Swingový výhled 18. týden 2022

Ve válce proti rostoucí inflaci centrální banky USA, Velké Británie a Austrálie v tomto týdnu zvyšovaly úrokové sazby. Británie přitom varovala před rizikem recese. Sazby zvyšovala také ČNB. Ty se tak dostaly na  nejvyšší úrovně od roku 1999. Klíčová úroková sazba v ČR je nyní 5,75 %.
 
Hlavní akciové indexy v reakci na zpřísňování monetárních politik velkých ekonomik silně oslabovaly a jsou na významných supportech. Negativní sentiment na indexech potvrzuje ukazatel strachu VIX, který je nad hodnotou 30. Na vítězné vlně se naopak nadále veze americký dolar.

Fed zvýšil úrokovou sazbu o 0,5 %

Fed ve středu zvýšil sazbu podle očekávání o 0,5 % bodu, což je nejvyšší skok za posledních 22 let. Úroková sazba se tak dostala na 1 %. Šéf Fedu oznámil, že další půl procentní zvyšování sazeb bude pokračovat na dalších jednáních v červnu a v červenci. Powell také prohlásil, že americké ekonomice se daří dobře a že snese zvyšování úrokových sazeb bez rizika recese a významného zvýšení nezaměstnanosti.

Kromě zvýšení sazby Fed oznámil, že v červnu začne redukovat aktiva v bilanci banky, která centrální banka nakumulovala v době pandemie. V červnu, červenci a srpnu bude Fed prodávat aktiva v hodnotě 45 miliard dolarů měsíčně a od září to bude 95 milard dolarů měsíčně.

I když Powell vyloučil, že by na dalších jednáních mělo dojít ke zvýšení sazeb o 0,75 %, tak futures trhy na úrokové sazby tuto možnost nadále očekávají s přibližně 80% pravděpodobností.

Obrázek č.1: CME Fed Watch tool projekce cílové úrokové sazby pro další jednání Fedu 15. 6. 2022

Výnosy amerických 10letých dluhopisů na základě těchto očekávání nadále posilují a překonaly hranici 3 %. Posiluje také americký dolar, který je na nejvyšších hodnotách od ledna 2017 a blíží se k hodnotě 104.  

Obrázek č.2: Výnosy amerických 10letých dluhopisů a USD index na denním grafu
 

Akciové indexy nadále pod tlakem

Index SP 500 nejprve po oznámení zvýšení úrokových sazeb silně rostl a to poté, kdy Powell vyloučil růst sazeb o 0,75 % na dalších jednáních. Trhy však následující den všechny zisky vrátily zpět, protože futures na úrokové sazby nadále odhadují s 80 % pravděpodobností, že další zvýšení sazeb, které proběhne v červnu 2022 bude o 0, 75 %.

Obrázek č.3: SP 500 na H4 a D1 grafu

Z pohledu technické analýzy se americký index SP 500 se tak nadále pohybuje v klesajícím trendu pod klouzavým průměrem SMA 100 i EMA 50 s rezistencí, která je podle 4 H grafu na hladině 4 308 – 4 313. Další rezistence podle H4 grafu je 4 360 – 4 365.  Silná rezistence je u hodnoty 4 500. Aktuální support je 4 070 – 4 100.
 

Německý index DAX

Německé průmyslové objednávky v březnu klesly o 4,7 %, což je více než se čekalo. Zásadní vliv na tento negativní výsledek mělo snížení objednávek ze zahraničí, protože válka na Ukrajině zasáhla poptávku ve výrobním sektoru. Výhled je negativní a někteří analytici naznačují, že německá ekonomika směřuje do recese. Důvody jsou válka na Ukrajině, problémy v dodavatelských řetězcích a vysoká inflace. Index Dax tyto negativní výhledy potvrzuje klesajícím trendem.

Obrázek č.4: Německý index DAX na H4 a denním grafu

Index se nadále pohybuje pod SMA 100 na denním grafu i na H4 grafu, což potvrzuje medvědí sentiment. Nejbližší support podle H4 je 13 600 – 13 650. Rezistence je 14 300 – 14 330. Další rezistence je  14 592 – 14 632.
 

Vyhlídky pro euro jsou nadále negativní

Banka HSBC ve čtvrtek výrazně snížila svou prognózu vývoje eura a uvedla, že očekává, že euro v letošním roce oslabí na paritu vůči americkému dolaru, což je první velká investiční banka, která tuto předpověď učinila.
Hospodářské prostředí po pandemii, které je poškozeno pokračující válkou na Ukrajině, vypadá pro evropskou ekonomiku náročně a potenciálně nutí Evropskou centrální banku k pomalému zpřísňování politiky ve srovnání s americkým Federálním rezervním systémem, který zahájil agresivní cyklus zvyšování sazeb.  To zvýšilo vyhlídky na pád jednotné měny na úrovně, které nebyly zaznamenány za posledních dvacet let. Banka HSBC uvedla, že očekává, že k tomuto kroku dojde do čtvrtého čtvrtletí roku 2022.
Členka bankovní rady ECB Isabel Schnabelová tento týden uvedla, že sazby bude možná nutné zvýšit již v červenci. Předstupněm jakéhokoli zvýšení sazeb musí být ukončení nákupů dluhopisů, a to by mohlo přijít na konci června. Trhy oceňují zpřísnění sazeb o 90 bazických bodů v letošním roce.

 

Obrázek č.5: EURUSD na H4 a denním grafu

Pár EUR/USD je v jasném klesajícím trendu s rezistencí na hodnotě 1.0650 – 1.071. Významný support je 1,05, který již ale byl několikrát testován a mohlo by dojít k jeho brzkému proražení. Další support je z ledna 2017 na ceně kolem 1.0350 – 1.040.
 

Česká koruna dostala další injekci v podobě zvýšení úrokové sazby

ČNB zvýšila úrokovou sazbu o 0,75 %, což překonalo očekávání analytiků, kteří projektovali růst o 0,50 %. Aktuální sazba je nyni 5,75 %, což je nejvíce od roku 1999. Růst spotřebitelských cen nadále pokračuje a zvýšením úrokové sazby se centrální banka snaží tento růst utlumit. Očekává se, že v polovině roku by inflace mohla dosáhnout 15 %. ČNB má inflační cíl 2 % a na tyto úrovně by měla inflace dosáhnout v roce 2024.
Problém je ekonomický růst, který se výrazně zpomaluje.  Udržení cenové stability je ale  evidentně důležitější než negativní dopady vyšších sazeb na reálnou ekonomiku.



Obrázek č.6: USD/CZK a EUR/CZK na denním grafu

Česká koruně se zatím nejvíc daří na páru s eurem, protože na euru jsou nulové úrokové sazby. Na páru s USD koruna v posledních dnech významně oslabovala. Aktuální významná rezistence na USDCZK je 23,50 korun za dolar a na EUR CZK 24,70 korun za euro. 
 

Bank of England varovala před recesí a více než 10% inflací

Bank of England vyslala důrazné varování, že Británii hrozí dvojí nebezpečí - recese a inflace nad 10 %, když ve čtvrtek zvýšila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 1 %. Libra se vůči americkému dolaru propadla o více než cent a dostala se na nejnižší úroveň od poloviny roku 2020, pod 1,24 dolaru, protože chmurnost nových prognóz BoE pro pátou největší ekonomiku světa investory zaskočila. 
BoE také uvedla, že se také obává dopadu obnovených výluk COVID-19 v Číně, které hrozí opět zasáhnout dodavatelské řetězce a zvýšit inflační tlaky. 
Zvýšení sazeb BoE bylo čtvrté od prosince, což je nejrychlejší tempo zpřísňování politiky za posledních 25 let. Centrální banka také revidovala své prognózy růstu cen, podle kterých dosáhne v posledních třech měsících letošního roku vrcholu nad 10 %. Předtím předpokládala, že v dubnu dosáhne vrcholu kolem 8 %.
Trhy očekávají, že do konce roku 2022 dosáhnou úrokové sazby 2-2,25 %.



Obrázek č.7: GBP/USD na týdenním a denním grafu

Z pohledu technické analýzy je GBP/USD v klesajícím trendu. Libra se obchoduje na hodnotách pod 1.24 libry za dolar a dosáhla k supportu 1.225-1.2330. Nejbližší rezistence podle týdenního grafu je u hodnoty 1.2700 – 1.2750. 
 

Čtěte více

• SWIFT je „Facebook pro mezinárodní banky“, v němž se místo lajků posílají dolary. Odstřižení od něj může Putinův režim zničit, Západu ale přinese inflaci, nutnost vzdát Green Deal či pád dolaru
  Možné odstřižení Ruska od mezinárodního platebního systému SWIFT se Západu vrátí jako bumerang. Navíc by oslabilo roli dolaru ve světové ekonomice, neboť SWIFT do značné míry stojí a padá právě s americkou měnou. To jsou klíčové důvody, proč se Západ k odstřižení Ruska zatím nemá.
• Swingové obchodování
  Swingové obchodování 2018 - střednědobý obchodní styl, který můžete provozovat při práci. Přečtěte si náš článek a zjistěte, co je swingové obchodování. Připravili jsme pro Vás praktický příklad swingového obchodování.
• Swingové obchodování: Objevte kouzlo této oblíbené investiční strategie!
  Zajímáte se o investování na burze? Chtěli byste obchodovat na finančním trhu, ale nechcete trávit celý den před cenovými grafy? Dlouhodobé investování vám také není blízké? Naštěstí existuje i obchodní styl, který vám umožňuje aktivní obchodování, přičemž budete mít stále dostatek času na svou práci, koníčky a rodinu. Poznejte s námi swingové obchodování. Seznamte se s tímto obchodním stylem a poznejte specifika swingových obchodů.
• Swingové obchodování: Vzrušující investiční strategie
  Swingový trading je založený na obchodování delších pohybů, než nabízí jen intradenní trh, zároveň ale kratších, než na které spekuluje dlouhodobý investor. Swingový trader drží pozice řádově několik dní, či týdnů vstupuje-li na intradenním timeframe. Vstupuje-li na timeframu vyšším, kupř. denním, drží pozice týdny či měsíce.
• Swingový výhled 10. týden 2022
  Válka na Ukrajině již trvá více než dva týdny a konec konfliktu je v nedohlednu. Zdá se ale, že trhy se na novou situaci začaly adaptovat a pokles indexů se zastavil. Mezitím v Česku inflace stoupla na 11.1 % a ECB ponechala sazby dle očekávání beze změny. Na ropě je extrémní volatilita. Po dosažení hodnoty z roku 2008 však nastala větší korekce.
• Swingový výhled 11. týden 2022
  Pád indexů, který jsme zaznamenávali v posledních dnech, se zastavil. Indexy posilovaly pod vlivem očekávání diplomatického řešení války na Ukrajině, která trvá již déle než tři týdny. Tato jednání ale zatím k žádnému významnému průlomu nedospěla, takže růst indexů by mohl mít omezený prostor.
• Swingový výhled 13. týden
  Swingový výhled 13. týden Akciové indexy uzavřely první čtvrtletí roku 2022 ve ztrátě pod vlivem geopolitického napět...
• Swingový výhled 14. týden
  Akciové indexy v minulém týdnu oslabovaly pod vlivem zpráv o zvyšování úrokových sazeb a zpřísňování americké ekonomiky. Oslabuje také euro, které je pod tlakem nejen z důvodu pokračující války na Ukrajině a sankcí proti Rusku, ale také nejistoty ohledně výsledku prezidentských voleb ve Francii. Výskyt koronaviru v Číně podpořil negativní sentiment na ropě, protože se trh obává přebytku nabídky nad poptávkou. Vítězem se tak v tomto prostředí stal americký dolar.
• Swingový výhled 16. týden 2022
  Jerome Powell potvrdil, že Fed bude agresivně postupovat v boji proti inflaci a naznačil přísnější zvyšování úrokových sazeb již od května. Akciové indexy v návaznosti na to silně poklesly. Rekordních hodnot dosáhla inflace v eurozóně, která za březen činila 7,4 %. I přes tuto zprávu ale euro nadále oslabovalo. Výprodeje pokračují také na japonském jenu, který je vůči americkému dolaru nejslabší za posledních 20 let.
• Swingový výhled 17. týden
  Hlavní akciové indexy pokračovaly v korekci a otestovaly silné úrovně supportů. Silně naopak posiloval americký dolar, který je na nejvyšší hodnotě od ledna 2017. Posilování dolaru mělo negativní vliv na hodnotu eura a komodit, jako je zlato, které se dostalo pod hladinu 1900 dolarů za unci. Japonská centrální banka ponechala nízké úrokové sazby a jen vůči dolaru překonal magickou hodnotu 130.
• Swingový výhled 19. týden 2022
  Indexy v minulém týdnu pokračovaly v silném oslabování, zatímco americký dolar již překonal hodnotu 104 a pohybuje se na 20letých maximech. Sada důležitých dat je ovšem za námi, což by mohlo na akciové trhy přinést dočasně trochu úlevy. Česká koruna prudce oslabila poté, kdy byl jmenován nový guvernér ČNB Aleš Michl, který je zastánce umírněného postupu. Zdá se tedy, že růst úrokových sazeb v ČR je blízko svého vrcholu.
• Swingový výhled 2. týden roku 2022
  Americké technologické akcie jsou nadále pod tlakem. To se projevuje i na indexu SP 500, který je aktuálně v konsolidaci. Důvod je stále stejný – hrozba rychlejšího růstu úrokových sazeb, která je negativní zejména pro technologické akcie.
• Swingový výhled 2. týden 2022
  Swingový výhled 2. týden 2022 Americké technologické akcie jsou nadále pod tlakem. To se projevuje i na indexu SP 500...
• Swingový výhled 20. týden 2022
  Trhy jsou nadále volatilní a křehké, což ukazuje index strachu VIX, který opět překonal hodnotu 30. Nicméně akciové indexy jsou na zajímavých supportech a mohlo by dojít k určitému krátkodobému uklidnění. Euro se odrazilo od svého supportu v očekávání zpřísňování monetární politiky a zlato drží cenovku nad 1 800 USD za trojskou unci. Je zlato zpátky v pozornosti investorů?
• Swingový výhled 21. týden 2022
  Napětí na trzích v minulém týdnu polevilo zejména pod vlivem zpráv z amerického Fedu. To se projevilo na růstu akciových indexů a oslabením amerického dolaru. V posilování pokračuje euro, které se nyní dostalo k zajímavé rezistenci. Bude očekávané zvýšení sazeb, které by mělo nastat v červenci, stačit na další růst hlavní evropské měny?
• Swingový výhled 22. týden 2022
  Akciové indexy pokračovaly v růstu již druhým týdnem navzdory rostoucí inflaci a sankcím vůči Rusku. Ekonomické ukazatele naznačují optimistická očekávání spotřebitelů a úlevu trhům přineslo také zmírnění opatření proti Covid-19 v Číně. Kanadská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu na 1,5 %. Inflace v eurozóně dosáhla nového rekordu 8,1 % a dala tak další palivo ECB ke zvýšení sazeb, které podporuje euro v posilování.
• Swingový výhled 23. týden 2022
  Hlavní světové akciové indexy po několika dnech klidu prorazily svoje hladiny supportů jako reakci na utahování ekonomiky, pokračující válku na Ukrajině, zpomalující ekonomický růst a vysokou inflaci. Australská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu o 0, 50 %. ECB rozhodla, že úrokovou sazbu začne zvyšovat o 0,25 % od července 2022. Vítězem minulého týdne je americký dolar, který pokračuje v posilování.
• Swingový výhled 24. týden 2022
  Máme za sebou týden, ve kterém se hlavní světové akciové indexy vykoupaly v krvavé lázni v reakci na rostoucí inflaci, která postupuje rychleji, než se předpokládalo. Hlavní part v tomto dramatu sehrály centrální banky. Podle očekávání USA, Velká Británie a překvapivě také Švýcarsko zvyšovaly úrokové sazby. Japonsko naopak jako jedna z mála zemí se rozhodlo ponechat nadále úrokovou sazbu na původní hodnotě – 0,10 %.
• Swingový výhled 25. týden 2022
  Máme za sebou klidnější týden, ve kterém se hlavní světové akciové indexy otřepaly z předchozích ztrát a od pondělí pomalu rostly. Jedná se ale pravděpodobně pouze o dočasnou koreci aktuálně probíhajícího medvědího trendu. Bankovní rada ČNB rozhodla naposledy ve starém složení a zvedla úrokovou sazbu na 7 %, což je nejvyšší hodnota od roku 1999. Koruna ale na toto zvýšení téměř nereagovala. Důvodem je, že hlavní rizika jsou stále v platnosti a obava z recese udržuje trhy v risk off sentimentu, ze kterého profituje americký dolar.
• Swingový výhled 26. týden 2022
  Po krátkodobé růstové korekci indexy znovu navázaly na medvědí trend a uzavřely týden v červených číslech. Spolu s tímto risk off sentimentem oslabovaly také komoditní měny a dále britská libra i euro. Zlato zatím jako prostředek ochrany proti inflaci prohrává a dostalo se opět pod hladinu 1 800 USD za unci. Silný je naopak americký dolar, který je v prostředí hrozící recese stále nejsilnější měnou.