Úterý 19. listopadu 2024 05:20
reklama
Dukascopy new
reklama
Purple webinář Ve vaší režii
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani

Goldman Sachs srazila výhled globálního růstu, v ČR čeká zpomalení u HDP i zpevňování koruny (+ aktualizované investiční tipy)

04.10.2011 12:12  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Eskalace dluhové krize v eurozóně a problémy evropských bank s přístupem k financování stojí za snížením výhledu banky Goldman Sachs pro růst globální ekonomiky včetně Spojených států a eurozóny a zmírnění odhadu pro eurodolar na konci roku 2011. Vlažnější výhled zastihl i očekáváný růst HDP v České republice a tempo zpevňování české koruny.

Globální ekonomika, USA a eurozóna

Globální růst letos o 3,8 % a zpomalení příští rok na 3,5% růst místo dosavadních 3,9 % a zrychlení na 4,2 % očekává tým kolem Jana Hatziuse v Goldman Sachs. Výraznou měrou k negativní revizi přispělo zejména očekávání pro vyspělé západní ekonomiky, které mají z letošních 1,6 % zpomalit na 1,3% tempo růstu v roce 2012 (dosavadní odhad 1,7 % a 2,1 %). „Další zhoršování hospodářské i finanční situace eurozóny nás přimělo k významnému zhoršení globálního výhledu. Pro několik nejbližších čtvrtletí očekáváme mírnou recesi v Německu a Francii a hlubší propad na periferii eurozóny,“ uvedl Jan Hatzius. Eurozóně GS předpovídá z letošního 1,3% tempa růstu HDP téměř zastavení v roce 2012 na růst o anemických 0,1 procenta, Spojeným státům zpomalení na 1,3 % v příštím roce z letošních 1,7 %. Dosavadní odhad GS hovořil o 2% růstu roku 2012 u USA a 1,3% tempu v eurozóně. „Šíření dluhové krize Evropy do dalších oblastí, zejména skrze horší podmínky na finančních trzích, jsou hlavním důvodem, proč jsme výrazně revidovali také očekávaný růst ekonomiky USA. Jejímu vstupu do recese nyní přikládáme 40% pravděpodobnost,“ uvádí Goldman Sachs.

Mezi napjatými podmínkami na finančních trzích zmiňuje Goldman Sachs slabou odpověď na lepší makrodata (ISM), CDS na evropské i americké banky nad úrovní období pádu Lehman Brothers, růst indexu VIX nad hodnotu 40 (například Alan Greenspan označil na normální hodnoty pod 20 bodů), odklad vyplacení šesté tranše finanční pomoci Řecku do listopadu?

Region CEE včetně České republiky: HDP, sazby, měny

V samostatné zprávě, návazně na revizi globálního výhledu, GS snížila také očekávání růstu ekonomik střední a východní Evropy. Nejvýraznější změna zasáhla Maďarsko, kde je letos a příští rok počítáno s růstem ekonomiky o 1,2 % a 1,1 % místo dosavadních 1,9 % a 2,2 %. Citelná je ale změna také u očekávání pro Českou republiku: z letošního tempa růstu HDP o 1,9 % má růst domácí ekonomiky zpomalit na 1,5 % v roce 2012.

Goldman Sachs - Očekáváný růst HDP (% yoy):
ZeměStaré odhadyNové odhady
 2011201220112012
ČR2,12,21,91,5
Maďarsko1,92,21,21,1
Polsko4,13,84,02,8
Emerging Markets6,86,86,76,1
Vyspělé ekonomiky1,72,11,61,3
Svět3,94,23,83,5

Beze změny zůstává výhled pro sazby České národní banky, v horizontu příštích 12 měsíců není očekávána změna dvoutýdenní reposazby z 0,75 procenta. V regionu je počítáno s pomalejším růstem sazeb v Polsku, dále také Rusku. Slabší má být na horizontu jednoho roku zpevňování koruny k euru: za tři měsíce ji GS vidí na 24,35 CZK/EUR (dosud 24,20), za půl roku na 24,30 (24,10) a za rok na 23,90 CZK/EUR (dosud 23,70).

Goldman Sachs - Očekávaný vývoj hlavní měnověpolitické sazby
ZeměStarý odhad Nový odhad 
 3 měsíce6 měsíců12 měsíců3 měsíce6 měsíců12 měsíců
ČR0,750,750,750,750,750,75
Maďarsko6,006,005,756,006,005,75
Polsko4,504,504,504,504,254,25
USA0,250,250,250,250,250,25
Eurozóna1,501,501,751,001,001,00

Měny a komodity

Změny ve výhledu tuzemské české koruny jsou odvozeny od posunu ve výhledu eurodolaru. Zatímco dosud Goldman Sachs viděla USD/EUR na konci roku 2011 na metě 1,40 USD/EUR, nově je to 1,38 USD/EUR. Za půl roku aktualizovaný výhled hovoří o 1,42 místo 1,45 USD/EUR, za rok pak o 1,48 místo 1,50 USD/EUR. Návazně na rozvinutí dluhové krize v eurozóně GS výrazně pohnula s očekáváním sazeb ECB. Místo dosavadního očekávání hlavní sazby na úrovni 1,50 % v horizontu třech a šesti měsíců a 1,75 % v ročním horizontu nyní Goldman Sachs očekává blízké snížení na 1,00 % a setrvání na této úrovni ve výhledu celého roku.

Výhled na slabší hospodářský růst zmírnil také očekávání u vybraných komodit (viz ukončení sázky na komoditní balík níže). U nejvýznamnější ropy Brent se letošní výhled změnil na 112,5 USD/barel ze 120 USD/barel, pro rok 2012 pak na 120 USD/barel z dosavadních 130 USD/barel.

Goldman Sachs - Výhled pro měnové kurzy - forex tipy
Měnový párStarý odhad Nový odhad 
 3 měsíce6 měsíců12 měsíců3 měsíce6 měsíců12 měsíců
USD/EUR1,41,451,51,381,421,48
CZK/EUR24,224,123,724,3524,323,9
HUF/EUR278280280285287287
PLN/EUR4,134,094,064,254,154,1

Investiční tipy pro zbytek roku 2011

Pro zbytek roku 2011 Goldman Sachs aktualizovala své doporučení investiční tipy. Některé zůstávají v platnosti, část prošla následujícími úpravami:

- Pokračovat v short pozici USD/CNY otevřené na 6,3677 s cílem 5,90 (nyní 6,4079)
- Uzavřít dlouhou pozici na velkých amerických bankách s potenciálním ziskem 13 procent.
- Setrvat v dlouhé pozici na indexu japonských akcií Nikkei , otevřené na úrovni 9988,05 s cílem 12000 (nyní 8456,12 bodu)
- Uzavřít dlouhou pozici na komoditním koši ropa, měď, bavlna a sojové boby, platina, s potenciálním ziskem 25 procent.
- Setrvat long na japonských pětiletých inflačních swapech s hodnotou -13 bps z 16. 2. 2011 s cílem +40 bps (nyní -19 bps).
- Zůstat v long pozici na akciích emerging markets.
- Zůstat v short pozici na měnovém páru USD/NOK, otevřené na úrovni 5,60 z 23. května 2011 s cílem 5,00 (nyní 5,8904).

(Zdroj: Goldman Sachs)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Goldman Sachs předpovídá, jak se bude zlato vyvíjet v různých scénářích
    Zlato má za sebou neklidný rok, ale podle Goldman Sachs je potenciál růstu drahého kovu v současné době výrazně vyšší než rizika poklesu.
  • Goldman Sachs předpovídá, že by bitcoin mohl dosáhnout 100 000 USD
    Velcí držitelé bitcoinů, kteří se na trhu řadí mezi velryby, nadále budují své pozice a nakupují bitcoiny v rozmezí 36 000–44 000 USD za minci. Banka Goldman Sachs mezitím rozšiřuje svou angažovanost v krypto průmyslu.
  • Goldman Sachs předpovídá, že Ethereum do konce roku dosáhne ceny 8000 USD
    Investiční banka Goldman Sachs předpovídá, že je možné, že cena Etherea by do konce roku narostla na 8 000 dolarů. Goldman Sachs ve zprávě o výzkumu, kterou poslal generální ředitel banky pro trh Bernhard Rzymelka, vysvětlila, že cena ETH by se do konce roku mohla vyšplhat na 8 000 USD.
  • Goldman Sachs přišla s holubičí prognózou
    Blíží se čas shrnutí zasedání Federálního rezervního systému (FOMC) a Bank of England. Zasedání FOMC začne v úterý a skončí ve středu. Zasedání BoE začne ve středu a skončí ve čtvrtek. Euro a libra jsou pod mírným tlakem trhu, ale jejich pohyby z poslední doby se liší. Euro podle aktuální vlnové analýzy postoupilo k budování medvědí vlny, zatímco libra se dál obchoduje horizontálně.Tržní konsenzus ohledně sazeb Fedu se posunul z března na květen, ale někteří účastníci trhu stále trvají na březnovém snížení sazeb. Jedna z největších světových bank Goldman Sachs uvedla, že Fed podle ní letos sníží úrokové sazby pětkrát, poprvé v březnu. Vzhledem k tomu, že březnové zasedání bude druhým letošním zasedáním, předpokládají analytici banky v průběhu roku nejméně dvě pauzy. Patero snížení o 25 bazických bodů by přineslo pokles referenční sazby do konce roku na 4,25 %.
  • Goldman Sachs radí prodávat korunu vůči euru (+4 tipy na investice pro rok 2013)
    Před měsícem (také) analytici Goldman Sachs správně očekávali, že ČNB sníží své sazby na 0,05 %, a nyní předpokládají další uvolňování měnové politiky, a radí vsadit si na další oslabení CZK proti EUR. Tato významná investiční banka radí svým klientům, aby na současných úrovních prodávaly korunu proti euru a počkali si na její oslabení až na 26,0 CZK/EUR.
  • Goldman Sachs: ropa se bude obchodovat za 100 dolarů za barel
    Ropa zaznamenala týdenní růst a díky lepším prognózám poptávky v Číně a zpomalující inflaci v USA se po slabém začátku roku odrazila ode dna.
  • Goldman Sachs říká, že rostoucí popularita kryptoměn nezvyšuje jejich
    Zrovna nedávno stratégové Goldman Sachs doporučili investorům, aby byli vůči vyprávění o tom, že široké přijetí kryptoměn zvyšuje jejich ceny, skeptičtí. Uvedli, že rostoucí popularita krypto aktiv nezvyšuje jejich hodnotu, protože i když se jejich obliba rozšířila, korelace krypto aktiv s ostatními makro aktivy se zvýšila do té míry, že jsou nyní v centru nedávných rotací napříč třídami aktiv. To je v rozporu s myšlenkou, že krypto je nástrojem diverzifikace.
  • Goldman Sachs: Sentiment trhů je na vrcholu. Realita jej nestíhá
    Optimismus akciových trhů je na vrcholu, spolu s komoditním trhem ale platí, že realita sentiment nestíhá. Americké akcie ještě zpevní, pak jim ale stratégové banky Goldman Sachs předpovídají zhruba dvojnásobný pokles. Komodity? Také rostly na očekávání. Teď musejí přijít důkazy vzestupu reálné poptávky, nebo i je čeká sestup.
  • Goldman Sachs se v premarketu propadá kvůli slabým čtvrtletním výsledkům
    Akcie Goldman Sachs (GS.US) klesly před úvodním zvoněním o více než 2,6 % poté, co bankovní gigant zveřejnil neuspokojivé čtvrtletní výsledky. Podobně jako jeho konkurenti zaznamenaly prudký pokles divize investičního bankovnictví a správy aktiv.
  • Goldman Sachs se zatím nechce vzdát zlata
    Goldman Sachs není připraven vzdát se zlata ani po chmurném roce 2021. Finanční gigant investičních bankovních služeb zvyšuje cenovou předpověď a doporučuje uzavření rok trvajícího obchodu se zlatem.
  • Goldman Sachs upgraduje akcie A.P. Moller - Maersk
    Akcie globálního nákladního gigantu A.P. Moller - Maersk (MAERSKA.DK) v dnešní seanci posilují o více než 4 % po zvýšení ratingu společnosti Goldman Sachs. Doporučení zvýšilo předchozí hodnocení „prodej“ na „neutrální“ tváří v tvář rostoucím globálním cenám přepravy kvůli problémům v Rudém moři.
  • Goldman Sachs vykázala výborné výsledky 📈
    Goldman Sachs (GS.US) dnes oznámila výsledky za třetí čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků jak v oblasti zisku na akcii (EPS), tak tržeb:
  • Goldman Sachs vytvořila první BTC transakci na trhu OTC
    Goldman Sachs, americký bankovní gigant uskutečnil ve spolupráci se společností Galaxy Digital první OTC transakci s kryptoměnami. Podle médií je to další milník pro přijetí Bitcoinu.
  • Goldman Sachs vzrostl v premarketu díky skvělým hospodářským výsledkům
    Akcie společnosti Goldman Sachs (GS.US) vzrostly o 2,4 % v premarketu až nad úroveň $308 po zveřejnění hospodářských výsledků za čtvrtý kvartál 2020.
  • Goldman Sachs zakončila rok 2012 vysoko nad očekáváním, akcie míří vzhůru
    Klíčová americká banka Goldman Sachs představila za poslední čtvrtletí roku 2012, a chce se říci jak jinak, výsledky n...
  • Goldman Sachs zaplatil 110 milionů dolarů za obchodníka, který zneužil data klientů
    Nejznámější investiční banka světa Goldman Sachs musela zaplatit americkým úřadům 110 milionů dolarů za to, že mezi le...
  • Goldman Sachs zaznamenala výrazný růst zisků a příjmů ve druhém čtvrtletí
    Firma zaznamenala čistý zisk ve výši 3,04 miliardy USD, což představuje nárůst o 150 % ve srovnání s předchozím rokem. Zisk na akcii dosáhl 8,62 USD, překonávajíc odhadovaných 8,34 USD na akcii. Růst zisků byl podpořen absencí významných odpisů, na rozdíl od předchozího období.
  • Goldman Sachs: zůstaňte zainvestování v amerických akciích
    „Ačkoli jsou nyní americké trhy dražší, existuje několik důvodů, proč strategická skupina Goldman Sachs doporučuje i nadále držet americké akciové tituly,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • GoldMan Sachs – 100 000 USD za minci; Peter Brandt – 30 000 USD za minci!
    Bitcoin během víkendu (kryptoměnový trh je otevřen) nevykazoval silné pohyby. V podstatě můžeme zaznamenat pouze druhý test úrovně 40 746 USD, který považujeme za velmi silný a dokonce trendotvorný. Jinými slovy, pokud bitcoin odolá náporu medvědů, může se vrátit do "býčího" trendu. Možná ne na dlouho, protože fundamentální pozadí stále není na straně bitcoinu, ale přesto. Pokud bude tato úroveň překonána, pak se otevře cesta až k úrovni 31 100 USD.
  • Goldman Sachs (+3 %) završila rok 2012 vysoko nad očekáváním, celoročně zisk +68 % a první růst tržeb pro krizi
    Klíčová americká banka Goldman Sachs představila za poslední čtvrtletí roku 2012, a chce se říci jak jinak, výsledky n...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank