Analytici: Obrat v náladě spotřebitelů by měl přispět k růstu ekonomiky

Březnový obrat v trendu nálady spotřebitelů, která stoupla po sérii tří měsíců poklesu, by podle analytiků měl přispět k letošnímu rychlejšímu růstu ekonomiky. Důvěra by mohla během roku přitom dále stoupat, shodli se dnes ve vyjádření pro ČTK. Upozornili ale na růst cenových očekávání, rizikem začíná být podle nich také situace na trhu práce.

Důvěra v českou ekonomiku letos v březnu opět vzrostla, a to oproti únoru o 1,7 bodu na hodnotu 99,5 bodu. Je tak nejvyšší skoro za tři roky, větší hodnotu měla naposledy v květnu 2022. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Důvěra v hospodářství země stoupla v březnu u podnikatelů i spotřebitelů. Mezi podnikateli je nyní nejvyšší od července 2022.

"V březnu pokračovalo zlepšení nálady mezi podnikateli a poprvé od loňského listopadu se zlepšil také sentiment spotřebitelů," uvedl analytik Generali Investments Radomír Jáč. Méně příznivým rysem březnového průzkumu je podle něj růst cenových očekávání ve většině sektorů na straně podnikatelů, konkrétně ve stavebnictví, maloobchodu a průmyslu.

"Shrnuto, podtrženo, konjunkturální průzkumy přinesly pozitivní zprávy, které jsou v souladu s naším odhadem pokračujícího oživení tuzemské ekonomiky na začátku letošního roku," doplnil analytik ČSOB Dominik Rusinko. Nárůst spotřebitelské důvěry po třech měsících poklesu je podle něj dobrá zpráva směrem k pokračujícímu oživení spotřebitelské poptávky. Ta bude i v letošním roce hlavním tahounem růstu české ekonomiky, i díky obnovenému růstu reálných mezd, dodal.

Nejnovější data přinesla nečekaně velké množství dobrých zpráv, míní analytik Cyrrusu Vít Hradil. Zlepšení nálady hlásí všechny sledované sektory bez výjimky a celkový sentiment se dostal na dostřel hranice oddělující pásma pesimismu a optimismu. Již jen pár desetinek tedy nyní chybí k tomu, aby v české ekonomice oficiálně zavládla 'dobrá nálada', poznamenal. Obzvlášť pozitivně hodnotí obrat v trendu nálady spotřebitelů.

Hlavní finanční analytik Provident Financial Petr Javůrek očekává, že důvěra spotřebitelů i nadále mírně poroste, přičemž bude oscilovat kolem svého dlouhodobého průměru. Již několik měsíců roste důvěra podnikatelů v ekonomiku, což by podle něj mohlo naznačovat pokles podílu domácností, které očekávají zhoršení své finanční situace v následujících dvanácti měsících.

"Březnový průzkum sice neindikuje žádný hospodářský boom, avšak ani prudké šlápnutí na brzdy ve firmách i domácnostech," uvedl analytik Banky Creditas Petr Dufek. První čtvrtletí roku tak bude nejspíš ve znamení pozvolného růstu taženého na poptávkové straně spotřebou a na nabídkové službami. Výhled pro jeden rok podle něj nicméně i nadále zůstává umírněný. "Dokud nezačnou růst zakázky, nemá smysl podléhat přehnanému optimismu," podotkl.

Z pohledu České národní banky může březnový průzkum důvěry v české ekonomice sloužit spíše coby argument pro opatrnost při dalším uvolňování měnové politiky, a tedy coby argument pro ponechání úroků beze změny na blížícím se zasedání bankovní rady 26. března, odhadl Jáč.

Zdroj: Reuters, ČTK, Generali Investments, ČSOB, Provident Financial, Banka Creditas

Čtěte více

• Analytici: Nejvíce se letos zhodnotily akcie, ztrácely dluhopisy a zlato
  Největší zhodnocení přinesly letos investorům z konvenčních aktiv zejména akcie. Naopak ztrácely dluhopisy, nedařilo se ani drahým kovům, zlato přišlo o sedm procent hodnoty. Výnosné byly kryptoměny, bitcoin přidal více než 60 procent, ethereum dokonce přes 400 procent. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky.
• Analytici nevylučují, že by ČNB mohla již ve čtvrtek zvýšit sazby
  Bankovní rada České národní banky by mohla ve čtvrtek zvýšit úrokové sazby. Nevylučují to analytici oslovení ČTK. Neshodují se ale v tom, zda je to správný krok, nebo by bylo pro ČNB lepší počkat na další zasedání, které bude v září.
• Analytici: Nezaměstnanost zvolna roste
  Nezaměstnanost v Česku zvolna roste a tento trend bude pokračovat i v dalších měsících, kdy podíl nezaměstnaných překročí čtyři procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Snižování stavů očekávají především v průmyslu, který se potýká s problémy kvůli slabé poptávce po své produkci. Podle dnes zveřejněných údajů Úřadu práce ČR vzrostla v listopadu nezaměstnanost na 3,9 procenta z říjnových 3,8 procenta, meziročně byla o 0,4 procentního bodu vyšší.
• Analytici: Nižší spotřebitelská důvěra bude souviset s rizikem obchodní války
  Únorové zhoršení důvěry spotřebitelů v českou ekonomiku patrně souvisí s vývojem v zahraniční, především s hrozbou obchodních válek mezi USA a Evropou. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Zároveň vyjádřili přesvědčení, že přes mírný pesimismus spotřebitelská poptávka nadále poroste a bude letos hlavním tahounem hospodářského růstu. Zvýšení podnikatelské důvěry v ekonomiku analytici nepřeceňují, podle nich stále není podloženo růstem nových zakázek.
• Analytici Nordea doporučují short na EUR/USD
  Analytici banky Nordea (oddělení FX Strategy Research) ponechávají do konce letošního roku svůj medvědí výhled na měnovém páru EUR/USD a zároveň doporučují krátké (short) pozice při růstu tohoto měnového páru směrem do oblasti 1,1700 - 1,1800.
• Analytici: Nová německá vláda zřejmě nebude chtít příliš dotovat průmysl
  Nová německá vláda nejspíš nebude chtít výrazněji dotovat průmysl. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Německý průmysl čelí vysokým cenám za energie a čínské konkurenci. V energetice analytici nečekají výrazné změny, nová koalice by mohla vyvinout větší tlak na posun konce spalovacích motorů v EU, který je stanoven na rok 2035. Předpokládaný vývoj je i deregulace ekonomiky, snížení daní nebo snížení byrokracie. Německá ekonomika letos poroste maximálně o 0,3 procenta, rizikem je pokles.
• Analytici: Nová vláda zřejmě povede k odpovědnější rozpočtové politice
  Nová vláda, která zřejmě vzejde z parlamentních koalic, pravděpodobně povede k odpovědnější rozpočtové politice. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Zásadnější reformy vzhledem k roztříštěnosti koaličních stran nečekají. Šance hnutí ANO na vytvoření stabilní vlády jsou minimální. Většinu v dolní komoře Parlamentu získají volební koalice Spolu, kterou tvoří ODS, TOP 09 a KDU-ČSL, a Pirátů se Starosty.
• Analytici: Nové restrikce vrací ekonomiku eurozóny do recese
  Ekonomika eurozóny se v důsledku nových opatření proti šíření koronaviru vrátí do recese, která je obvykle definována jako dvě čtvrtletí hospodářského poklesu za sebou. Předpokládají to podle agentury Bloomberg analytici z předních bankovních společností, jako jsou JPMorgan Chase a UBS.
• Analytici: Noví členové bankovní rady ČNB její měnovou politiku nezmění
  Noví členové bankovní rady České národní banky Jan Procházka a Jan Kubíček nezmění její měnovou politiku. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Výhled na další politiku centrální banky tak podle nich zůstává stejný jako dosud, úrokové sazby v nejbližší době budou dál na současné úrovni.
• Analytici: Obavy z koronaviru zlevnily akcie a zdražily zlato
  Koronavirus a obavy o jeho masivní rozšíření způsobily v letošním roce na světových trzích všeobecné výprodeje rizikových aktiv jako například akcií a úprk investorů do konzervativních investic typu státních dluhopisů nebo zlata. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Turbulence se podle nich nevyhnuly ani světovým měnám.
• Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
• Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich data z ekonomiky ukazují nižší inflační tlaky než v minulosti, takže rada zřejmě nebude mít důvod k růstu sazeb. Jejich snížení opakovaně vyloučil guvernér ČNB Aleš Michl. Centrální banka naposledy upravovala sazby před rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
• Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
• Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém posledním letošním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila před středečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady, a naznačují to i výroky některých členů rady v posledním týdnu. Sedmiprocentní základní úroková sazba platí od 22. června, je na nejvyšší úrovni od roku 1999.
• Analytici očekávají prosincovou inflaci mezi 15,8 a 17,2 procenta
  Zlevnění pohonných hmot v prosinci stlačovalo inflaci, opačným směrem ale působilo pokračující zdražování potravin. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK, jejich odhady výsledné prosincové inflace se ale rozcházejí. Podle některých meziroční tempo růstu cen zpomalilo na 15,8 procenta, další očekávají zrychlení inflace na 17,2 procenta. V listopadu činila meziroční inflace 16,2 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o prosincové inflaci ve středu.
• Analytici očekávají růst GBP/USD
  Analytici ze společnosti ING (oddělení FX Strategy Research) poskytli svůj náhled na měnový pár GBP/USD, u kterého během prvního čtvrtletí čekají posílení na hladinu 1,4000, jelikož pesimismus okolo budoucího vývoje britské ekonomiky slábne.
• Analytici očekávají v květnu mírné zpomalení inflace
  Meziroční inflace v květnu zřejmě mírně zpomalila na 2,8 procenta z dubnových 2,9 procenta. Proti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily, a to zejména kvůli zdražení pohonných hmot a stravovacích a ubytovacích služeb. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní informace o květnovém vývoji spotřebitelských cen v úterý.
• Analytici očekávají zachování základní úrokové sazby na sedmi procentech
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě nadále ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Očekávají to analytici, které ČTK před čtvrtečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady oslovila, a naznačují to i vyjádření některých členů rady v médiích. Na sedm procent ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu 22. června, je to její nejvyšší úroveň od roku 1999.
• Analytici očekávají, že se ČNB vrátí ke snižování úrokových sazeb
  Bankovní rada České národní banky (ČNB) se zřejmě ve čtvrtek vrátí k uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků, které oslovila ČTK. Experti zároveň upozornili, že konečné rozhodnutí může ovlivnit předběžný údaj o lednové inflaci, který v den jednání bankovní rady zveřejní Český statistický úřad (ČSÚ). Ve prospěch dalšího snížení úrokových sazeb vyznívaly i výroky členů bankovní rady v médiích v minulých týdnech.
• Analytici očekávají, že se Řecko dohodne
  Řecko by se dnes mělo dohodnout s ministry financí eurozóny na prodloužení finanční pomoci. Počítá...