka, ktoré odmietlo väčšiu účasť ECB a drží tak opraty vývoja pevne v rukách. Avšak zdá sa, že spôsobom, ktorý je pre eurozónu zničujúci. A nielen pre eurozónu. Američania vedia, že v stávke je oveľa viac a to bol aj dôvod, prečo minulý týždeň začali financovať európske banky novou dolárovou likviditou. Nemecko však nehrá podľa ich pravidiel a zdá sa tak, že včera prišiel trest. Nič nie je náhoda.

Koniec Merkelizmu

Na finančných trhoch je panika a krajiny vedené Nemeckom sa stavajú neochotne k akýmkoľvek dramatickým opatreniam na zastavenie drobenia eurozóny. Merkelizmus spočíva na neochote ďalších záchranných balíčkov, trvaní na ďalších škrtoch, odmietaní spoločných eurobondov, nutnosti participácie súkromných veriteľov a odmietnutí ECB ako veriteľa poslednej inštancie.

Jediné, o čo sa Nemecko snaží, je fiškálne integrácia. Tá však prinesie ďalšie škrty a ďalšie znižovanie ekonomického rastu s následnými stratami bánk, nutnosťou likvidácie pozícií, následnou rekapitalizáciou bánk, väčšími dlhmi štátov a nutnosti ďalších škrtov. Tento bludný kruh by mala zastaviť orientácia na reformy pracovného trhu v južanských krajinách, zvýšenie ich konkurencieschopnosti cez pokles reálnych miezd a zníženie korupcie v štátnej správe. Avšak tento proces môže trvať roky a posledné mesiace ukazujú, že trh nemá chuť viac čakať. Čím striktnejšie je Nemecko, tým do horšej situácie sa eurozóna dostáva.

Toto je názor, ktorý agentúra S&P vyjadrila v odôvodnení varovania ohľadom možného zníženia ratingu: Nedostatok pokroku európskych politikov v utesňovaní finančnej krízy poukazuje na štrukturálne problémy v rozhodovacom procese v eurozóne a Európskej únii. To ukazuje na nízku schopnosť európskych politikov prísť s proaktívnymi a radikálnymi riešeniami v časoch finančných problémov. Pokiaľ zmeníme naše skóre, mohli by sme znížiť rating niektorých krajín (Francúzska) o dva stupne. Naopak, pokiaľ sa naše obavy znížia vhodnou politikou, potvrdíme ich súčasný rating.

Ako bude Nemecko tancovať...

Jednou z možností ako si dané vyhlásenie vyložiť je táto: USA ústami S&P hovorí, že nie je čas na dlhodobé riešenia, situácia si žiada okamžitý a proaktívny prístup. Ak padne eurozóna, padne celý svetový finančný systém. Nedovolíme Nemecku, aby experimentovalo s takouto možnosťou. Potrebujeme vidieť okamžité a radikálne riešenia, a to už na tomto summite EU. Európa mala na riešenia času viac než dosť. Neakceptujeme žiadne ďalšie otáľanie. Dnes príde do Európy Geithner a ten vám povie, čo a ako máte robiť. Presvedčí vás, že existuje iba jediná, americká cesta.

Zdá sa, že Nemecko nemá na výber. Ak by S&P znížila rating krajinám AAA, už čoskoro môžeme na euroval zabudnúť. Bez neho pravdepodobnosť rozpadu eurozóny rastie exponenciálne. Nemecko tak s veľkou pravdepodobnosťou začne tancovať tak, ako USA píska. Už vo štvrtok môžeme vidieť začiatok veľkej participácie ECB na riešení európskej dlhovej krízy znížením úrokových sadzieb o 0,5% a už v piatok poodhalenie veľkého plánu ako táto „nezávislá“ inštitúcia zachráni eurozónu. Na detaily si počkáme, avšak veľká vianočná rely je zaručená...

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster